Sự đổi mới trong việc nén lợi nhuận: Thị trường cho vay DeFi quý 1 năm 2025
Mặc dù lợi nhuận của các nền tảng cho vay chính đã bị nén mạnh, nhưng sự đổi mới ở mép thị trường vẫn cho thấy sự trưởng thành và tăng trưởng liên tục của DeFi. CEO của Wallfacer Labs, đội ngũ đứng sau Vaults.fyi, Ryan Rodenbaugh, đã phát biểu như vậy.
Quý 1 năm 2025 đã rõ ràng thể hiện xu hướng phát triển của DeFi. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận của các nền tảng cho vay chính đã bị nén mạnh, nhưng sự đổi mới ở mép thị trường vẫn cho thấy sự trưởng thành và tăng trưởng liên tục của DeFi.
Lợi nhuận bị nén mạnh
Tỷ suất lợi nhuận của DeFi đã giảm mạnh trên tất cả các nền tảng cho vay chính:
- Điểm chuẩn USD của vaults.fyi lần đầu tiên giảm xuống dưới 3.1%, thấp hơn so với khoảng 4.3% của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ 1 tháng, đây là lần đầu tiên kể từ cuối năm 2023. Điểm chuẩn này là giá trị trung bình có trọng số của bốn thị trường hàng đầu, đã từng gần 14% vào cuối năm 2024.
- Spark chỉ thực hiện bốn lần giảm lãi suất liên tiếp trong năm 2025. Từ mức 12.5% ban đầu, lãi suất đã được giảm xuống 8.75%, sau đó là 6.5%, và hiện tại là 4.5%.
- Tỷ suất lợi nhuận stablecoin của Aave trên mainnet khoảng 3% (USDC và USDT), mức này vài tháng trước được coi là không mấy hấp dẫn.
Sự nén lợi nhuận này cho thấy thị trường đã hạ nhiệt đáng kể kể từ sự bùng nổ quá mức vào cuối năm 2024, và nhu cầu vay của các nền tảng chính cũng giảm rõ rệt.
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tiếp tục theo cùng phong cách)- Sự sưu tầm phi tập trung: Với sự phát triển của mô hình sưu tầm, liệu có thể thông qua các đại lý AI trong tiền điện tử, cuối cùng cho phép mọi người trở thành người sưu tầm của riêng mình không? Mặc dù điều này vẫn còn ở giai đoạn đầu, nhưng sự tiến bộ của việc tự động hóa trên chuỗi cho thấy rằng việc tối ưu hóa rủi ro-lợi nhuận được điều chỉnh có thể trở nên phổ biến hơn, và người dùng bán lẻ cũng dễ dàng tiếp cận hơn.
- Tích hợp tài sản thế giới thực (RWA): Sự phát triển liên tục của việc tích hợp tài sản thế giới thực có thể mang lại các nguồn thu nhập mới có tương quan thấp hơn với chu kỳ thị trường tiền điện tử.
- Sự áp dụng của các tổ chức: Sự chấp nhận dần dần của các tổ chức đối với cơ sở hạ tầng DeFi cho thấy sự tăng trưởng của dòng vốn, điều này có thể thay đổi động lực vay mượn.
- Phân đoạn cho vay chuyên nghiệp: Sự xuất hiện của các thị trường cho vay được chuyên môn hóa cao, nhằm đáp ứng nhu cầu của người dùng cụ thể, không chỉ đơn thuần là tạo ra lợi nhuận.
Các giao thức có nhiều khả năng thành công nhất sẽ là những giao thức có thể hoạt động hiệu quả trên phổ rủi ro, phục vụ được cả vốn của các tổ chức bảo thủ và những người theo đuổi lợi nhuận một cách quyết liệt, thông qua các chiến lược quản lý rủi ro và tối ưu hóa vốn ngày càng phức tạp.
