Tác giả: Blogger Twitter Mosi

Biên soạn bởi: Tim, PANews

Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của tác giả và không phải là lời khuyên đầu tư.

Trong cộng đồng tiền điện tử, nhận thức là tất cả. Như câu chuyện ngụ ngôn về hang động của Plato đã tiết lộ, nhiều nhà đầu tư giống như những tù nhân bị mắc kẹt trong bóng tối của hang động - bị đánh lừa bởi những giá trị sai lầm bị những kẻ xấu cố tình bóp méo. Bài viết này sẽ vạch trần độ sâu cách các chủ sở hữu dự án được VC hậu thuẫn triển khai có hệ thống các phương pháp thao túng sau đây để mở đường cho việc thao túng giá token của họ:

• Làm cho " lượng lưu thông giả" của token của họ càng cao càng tốt.
• Giữ " lượng lưu thông thực tế" của token ở mức thấp nhất có thể (để giúp họ bơm giá).
• Lợi dụng thực tế là lượng lưu thông thực tế cực kỳ nhỏ, giá của đồng tiền này bị đẩy lên cao.
• Từ xu hướng lượng lưu thông thấp/FDV cao đến xu hướng mới của lượng lưu thông giả/FDV cao

 Không, không, không! Chúng tôi không phải là token lượng lưu thông thấp/FDV cao, chúng tôi là token "cộng đồng là trên hết"!

Đầu năm nay, các đồng tiền meme dựa trên meme đã tăng vọt về mức độ phổ biến, vượt qua token VC truyền thống. Token này, được thị trường gọi là " lượng lưu thông thấp/FDV cao", đã trở thành mục tiêu đầu tư không xứng đáng với sự ra mắt của sàn giao dịch phái sinh mới Hyperliquid. Đáng tiếc là một số chủ dự án đã không đối mặt với những sai sót cơ bản của mô hình kinh tế token của họ, cũng như không tập trung vào việc phát triển các sản phẩm có giá trị thực sự. Thay vào đó, họ đã tăng cường nỗ lực nhằm giảm lượng lưu thông một cách giả tạo, điều này trái ngược với tuyên bố công khai của họ.

Lượng lưu thông token ở mức thấp sẽ có lợi cho các dự án này vì nó giúp thao túng giá cực kỳ dễ dàng. Thông qua các giao dịch hậu trường:

1) Quỹ đầu tiên bán token bị khóa để lấy tiền mặt

2) Mua lại sau đó trên thị trường mở

3) Hiệu quả sử dụng vốn sẽ được cải thiện đáng kể.

Đồng thời, đặc điểm lượng lưu thông thực tế thấp này khiến token cực kỳ dễ bị thao túng để tăng đột biến hoặc giảm mạnh, do đó gây ra rủi ro rất lớn cho những short và giao dịch đòn bẩy.

Hãy cùng xem một số ví dụ về những gì đang xảy ra, không phải là danh sách đầy đủ:

1.Chuỗi thần chú

Tại sao một dự án có TVL chỉ 4 triệu đô la Mỹ lại có thể có FDV lên tới hơn 10 tỷ đô la Mỹ? Câu trả lời rất đơn giản: họ kiểm soát phần lớn lượng OM lượng lưu thông. Mantra nắm giữ 792 triệu OM (90% tổng lượng cung ứng thanh khoản) trong cùng một ví. Hoạt động này hoàn toàn không phức tạp và họ thậm chí không thèm phân phát token.

 thần chú1nc3wrnq7swa0c66nf873g8y4p7q06ezqzyct22

Khi tôi hỏi JP Mullin, người đồng sáng lập Mantra về điều này, ông ấy nói rằng đó là chuyện nhảm nhí và đây chỉ là ví gương.

Vậy, làm sao chúng ta biết được sự lượng lưu thông thực sự của Mantra?

