Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số then chốt, kết nối Tài chính truyền thống (TradFi) và sinh thái tiền điện tử. Tính đến tháng 2 năm nay, khối lượng giao dịch hàng năm của thị trường này đạt 35 nghìn tỷ USD, vượt qua quy mô thanh toán của Visa và Mastercard. Với sự gia tăng nhanh chóng của việc áp dụng ở các tổ chức, cũng như sự trỗi dậy của các blockchain mới như Solana và Base, Stablecoin đang bước vào một giai đoạn phát triển mới.
Mục lục
ToggleThị trường Stablecoin có động lực tăng trưởng mạnh mẽ
1/ Stablecoin đang định hình lại tài chính 🏦
Khám phá tất cả thông tin, xu hướng thị trường, phân tích sâu về tài sản và nhiều hơn nữa trong "Tình trạng Stablecoin 2025" - một báo cáo toàn diện của Dune & @artemis
Liên kết ở cuối chủ đề 🧵 pic.twitter.com/ociR0HJlsX
— Dune (@Dune) 18 tháng 3, 2025
Khối lượng giao dịch Stablecoin vượt qua mạng lưới thanh toán toàn cầu
Báo cáo mới nhất của Dune về "Thị trường Stablecoin 2025: Cung cấp, Áp dụng và Xu hướng Thị trường" cho biết, mặc dù giá trị vốn hóa thị trường Stablecoin vẫn còn nhỏ hơn nhiều so với thanh khoản tiền tệ truyền thống (cung tiền M1 của Mỹ là 18,4 nghìn tỷ USD), nhưng khối lượng giao dịch của nó đã vượt qua các mạng lưới thanh toán chính.
Năm 2024, Visa xử lý 15,7 nghìn tỷ USD, trong khi Mastercard đạt 9 nghìn tỷ USD trong quý 4. Ngược lại, Stablecoin có tổng giá trị chuyển khoản cả năm lên tới 35 nghìn tỷ USD, cho thấy vai trò quan trọng của nó trong cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.
Cung cấp và khối lượng giao dịch Stablecoin tăng mạnh
Từ tháng 2 năm ngoái đến tháng 2 năm nay, cung cấp Stablecoin tăng 63%, từ 138 tỷ USD lên 225 tỷ USD. Trong cùng kỳ, khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng tăng từ 1,9 nghìn tỷ USD lên 4,1 nghìn tỷ USD, tăng 115% và đạt mức kỷ lục 5,1 nghìn tỷ USD vào tháng 12 năm 2024.
Số lượng người dùng bùng nổ: Địa chỉ hoạt động vượt quá 30 triệu
Năm ngoái, số địa chỉ Stablecoin hoạt động tăng gấp đôi cùng với tổng số giao dịch, từ 19,6 triệu lên 30 triệu, tăng 53%; tuy nhiên, số tiền trung bình mỗi giao dịch gần như không thay đổi, dao động nhẹ từ 676.000 USD đến 683.000 USD. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc áp dụng ở các tổ chức, nhu cầu thanh toán xuyên biên giới tăng và sự mở rộng của các ứng dụng DeFi.
Ai là ông chủ thị trường Stablecoin?
Xếp hạng cung cấp
- USDT (Tether): Lượng cung tăng từ 96 tỷ USD lên 146 tỷ USD, tuy nhiên thị phần giảm xuống 64%, chuyển sang tập trung vào chuyển tiền P2P.
- USDC (Circle): Được hưởng lợi từ sự rõ ràng của quy định MiCA, thị phần tăng lên 24,5%, lượng cung tăng gấp đôi đạt 56 tỷ USD.
- USDe (Ethena Labs): Tăng vọt 10 lần lên 6,2 tỷ USD, trở thành stablecoin lớn thứ ba.
Xếp hạng khối lượng giao dịch
- USDC: Khối lượng giao dịch 2,7 triệu tỷ USD, chiếm 66% thị phần, vẫn dẫn đầu.
- USDT: Khối lượng giao dịch 1,2 triệu tỷ USD, nhưng thị phần giảm xuống 26%.
- DAI (Sky): Đạt 24% thị phần giao dịch vào tháng 8/2024, sau đó giảm do đổi tên thương hiệu (Sky).
Cạnh tranh Blockchain: Chuỗi nào được các stablecoin ưa chuộng nhất?
- Ethereum: Chiếm 55% thị phần, vẫn là chuỗi thống trị.
- TRON: Thị phần giảm từ 35% xuống 28%, mất một số ưu thế.
- Solana: Tăng trưởng nhanh chóng, thị phần tăng từ 1,6% lên 5,4%, được thúc đẩy bởi giao dịch MEME.
- Base: Tăng từ 0,2% lên 1,8%, tăng trưởng ấn tượng.
Điểm nổi bật của các stablecoin mới: Ethena USDe, Sky USDS, PayPal PYUSD
Ethena USDe
- Ổn định giá bằng chiến lược phòng ngừa, không phải bằng dự trữ tiền fiat.
- Hơn 60% USDe được sử dụng để thế chấp (sUSDe), mang lại lợi nhuận 9% mỗi năm.
Conor Ryder, Giám đốc nghiên cứu của Ethena Labs, cho biết: "Thế hệ stablecoin mới phải có khả năng duy trì ổn định trong mọi điều kiện thị trường."
Chúng tôi tập trung vào cơ chế ổn định dựa trên lợi nhuận trong thiết kế USDe, để đảm bảo người dùng có một lựa chọn đáng tin cậy thay thế cho tài sản USD truyền thống.
Sky USDS
- MakerDAO đổi tên thành Sky, ra mắt USDS thay thế DAI.
- USDS có tính năng đóng băng, gây tranh cãi trong cộng đồng DeFi.
- Nền tảng Sky quản lý 8,6 tỷ USD tài sản thế chấp, trong đó 44,5% là USDC.
(Hoạt động kém của token quản trị Sky, MakerDAO đề xuất quay lại thương hiệu Maker)
PayPal PYUSD
- Ra mắt trên Solana vào tháng 5/2024, khối lượng giao dịch tăng 271%.
- Gần đây, PayPal có kế hoạch sử dụng PYUSD cho thanh toán doanh nghiệp, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn.
- Tháng 3/2025, Mesh huy động 82 triệu USD, trở thành khoản đầu tư đầu tiên thanh toán bằng PYUSD.
Stablecoin bước vào kỷ nguyên mới
Thị trường stablecoin đã trải qua sự tăng trưởng nổ tung từ năm 2024 đến 2025, khối lượng giao dịch vượt qua các mạng thanh toán chính, việc áp dụng ở các tổ chức tăng mạnh. Tuy nhiên, thị trường vẫn đối mặt với thách thức từ chính sách quản lý và đổi mới công nghệ. Sự bùng nổ của các blockchain mới như Solana và Base có thể tiếp tục thay đổi cục diện thanh khoản của stablecoin.
Như Rob Hadick, Đối tác thông thường của Dragonfly, đã nói:
Stablecoin là mạch sống của tiền điện tử, cũng như là siêu dẫn của ngành tài chính. Chúng mở ra những thị trường, khả năng và cơ hội tài chính mới, những thứ trước đây không thể tiếp cận được.
Cảnh báo rủi ro
Đầu tư vào tiền điện tử có rủi ro rất cao, giá có thể biến động mạnh, bạn có thể mất toàn bộ số vốn đầu tư. Vui lòng đánh giá kỹ rủi ro trước khi quyết định.
