Về mặt vốn hóa, Ethereum (ETH), blockchain lớn thứ hai trên thế giới, đã ghi nhận doanh thu phí giao dịch theo quý giảm khoảng 95% so với mức cao nhất mọi thời đại vào quý 4 năm 2021.
Sự suy giảm này chủ yếu là do sự giảm đóng góp của Layer 2 và sự sụt giảm đột ngột trong hoạt động thị trường NFT.
Nguyên nhân giảm doanh thu phí giao dịch của Ethereum là gì?
Token Terminal gần đây đã nhấn mạnh sự thay đổi này trong một bài đăng trên X (trước đây là Twitter). Theo ước tính của họ, doanh thu phí giao dịch của Ethereum trong quý 1 năm 2025 dự kiến sẽ đạt khoảng 217 triệu đô la.
Con số này giảm 95% so với mức cao nhất mọi thời đại là 4,3 tỷ đô la vào quý 4 năm 2021. Khi đó, doanh thu của Ethereum đã tăng 1.777% so với năm trước theo Bankless, tăng từ 231,4 triệu đô la trong quý 4 năm 2020 lên 4,3 tỷ đô la vào cuối quý cuối năm 2021.
Hơn nữa, hệ sinh thái DeFi của Ethereum đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể về Tổng giá trị khóa (TVL), khối lượng giao dịch trên Sàn phi tập trung (DEX), doanh số bán NFT và TVL của Layer 2. Tuy nhiên, động lực đã thay đổi kể từ đó.
Điều này rõ ràng trong hiệu suất gần đây của Ethereum. Vào năm 2025, doanh thu hàng tháng đã giảm mạnh, chỉ đạt 150,8 triệu đô la vào tháng 1 và 47,5 triệu đô la vào tháng 2. Nếu xu hướng giảm phí giao dịch tiếp tục, tháng 3 cũng có thể ghi nhận những con số thấp tương tự.
Hơn nữa, vào quý 4 năm 2024, Ethereum chỉ tạo ra 551,8 triệu đô la doanh thu từ phí giao dịch, nhấn mạnh xu hướng suy giảm liên tục.
Một trong những nguyên nhân chính của sự suy giảm là sự chuyển đổi sang các giải pháp Layer 2. Các giải pháp này ngày càng phổ biến với khả năng xử lý giao dịch ngoài chuỗi và thanh toán trên mạng chính Ethereum.
Hơn nữa, việc kích hoạt EIP-4844 đã giảm đáng kể chi phí dữ liệu được đăng trên chuỗi Ethereum, làm giảm đóng góp phí của L2. Theo báo cáo của CoinShares, nâng cấp này đã làm cho giao dịch trở nên rẻ hơn nhưng đã giảm doanh thu mà mạng chính Ethereum thu được từ hoạt động L2.
"Các khoản phí liên quan đến Layer 2 cao vào năm 2023 và đầu năm 2024 đã giảm do việc cắt giảm chi phí do EIP-4844 mang lại." – Báo cáo của CoinShares
Sự suy giảm hoạt động NFT cũng đóng vai trò quan trọng. Quý 4 năm 2021 là đỉnh cao của cơn sốt NFT, với các nền tảng như OpenSea ghi nhận doanh số hàng tháng ở mức hàng tỷ đô la. Tuy nhiên, với sự quan tâm giảm đi, khối lượng giao dịch và doanh thu phí đã giảm mạnh.
ETH, giảm mạnh nhất trong một quý kể từ năm 2018
Sự suy giảm này vượt ra ngoài doanh thu phí giao dịch. Giá của Ethereum cũng chứng kiến xu hướng giảm tương tự. Sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 11 năm 2021, ETH đã giảm mạnh và hiện tại đang ở mức thấp hơn 58,8% so với đỉnh.
Trong suốt đợt sốt bầu cử, ngay cả khi nhiều loại tiền điện tử, bao gồm cả Bitcoin (BTC), đã đạt mức cao mới, Ethereum vẫn không theo kịp.
"ETH đã giảm 40% trong quý này, ghi nhận mức thua lỗ theo quý lớn nhất kể từ năm 2018." – Một nhà phân tích đã viết trên X.
Chỉ trong một tháng qua, ETH đã giảm 25,1%. Tại thời điểm viết bài, nó đang giao dịch quanh mức 2.000 đô la.
