Tóm tắt trong một câu: việc ép giá, các yếu tố theo mùa, tâm lý chạm đáy, tái cân bằng lương hưu, tiếp tục mua vào nhà đầu tư bán lẻ và tiền mặt chờ giải ngân có thể thúc đẩy sự phục hồi
Dữ liệu từ phòng giao dịch của Goldman Sachs tính đến ngày 20 tháng 3:
Tỷ lệ đòn bẩy ròng của các quỹ đối diện của Hoa Kỳ (đường màu xám trong biểu đồ trên) giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong hai năm là 75,8%;
Tuy nhiên, tỷ lệ đòn bẩy tổng thể (đường màu xanh trong hình trên) vẫn cao tới 289,4%, mức cao nhất trong năm năm, điều này rõ ràng là do tăng đầu cơ giá xuống ;
Biểu đồ trên cho thấy tỷ lệ đòn bẩy tổng thể của các quỹ tăng mạnh 2,5% tại Hoa Kỳ vào tháng 3 và giảm đòn bẩy ở các nơi khác trên thế giới;
Tỷ lệ dài hạn/ngắn hạn (giá trị giá trị vốn hóa thị trường) giảm xuống mức thấp nhất trong hơn năm năm ở mức 1,64;
Các quỹ CTA đang bán khống short cổ phiếu Hoa Kỳ lần đầu tiên sau một năm rưỡi;
Những điều trên cho thấy đòn bẩy tài chính cao đã giảm đi phần nào, nhưng vẫn còn chỗ để giảm đòn bẩy trước khi áp dụng thuế quan và chúng ta đang rất gần với sự đảo ngược.
Tăng là do sự gia tăng đầu cơ giá xuống bán khống đòn bẩy, đây có thể là một điều tốt. Dữ liệu cho thấy Quỹ phòng hộ không muốn cắt giảm quá nhiều các vị thế mua dài hạn, thay vào đó, họ dựa vào việc phòng ngừa bán đầu cơ giá xuống đòn bẩy với nguồn tài chính bên ngoài. Khi thị trường biến động bất thường, bên tài trợ có thể phát hành lệnh gọi ký quỹ, khiến đầu cơ giá xuống buộc phải đóng các vị thế của mình hoặc bán tài sản khác để trang trải tiền ký quỹ. Nói cách khác, khả năng xảy ra tình trạng bán khống đã tăng rất nhiều. Nếu các quỹ chọn phương án sau, tức là bán tài sản khác, thì có thể khuếch đại các biến động bất thường của thị trường.
Nhưng xin lưu ý rằng điều này không có nghĩa là sẽ có tăng cần thiết, mà có nghĩa là nếu có tăng, sẽ có sự ép giá để thúc đẩy nó.
Tâm lý thị trường đã chạm đáy và thị trường đã quay trở lại với hoàn cảnh"tin tốt là tin tốt", và tâm lý có thể sẽ khởi sắc:
Sự bi quan theo mùa đang dần kết thúc:
Nửa cuối tháng 3 thường có biến động, dựa trên dữ liệu từ năm 1928, và năm nay cũng không ngoại lệ.
Nhưng S&P 500 tăng trung bình 0,92% từ ngày 20 tháng 3 đến ngày 15 tháng 4 và tăng trung bình 1,1% từ cuối tháng 3 đến ngày 15 tháng 4.
Điều này cho thấy có khả năng xảy ra sự phục hồi theo mùa vào tháng 4, nhưng mức độ sẽ hạn chế. Sau ngày 2 tháng 4, thị trường có thể ổn định trừ khi có những sự kiện bất ngờ lớn xảy ra.
Các quỹ hưu trí của Hoa Kỳ dự kiến mua vào 29 tỷ đô la cổ phiếu Hoa Kỳ vào cuối quý, xếp ở mức phần trăm thứ 89 về giá trị ước tính tuyệt đối trong ba năm qua và ở mức phần trăm thứ 91 kể từ tháng 1 năm 2000. Động thái này có thể hỗ trợ phần nào cho thị trường:
Bất chấp những biến động của thị trường, tỷ lệ tham gia của các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ vẫn ổn định. Kể từ năm 2025, các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ chỉ chứng kiến hoạt động bán ròng trong bảy ngày giao dịch, với tổng giá trị mua vào ròng đạt 1,56 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Ngoài ra, tài sản của các quỹ thị trường tiền tệ (MMF) tiếp tục tăng trưởng ở Hoa Kỳ, đạt 8,4 nghìn tỷ đô la. Các quỹ này đại diện cho dự trữ tiền mặt của nhà đầu tư bán lẻ và các nhà đầu tư khác. Khi tâm lý thị trường cải thiện hoặc cơ hội đầu tư xuất hiện, các quỹ này có thể nhanh chóng chuyển thành sức mua cho thị trường chứng khoán.
Thanh khoản thị trường vẫn còn mỏng, đó là lý do tại sao biến động trong ngày thường lớn. Hãy lưu ý đến rủi ro:
