Về việc liệu RWA có thực sự có kịch bản ứng dụng, hay nói cách khác là PMF:
1. Về kênh phân phối - Đúng là đa số những nhà đầu tư lớn trên A8, A9 đều sử dụng các nền tảng chứng khoán như Futu, FirstTrade để đầu tư đa dạng vào cổ phiếu, tiền điện tử, vàng, v.v. Tuy nhiên, tôi tin rằng đa số nhà đầu tư bán lẻ trong lĩnh vực này không có tài khoản chứng khoán Mỹ. Giao dịch cổ phiếu Mỹ trên chuỗi khối ít nhất có thể mở kênh mua bán không cần điều kiện kinh nghiệm cho họ.
2. Về kịch bản ứng dụng - Hãy tưởng tượng một trường hợp, với tư cách là một nhà đầu tư nhỏ, bạn vừa kiếm được 100.000 USDT từ việc đầu cơ Meme, và bạn muốn đổi sang cổ phiếu Tesla vì cho rằng đây là thời điểm tốt để mua đỉnh. Ngay cả khi bạn có tài khoản chứng khoán Mỹ, bạn vẫn phải chuyển 100.000 USDT sang tiền pháp định, sau đó gửi vào tài khoản của công ty chứng khoán, rồi mới có thể mua cổ phiếu, toàn bộ quy trình này mất khoảng 3-5 ngày làm việc. Nếu cổ phiếu Tesla tăng và bạn muốn bán lại để mua BTC hoặc USDT, bạn lại phải thực hiện quy trình này một lần nữa. Nhưng nếu có thể mua cổ phiếu Mỹ trực tiếp trên chuỗi khối, bạn có thể chuyển USDT kiếm được từ Meme thành cổ phiếu Tesla ngay lập tức, điều này sẽ giúp giảm đáng kể chi phí ma sát.
Về việc những tài sản RWA nào phù hợp để tokenize:
Đối với phân khúc khách hàng cá nhân (To C), cổ phiếu là lựa chọn phù hợp nhất. Đa số nhà đầu tư bán lẻ có khả năng chưa từng tiếp xúc với các khoản đầu tư cổ phần tư nhân, vì vậy việc tokenize cổ phần của các doanh nghiệp chưa niêm yết có thể không thu hút được nhiều sự quan tâm. Các tài sản như khoản vay thế chấp bất động sản, các khoản nợ phải thu của doanh nghiệp cũng không phù hợp với phân khúc khách hàng cá nhân. Đối với To C, các kịch bản phù hợp hơn là tokenize các tài sản mà trước đây khách hàng không có kênh để tiếp cận và mua.
Đối với phân khúc khách hàng doanh nghiệp (To B), có thể tokenize nhiều loại tài sản hơn. Nhưng thay vì mở ra kênh tiếp cận mới như To C, To B nhiều hơn là giảm ma sát trong các giao dịch hiện có, ví dụ như việc tokenize các khoản đầu tư cổ phần tư nhân hoặc các khoản vay thế chấp, qua đó tăng tốc độ lưu thông và cải thiện trải nghiệm người dùng.
Về các giải pháp trước đây và hiện tại:
Trước đây, các giải pháp chủ yếu dựa trên tài sản tổng hợp, như SNX, Mirror của Terra và GNS. Tuy nhiên, các nền tảng này đã gỡ bỏ các tài sản tổng hợp liên quan đến cổ phiếu Mỹ, một phần do người dùng không hào hứng với các "tài sản ảo" được tổng hợp từ tiền ổn định hoặc token bản địa, và một phần do lo ngại về sự giám sát của SEC.
Hiện tại, có hai giải pháp mới nổi bật:
1. Sử dụng các nhà môi giới tuân thủ quy định, khi người dùng mua token đại diện cho cổ phiếu trên chuỗi khối, sẽ kích hoạt các giao dịch tương ứng trên thị trường cổ phiếu truyền thống. Ưu điểm là người dùng sở hữu "cổ phiếu thực", nhưng giao dịch vẫn bị giới hạn bởi thời gian giao dịch cổ phiếu.