Chúng ta có thể tính toán theo cách sau:

980 triệu (nguồn cung lưu thông ) - 792 triệu OM ( thị phần lưu thông do đội ngũ kiểm soát) = 188 triệu OM

Phép tính đơn giản cho rằng có 188 triệu token OM lượng lưu thông có thể không chính xác. Do đội ngũ dự án vẫn nắm giữ lượng lớn token OM nên họ đã sử dụng các cuộc tấn công Phù thủy ngụy tạo tài khoản nhằm lừa đảo airdrop của chính họ, moi thêm tiền và kiểm soát nguồn cung lưu hành chặt chẽ hơn. Đội ngũ đã triển khai khoảng 100 triệu token OM cho một cuộc tấn Phù thủy airdrop , vì vậy chúng tôi sẽ loại trừ dữ liệu này khỏi lượng lưu thông thực tế. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo:

Theo cách này...chỉ có 88 triệu OM lượng lưu thông trên thị trường thực tế! (Tiền đề là bên tham gia dự án không kiểm soát nhiều token hơn, nhưng giả định này có vẻ không chính xác). Điều này làm cho giá trị vốn hóa thị trường lưu hành thực tế của Mantra chỉ còn 526 triệu đô la. So với giá trị vốn hóa thị trường thị trường 6,3 tỷ đô la Mỹ được hiển thị trên CoinMarketCap thì có một sự khác biệt rất lớn!

Lượng lưu thông token thấp hơn khiến việc thao túng giá OM và thanh lý tất cả đầu cơ giá xuống trở nên dễ dàng hơn nhiều. Việc short OM có thể là điều đáng sợ đối với các nhà giao dịch. Đội ngũ dự án kiểm soát phần lớn lượng lưu thông và có thể bơm giá hoặc giảm giá tùy ý . Điều này giống như cố gắng đặt cược chống lại DWF Labs trên thị trường coin rác. Tôi nghi ngờ rằng Tritaurian Capital — một công ty do Jim Preissler (đồng sáng lập SOMA Finance, sếp của JP Mullin tại trade.io) sở hữu — đã cho SOMA vay 1,5 triệu đô la, cùng với một số quỹ và nhà tạo lập thị trường ở Trung Đông, có thể đứng sau hành động giá hiện tại. Mối quan hệ phức tạp này làm nén chặt thể tích tuần hoàn thực tế, khiến việc tính toán lượng lưu thông thực tế trở nên khó khăn hơn.

Điều này có thể giải thích cách tiếp cận thận trọng của họ đối với chương trình airdrop và quyết định đặt ra thời gian khóa vị thế. Nếu họ đẩy mạnh kế hoạch airdrop, chắc chắn lượng token lượng lưu thông thực tế sẽ tăng đáng kể, điều này có khả năng khiến giá của đồng tiền này giảm mạnh.

Đây không phải là một trò chơi tài chính phức tạp, nhưng có vẻ như đây là một cái bẫy được lên kế hoạch có chủ đích nhằm mục đích giảm lượng lưu thông thực tế của token và tăng giá OM.

2. Di chuyển

Movement Labs cung cấp hai tùy chọn để người dùng nhận airdrop: người dùng có thể lĩnh nhận airdrop trên mạng chính ETH hoặc chọn nhận trên mạng chính của họ, mạng này vẫn chưa ra mắt, để nhận thêm một phần thưởng nhỏ. Tuy nhiên, vài giờ sau khi kênh khiếu nại được mở, sự việc sau đã xảy ra:

• Phí mới là 0,015 ETH (khoảng 56 USD theo tỷ giá hối đoái tại thời điểm đó) đã được thêm vào khi yêu cầu trên mạng chính ETH . Phí này được tính thêm vào phí Gas của mạng Ethereum . Động thái này khiến hầu hết người dùng sử dụng các tương tác nhỏ trên mạng thử nghiệm không đủ khả năng chi trả phí do chi phí cao.
• Trong khi vẫn giữ nguyên phí giao dịch, lượng phân bổ cho mạng chủ Ethereum đã giảm hơn 80%.
• Các khiếu nại đã bị dừng lại.
• Yêu cầu bồi thường hạn chế trong thời hạn cực kỳ gấp rút

Kết quả thì rõ ràng. Chỉ có 58,7 triệu token MOVE được yêu cầu, chiếm 5% trong số 1 tỷ token MOVE ban đầu dự kiến ​​airdrop.

Hãy làm như chúng ta đã làm với Mantra. Dữ liệu CoinMarketCap, token MOVE được báo cáo có lượng lưu thông là 2,45 tỷ.

Tuy nhiên, theo sơ đồ kinh tế token của Move, sau khi yêu cầu token hoàn tất, sẽ chỉ có 2 tỷ token được lưu hành (phần nền tảng + phần yêu cầu ban đầu), do đó vấn đề phát sinh: có sự chênh lệch là 450 triệu token MOVE.

