SEC đã tuyên bố ngày hôm nay rằng các Tài sản tiền điện tử Bằng chứng công việc (PoW) không bị ràng buộc bởi các quy định về chứng khoán. Dựa trên sự rõ ràng này và các hành động gần đây của ủy ban, các nhà phân tích của BeInCrypto dự đoán rằng SEC sẽ phê duyệt nhiều Quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) altcoin cùng nhau vào cuối Quý 2 năm 2025.

Trong khi đó, Caroline Crenshaw, một Ủy viên SEC chống lại tiền điện tử, đã đưa ra một tuyên bố phản đối công khai khác ngày hôm nay. Bà khẳng định rằng phán quyết này đầy những lỗ hổng, nhưng rất khó có thể ngăn chặn được một chương trình ủng hộ tiền điện tử quyết tâm.

SEC Đang Chuẩn Bị Nền Tảng để Phê Duyệt Thêm Nhiều ETF

Trong một thông cáo báo chí hôm nay, Ủy ban đã quyết định rằng các Tài sản tiền điện tử Bằng chứng công việc (PoW) không được coi là chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ. Giống như Bitcoin, toàn bộ lớp tài sản này nên được coi là hàng hóa. Quyết định của SEC ở đây có thể có những hàm ý rất lớn đối với các ETF altcoin.

"Quan điểm của [SEC] là các hoạt động Đào coin không liên quan đến việc chào bán và bán chứng khoán [và] những người tham gia vào các hoạt động Đào coin không cần phải đăng ký các giao dịch với Ủy ban theo Đạo luật Chứng khoán hoặc nằm trong một trong các miễn trừ đăng ký của Đạo luật Chứng khoán," SEC khẳng định trong tuyên bố.

Sự rõ ràng về mặt pháp lý này có thể thay đổi cơ hội phê duyệt ETF cho một số Tài sản tiền điện tử Bằng chứng công việc (PoW). Ví dụ, Litecoin, thuộc vào loại này, rất có khả năng được phê duyệt.

Với phán quyết này, nhiều nhà quản lý tài sản hơn có thể sẽ muốn cung cấp các ETF cho các đồng PoW khác, như Monero hoặc Kaspa.

Tuy nhiên, xu hướng này cũng vượt ra ngoài các Tài sản tiền điện tử PoW nói chung. SEC đã có hệ thống tuyên bố một số tài sản là hàng hóa.

Ví dụ, vào tháng Hai, họ tuyên bố rằng các đồng tiền meme không phải là chứng khoán. Điều này có thể làm rõ rào cản pháp lý đối với các ETF Dogecoin.

SEC Muốn Paul Atkins Gia Nhập với Một Trang Sạch

Nói cách khác, SEC có thể đang tuyên bố tất cả những tài sản này không phải là chứng khoán như một cách để xây dựng nền tảng cho bất kỳ đơn xin ETF trong tương lai. Khi nhìn từ góc độ này, thậm chí một số thất bại hiển nhiên cũng có thể là nền tảng cho những thành công trong tương lai.

Ví dụ điển hình, Ủy ban đã trì hoãn các đơn xin ETF cho Solana và XRP tuần trước. Tuy nhiên, CFTC đã phê duyệt giao dịch hợp đồng tương lai trên cả hai tài sản, tăng cơ hội ETF của chúng.

Trong khi đó, Ủy ban cũng đã rút vụ kiện mang tính bước ngoặt chống lại Ripple, vốn dựa trên giả thuyết rằng XRP là một chứng khoán.

Vì vậy, tất cả những quyết định này đều đang loại bỏ bất kỳ rào cản pháp lý nào có thể hạn chế các quỹ altcoin gia nhập thị trường tổ chức.

Tuần tới, Thượng viện sẽ bắt đầu các phiên điều trần xác nhận về Paul Atkins, ứng cử viên do Tổng thống Trump chọn để trở thành Chủ tịch SEC tiếp theo. Khi những đơn xin đó gặp một thời hạn khác, Atkins có thể đã được bổ nhiệm.

Rất có thể Atkins sẽ dễ dàng phê duyệt một loạt các ETF altcoin khác nhau, vì Mark Uyeda và Hester Peirce đã làm rõ cuộc tranh luận về chứng khoán và hàng hóa.

"Donald Trump đã chọn Paul Atkins làm Chủ tịch SEC, và ông sẽ đối mặt với Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Năm tuần tới để điều trần về việc được đề cử. Jonathan Gould, ứng cử viên của Trump cho OCC, cũng sẽ có phiên điều trần của mình," Eleanor Terrett viết.

Crenshaw Lên Tiếng Phản Đối Một Lần Nữa

Với các xu hướng quản lý và hành động của SEC hiện tại, BeInCrypto dự đoán rằng Ủy ban đang chuẩn bị để phê duyệt nhiều ETF altcoin trong Quý 2 năm 2025.

Tuy nhiên, không phải ai cũng sẵn sàng đi theo. Caroline Crenshaw, một Ủy viên đã gây ra sự chia rẽ gần đây để phản đối công khai với xu hướng ủng hộ tiền điện tử của SEC, đã chỉ trích quyết định hôm nay.

"Được chôn vùi trong các chú thích, tuyên bố này tiết lộ giới hạn thực sự của nó: một người thực sự sẽ phải tiến hành phân tích Howey để biết liệu một sự sắp xếp Đào coin cụ thể có cấu thành một hợp đồng đầu tư hay không. Vì lợi ích của các nhà đầu tư, những người tham gia thị trường khác và chính thị trường, tôi hy vọng rằng những người đọc sẽ không nhầm lẫn nó với cái gì đó nhiều hơn những gì nó là," bà nói.

Crenshaw khẳng định rằng lập luận của SEC đầy nhiều lỗ hổng nghiêm trọng khác và không thực sự đảm bảo rằng các token PoW được miễn khỏi luật chứng khoán.

Bà nói rằng quyết định hôm nay là "lời giải thích không ràng buộc" thứ 10 trong vòng chín tuần, mặc dù bà đã không trực tiếp buộc tội các đồng nghiệp của mình đưa ra các phán quyết thiên vị để ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tuy nhiên, thời gian của Crenshaw tại SEC đang cạn dần. Nếu không ai muốn thử nghiệm những lỗ hổng này, về mặt chức năng thì chúng như thể không tồn tại.