Cantor đang dẫn đầu một làn sóng cho vay mới dành cho các doanh nghiệp crypto đang cần nợ .
Thị trường gấu lớn gần đây nhất gần như đã phá hủy toàn bộ ngành vay mượn crypto . Hiện nay, ngành công nghiệp này đang có sự trở lại mạnh mẽ, với một nhóm các nhà cho vay mới đang lấp đầy khoảng trống để đáp ứng nhu cầu nợ dài hạn của thị trường crypto .
Từ các ngân hàng truyền thống đến các công ty crypto tử, nhiều tổ chức cho vay đã bắt đầu hoặc đang trong quá trình cung cấp hỗ trợ tài chính để thúc đẩy sự phục hồi của các hoạt động thị trường, bao gồm sử dụng đòn bẩy để khuếch đại các khoản cược giao dịch và cung cấp thanh khoản ngắn hạn sàn giao dịch .
Chỉ riêng trong tháng này, Cantor Fitzgerald, công ty dịch vụ tài chính từng do Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick lãnh đạo, đã ra mắt việc kinh doanh tài chính Bitcoin toàn cầu với số vốn ban đầu là 2 tỷ đô la. Trong khi đó, công ty phần mềm Bitcoin Blockstream Corp. đã đảm bảo khoản đầu tư trị giá hàng tỷ đô la để mở rộng quỹ vay mượn crypto của mình. Công ty quản lý tài sản crypto Xapo Bank cũng đã bắt đầu cung cấp các khoản vay thế chấp Bitcoin lên tới 1 triệu đô la.
David Mercer, giám đốc điều hành của nền tảng giao dịch tổ chức LMAX Group, cho biết: "Thế hệ các nhà cho vay mới sẽ mang tính tổ chức hơn". “Sẽ có nhiều ngân hàng tham gia vào lĩnh vực này và cung cấp các dịch vụ tín dụng cho một số tổ chức lớn nhất trên thị trường để họ có thể giao dịch trên thị trường crypto .”
Vay mượn crypto bùng nổ vào đêm trước thị trường bò năm 2021, với sự gia tăng của các tổ chức vay mượn crypto như Genesis Global Capital, Celsius Network và BlockFi. Tuy nhiên, các công ty này đã cung cấp các khoản vay không thế chấp cho Quỹ phòng hộ hoặc sàn giao dịch, nhưng các tổ chức này đã sụp đổ khi thị trường crypto lao dốc. Cuối cùng, cả ba công ty đều nộp đơn xin phá sản, dẫn đến thanh khoản của người giao dịch, nhà môi giới chính và nhà tạo lập thị trường giảm đáng kể, đồng thời khiến họ khó có thể nhận được hỗ trợ tài chính từ thị trường vốn.
Thách thức quản lý rủi ro
Rob Hadick, đối tác chung tại công ty đầu tư mạo hiểm tiền crypto Dragonfly, cho biết: "Hiện tại không có nhiều người sẵn sàng cung cấp đòn bẩy và hầu như tất cả các khoản vay không có tài sản thế chấp đều đã biến mất". “Rất ít, nếu có, người thực sự giỏi trong việc hiểu cách quản lý rủi ro trên thị trường crypto . Đó là một vấn đề khá lớn đối với nhiều người.”
Do thiếu các tổ chức cho vay bản địa trong ngành và các tổ chức tài chính truyền thống không muốn cung cấp các khoản vay cho các công ty ngành công nghiệp crypto trong bối cảnh chính quyền Biden đàn áp ngành công nghiệp crypto , sàn giao dịch crypto , các nhà môi giới chính và nhà tạo lập thị trường thị trường đang cố gắng lấp đầy khoảng trống này.
Bobby Zagotta, CEO của Bitstamp USA cho biết: “Với chính quyền mới, tôi cho rằng các cơ quan quản lý sẽ áp dụng hệ thống và phương pháp quản lý hợp lý hơn, và có lẽ các ngân hàng sẽ tham gia nhiều hơn”.
Cho vay thế chấp bằng Bitcoin là một trong những lựa chọn phổ biến của các công ty crypto để huy động tiền mặt và tăng cường thanh khoản ngắn hạn. Tuy nhiên, do giá crypto có tính biến động cực cao nên các tổ chức tài chính truyền thống như ngân hàng vẫn thận trọng về mô hình này và tránh tham gia vào lĩnh vực này.
Adam Sporn, giám đốc việc kinh doanh chính và bán hàng cho tổ chức tại BitGo của Hoa Kỳ, cho biết: "Phần lớn nhu cầu vay mượn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số hiện nay tập trung vào vay mượn tiền mặt". “Đây là một yếu tố hạn chế vì không có ngân hàng lớn nào sẵn sàng cho thị trường này vay.”
Hiệu ứng Trump
Những người trong ngành cho biết ngành này đang sẵn sàng tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa khi ngày càng nhiều tổ chức truyền thống sẵn sàng tham gia vào vay mượn crypto . Sự thay đổi này phần lớn là do các chính sách và quy định thân thiện ngành công nghiệp crypto được thúc đẩy bởi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump.
Rob Hadick của Dragonfly cho biết: “Chúng tôi thấy ngày càng nhiều đơn vị cho vay truyền thống quan tâm đến vay mượn crypto vì họ ngày càng tin tưởng hơn vào chính phủ, luật pháp và cơ quan quản lý hiện tại cho rằng họ có thể tham gia một cách an toàn trong đó”.
Mercer của LMAX cho rằng điều này có thể thúc đẩy ra một giai đoạn mới cho hoạt động cho vay thế chấp bằng Bitcoin, với sự hỗ trợ tài chính mạnh mẽ hơn từ các tổ chức tài chính truyền thống kết hợp với cơ chế quản lý rủi ro tinh vi hơn.
Hiện tại, sự phục hồi của ngành vay mượn crypto tương đối thận trọng, với các khoản vay có tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản thế chấp (LTV) thấp hơn, nghĩa là người đi vay phải trả khoản thanh toán ban đầu cao hơn để giảm rủi ro cho người cho vay.
Hadick cho biết: “Hiện tại, vẫn chưa có nhiều nhu cầu về các khoản thế chấp thiếu vốn”. “Nếu các khoản vay thế chấp dưới mức có thể được cung cấp cho các nhà môi giới chính, các phòng giao dịch và các đối tác tổ chức khác, điều này sẽ giúp tăng thanh khoản của thị trường và cải thiện hoạt động chung của thị trường.”
Trong khi nhu cầu cho vay mượn crypto tăng trưởng và hoàn cảnh quản lý thân thiện hơn đã mở đường cho một giai đoạn thịnh vượng mới trong ngành, rủi ro tín dụng vẫn là thách thức cốt lõi mà loại tài sản mới nổi này phải đối mặt, đặc biệt là bối cảnh biến động cực độ của nó.
Austin Campbell, giáo sư thỉnh giảng tại NYU Stern và giám đốc điều hành của công ty stablecoin WSPN USA, cho biết: "Tôi vẫn hoài nghi rằng các công ty crypto tử gốc có thể tạo ra hàng trăm năm kinh nghiệm tín dụng từ hư không". "Ngược lại, tôi cho rằng điều này đòi hỏi sự tham gia của các chuyên gia trong ngành tài chính truyền thống". Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ rằng ông lạc quan hơn về sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống.
