Ngày "giải phóng thuế quan" mà Trump đã nói đến trong nhiều tuần sắp đến, thị trường toàn cầu đang trải qua một đợt biến động mới. Thị trường chứng khoán Mỹ sau "Thứ Sáu Đen" tuần trước, vào thứ Hai lại giảm, Nasdaq giảm 8,21% trong tháng 3. Thị trường crypto cũng bị ảnh hưởng, Bitcoin sau khi giảm 18% trong tháng 2, tiếp tục giảm 3,5% trong tháng 3. Ethereum khiến nhà đầu tư thất vọng, giảm gần một nửa trong quý đầu tiên, tâm lý thị trường rất tiêu cực.
Kinh tế vĩ mô suy thoái, niềm tin của người tiêu dùng liên tục giảm
Chỉ số giá PCE - chỉ báo lạm phát ưa thích của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ được công bố tuần trước cho thấy lạm phát vẫn còn dai dẳng, người tiêu dùng chi tiêu thận trọng hơn. Mức tăng hàng tháng và năm của PCE lõi trong tháng 2 đều cao hơn dự kiến, chi phí dịch vụ lõi tăng mạnh, đẩy "lạm phát lõi siêu" lên cao.
Trong khi các chỉ báo lạm phát chính tăng trở lại, tỷ lệ tiết kiệm tăng rõ rệt, chi tiêu của người tiêu dùng trong tháng 2 một lần nữa thấp hơn dự kiến, xu hướng rõ ràng là mức tăng chi tiêu của cá nhân cho hàng hóa bắt đầu lớn hơn mức tăng chi tiêu dịch vụ, cho thấy động lực tăng trưởng GDP của Mỹ trong 2 năm qua - ý muốn chi tiêu của nhóm thu nhập cao - cũng đang giảm, mọi người bắt đầu thận trọng với tương lai.
Tương tự, chỉ số niềm tin người tiêu dùng mới nhất của Đại học Michigan giảm xuống 57, dự báo lạm phát của người tiêu dùng trong một năm tới tăng lên 5%, đều là mức tồi tệ nhất trong hơn hai năm.
Về phía Cục dự trữ liên bang, nhiều thành viên đã phát biểu, nhấn mạnh sự kiên nhẫn là đồng thuận, đồng thời cũng thừa nhận rằng lộ trình lạm phát lệch khỏi dự kiến, tác động của thuế quan không chắc chắn đã làm cho triển vọng kinh tế năm 2025 trở nên mờ mịt hơn.
Tâm lý của người tiêu dùng và doanh nghiệp suy yếu, nền kinh tế bước vào giai đoạn mỏng manh, rủi ro chính sách ảnh hưởng nhiều hơn trong những năm gần đây. Goldman Sachs tuần trước trong báo cáo đã nâng xác suất suy thoái kinh tế của Mỹ từ 20% lên 35%, tăng trưởng GDP chậm lại còn 1,0%.
Thuế quan của Trump trở thành điểm chuyển của thị trường, tuần này có thể là đỉnh điểm biến động
Kế hoạch "thuế quan đối đẳng" của Trump dự kiến vào thứ Tư là ngòi nổ trực tiếp của sự bất ổn thị trường gần đây. Goldman Sachs dự đoán thuế quan sẽ được áp dụng trung bình 15% cho tất cả các đối tác thương mại, tăng 5 điểm phần trăm so với dự kiến trước đây, có thể đẩy cao chi phí nhập khẩu và kích hoạt các hành động trả đũa toàn cầu.
Trong báo cáo mới nhất, Citigroup đã tóm tắt ba kịch bản chính và đưa ra tác động thị trường tương ứng: một là chỉ công bố thuế quan đối đẳng, kịch bản này thị trường phản ứng tương đối hạn chế; hai là thuế quan đối đẳng kèm thuế giá trị gia tăng (VAT), chỉ số đô la có thể tăng ngay lập tức 50-100 điểm cơ bản, thị trường chứng khoán toàn cầu cũng có thể giảm; ba là ngoài thuế quan đối đẳng và VAT còn bao gồm cả thuế theo ngành, kịch bản này thị trường phản ứng có thể còn dữ dội hơn.
Do các chính sách này vẫn chưa được công bố, xét đến phong cách thất thường và không nhất quán của Trump, thị trường chủ yếu đang định vị theo kỳ vọng, và những kỳ vọng này thường xuyên thay đổi do các tin tức khác nhau, tuần này có thể là đỉnh điểm của sự biến động. Ngoài ra, một khi chính sách được xác định hoặc tác động xuất hiện, thị trường có thể điều chỉnh lại vị thế của mình và mang lại thêm nhiều biến động.
Tâm lý né tránh rủi ro là chủ đạo của thị trường hiện tại
Mỗi khi sự kiện quan trọng đang đến gần, nhà đầu tư có xu hướng tránh rủi ro. Thị trường chứng khoán Mỹ bị bán tháo và tiếp tục yếu kém, đà tăng mạnh tuần trước bị phá vỡ, thị trường crypto giao dịch ảm đạm, tiền vốn đang chuyển nhanh sang tài sản trú ẩn.
ETF spot Bitcoin từ ngày 14 tháng 3, dòng tiền ròng liên tục 10 ngày vượt quá dòng tiền rút ra. Tuy nhiên từ ngày 21 tháng 3, dòng tiền ròng không còn vượt quá 1 tỷ đô la, ngày 28 tháng 3, kết thúc 10 ngày dòng tiền ròng liên tục, các quỹ tổ chức liên tục rút ròng.
Đồng thời, vàng thể hiện rất mạnh mẽ. Vàng spot tăng 1,25% vào thứ Hai, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 3145 đô la, đã 19 lần phá kỷ lục trong năm. Tăng 9,33% trong tháng 3, tăng 18,48% trong quý đầu tiên, là mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1986, trở thành tài sản nổi bật nhất toàn cầu.
Trump sẽ công bố thuế quan đối đẳng vào lúc 3 giờ sáng ngày 3 tháng 4, thị trường hiện đang bày trận đón địch, thị trường dưới tâm lý né tránh rủi ro rất mỏng manh. Nếu các biện pháp thuế quan nghiêm ngặt và gây ra xung đột thương mại toàn cầu, các tài sản rủi ro có thể sẽ tiếp tục giảm sâu. Sàn giao dịch 4E, với tư cách là đối tác chính thức của đội tuyển quốc gia Argentina, cung cấp sản phẩm quản lý tài sản USDT stablecoin với lợi nhuận hàng năm 8%, mang đến lựa chọn né tránh rủi ro tiềm năng cho nhà đầu tư. Ngoài ra, 4E còn hỗ trợ giao dịch vàng lớn, cho phép nhà đầu tư nắm bắt cơ hội tăng trưởng của tài sản trú ẩn trong thời kỳ thị trường động荡.
