Cuộc cách mạng “bảng cân đối kế toán tài sản” của GameStop: tham vọng và tranh cãi để bắt chước MicroStrategy

Trong báo cáo tài chính quý IV công bố ngày 25 tháng 3 năm 2025, nhà bán lẻ trò chơi của Hoa Kỳ GameStop (GME) chính thức thông báo rằng hội đồng quản trị của công ty đã nhất trí thông qua kế hoạch đầu tư Bitcoin và có kế hoạch sử dụng gần 4,8 tỷ đô la Mỹ dự trữ tiền mặt hoặc quỹ phát hành trái phiếu để mua Bitcoin và các đồng stablecoin bằng đô la Mỹ. Quyết định này đánh dấu một công ty "cổ phiếu meme" khác, sau MicroStrategy (hiện được gọi là Strategy), sẽ kết hợp tài sản crypto vào chiến lược tài chính cốt lõi của mình.

Báo cáo tài chính quý của GameStop

Sự chuyển đổi của GameStop không phải là ngẫu nhiên. Kể từ sự kiện " Nhà đầu tư bán lẻ đấu với Phố Wall" năm 2021, công ty, dưới sự lãnh đạo của CEO Ryan Cohen, đã tiếp tục cắt giảm chi phí và tối ưu hóa dòng tiền. Tính đến tháng 2 năm 2025, dự trữ tiền mặt của công ty đã tăng 418% so với cùng kỳ năm trước lên 4,77 tỷ đô la Mỹ.

Sức mạnh tài chính này cung cấp động lực cho mô hình crypto của nó.

Điều đáng chú ý là trước đó Cohen đã đăng một bức ảnh chụp cùng người sáng lập MicroStrategy Michael Saylor trên mạng xã hội, điều này đã làm dấy lên đồn đoán trên thị trường rằng ông đang "bắt chước mô hình vị thế giữ Bitcoin ". Vị thế giữ mới nhất của MicroStrategy cho thấy dự trữ Bitcoin của công ty đã đạt 506.137, chiếm 2,4% tổng lượng lưu thông của toàn bộ mạng lưới.

Nếu GameStop đầu tư tiền theo tỷ lệ này, khối lượng mua của họ có thể tác động đến cân bằng cung cầu thị trường trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, chiến lược này cũng bị cộng đồng tài chính truyền thống đặt câu hỏi. Nhà kinh tế học Peter Schiff đã chỉ trích gay gắt các khoản đầu tư crypto của GameStop là một "chiến lược kinh doanh tuyệt vọng" nhằm sử dụng tài sản có tính biến động cao để che đậy sự suy giảm của việc kinh doanh bán lẻ trò chơi cốt lõi (doanh số phần cứng/phần mềm giảm 12% so với cùng kỳ năm trước trong năm tài chính 2023).

Bất chấp những tranh cãi vẫn đang diễn ra, thị trường vẫn đưa ra phản hồi tích cực: sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu của GME tăng 7,46% sau khi thị trường đóng cửa.

Bitcoin đối mặt với vùng kháng cự cực mạnh ở mức 89.000 đô la

Trong khi sự cố GameStop thổi bùng kỳ vọng vào thị trường, giá Bitcoin đang liên tục phải đối mặt với những cú sốc trong vùng kháng cự quan trọng là 88.000-90.000 đô la.

Theo giám sát của nền tảng dữ liệu Chuỗi Alphractal, nhóm cá voi nắm giữ vị thế trên một triệu đô la Mỹ đã short lượng lớn ở mức trên 88.000 đô la Mỹ và chỉ báo tâm lý vị thế giữ của họ đã chứng kiến ​​sự đảo ngược đáng kể nhất kể từ thị trường bò năm 2024. Dữ liệu lịch sử cho thấy mối tương quan giữa chỉ báo tâm lý và biến động giá lên tới 87% và các tín hiệu hiện tại cho thấy rủi ro điều chỉnh hồi giá trong ngắn hạn ngày càng tăng.

Như thể hiện trong hình, hai vòng tròn đánh dấu khu vực giá Bitcoin giảm xuống còn 88.000 đô la. Khi tâm lý của cá voi vị thế giữ , ngay cả khi giá tăng trong ngắn hạn, điều đó thường có nghĩa là cá voi đang bắt đầu short , giảm có thể khiến giá giảm trở lại. Tổng giám đốc điều hành Alphractal, Joao Wedson xác nhận rằng các nhà đầu tư cá voi đã đóng vị thế của mình và cho biết biến động giá thường bị ảnh hưởng bởi hoạt động của những nhà đầu tư lớn này.

Bitcoin: Tín hiệu thị trường bò được ghi nhận

Trong khi đó, các tín hiệu trên Chuỗi của CryptoQuant cho thấy tâm lý thị trường chuyển bearish, với 8 trong số 10 chỉ báo chính cho thấy tín hiệu bearish . Ngoại trừ thanh khoản stablecoin và chỉ báo kỹ thuật, tất cả chỉ báo khác đều bearish , làm tăng thêm rủi ro giá Bitcoin điều chỉnh hồi .

Tổng giám đốc điều hành CryptoQuant Ki Young Ju chỉ ra rằng thị trường đã bước vào thị trường gấu và dự kiến ​​có thể có xu hướng bearish hoặc đi ngang trong 6 đến 12 tháng tới.

Dòng chảy ròng Bitcoin của IntoTheBlock

Mặc dù tín hiệu Chuỗi đang yếu đi, một số nhà đầu tư vẫn thể hiện sự tin tưởng vào Bitcoin. Theo dữ liệu IntoTheBlock, dòng Bitcoin ròng chảy ra khỏi sàn giao dịch là 220 triệu đô la Mỹ trong 24 giờ qua và tổng dòng tiền chảy ra từ ngày 18 tháng 3 đến ngày 24 tháng 3 đạt 424 triệu đô la Mỹ, cho thấy một số nhà đầu tư đang gia tăng thu mua.

Trong khung thời gian ngắn hơn, Bitcoin đạt mức cao nhất trong ngày là 88.752 đô la vào ngày 24 tháng 3 nhưng vẫn chưa đạt được mức cao mới. Khi Bitcoin củng cố trong Kênh giá tăng dần, giá dự kiến ​​sẽ phải đối mặt với nhiều mức kháng cự tại giới hạn trên của mô hình trên biểu đồ hàng ngày và đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày và hàm mũ. Xem xét rằng cá voi short phạm vi từ 88.000 đến 90.000 đô la, Bitcoin cần vượt qua mức 90.000 đô la để tiến xa hơn tới 100.000 đô la.