2025 年 3 月 21 日，美国证券交易委员会（SEC）首届加密圆桌会议的现场火药味十足。当 SEC 前执法官员 John Reed Stark 直言「加密投资者收到死亡威胁」时，这场关于「证券属性」的辩论已不仅是法律框架之争，更是加密行业生存权的终极博弈。
与此同时，比特币 ETF 以单周 7.44 亿美元的资金流入终结五周失血周期，而以太坊链上活动却陷入历史冰点——这场监管与市场的双重变局...

<div><p>2025 年 3 月 21 日，美国证券交易委员会（SEC）首届加密圆桌会议的现场火药味十足。当 SEC 前执法官员 John Reed Stark 直言「加密投资者收到死亡威胁」时，这场关于「证券属性」的辩论已不仅是法律框架之争，更是加密行业生存权的终极博弈。</p><p>与此同时，比特币 ETF 以单周 7.44 亿美元的资金流入终结五周失血周期，而以太坊链上活动却陷入历史冰点——这场监管与市场的双重变局，正在重塑加密世界的权力版图。</p><h1>SEC 的「定义权战争」：死亡威胁背后的监管撕裂</h1><p><img src="https://image.blockbeats.cn/file_v6/20250324/17083805-6e0b-446f-996c-582478c7e9b0.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp" alt=""></p><p>2025 年 3 月 21 日，美国证券交易委员会（SEC）首届加密圆桌会议上，前执法官员 John Reed Stark 的发言像一颗深水炸弹，引爆了加密世界长达十年的监管暗战——「每当我在公开场合主张加强监管，就会收到加密投资者的死亡威胁。」这一赤裸裸的指控，不仅揭示了监管者与加密社区之间的血腥对立，更将一场关于「证券属性」的终极博弈推向了临界点。</p><p>这场战争的导火索早已埋下。自 2022 年 SEC 对 Coinbase 和 Binance 发起系列诉讼以来，监管者与加密企业的对抗便从法庭蔓延至街头。SEC 主席 Gary Gensler 的办公室记录显示，其个人在 2023 年至 2024 年间累计收到来自全球的死亡威胁邮件超 200 封，其中一封来自澳大利亚的匿名信甚至附上了子弹照片，并写道「加密自由不容玷污」。</p><p>这些极端行为背后，是加密原教旨主义者对 SEC「全面证券化」策略的绝望反抗——若 90% 的代币被纳入证券监管框架，去中心化金融（DeFi）的生存空间将被彻底绞杀。</p><p>但 SEC 的监管铁腕并非孤立行动。共和党主导的新一届 SEC 委员会正试图重构加密世界的权力版图：前主席 Gary Gensler 的辞职与加密工作组（Crypto Task Force）的成立，标志着特朗普政府正通过「监管权再分配」瓦解民主党时代的政策遗产。</p><p>新任代理主席 Mark Uyeda 在闭门会议中透露，SEC 或将通过「非证券化声明」为 NFT 和实用型代币开辟豁免通道，这一政策转向可能颠覆 Coinbase、Kraken 等交易平台的合规成本结构。</p><p>这场定义权争夺的本质，是 1930 年代的豪伊测试（Howey Test）与第四次工业革命的正面碰撞。BakerHostetler 合伙人 Teresa Goody Guillen 在圆桌会议上尖锐指出：「当分布式账本技术（DLT）重构全球商业形态时，SEC 却试图用『投资合同』的锈蚀钥匙打开数字时代的监管锁链。」这种矛盾在 NFT 领域尤为凸显——SEC 一方面默许 BAYC、CryptoPunks 等头部项目的非证券属性，另一方面却对社交代币（Social Token）和粉丝经济类 NFT 发起连环诉讼，暴露出监管逻辑的碎片化与机会主义。</p><h1>​比特币 ETF 的「冰火逆转」：7.44 亿美元周流入暗藏玄机</h1><p>当监管者深陷定义权泥潭时，资本正以真金白银重写市场叙事。</p><p><img src="https://image.blockbeats.cn/file_v6/20250324/7a102173-c4ad-423d-8161-7b926fd5adb6.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp" alt=""></p><p>3 月 17-21 日，美国比特币 ETF 以 7.44 亿美元周净流入终结连续五周失血，贝莱德 IBIT 单日吸金 1.05 亿美元，累计总净流入突破 360 亿美元。</p><p>但这轮「机构抄底」背后，一场隐秘的套利游戏正在上演：芝加哥商品交易平台（CME）比特币期货溢价率持续收窄至 2% 以下，导致现货 ETF 与期货合约的套利空间消失，近 40% 的资金流入被证实与「真实需求」无关。</p><p>更值得警惕的是市场共识的分化。尽管比特币价格在 83,000-85,500 美元区间横盘，链上数据却显示截然不同的故事：Glassnode 监测到长期持有者（LTH）在过去 45 天增持 25 万枚 BTC，价值约 210 亿美元，而中心化交易平台的比特币储备量降至 2021 年以来最低水平。这种「机构囤积」与「散户离场」的背离，暗示市场正在为新一轮波动蓄力。</p><p><img src="https://image.blockbeats.cn/file_v6/20250324/16a2a26f-b82e-488f-a7e9-06aa901e3bbb.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp" alt=""></p><h1>​以太坊的「至暗时刻」：Layer2 繁荣背后的生态崩塌</h1><p>当比特币 ETF 重获资本青睐时，以太坊生态正经历前所未有的寒冬。