Vào ngày 21 tháng 3, SEC Hoa Kỳ đã phát hành một , như một phần của nỗ lực cung cấp thêm sự rõ ràng về việc áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với lĩnh vực tài sản crypto, Văn phòng Tài chính Công ty đã đưa ra quan điểm của họ về một số hoạt động (được gọi là "Đào coin") diễn ra trên các mạng PoW.

Tuyên bố cụ thể liên quan đến việc Đào coin các tài sản crypto gắn liền với các chức năng lập trình của các mạng công cộng, không cấp phép, những tài sản crypto này được sử dụng để tham gia hoặc nhận được do tham gia vào cơ chế đồng thuận của mạng, hoặc được sử dụng để duy trì hoặc nhận được do duy trì hoạt động kỹ thuật và an ninh của mạng. Trong tuyên bố này, chúng tôi sẽ gọi những tài sản crypto này là "Tài sản crypto được bao phủ" (Covered Crypto Assets) và gọi hoạt động Đào coin của chúng trên mạng PoW là "Đào coin giao thức" (Protocol Mining).

Mục 2(a)(1) của và Mục 3(a)(10) của định nghĩa "chứng khoán" bằng cách liệt kê các công cụ tài chính khác nhau (bao gồm "cổ phiếu", "trái phiếu" và "trái phiếu"). Vì Tài sản crypto được bao phủ (Covered Crypto Asset) không cấu thành bất kỳ công cụ tài chính nào được liệt kê cụ thể trong định nghĩa "chứng khoán", phân tích của chúng tôi về một số giao dịch liên quan đến Tài sản crypto được bao phủ trong bối cảnh Đào coin giao thức (Protocol Mining) dựa trên bài kiểm tra "Hợp đồng Đầu tư" (Howey Test) được thiết lập trong vụ kiện . Bài kiểm tra "Howey" được sử dụng để phân tích những sắp xếp hoặc công cụ không được liệt kê trong các điều khoản pháp định nêu trên, dựa trên "thực tế kinh tế" của chúng.