2. Ondo Global Market cho phép các tổ chức phát hành trực tiếp token đại diện cho cổ phiếu, tương tự cách Tether phát hành USDT hoặc Circle phát hành USDC. Ưu điểm là linh hoạt hơn, có thể vượt qua giới hạn thời gian giao dịch cổ phiếu, nhưng hạn chế là chủ yếu phục vụ khách hàng phi Mỹ.
Cuối cùng, giống như nền tảng RWA Plume, nó cảm thấy giống như một Framework, bao gồm KYC/AML, lưu trữ/thực thi dữ liệu, đồng thuận, xác minh ZKTLS, lý thuyết có thể cho các tổ chức hợp tác phát hành các tài sản RWA được Token hóa, điều này lại quay về chủ đề "Tài sản nào phù hợp để Token hóa" ở trên, không cần phải nói thêm.
Cuối cùng, hãy nói về xu hướng của RWA trong 4 tháng vừa qua, bạn có cảm nhận gì không?
Nếu bạn quan sát kỹ, thì gió của RWA trong hai tháng qua thực sự đã thổi rất mạnh, tôi chỉ đơn giản nêu ra một vài "tin tức" mà tôi đã quan sát được:
1. Ondo dự kiến vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau sẽ ra mắt Ondo Global Market, thị trường cổ phiếu trên chuỗi, và gần đây Ondo cũng rất gần với WLFI của ông Trump, sẽ có sự hợp tác.
2. Gần đây, Sui cũng đang ôm chân WLFI.
3. Frax tích cực ôm Cedefi, gần đây đã ra mắt frxUSD, đây là hợp tác với BlackRock+Superstate.
4. Ethena vừa ra mắt sản phẩm mới Converge - tập trung vào một trong hai kịch bản mà họ cho là quan trọng nhất của chuỗi - Lưu trữ và thanh toán cho stablecoin và tài sản được Token hóa.
5. AAVE có kế hoạch phát hành một đồng tiền mới là Horizen, gây ra một làn sóng lớn trong cộng đồng, Stani đã ra thông báo rõ ràng - "Kế hoạch Horizen nhằm bổ sung lĩnh vực RWA đang thiếu của Aave, dự kiến sẽ vượt qua doanh thu hiện tại của Aave trong vòng 5 năm".
6. Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc dự kiến sẽ ban hành một thông cáo vào tháng 2 năm 2025, cho phép các tổ chức pháp nhân thực hiện giao dịch tài sản ảo theo từng giai đoạn.
Từ những người bạn trong giới ở Hàn Quốc, tôi biết rằng Hàn Quốc có thể sẽ khởi động lại kế hoạch STO (gọi là chu kỳ trước của RWA). Bạn hãy nghĩ, cho phép "các tổ chức pháp nhân giao dịch tài sản ảo", chắc chắn không phải để các doanh nghiệp đầu cơ coin, mà chắc chắn là để Token hóa một số tài sản tài chính thực tế thành "tài sản ảo" để lưu thông giữa các công ty.
7. Hôm nay, YZi Labs chính thức thông báo đầu tư vào nền tảng RWA Plume Network đang rất nóng.
Những tin tức này tạo nên Momentum, chúng ta không thể nhắm mắt làm ngơ, vì vậy cá nhân tôi hiện tại có quan điểm về đường đua chính của Circle là PayFI+RWA+Ứng dụng Người tiêu dùng kiểu Web2.5, còn về AI+Crypto, chỉ có thể nói là hy vọng, vẫn đang thảo luận và quan sát. Sau khi viết xong bài "Một số điều đáng nói về ETH và Solana" tiếp theo, tôi sẽ viết riêng một bài về suy nghĩ gần đây về AI+Crypto, làm phần kết thúc của bộ sưu tập lần này.
Hãy tham gia vào nhóm chính thức của BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm thảo luận Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