</p><p><img src="https://image.blockbeats.cn/file_v6/20250324/0baaae09-f005-4824-b44f-4b428c7c76fc.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp" alt=""></p><p>The Block 数据显示，3 月 22 日，以太坊单日销毁量跌至 53.07 ETH（约 10.6 万美元），较 2024 年峰值萎缩 99%，链上交易量、活跃地址数、Gas 费三大指标同步跌至历史低位。</p><p><img src="https://image.blockbeats.cn/file_v6/20250324/f9436c18-b2ec-4809-8b29-24b219250538.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp" alt=""></p><p>与此同时，Layer2 的总锁仓量（TVL）却下跌升至 378 亿美元，然而 Base、Arbitrum 等头部网络占据 80% 的 DEX 交易量——这种「主网空心化」与「Layer2 霸权」的悖论，暴露出以太坊经济模型的根本性缺陷。</p><p>渣打银行的预测加剧了市场担忧。该机构将以太坊 2025 年目标价从 10,000 美元腰斩至 4,000 美元，直指 Layer2 对主网价值的「虹吸效应」：「Base 等 Layer2 捕获了 80% 的生态增值，但仅向主网反哺不到 20% 的手续费收入。」这种不可持续的分成机制，导致 ETH/BTC 汇率跌至 0.023 的历史低位，甚至不及 Solana 等竞争公链的代币表现。</p><p>更深远的影响来自监管压力。SEC 在《模因币声明》中为狗狗币等 POW 资产划定安全区，却对以太坊及 Layer2 代币保持沉默。</p><p><img src="https://image.blockbeats.cn/file_v6/20250324/da113960-a4d7-4ab8-968e-cb894416e7ce.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp" alt=""></p><p>这种不确定性迫使灰度 ETHE 等基金单周流出 1.02 亿美元，累计 4 周持续流出超 7.3 亿美元，正在动摇以太坊作为「机构资产」的根基。</p><h1>​破局之路：监管套利、技术革命与主权博弈</h1><p>在这场多重危机中，三个变量将决定加密市场的终极走向：</p><h2>1. 监管套利的终结与重构</h2><p>SEC 对「证券化代币」的打击范围已从交易平台延伸至 Layer2 协议。2025 年 3 月，Coinbase 宣布收购 Deribit 交易平台并接手迪拜牌照，标志着美国企业正通过离岸架构规避监管风险。但特朗普政府同步推动的《稳定币法案》显示，主权国家不会放任监管真空——该法案要求稳定币发行方持有 1:1 现金储备，并禁止科技公司涉足该领域，这种「精准狙击」可能重塑 1200 亿美元的稳定币市场格局。</p><h2>2. 技术革命的悖论与突围</h2><p>以太坊开发者第 153 次推迟布拉格升级，暴露了技术迭代的乏力。与之形成对比的是比特币生态的爆发：Ordinals 协议推动链上 NFT 交易量突破 10 亿美元，Rune 协议使 BTCFi 锁仓量单月增长 300%。当「比特币可编程性」从概念走向落地，这场「古老区块链」的自我革命可能颠覆「以太坊杀手」们的生存逻辑。</p><h2>3. 主权数字资产的崛起与博弈</h2><p>普京关于「无人能禁比特币」的宣言，与特朗普的加密友好政策形成共振。俄罗斯计划依托莫斯科交易平台（MOEX）搭建合规比特币交易系统，印度数字卢比试点已吸引 15% 的加密离岸资金回流——这种「主权数字化竞赛」正在瓦解美元稳定币的霸权，并可能催生新的地缘金融秩序。</p><h3>​结语：在秩序重构中寻找确定性</h3><p>2025 年的加密世界，正站在传统金融与去中心化理想碰撞的断层线上。SEC 的监管博弈、比特币 ETF 的机构叙事、以太坊的生态困局，共同勾勒出一幅充满张力的产业图景。当死亡威胁与万亿资本涌入同一战场，当 89 年前的豪伊测试遭遇第四次工业革命，这场变革早已超越技术范畴，成为人类重塑价值交换体系的史诗级实验。</p><p><a href="https://news.marsbit.co/20250324080436301592.html" rel="nofollow">原文链接</a></p><p><strong>欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群：</strong></p><p>Telegram 订阅群：<a href="https://t.me/theblockbeats" rel="nofollow">https://t.me/theblockbeats</a></p><p>Telegram 交流群：<a href="https://t.me/BlockBeats_App" rel="nofollow">https://t.me/BlockBeats_App</a></p><p>Twitter 官方账号：<a href="https://twitter.com/BlockBeatsAsia" rel="nofollow">https://twitter.com/BlockBeatsAsia</a></p></div>

当SEC官员被寄子弹：谁在操控7.44亿美元资金做多比特币？

Vào ngày 21 tháng 3 năm 2025, không khí tại cuộc họp bàn tròn đầu tiên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vô cùng căng thẳng. Khi cựu viên chức thực thi pháp luật của SEC, <John Reed Stark> công khai tuyên bố "các nhà đầu tư crypto nhận được các mối đe dọa tử vong", cuộc tranh luận về "thuộc tính chứng khoán" không chỉ còn là cuộc tranh cãi về khuôn khổ pháp lý, mà còn là cuộc đấu tranh sinh tồn tối hậu của ngành công nghiệp crypto.

Đồng thời, Bitcoin ETF đã chấm dứt chu kỳ mất máu năm tuần với dòng vốn 744 triệu đô la trong một tuần, trong khi hoạt động trên chuỗi Ethereum lại rơi vào điểm đóng băng lịch sử - sự thay đổi kép của giám sát và thị trường này...

<div><p>Vào ngày 21 tháng 3 năm 2025, cuộc họp bàn tròn về crypto đầu tiên của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đầy kịch tính. Khi cựu viên chức thực thi pháp luật SEC John Reed Stark nói thẳng "Các nhà đầu tư crypto nhận được đe dọa tính mạng", cuộc tranh luận về "thuộc tính chứng khoán" không chỉ còn là cuộc chiến về khuôn khổ pháp lý, mà còn là cuộc đấu tranh sinh tồn tối hậu của ngành công nghiệp crypto.</p><p>Đồng thời, Bitcoin ETF đã chấm dứt chu kỳ mất máu năm tuần với dòng vốn 744 triệu USD, trong khi hoạt động trên chuỗi Ethereum lại rơi vào điểm đóng băng lịch sử - sự thay đổi kép về quy định và thị trường này đang định hình lại bản đồ quyền lực thế giới crypto.</p><h1>Cuộc chiến "Quyền định nghĩa" của SEC: Sự xé toạc quy định phía sau các mối đe dọa tính mạng</h1><p><img src="https://image.blockbeats.cn/file_v6/20250324/17083805-6e0b-446f-996c-582478c7e9b0.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp" alt=""></p><p>Vào ngày 21 tháng 3 năm 2025, tại cuộc họp bàn tròn đầu tiên của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), phát biểu của cựu viên chức thực thi pháp luật John Reed Stark như một quả bom nước, châm ngòi cuộc chiến quy định ngầm kéo dài 10 năm - "Mỗi khi tôi chủ trương tăng cường quy định tại nơi công cộng, tôi lại nhận được các mối đe dọa tính mạng từ các nhà đầu tư crypto." Lời buộc tội trần trụi này không chỉ tiết lộ sự đối kháng máu me giữa người quản lý và cộng đồng crypto, mà còn đẩy cuộc chiến cuối cùng về "thuộc tính chứng khoán" đến điểm giới hạn.</p><p>Mồi lửa cho cuộc chiến này đã được gieo từ lâu. Kể từ khi SEC khởi kiện Coinbase và Binance vào năm 2022, cuộc đối đầu giữa người quản lý và các doanh nghiệp crypto đã lan từ tòa án ra đường phố. Hồ sơ văn phòng của chủ tịch SEC Gary Gensler cho thấy, ông đã nhận được hơn 200 email đe dọa tính mạng từ toàn cầu trong giai đoạn 2023-2024, trong đó có một lá thư nặc danh từ Úc thậm chí còn đính kèm ảnh đạn và viết "Tự do crypto không thể bị ô uế".</p><p>Phía sau những hành vi cực đoan này là sự tuyệt vọng của những người theo chủ nghĩa crypto nguyên thủy chống lại chiến lược "chứng khoán hóa toàn diện" của SEC - nếu 90% token bị đưa vào khuôn khổ quy định chứng khoán, không gian tồn tại của tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ bị siết chặt hoàn toàn.</p><p>Nhưng bàn tay sắt của SEC không phải là hành động cô lập. Ủy ban SEC do đảng Cộng hòa lãnh đạo đang cố gắng tái cấu trúc bản đồ quyền lực thế giới crypto: việc từ chức của cựu chủ tịch Gary Gensler và sự thành lập nhóm công tác Crypto (Crypto Task Force) đánh dấu việc chính quyền Trump đang phá vỡ di sản chính sách thời kỳ đảng Dân chủ thông qua "phân phối lại quyền quản lý".