Tác giả：Chi Anh, Ryan YoonvàYoon Lee

Biên dịch：TechFlow

Tóm tắt ngắn gọn

• Các sàn giao dịch tập trung (CEX) Tây Phương nhắm đến thị trường Châu Á：Các công ty như Robinhood và Coinbase đang mở rộng tại Châu Á, dựa trên các trung tâm có môi trường pháp lý thuận lợi và chiến lược bản địa hóa.

• Các nền tảng khu vực vẫn giữ vị trí mạnh：Các sàn giao dịch địa phương tiếp tục có lợi thế cạnh tranh nhờ vị trí thị trường mạnh mẽ, điều này tạo ra đối thủ cạnh tranh gay gắt cho các sàn Tây Phương trong cuộc đua giành quyền thống trị thị trường Châu Á.

• Chìa khóa thành công là bản địa hóa：Thành công phụ thuộc vào việc hợp tác với các tổ chức tài chính, tuân thủ các yêu cầu quản lý, và ra mắt các sản phẩm và dịch vụ được điều chỉnh phù hợp với hành vi người dùng địa phương.

3.1 Sàn giao dịch địa phương thống trị thị trường

Hàn Quốc là đại diện điển hình của thị trường do các sàn giao dịch địa phương thống trị, với khuôn khổ quản lý nghiêm ngặt giúp các nền tảng địa phương như Upbit và Bithumb phát triển mạnh mẽ. Các nền tảng này chiếm ưu thế bằng cách tuân thủ các biện pháp tuân thủ nghiêm ngặt (bao gồm yêu cầu "quy tắc du lịch" và nghĩa vụ báo cáo tài chính). Các quy định này tạo nên rào cản gia nhập cao, khiến các sàn giao dịch tập trung (CEX) phương Tây khó có thể xâm nhập thị trường Hàn Quốc mà không có đầu tư lớn vào giấy phép và tuân thủ.

Nhật Bản cũng là một thị trường được quản lý chặt chẽ, với các sàn giao dịch địa phương như BitFlyer và Coincheck tiếp tục chiếm ưu thế. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) thực hiện các yêu cầu cấp phép nghiêm ngặt, đảm bảo chỉ các thực thể tuân thủ cao mới được hoạt động. Các sàn giao dịch nước ngoài như KuCoin và Bybit đã nhận được cảnh báo quản lý, điều này càng làm nổi bật những rào cản mà các công ty phương Tây phải đối mặt khi muốn xâm nhập thị trường Nhật Bản.

Mặt khác, Binance đã thành công xâm nhập thị trường Thái Lan thông qua hợp tác chiến lược với tập đoàn kinh doanh lớn Gulf Energy. Hai bên đã thành lập liên doanh để ra mắt sàn giao dịch tài sản số được quản lý. Sự hợp tác này giúp Binance nhận được sự chấp thuận giấy phép từ Ủy ban Chứng khoán Thái Lan (SEC), vừa đảm bảo tính tuân thủ, vừa tận dụng mạng lưới kinh doanh sâu rộng của Gulf Energy tại Thái Lan.

Thông qua liên minh với các công ty địa phương có ảnh hưởng, các sàn giao dịch phương Tây có thể tìm ra con đường tuân thủ và có thể mở rộng để xâm nhập các thị trường hạn chế. Phương thức này không chỉ giảm thiểu ma sát quản lý mà còn được hưởng lợi từ sự hỗ trợ của mạng lưới kinh doanh hiện có. Thay vì cạnh tranh trực tiếp với các đối tác mạnh địa phương, các sàn giao dịch phương Tây có thể đạt được thành công lớn hơn bằng cách thiết lập quan hệ đối tác địa phương, tập trung vào dịch vụ tổ chức hoặc cung cấp các sản phẩm tài chính chuyên biệt phù hợp với nhu cầu khu vực.

3.2 Thị trường do các sàn giao dịch toàn cầu thống trị

Các quốc gia như Việt Nam cho thấy một bối cảnh thị trường hoàn toàn khác. Do thiếu quy định rõ ràng cho các sàn giao dịch tiền điện tử, việc phát triển các nền tảng giao dịch địa phương bị hạn chế. Thậm chí khi có sàn giao dịch địa phương, mức thuế cao đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các giải pháp thay thế từ các sàn giao dịch toàn cầu.

Trong khoảng trống quản lý này, các sàn giao dịch toàn cầu như Binance, OKX và Bybit đã mở rộng đáng kể ảnh hưởng của mình. Các nền tảng này đã thành công trong việc đáp ứng nhu cầu người dùng bằng cách cung cấp chính sách phí thấp và dịch vụ ngang hàng (P2P), đặc biệt là chiếm lĩnh thị phần trong các lĩnh vực mà các sàn giao dịch địa phương khó đáp ứng.

Như một chiến lược xâm nhập thị trường, các sàn giao dịch toàn cầu đã tích cực áp dụng các phương thức tiếp thị cơ sở để nhanh chóng thu hút người dùng. Các chiến lược này bao gồm ra mắt các cộng đồngTelegram địa phương, cung cấp chương trình giới thiệu và tăng cường hỗ trợ ngôn ngữ địa phương. Những nỗ lực này đã hiệu quả trong việc nâng cao tỷ lệ thâm nhập thị trường thông qua việc thiết lập các kênh giao tiếp trực tiếp với người dùng địa phương.

Tuy nhiên, nhiều nền tảng thường hoạt động trong các vùng xám pháp lý thiếu khuôn khổ quản lý rõ ràng. Tuy nhiên, với xu hướng quản lý ngày càng chặt chẽ trên toàn cầu, tính cần thiết của việc tuân thủ các yêu cầu pháp luật địa phương đã tăng đáng kể. Sự thay đổi này đang thúc đẩy các sàn giao dịch toàn cầu thực hiện các điều chỉnh hoạt động quan trọng.

Một số trường hợp nổi bật đã làm nổi bật xu hướng này. Ví dụ, vào tháng 1 năm 2024, cơ quan thực thi pháp luật tài chính của Ấn Độ yêu cầu chặn địa chỉ IP của chín sàn giao dịch nước ngoài, bao gồm cả Binance, cho đến khi Binance cam kết tuân thủ các quy định. Vào tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán Philippines đã cảnh báo Binance về việc vận hành không được ủy quyền và vào tháng 3 năm 2024 đã chính thức chỉ thị chặn địa chỉ IP của trang web và ứng dụng Binance. Những hành động này rõ ràng cho thấy sự giám sát quản lý ngày càng chặt chẽ.

Để đối phó, các sàn giao dịch toàn cầu đang dần từ bỏ mô hình hoạt động trong các vùng xám pháp lý, thay vào đó điều chỉnh hoạt động của mình để phù hợp với các khuôn khổ pháp lý rõ ràng. Tính tuân thủ không còn là tùy chọn, mà là nền tảng quan trọng để xây dựng hoạt động bền vững, lâu dài. Xu hướng này dự kiến sẽ gia tăng khi ngành tiền điện tử ngày càng trưởng thành.