“Sự thay đổi là hằng số duy nhất” – Heraclitus

Thứ sáu tuần tới, ngày 28 tháng 3, chúng ta sẽ chứng kiến ​​một trong những lần hết hạn quyền chọn lớn nhất trong lịch sử, giá trị danh nghĩa là 11,635 tỷ đô la. Hiện tại, 90% quyền chọn mua không có giá trị và khoảng 10% có giá trị. Về phía quyền chọn bán, 68% không có giá trị. Khi các vị thế này hết hạn, chúng ta sẽ chứng kiến ​​sự định vị lại lớn cho các lần hết hạn hàng tháng và hàng quý tiếp theo, với khối lượng lớn tích lũy vào ngày hết hạn là 27 tháng 6.

Sự định vị lại này sẽ mang lại cái nhìn sâu sắc hữu ích về những gì thị trường và các tổ chức dự đoán trong những tháng tới.

Những mục cần chú ý:

1. Gọi đến Đặt

Lãi suất mở của lệnh mua Bitcoin thường cao hơn lệnh bán. Tuy nhiên, tỷ lệ lệnh mua so với lệnh bán cho thấy mức Optimism trong tương lai. Trong Q1, lệnh mua chiếm khoảng 69% dòng quyền chọn. Sẽ rất thú vị khi xem tỷ lệ này có chuyển biến theo hướng có lợi cho lệnh mua nhiều hơn hay ít hơn trong Q2. Nhiều lệnh mua hơn sẽ báo hiệu thị trường kỳ vọng vào sự phục hồi trong Q2 khi căng thẳng thuế quan lắng xuống và hy vọng về việc cắt giảm lãi suất và QE tăng lên. Ngược lại, nhiều lệnh bán hơn có thể báo hiệu sự bảo vệ nhiều hơn vì lo ngại về tình trạng hỗn loạn, lo ngại về lạm phát và thanh khoản phục hồi quá chậm.

2. Tổng khối lượng giao dịch

Quy mô của các vị thế phái sinh được đặt vào Ngày hết hạn Q2 cũng sẽ báo hiệu sự tăng trưởng chung về tài sản kỹ thuật số. Có nhiều người tham gia hơn không hay sự quan tâm đang giảm dần? Kỳ vọng về một thị trường đang phát triển sẽ là khối lượng tăng và biến động ngụ ý giảm. Đây thường là xu hướng của BTC trong lịch sử, nhưng không phải là xu hướng tuyến tính. Khối lượng tương lai đạt đỉnh vào cuối tháng 12 năm 24 với khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới 1,7 tỷ đô la trên Deribit. Mặc dù chúng đã giảm, nhưng chúng vẫn cho thấy xu hướng tăng cao trên Deribit. Tuy nhiên, không giống như các quyền chọn, thị trường tương lai được đa dạng hóa tốt trên một số sàn giao dịch, vì vậy những thay đổi này có thể chỉ cho thấy thị phần ngày càng tăng mà Deribit đạt được (với tin đồn về việc Coinbase mua lại sắp xảy ra)

3. Tăng trưởng thể chế

Tỷ lệ % giao dịch Quyền chọn Deribit được thực hiện dưới dạng giao dịch Block đóng vai trò là đại diện hữu ích cho sự tham gia của tổ chức. Theo định nghĩa, giao dịch Block là giao dịch lớn hơn, phần lớn được thực hiện bởi những người tham gia là tổ chức. Những thay đổi đối với tỷ lệ này theo thời gian có thể cho thấy xu hướng về những người tham gia vào thị trường tại bất kỳ thời điểm nào. Có khả năng, để một đợt tăng giá xảy ra, cần có nhiều người tham gia bán lẻ hơn để đặt giao dịch trên thị trường, thay vì giao dịch Block hơn là có xu hướng không làm thay đổi giá trong Short hạn. Hiện tại, khoảng 47% hợp đồng đang được giao dịch dưới dạng giao dịch Block . Tôi sẽ theo dõi sự tập trung cao hơn của các giao dịch thường xuyên như một dấu hiệu của một đợt tăng giá đang gia tăng.

Mặc dù thị trường vẫn còn bất ổn khi thế giới chờ đợi dòng tweet tiếp theo của Trump, các tín hiệu thị trường đang cho thấy thị trường BTC tương đối mạnh mẽ với khối lượng giao dịch phái sinh ổn định. Khi chúng ta chuyển sang Q2, thời điểm thay đổi này sẽ cung cấp cho chúng ta thêm thông tin chi tiết về nơi chúng ta nghĩ mình sẽ hướng đến tiếp theo.

Xem bài viết gốc trên X tại đây .

TÁC GIẢ

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY