tác giả:
Báo cáo nghiên cứu toàn cầu về phát triển kỹ thuật số Tập 3 Số 12 (17/3/2025-23/3/2025)
Số báo này tóm tắt các quy định mới của IMF về tài sản crypto để tham khảo .
1. Các quy tắc mới của IMF về tài sản crypto
TechFlow TechFlow, vào ngày 23 tháng 3, theo CrowFund Insider, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã phát hành phiên bản thứ bảy của Sổ tay Cán cân Thanh toán (BPM7) vào ngày 20 tháng 3, lần đầu tiên đưa tài sản kỹ thuật số như crypto vào khuôn khổ báo cáo kinh tế toàn cầu. Đây là bản cập nhật đầu tiên của sổ tay kể từ năm 2009. Theo khuôn khổ mới, tài sản kỹ thuật số được chia thành token thông báo có thể thay thế và token không thể thay thế, và được phân loại thêm dựa trên việc chúng có mang theo các khoản nợ liên quan hay không:
• Tài sản không được hỗ trợ như Bitcoin được phân loại là tài sản phi tài chính không mang tính sản xuất và được phân loại trong tài khoản vốn;
• Tiền kỹ thuật số được hỗ trợ bởi các khoản nợ phải trả, chẳng hạn như stablecoin, được coi là công cụ tài chính;
• Token nền tảng như ETH và SOL có thể được phân loại là công cụ giống như vốn chủ sở hữu nếu được nắm giữ xuyên biên giới;
• Hoạt động đặt cược và lợi nhuận crypto , được coi là nguồn thu nhập cổ tức;
• Các dịch vụ liên quan khai thác và đặt cược được xác định là các dịch vụ máy tính có thể xuất khẩu;
IMF có kế hoạch thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi BPM7 và hệ thống tài khoản quốc gia mới nhất vào năm 2029-2030.
Cái gọi là token có thể thay thế (FT) là token kỹ thuật số có thể hoán đổi cho nhau và có thể thay thế cho nhau. Mỗi token có thể thay thế đều giống hệt token tương tự khác về giá trị và chức năng, không có sự khác biệt cơ bản nào, giống như tiền tệ hợp pháp trong thế giới thực, chẳng hạn như 1 RMB hoàn toàn tương đương với 1 RMB khác và có thể hoán đổi tùy ý. Ví dụ, Bitcoin và crypto tương tự khác là token thông báo có thể thay thế được, có thể được chia, kết hợp và trao đổi để có giá trị tương đương trong các giao dịch khác nhau và giá trị của chúng chủ yếu được xác định bởi cung cầu thị trường và kỳ vọng của nhà đầu tư.
Token không thể thay thế (NFT) là một tài sản kỹ thuật số độc đáo và riêng biệt. Mỗi NFT có danh tính và thuộc tính riêng và không thể thay thế bằng token khác. Giống như các tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm trong thế giới thực, mỗi NFT đều có giá trị riêng, thường dựa trên các yếu tố như thiết kế độc đáo, nội dung hoặc mối liên hệ với các sự kiện hoặc con người cụ thể. Ví dụ, một số tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số, đất ảo, đạo cụ trò chơi, v.v. dựa trên công nghệ blockchain tồn tại dưới dạng NFT. Quyền sở hữu và giá trị của chúng được ghi lại và xác minh thông qua hợp đồng thông minh trên blockchain và không thể giả mạo và có thể theo dõi.
2. Tác động của quy định
IMF đã đưa crypto vào tiêu chuẩn thống kê kinh tế lần đầu tiên, điều này có thể tác động đến quy định về crypto.
1. Làm rõ phạm vi và mục tiêu giám sát
IMF phân loại crypto theo đặc tính của chúng trong các tình huống thực tế, thành token có thể thay thế và token không thể thay thế, và tiếp tục chia nhỏ chúng dựa trên việc có các khoản nợ tương ứng hay không. Ví dụ, Bitcoin được coi là tài sản không sinh lời và không tài chính, stablecoin được phân loại là công cụ tài chính và token nền tảng thuộc về "khoản nắm giữ giống như vốn chủ sở hữu". Điều này cung cấp hướng dẫn quan trọng cho các cơ quan quản lý để làm rõ bản chất của crypto khác nhau, giúp họ xây dựng các chính sách quản lý theo cách có mục tiêu và xác định trọng tâm và phương pháp giám sát.
Việc đưa vào tiêu chí thống kê cho thấy crypto đã có tác động tiềm tàng đến kinh tế vĩ mô và sự ổn định tài chính, bất kể chúng có được luật pháp và quy định ở nhiều khu vực trên thế giới công nhận hay không hoặc được công nhận ở mức độ nào. Các cơ quan quản lý cần chú ý đến việc truyền tải những biến động của thị trường crypto sang hệ thống tài chính truyền thống, tập trung vào việc ngăn chặn chúng gây ra rủi ro hệ thống, chẳng hạn như tăng cường giám sát tài sản crypto như stablecoin có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ và tài khóa, tránh thay thế các loại tiền tệ có chủ quyền và duy trì hoạt động ổn định của hệ thống tài chính.
2. Nâng cao hiệu quả và tính phù hợp của công tác giám sát
Việc đưa crypto vào các tiêu chuẩn thống kê kinh tế tập trung vào việc yêu cầu thiết lập các hệ thống thu thập, lưu trữ và báo cáo dữ liệu hoàn thiện hơn. Các cơ quan quản lý toàn cầu có thể sử dụng điều này để có được thông tin kịp thời và chính xác về quy mô thị trường crypto, luồng giao dịch và các thông tin khác, chẳng hạn như theo dõi các giao dịch tiền crypto xuyên biên giới và hiểu rõ dòng vốn, nhằm thực hiện giám sát tốt hơn và ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền và tài trợ khủng bố.
Dựa trên phân loại của IMF, các cơ quan quản lý có thể thực hiện giám sát khác nhau đối với các loại crypto khác nhau tùy theo kịch bản, bản chất và đặc điểm rủi ro khác nhau của chúng. Đối với crypto rủi ro cao hơn, chẳng hạn như Stablecoin thuật toán, các yêu cầu về quản lý thanh khoản và thanh khoản có thể được tăng cường; đối với token thông báo nền tảng, có thể tham khảo một số nguyên tắc giám sát chứng khoán để điều chỉnh việc phát hành và giao dịch của chúng cũng như bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư.
3. Thúc đẩy sự phối hợp và hợp tác quản lý quốc tế
Các tiêu chuẩn của IMF cung cấp một khuôn khổ thống kê thống nhất cho thế giới, giúp các quốc gia đạt được sự đồng thuận về quy định crypto và giảm sự khác biệt về quy định cũng như cơ hội chênh lệch giá. Trên cơ sở này, các quốc gia có thể cùng nhau xây dựng và tuân thủ các quy tắc quản lý tương tự, chẳng hạn như thống nhất các tiêu chuẩn về chống rửa tiền, thuế, v.v., để ngăn chặn các giao dịch crypto tập trung ở những khu vực có quy định lỏng lẻo và giảm khó khăn trong giám sát.
Đặc điểm giao dịch xuyên biên giới của crypto rất nổi bật, đòi hỏi các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia phải tăng cường hợp tác. Chúng tôi sẽ cùng nhau giải quyết các tội phạm crypto xuyên quốc gia và rủi ro tài chính thông qua việc chia sẻ thông tin, thực thi pháp luật chung và các biện pháp khác, chẳng hạn như hợp tác theo dõi dòng tài sản crypto xuyên biên giới và chống rửa tiền xuyên biên giới để duy trì trật tự tài chính quốc tế.
4. Cải thiện tính minh bạch của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Sau khi tài sản crypto được đưa vào tiêu chuẩn thống kê kinh tế, các thực thể liên quan có thể cần tuân thủ các yêu cầu công bố thông tin chặt chẽ hơn. Bao gồm thông tin cơ bản, tình hình tài chính, các yếu tố rủi ro, v.v. của dự án, để nhà đầu tư có thể hiểu toàn diện hơn về đối tượng đầu tư, đưa ra quyết định hợp lý và giảm thiểu rủi ro đầu tư do thông tin bất cân xứng gây ra.
Các cơ quan quản lý có thể tận dụng cơ hội đưa crypto vào các tiêu chuẩn thống kê để tăng cường giáo dục nhà đầu tư và nâng cao nhận thức về rủi ro crypto , chẳng hạn như phát động các chiến dịch quảng cáo để giới thiệu các đặc điểm, rủi ro và kênh đầu tư hợp pháp của crypto nhằm nâng cao khả năng tự bảo vệ của nhà đầu tư.
III. Các tổ chức quốc tế khác
Ngoài IMF, các tổ chức quốc tế sau đây cũng đang chú ý đến tài sản crypto .
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế ( BIS ) : Chủ tịch BIS đã từng có bài phát biểu đề xuất các quốc gia tăng cường kiểm soát để ngăn chặn "sự bành trướng mạnh mẽ" của crypto và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và người tiêu dùng. Bài viết khẳng định triển vọng ứng dụng của các công nghệ mới trong lĩnh vực tiền tệ, nhưng cho rằng Bitcoin có nhiều vấn đề, chẳng hạn như trở thành "sự kết hợp của bong bóng, mô hình Ponzi và thảm họa hoàn cảnh". Bài viết ủng hộ rằng các ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia nên quản lý chặt chẽ crypto, trấn áp rửa tiền bằng crypto, tuân thủ nguyên tắc "rủi ro ngang nhau, giám sát ngang nhau" và ngăn chặn tiền ảo gây nguy hiểm cho sự ổn định của hệ thống tài chính. Ngoài ra, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đã phát triển bản thiết kế cho sổ cái thống nhất toàn cầu để hỗ trợ các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và tài sản được token hóa , đồng thời khám phá nhiều trường hợp ứng dụng khác nhau để kết hợp các cải tiến "hợp đồng thông minh" vào thiết kế sổ cái thống nhất.
Hội đồng ổn định tài chính (FSB) : Vào tháng 7 năm 2023, FSB đã ban hành Khung quản lý quốc tế về tài sản crypto , đưa ra các khuyến nghị quản lý cấp cao đối với tài sản crypto và " stablecoin toàn cầu" nhằm tăng cường tính nhất quán toàn cầu của phương pháp quản lý trong ngành tài tài sản crypto , giảm lỗ hổng quản lý, ngăn chặn chênh lệch giá theo quy định và ngăn ngừa hiệu quả rủi ro tài chính. Nó đề xuất ba nguyên tắc: "cùng một việc kinh doanh, cùng một rủi ro , cùng một giám sát", "linh hoạt" và "trung lập về công nghệ", yêu cầu các cơ quan quản lý phải có quyền hạn quản lý phù hợp, các công cụ và đủ nguồn lực để giám sát tài sản crypto và đưa ra các yêu cầu đối với các đơn vị phát hành tài sản crypto và nhà cung cấp dịch vụ về khuôn khổ quản trị, quản lý rủi ro, quản lý dữ liệu và các khía cạnh khác.
Liên hợp quốc (LHQ) : Năm 2016, Liên hợp quốc đã thành lập Ủy ban crypto điện tử kỹ thuật số tài sản (WADCC) và công bố báo cáo có tiêu đề "Vai trò của crypto và công nghệ blockchain khối trong việc xây dựng hệ thống tài chính ổn định", đề xuất sử dụng công nghệ blockchain để xây dựng hệ thống tài chính ổn định hơn. Điều này cho thấy Liên hợp quốc quan tâm đến việc ứng dụng crypto và công nghệ blockchain cơ bản của chúng trong lĩnh vực tài chính, cũng như tầm quan trọng mà nó dành cho những thay đổi trong hệ thống tài chính có thể xảy ra.
