1. Giới thiệu
Mức độ phổ biến của mô hình RWA tiếp tục tăng và việc tích hợp tài sản truyền thống và tài sản crypto một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường. Tuy nhiên, việc triển khai kỹ thuật Chuỗi tài sản , đảm bảo thanh khoản và cơ chế an toàn đầu tư vẫn là những thách thức cốt lõi hạn chế sự phát triển của con đường này. Là một giải pháp kiến trúc tổng hợp không đồng nhất, Giao thức WAT (Giao thức tài sản thế giới) giới thiệu tài sản truyền thống chất lượng cao vào hệ sinh thái Chuỗi thông qua cơ chế lập bản đồ tài sản sáng tạo. Trong khi giải quyết tình trạng thanh khoản của tài sản truyền thống, nó còn xây dựng cơ sở hạ tầng đầu tư cho các nhà đầu tư crypto, kết hợp tính bảo mật tài sản, lợi nhuận ổn định và thanh khoản tức thời, từ đó thu hẹp hiệu quả khoảng cách giá trị giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái crypto.
2. Cơ chế cốt lõi của giao thức WAT
Sự đổi mới của giao thức WAT nằm ở năm chức năng cốt lõi của nó
1. Tài sản truyền thống chất lượng cao trên Chuỗi:
Lớp xử lý trước về tuân thủ: Các doanh nghiệp truyền thống nộp các giấy chứng nhận tài sản đã được xác nhận hợp pháp (giấy chứng nhận quyền sở hữu tài sản, báo cáo đánh giá , báo cáo lợi nhuận lịch sử , v.v.) và các tổ chức được cấp phép như JPMorgan Chase sẽ hoàn tất việc kiểm toán tính xác thực và đánh giá giá trị của các tài liệu để hình thành các xác nhận tài sản tuân thủ khuôn khổ quản lý của SEC/FCA;
Lớp xác nhận quyền sở hữu kỹ thuật số: Dữ liệu tài sản kiểm toán (bao gồm mô hình dòng tiền, danh sách tài sản thế chấp, thông số rủi ro) đúc vào NFT xác nhận quyền sở hữu ERC 721 và việc xác minh quyền sở hữu Chuỗi theo chế độ bảo vệ quyền riêng tư của dữ liệu nhạy cảm được thực hiện thông qua công nghệ Bằng chứng không tri thức
Lớp ánh xạ động: triển khai nhóm hợp đồng thông minh WAT-Mint_Smart_Contract, đúc ký hiệu mã thông báo trên Chuỗi ATC (1 ATC = 1 USDT) của tài sản được neo đúc trên NFT xác nhận tài sản và đồng bộ hóa báo cáo kiểm toán tài sản ngoài Chuỗi và dữ liệu tài chính với oracle Chuỗi chéo tích hợp theo thời gian thực để đảm bảo tuân thủ ánh xạ phản chiếu giá trị token và tài sản cơ bản.
2. ICDAO (Ủy ban đầu tư DAO):
Là giao thức quản trị đầu tư RWA Chuỗi đầu tiên, giao thức này áp dụng mô hình tỷ trọng động năm chiều (xác nhận tín dụng, khả năng chuyên môn, quản lý thanh khoản, đóng góp quản trị và hiệu chuẩn trò chơi) để xây dựng hệ thống ra quyết định cấp độ tổ chức, định lượng đóng góp biên của các thành viên thông qua thuật toán giá trị Shapley đã sửa đổi và thực hiện đánh giá tài sản RWA trên Chuỗi , đánh giá rủi ro động và giám sát tuân thủ. Các thành viên nhận được một phần tiền phát hành (0,3%), quyền đăng ký mua cổ phiếu quỹ đầu tư tư nhân và quyền tối ưu hóa quản trị dựa trên chiếm tỷ lệ tỷ trọng và dựa vào khuôn khổ học tập liên kết Chuỗi và mô-đun tương thích với hộp cát quản lý để đảm bảo rằng cơ chế ra quyết định có tính nghiêm ngặt của một ủy ban đầu tư truyền thống trong khi vẫn duy trì sự linh hoạt của một tổ chức DAO.
3. Lợi nhuận USD thực tế trên Chuỗi:
Các bên tài sản truyền thống được yêu cầu cung cấp lợi nhuận USD thực tế của tài sản và USD thực tế được đưa vào thông qua cơ chế tạo lập thị trường WAT-AMM của nền tảng, để tài sản trên Chuỗi không chỉ là biểu tượng ánh xạ hời hợt ATC mà còn có thể đưa lợi nhuận USD thực tế và hỗ trợ phát hành token lợi nhuận INC (Income Token), để các nhà đầu tư không chỉ có thể token hóa đầu tư thuận tiện vào tài sản vật chất chất lượng cao mà còn có thể thu được lợi nhuận USD thực tế của tài sản trong thực tế và cũng có thể thu được thêm lợi nhuận trong tương lai do token INC mang lại.
4. Đảm bảo thanh khoản bổ sung:
Để bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư, giao thức WAT yêu cầu bên tài sản phải cung cấp thêm một nhóm thanh khoản để tránh tình trạng thiếu hụt thanh khoản(bên tài sản phải cung cấp thêm ít nhất 10% giá trị tài sản bằng USDT để đảm bảo giao dịch thanh khoản của ATC) và cung cấp thêm một nhóm phần thưởng token INC thông qua cơ chế tạo lập thị trường WAT-AMM để đảm bảo tính an toàn và lành mạnh của thanh khoản ở mọi khía cạnh, từ đó đảm bảo và cải thiện trải nghiệm đầu tư.
5. RWAFi:
Giao thức WAT xây dựng một công cụ lợi nhuận kép RWA+DeFi một cách sáng tạo và hiện thực hóa sự kết hợp độ sâu giữa lợi nhuận tài sản truyền thống và khả năng tổng hợp Chuỗi thông qua các hợp đồng thông minh: ① Xây dựng cấu trúc lợi nhuận theo lớp, dòng tiền của tài sản cơ bản và các chiến lược trên Chuỗi như khai thác thế chấp và các sản phẩm phái sinh chứng chỉ thanh khoản tạo thành hiệu ứng lợi nhuận chồng lên nhau; ② Tạo ra một quỹ thanh khoản cấp độ tổ chức để thu hút dòng vốn từ các công ty quản lý tài sản và văn phòng gia đình, đồng thời xây dựng mô hình cân bằng động về hiệu quả vốn và ổn định lợi nhuận thông qua các thuật toán khích lệ nhà tạo lập thị trường và cơ chế chênh lệch giá giữa các thị trường. Cơ chế này cho phép các nhà đầu tư tự thiết lập các chiến lược DeFi như đòn bẩy và nắm giữ quyền lợi nhuận trong khi vẫn đạt được lợi nhuận cố định trên tài sản cơ bản, do đó tối ưu hóa lợi nhuận đã điều chỉnh rủi ro .
Giao thức WAT giải quyết nghịch lý cốt lõi của hệ sinh thái RWA thông qua thiết kế kiến trúc không đồng nhất: cơ chế cốt lõi năm chiều của nó xây dựng một ngăn xếp giao thức tổng hợp và áp dụng khuôn khổ xác minh mật mã để đạt được khả năng bảo vệ kép cho việc chuyển đổi thanh khoản tài sản truyền thống và bảo mật tài sản của nhà đầu tư crypto . Bằng cách xây dựng cấu trúc ba lớp " tài sản vật chất - trên - chứng chỉ - phái sinh Chuỗi thanh khoản ", chúng ta không chỉ có thể hoàn thành việc chuẩn hóa và phân tích tài sản không chuẩn mà còn giữ lại các lợi thế về khả năng kết hợp của DeFi, về cơ bản là thu hẹp mâu thuẫn về cấu trúc giữa thanh khoản của tài sản tài chính truyền thống và logic đầu tư của thị trường crypto .
3. So sánh giữa giao thức WAT và các loại dự án khác
Như có thể thấy từ bảng trên, giao thức WAT cung cấp lợi ích thực và hỗ trợ thanh khoản trong khi đưa tài sản vào Chuỗi , lấp đầy khoảng trống trong dự án RWA và giao thức DeFi, giúp nó trở nên cạnh tranh hơn trên thị trường.
4. Các kịch bản ứng dụng của giao thức WAT
Tài sản chất lượng cao:
Tài sản chất lượng cao với lợi nhuận thu nhập ổn định, chẳng hạn như cổ phiếu, vàng, năng lượng và quỹ bất động sản, có thể được tài sản vào Chuỗi thông qua giao thức WAT để cải thiện tính minh bạch và cung cấp các mục tiêu đầu tư chất lượng cao cho thị trường tiền điện tử.
Các tổ chức tài chính truyền thống:
Các ngân hàng và công ty quỹ có thể sử dụng giao thức WAT để thực hiện phát hành trái phiếu quỹ phù hợp và tăng cường thanh khoản tài chính.
Nhà đầu tư tiền điện tử:
Các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có thể có được các cơ hội đầu tư an toàn và ổn định lợi nhuận thông qua giao thức WAT mà không phải lo lắng về rủi ro thanh khoản . Ngoài việc đầu tư thuận tiện vào tài sản chất lượng cao, bạn cũng có thể nhận được lợi nhuận bằng đô la Mỹ được đảm bảo và lợi nhuận bổ sung trong tương lai từ token sinh thái.
Nhà đầu tư WEB2:
Bằng cách sử dụng tài sản truyền thống chất lượng cao, sự hiểu biết và lòng tin của người dùng WEB2 sẽ được giải quyết. Thông qua hoạt động thuận tiện của token hóa RWA, các nhà đầu tư và quỹ truyền thống sẽ tham gia với số lượng lớn để hoàn thiện việc đầu tư quản lý tài sản .
Hệ sinh thái DeFi:
Giao thức WAT có thể tương thích với các giao thức DeFi hiện có, cung cấp nhiều loại tài sản phong phú hơn cho tài chính phi tập trung . Phá vỡ lời nguyền vòng tròn cho hệ sinh thái DeFi, giới thiệu luật tài chính, hỗ trợ giá trị và quỹ, giải quyết vấn đề chuyển giao bưu kiện trong DeFi và cung cấp dịch vụ sản phẩm lợi nhuận kép cho các nhà đầu tư hệ sinh thái WAT.
5. Mô hình toán học cốt lõi của cơ chế giao thức WAT
1. Mô hình Chuỗi tài sản truyền thống
Sau khi tài sản truyền thống được đưa vào Chuỗi, giá trị ánh xạ của chúng trên Chuỗi có thể được thể hiện như sau:
TRONG ĐÓ:
Nếu R = 1, điều đó có nghĩa là tài sản đã được đưa hoàn toàn lên Chuỗi.
2. Mô hình lợi ích thực trên Chuỗi
Giao thức WAT yêu cầu những người nắm giữ tài sản truyền thống phải lập bản đồ lợi nhuận USD thực tế vào Chuỗi để đảm bảo tính ổn định của khoản đầu tư. Lợi nhuận được tính như sau:
TRONG ĐÓ :
S: Hệ số đảm bảo Chuỗi lợi nhuận (0 ≤S≤ 1), phản ánh tính minh bạch và khả năng thanh toán của lợi nhuận
Khi S = 1, điều đó có nghĩa là toàn bộ lợi nhuận đều được ánh xạ đầy đủ vào Chuỗi.
3. Mô hình hỗ trợ thanh khoản bổ sung
Giao thức WAT cung cấp thêm nhóm thanh khoản để đảm bảo các nhà đầu tư có thể giao dịch bất kỳ lúc nào mà không bị thiếu hụt thanh khoản. Quy mô của nhóm thanh khoản có thể được xác định như sau:
TRONG ĐÓ:
L: Quy mô của tổng nguồn thanh khoản(bao gồm giá trị tài sản và số USDT bổ sung do tài sản cung cấp)
α, β: Hệ số tỷ trọng thanh khoản (kiểm soát tỷ lệ đóng góp thanh khoản của tài sản truyền thống và tài sản tiền điện tử)
Khi L đủ lớn, nhà đầu tư có thể giao dịch mà không gặp trở ngại, nhưng khi L quá nhỏ, giao thức WAT có thể cần thêm cơ chế hỗ trợ thanh khoản.
4. Tính toán lợi nhuận toàn diện
Lợi nhuận toàn diện của nhà đầu tư trong giao thức WAT bao gồm lợi ích thực từ tài sản truyền thống và lợi nhuận DeFi (như Staking, vay mượn, v.v.). Cách tính lợi nhuận mới như sau:
TRONG ĐÓ:
TRONG ĐÓ:
θ: Tỷ lệ áp dụng lợi nhuận DeFi (0 ≤θ≤ 1), biểu thị tỷ lệ tài sản có thể được sử dụng để đầu tư DeFi
Việc tính toán lợi nhuận toàn diện của nhà đầu tư bao gồm lợi nhuận tài sản + lợi nhuận tương lai token + lợi nhuận DeFi và quỹ của nhà đầu tư có nhiều cách linh hoạt và phong phú hơn để gia tăng giá trị.
6. Tài sản đang quản lí giao thức WAT
Hiện tại, thỏa thuận WAT đã ký kết tài sản trị giá 270 triệu đô la Mỹ, trong đó: Công ty nghiên cứu và phát triển chip hình ảnh Aupera, công ty quỹ bất động sản JoHome, quỹ đầu tư quốc gia Trung Đông, kho lưu ký vàng Haris của Hồng Kông, mỏ cát thạch anh Campuchia, khí đốt tự nhiên Turkmenistan, v.v. Chúng tôi cũng đang tiếp tục tìm hiểu và ký kết hợp đồng để giới thiệu thêm nhiều tài sản vật chất chất lượng cao.
Dự kiến các giao dịch token hóa tài sản và giao dịch TGE sẽ được triển khai vào quý 2 năm 2025!
7. Kết luận
Giao thức WAT xây dựng lớp giao thức trao đổi giá trị RWA thông qua kiến trúc đa chuỗi không đồng nhất. Những đột phá về công nghệ được thể hiện ở: ① Tích hợp cơ chế định giá năng động và khuôn khổ xác minh không kiến thức để đạt được khả năng chuyển đổi thanh khoản hiệu quả của tài sản truyền thống và khả năng xác minh lợi nhuận Chuỗi ; ② Sử dụng nhóm hợp đồng thông minh theo lớp ( mô-đun xác minh tuân thủ + nhóm phân lập rủi ro+ công cụ phái sinh thanh khoản ) để xây dựng kế hoạch cấu hình tối ưu hóa rủi ro - lợi nhuận cho các nhà đầu tư crypto theo khuôn khổ kiểm toán . Dữ liệu quan sát ngành cho thấy thiết kế lớp giao thức của nó đã chứng minh được hiệu ứng hiệp đồng của việc kết nối cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống và hệ sinh thái DeFi, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật quan trọng cho quá trình chuẩn hóa thị trường RWA.