</p><p>Chủ tịch quyền Mark Uyeda trong một cuộc họp kín tiết lộ, SEC có thể sẽ mở ra một kênh miễn trừ cho NFT và token tiện ích thông qua "tuyên bố phi chứng khoán", chuyển hướng chính sách này có thể đảo lộn cấu trúc chi phí tuân thủ của các sàn giao dịch như Coinbase, Kraken.</p><p>Bản chất của cuộc tranh giành quyền định nghĩa này là sự va chạm trực tiếp giữa bài kiểm tra Howey những năm 1930 và cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư. Đối tác BakerHostetler Teresa Goody Guillen đã chỉ ra một cách sắc bén tại cuộc họp bàn tròn: "Khi công nghệ sổ cái phân tán (DLT) tái cấu trúc hình thái kinh doanh toàn cầu, SEC lại cố gắng mở khóa quản lý thời đại số bằng chìa khóa gỉ của 'hợp đồng đầu tư'." Mâu thuẫn này đặc biệt nổi bật trong lĩnh vực NFT - một mặt SEC ngầm nhận các dự án hàng đầu như BAYC, CryptoPunks không có thuộc tính chứng khoán, mặt khác lại phát động một loạt vụ kiện đối với token xã hội và NFT trong nền kinh tế fan, phơi bày tính logic phân mảnh và cơ hội của việc quản lý.</p></div></p><h2>2. Nghịch lý và Đột phá của Cuộc Cách Mạng Công Nghệ</h2><p>Các nhà phát triển Ethereum hoãn nâng cấp Prague lần thứ 153, cho thấy sự chậm chạp trong việc lặp lại công nghệ. Ngược lại là sự bùng nổ của hệ sinh thái Bitcoin: Giao thức Ordinals đẩy khối lượng giao dịch NFT trên chuỗi vượt 1 tỷ đô la, giao thức Rune làm tăng lượng khóa vị thế BTCFi 300% trong một tháng. Khi "khả năng lập trình Bitcoin" từ khái niệm trở thành hiện thực, cuộc cách mạng tự thân của "blockchain cổ xưa" này có thể đảo lộn logic tồn tại của những "kẻ giết Ethereum".</p><h2>3. Sự Trỗi Dậy và Đấu Trí của Tài Sản Số Chủ Quyền</h2><p>Tuyên bố của Putin về việc "không ai có thể cấm Bitcoin" đã tạo ra sự cộng hưởng với chính sách thân thiện với crypto của Trump. Nga dự định xây dựng hệ thống giao dịch Bitcoin tuân thủ quy định thông qua sàn giao dịch Moscow (MOEX), thử nghiệm đồng Rupee kỹ thuật số của Ấn Độ đã thu hút 15% vốn offshore crypto quay trở lại - cuộc đua "số hóa chủ quyền" này đang phá vỡ quyền lực của stablecoin đô la và có thể tạo ra một trật tự tài chính địa chính mới.</p><h3>​Kết Luận: Tìm Kiếm Tính Chắc Chắn Trong Quá Trình Tái Cấu Trúc Trật Tự</h3><p>Thế giới crypto năm 2025 đang đứng trên đường đứt của sự va chạm giữa tài chính truyền thống và lý tưởng phi tập trung. Cuộc đấu trí về quản lý của SEC, câu chuyện thể chế về ETF Bitcoin, bế tắc hệ sinh thái của Ethereum, cùng nhau vẽ nên một bức tranh ngành đầy căng thẳng. Khi mối đe dọa chết chóc và nguồn vốn nghìn tỷ cùng xuất hiện trên một chiến trường, khi bài kiểm tra Hawking từ 89 năm trước gặp gỡ cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư, cuộc cách mạng này đã vượt xa phạm vi công nghệ, trở thành một thử nghiệm mang tính sử thi của con người trong việc tái định hình hệ thống trao đổi giá trị.</p><p><a href="https://news.marsbit.co/20250324080436301592.html" rel="nofollow">Liên kết bài gốc</a></p><p><strong>Hoan nghênh tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:</strong></p><p>Nhóm đăng ký Telegram：<a href="https://t.me/theblockbeats" rel="nofollow">https://t.me/theblockbeats</a></p><p>Nhóm trao đổi Telegram：<a href="https://t.me/BlockBeats_App" rel="nofollow">https://t.me/BlockBeats_App</a></p><p>Tài khoản Twitter chính thức：<a href="https://twitter.com/BlockBeatsAsia" rel="nofollow">https://twitter.com/BlockBeatsAsia</a></p></div>