2,45 tỷ MOVE ( nguồn cung lưu thông tự báo cáo ) - 1 tỷ MOVE (phân bổ nền tảng) - 941 triệu MOVE ( lượng cung ứng chưa được yêu cầu) = ​509 triệu MOVE hoặc 203 triệu đô la giá trị vốn hóa thị trường lưu hành thực tế

Lượng lưu thông thực tế chỉ bằng 20% ​​dữ liệu báo cáo . Tôi thấy khó tin rằng toàn bộ 509 triệu token MOVE đang lưu hành đều nằm trong tay người dùng, nhưng hãy giả sử dữ liệu này là dữ liệu lượng lưu thông thực tế tại thời điểm hiện tại.

Điều gì đã xảy ra trong giai đoạn lượng lưu thông thực tế cực kỳ thấp này?

• Phong trào trả tiền cho WLFI để mua token của riêng mình
• Movement trả tiền cho REX-Osprey để nộp đơn xin ETF cho token MOVE
• Rushi đến Sàn giao dịch New York để đàm phán
• Phong trào này sử dụng tiền và nhà tạo lập thị trường để hoạt động bất hợp pháp, bán token khóa vị thế cho thị trường để rút tiền mặt và thao túng giá thị trường.
• Đội ngũ dự án đã gửi 150 triệu token MOVE với mức giá cao nhất trên Sàn giao dịch Bybit . Có lẽ họ đã bắt đầu bán khi giá đạt đỉnh vì giá token giảm.

Trước và sau TGE, đội ngũ đã trả 700.000 đô la mỗi tháng cho các công ty tiếp thị KOL Trung Quốc để có được tư cách niêm yết trên sàn giao dịch Binance và tìm người tiếp quản thị trường châu Á.

Như Rushi thường nói:

3. Kaito

Kaito là dự án duy nhất trong danh sách này có sản phẩm thực sự. Tuy nhiên, chiến dịch airdrop hiện tại của họ lại có biểu hiện tương tự.

Như CBB đã lưu ý ở trên, Kaito đã phân phối airdrop của họ, nhưng chỉ có một tỷ lệ nhỏ người nhận được nó. Điều này cũng ảnh hưởng đến lượng lưu thông thực tế. Chúng ta hãy tính toán nhé:

Theo dữ liệu của Coinmarketcap, nguồn cung lưu thông của Kaito là 241 triệu (tương ứng với giá trị vốn hóa thị trường 314 triệu đô la Mỹ). Tôi suy đoán rằng con số này đã bao gồm những thứ sau: Cổ phần của vị thế giữ sàn giao dịch Binance , token chương trình khích lệ thanh khoản , token do quỹ phân bổ, cũng như thị phần cộng đồng ban đầu và token được yêu cầu.

Chúng ta hãy phân tích từng bước để tìm ra lượng lưu thông thực sự:

Lượng lưu thông thực tế = 241 triệu KAITO - 68 triệu (token chưa được nhận) - 100 triệu (token nền tảng) = 73 triệu KAITO

Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành thực tế tương đương với 94,9 triệu đô la Mỹ, thấp hơn nhiều so với dữ liệu được CoinMarketCap (CMC) báo cáo .

Kaito là dự án duy nhất trong danh sách này mà tôi có thể tin tưởng, ít nhất thì họ cũng có một sản phẩm có thể tạo ra lợi nhuận và theo như tôi biết, đội ngũ của họ không có nhiều hành vi mờ ám như hai đội ngũ kia.

Giải pháp và Kết luận

CMC và Coingecko nên hiển thị lượng lưu thông thực sự của token thay vì dữ liệu vô nghĩa do đội ngũ đó gửi đến.

Sàn giao dịch như Binance nên có biện pháp tích cực để trừng phạt những hành vi như vậy. Mô hình niêm yết hiện tại có nhiều lỗ hổng. Chủ dự án có thể tăng mức độ phổ biến của thị trường Châu Á một cách giả tạo bằng cách chỉ cần trả tiền cho các công ty tiếp thị KOL trước TGE, giống như Movement đã làm.

Giá có thể đã thay đổi kể từ khi tôi viết bài viết này, nhưng để tham khảo, dữ liệu tôi sử dụng là: Move là 0,4 đô la, KAITO là 1,3 đô la và Mantra là 6 đô la.

Nếu bạn là người giao dịch, vui lòng tránh xa token này vì chủ sở hữu dự án có thể thao túng giá tùy ý. Họ kiểm soát toàn bộ lượng lưu thông và do đó kiểm soát thanh khoản và giá của token (bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư).