Nguồn: Nghiên cứu Grayscale; Biên dịch: AIMan@Jinse Finance
Điểm chính của bài viết:
Theo dữ liệu của chỉ số ngành công nghiệp crypto FTSE/Grayscale, thị trường tiền điện tử đã điều chỉnh trong quý đầu tiên năm 2025, đồng thời cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác cũng có kết quả kém.
Trong quý đầu tiên, các chỉ số hoạt động của mạng Bitcoin nhìn chung là lành mạnh. Ngược lại, việc sử dụng các nền tảng hợp đồng thông minh đã giảm xuống khi các giao dịch token MEME trên Solana chậm lại. Trong năm lĩnh vực chính của ngành crypto mà chúng tôi phân chia, các ứng dụng blockchain chiếm ba lĩnh vực; các lĩnh vực này đã tạo ra tổng cộng hơn 2 tỷ đô la doanh thu trong quý.
Chúng tôi đã cập nhật danh sách 20 tài sản hàng đầu của Grayscale Research. Danh sách top 20 này bao gồm các tài sản đa dạng trên nhiều lĩnh vực của ngành crypto, mà chúng tôi cho rằng có tiềm năng cao trong các quý tới. Các tài sản mới trong quý này bao gồm Maple (SYRUP), Geodnet (GEOD) và Story Protocol (IP). Tất cả các tài sản trong danh sách top 20 của chúng tôi đều có độ biến động giá cao và nên được coi là tài sản rủi ro cao.
Hiện tại, số lượng token trong toàn bộ ngành tài sản số (không bao gồm NFT) đã vượt quá 40 triệu. Để theo dõi toàn diện lĩnh vực này, nghiên cứu Grayscale đã chia thị trường thành năm lĩnh vực chính của ngành crypto dựa trên việc sử dụng thực tế của phần mềm cơ bản (xem biểu đồ 1). Các nhà đầu tư có thể theo dõi hiệu suất của từng thị trường phụ thông qua loạt chỉ số ngành crypto do chúng tôi phát triển với FTSE/Russell. Tính đến lần điều chỉnh chỉ số gần đây nhất, khung ngành crypto hiện bao gồm 227 tài sản khác nhau, với tổng giá trị vốn hóa đạt 2,6 nghìn tỷ đô la, chiếm khoảng 85-90% tổng giá trị vốn hóa crypto ước tính.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật như đã nêu)2、Geodnet（GEOD）：Geodnet là một dự án cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN), tập trung vào việc thu thập dữ liệu định vị thời gian thực. Là nhà cung cấp định vị động thời gian thực (RTK) lớn nhất thế giới, mạng địa lý có thể cung cấp dữ liệu địa không gian với độ chính xác lên đến 1 cm, mang lại giải pháp kinh tế cho người dùng như nông dân. Trong tương lai, Geodnet có thể mang lại giá trị hấp dẫn cho các công nghệ xe tự lái và robot. Mạng này đã mở rộng đến 130 quốc gia, triển khai hơn 14.000 thiết bị, và thu nhập phí mạng hàng năm trong 30 ngày qua đã vượt quá 3 triệu đô la (tăng trưởng khoảng 500% so với năm trước). Đáng chú ý là, so với nhiều tài sản khác trong top 20 về giá trị vốn hóa, Geodnet (GEOD) có giá trị vốn hóa thấp hơn và phạm vi niêm yết trên các sàn giao dịch hẹp hơn. Do đó, nó có thể được coi là một tài sản có rủi ro cao.
3、Story（IP）：Giao thức Story đang cố gắng token hóa thị trường sở hữu trí tuệ (IP) trị giá 70 nghìn tỷ đô la. Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, các sở hữu trí tuệ riêng đang được sử dụng để đào tạo các mô hình AI, điều này đã dẫn đến các cáo buộc vi phạm bản quyền và các vụ kiện quy mô lớn, chẳng hạn như vụ kiện của New York Times chống lại OpenAI. Bằng cách đưa sở hữu trí tuệ lên blockchain, giao thức Story cho phép các công ty kiếm tiền khi sở hữu trí tuệ của họ được sử dụng để đào tạo các mô hình AI, đồng thời cho phép bất kỳ cá nhân nào đầu tư, giao dịch và nhận tiền bản quyền từ sở hữu trí tuệ. Giao thức Story đã đưa các bài hát của Justin Bieber và BTS lên blockchain và ra mắt blockchain và token tập trung vào sở hữu trí tuệ vào tháng 2.
Chúng tôi cho rằng, sự tiến bộ của ba trường hợp sử dụng phi đầu cơ mới nổi này phản ánh những dấu hiệu tích cực về sự trưởng thành của ngành công nghiệp crypto.
Biểu đồ 7: Danh sách top 20 đã được chúng tôi cập nhật bây giờ bao gồm SYRUP, GEOD và IP.
Ngoài các chủ đề mới được đề cập ở trên, chúng tôi vẫn rất mong đợi các chủ đề từ những quý trước, chẳng hạn như các giải pháp mở rộng Ethereum, sự kết hợp giữa blockchain và AI, cũng như các giải pháp DeFi và staking. Các chủ đề này được đại diện bởi các giao thức như Optimism, Bittensor và Lido DAO đã quay trở lại top 20.
Trong quý này, chúng tôi đã loại Akash, Arweave và Jupiter khỏi top 20. Grayscale Research vẫn cho rằng những dự án này đều có giá trị và vẫn là một phần quan trọng của hệ sinh thái crypto. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng danh sách top 20 đã sửa đổi có thể mang lại lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro hấp dẫn hơn trong quý tới.
Đầu tư vào loại tài sản crypto có rủi ro, một số rủi ro là đặc thù của loại tài sản crypto, bao gồm các lỗ hổng trong hợp đồng thông minh và sự không chắc chắn về quy định. Ngoài ra, tất cả các tài sản trong top 20 của chúng tôi đều có tính biến động cao và nên được coi là tài sản rủi ro cao, do đó không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Với những rủi ro của loại tài sản crypto, bất kỳ khoản đầu tư nào vào tài sản số cũng phải được xem xét trong bối cảnh danh mục đầu tư và cân nhắc đầy đủ các mục tiêu tài chính của nhà đầu tư.
Định nghĩa chỉ số: Chỉ số ngành crypto FTSE/Grayscale (FTSE/Grayscale Crypto Sectors, CSMI) đo lường tỷ suất sinh lời giá của các tài sản số được niêm yết trên các sàn giao dịch chính toàn cầu. Chỉ số ngành crypto nền tảng hợp đồng thông minh FTSE Grayscale (FTSE Grayscale Smart Contract Platforms Crypto Sector Index) nhằm đo lường hiệu suất của các tài sản crypto làm nền tảng, nơi các hợp đồng được thực thi tự động được phát triển và triển khai. Chỉ số ngành crypto tiện ích và dịch vụ FTSE Grayscale (FTSE Grayscale Utilities and Services Crypto Sector Index) nhằm đo lường hiệu suất của các tài sản crypto nhằm cung cấp các ứng dụng và chức năng cấp doanh nghiệp. Chỉ số ngành crypto tiêu dùng và văn hóa FTSE Grayscale (FTSE Grayscale Consumer and Culture Crypto Sector Index) nhằm đo lường hiệu suất của các tài sản crypto hỗ trợ các hoạt động tập trung vào tiêu dùng trong các loại hàng hóa và dịch vụ. Chỉ số ngành crypto tiền tệ FTSE Grayscale (FTSE Grayscale Currencies Crypto Sector Index) nhằm đo lường hiệu suất của các tài sản crypto có ít nhất một trong ba chức năng cơ bản sau: lưu trữ giá trị, phương tiện trao đổi và đơn vị kế toán. Chỉ số ngành crypto tài chính FTSE Grayscale (FTSE Grayscale Financials Crypto Sector Index) nhằm đo lường hiệu suất của các tài sản crypto tìm cách cung cấp các giao dịch và dịch vụ tài chính.