Khi các quan chức SEC bị chỉ trích: Ai đang thao túng 744 triệu đô la tiền quỹ long Bitcoin?

Tại sao Arthur Hayes cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ đẩy giá Bitcoin lên 25 vạn đô la
- Bitcoin đã giảm từ khi Donald Trump nhậm chức,
- Nhưng các nhà phân tích cho rằng tình hình này có thể sắp thay đổi.
Chúc cuối tuần vui vẻ! Đây là Eric.
Bitcoin sắp tăng?
Arthur Hayes, giám đốc đầu tư của Maelstrom, cho rằng như vậy, ông ước tính giá Bitcoin sẽ tăng lên 25 vạn đô la vào cuối năm.
Sau khi chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell gợi ý rằng ngân hàng trung ương sẽ cho phép nhiều thanh khoản hơn vào nền kinh tế Hoa Kỳ, ông đã có...

Arthur Hayes dự đoán Bitcoin sẽ tăng vọt lên 250.000 đô la vào cuối năm. Lý do đằng sau điều này là gì?

Tình trạng đầu tư mạo hiểm crypto hiện nay
Những người tham gia thị trường hợp lý có thể cho rằng thị trường vốn cũng có thời kỳ thăng trầm, giống như những sự vật khác trong tự nhiên có chu kỳ. Tuy nhiên, các khoản đầu tư mạo hiểm rủi ro crypto có vẻ giống như một thác nước một chiều - một thí nghiệm trọng lực liên tục giảm xuống. Chúng ta có thể đang chứng kiến giai đoạn cuối của một cơn sốt tài trợ thông qua hợp đồng thông minh và Initial Coin Offering (ICO) bắt đầu từ năm 2017, cơn sốt này được đẩy nhanh trong thời kỳ lãi suất thấp của đại dịch COVID-19, và hiện đang quay trở lại mức ổn định hơn.
[<Market>]
Tổng số vốn đầu tư và số vòng đầu tư
Tại đỉnh điểm năm 2022, số vốn đầu tư mạo hiểm rủi ro crypto đã đạt 23 tỷ đô la...

Liệu quỹ đầu tư mạo hiểm crypto có sắp phá sản không? Cuộc chiến hoàng gia 23 tỷ → 6 tỷ: AI chiếm đoạt tiền, token sụp đổ, ai đang bơi khỏa thân?

Phi ngân hàng hóa tiền điện tử sẽ không kết thúc cho đến tháng 1 năm 2026: Caitlin Long
Theo các nhà tư vấn quản lý blockchain, nỗ lực phi ngân hàng hóa tiền điện tử có thể sẽ tiếp tục cho đến tháng 1 năm 2026, khi Trump có thể bổ nhiệm một chủ tịch mới của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Mặc dù đã có một loạt các đạo luật tích cực, ngành tiền điện tử crypto vẫn có thể phải đối mặt với các vấn đề liên quan đến phi ngân hàng hóa, theo quan điểm của các chuyên gia quản lý crypto và các nhà lãnh đạo ngành.
Vào đầu năm 2023, sự sụp đổ của các ngân hàng thân thiện với crypto đã dẫn đến các cáo buộc ban đầu về "hành động bóp nghẹt 2.0". Những người chỉ trích, bao gồm các rủi ro...

In the past 24 hours, the total network contract liquidation was 213 million US dollars, mainly long orders

Tải app và tham gia các sự kiện có thưởng