Các sàn phi tập trung (DEX) như Raydium, Orca và PumpSwap mới ra mắt đã trở thành trung tâm của cơn sốt token meme nhờ các giao dịch nhanh chóng, phí thấp và khả năng truy cập dễ dàng.

Token meme đã trở thành một hiện tượng không thể phủ nhận trong thị trường tiền điện tử. Nhưng đây có phải là cơ hội đầu tư vàng hay chỉ là một bong bóng chờ vỡ?

Liệu các Sàn phi tập trung (DEX) Có Phải là Mảnh Đất Màu Mỡ cho Token Meme?

Các sàn phi tập trung (DEX) đã thay đổi cách thức tạo và giao dịch token meme, đặc biệt là trên Solana - một blockchain nổi tiếng với khả năng xử lý hơn 65.000 giao dịch mỗi giây với mức phí chỉ vài xu. Sự ra mắt của PumpSwap, sàn DEX mới từ nền tảng phát hành token Pump.fun, là bằng chứng cho xu hướng này.

Trước đây, các token từ Pump.fun phải trả 6 SOL trước khi được chuyển sang Raydium để giao dịch. Tuy nhiên, PumpSwap đã loại bỏ khoản phí này, cho phép token được giao dịch ngay lập tức trong hệ sinh thái của mình. Điều này giảm chi phí và giữ thanh khoản trong hệ sinh thái Pump.fun, tạo môi trường thuận lợi hơn cho sự phát triển của token meme.

Raydium cũng đã ra mắt nền tảng phát hành token meme LaunchLab để cạnh tranh với Pump.fun.

Ngoài ra, PumpSwap và các sàn DEX khác đã áp dụng mô hình Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) tương tự như Uniswap v4 và Raydium v4, cung cấp phí giao dịch thấp (0,25%) và loại bỏ nhu cầu tạo phí bể thanh khoản. Điều này khuyến khích người dùng tạo token mới với chi phí tối thiểu và bắt đầu giao dịch ngay lập tức.

Những diễn biến này đã thúc đẩy sự bùng nổ hàng nghìn token meme mới mỗi tuần. Dữ liệu từ Dune cho thấy hơn 8,7 triệu token đã được tạo trên Pump.fun. Kể từ khi ra mắt, Pump.fun đã trung bình trên 621.000 token mới mỗi tháng. Các token từ Pump.fun chiếm 61% số token được phát hành trên Solana.

Hơn nữa, PumpSwap còn hứa hẹn chia sẻ doanh thu với các nhà sáng tạo token, thúc đẩy thêm các dự án và cộng đồng mới. Các công cụ như Phantom Wallet giúp người dùng dễ dàng truy cập các sàn DEX, tăng thanh khoản và khối lượng giao dịch.

Với tổng khối lượng giao dịch đạt 563 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025, các sàn DEX đang tạo điều kiện cho việc giao dịch token meme và phục vụ như một cầu nối để tích hợp chúng vào hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.

BNB Chain thống trị thị trường DEX, vượt quá 30% thị phần và dẫn đầu về khối lượng giao dịch và phí kể từ ngày 15 tháng 3.

Mặt Tối của Token Meme - Rug Pull và Tính Biến Động

Sự bùng nổ của token meme trên các sàn DEX cũng đi kèm với những rủi ro đáng kể. Đầu tiên, hầu hết các token meme thiếu giá trị nội tại và hoàn toàn phụ thuộc vào tâm lý FOMO và các chiến dịch truyền thông xã hội. Khi sự hype phai nhạt, nhiều token trải qua những đợt sụp đổ thảm khốc.

LIBRA, một token meme trên Solana, từng đạt vốn hóa thị trường hàng trăm triệu đô la nhưng gần như sụp đổ về không sau một đợt giảm mạnh vào tháng 2 năm 2025. Trong cùng tháng đó, khối lượng giao dịch token meme trên Solana đã giảm từ 206 tỷ đô la xuống còn 99,5 tỷ đô la, cho thấy xu hướng này có thể đang chững lại.

Thứ hai, với chi phí tạo token rất thấp, Pump.fun và các nền tảng tương tự đã trở thành nơi ẩn náu cho các scammer. Các vụ "rug pull" - nơi các nhà phát triển rút sạch thanh khoản và biến mất - ngày càng phổ biến, làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư.

Cuối cùng, áp lực pháp lý đặt ra mối đe dọa lớn. Khi các cơ quan quản lý thắt chặt kiểm soát các loại tiền điện tử, các sàn DEX và token meme có thể phải đối mặt với những hậu quả nghiêm trọng.

Các sàn DEX như PumpSwap, Raydium và Jupiter đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy cơn sốt token meme. PumpSwap có thể đánh dấu một điểm chuyển đổi, giúp các token meme trên Solana phục hồi sau một giai đoạn suy giảm. Tuy nhiên, đây vẫn là một không gian cực kỳ biến động, nơi bong bóng có thể vỡ bất cứ lúc nào nếu không có nghiên cứu kỹ lưỡng và chiến lược rõ ràng.