Vào ngày 1 tháng 4 năm 2025, thị trường crypto đang trong cơn tang tóc. Giá token ACT giảm mạnh 55% trong 36 phút và giá trị vốn hóa thị trường bốc hơi như khói. Một số Altcoin liên tiếp giảm giá, với mức giảm từ 20% đến 50%. Thị trường gấu với thanh khoản cạn kiệt giống như một máy xay thịt và nhà đầu tư bán lẻ đã mất toàn bộ tiền. Đúng lúc mọi người đang than thở về "thời đại của những kẻ bắt chước trở về con số 0", một gương mặt cũ đã dàn dựng một "âm mưu thách thức phép màu" - EOS, với nhãn hiệu mới là "Ngân hàng Web3" Vaulta, đã tăng vọt hơn 30% trong 24 giờ và giá vượt quá 0,8 đô la Mỹ. Bơm giá này giống như một ngọn lửa bùng nổ trên đống đổ nát của thanh khoản sụp đổ, gây ra những thay đổi chói mắt.
Nhìn lại năm 2017, cộng đồng tiền điện tử vẫn đang trong cơn sốt vàng khi vàng xuất hiện ở khắp mọi nơi. Sự phấn khích khi Bitcoin vượt qua mức 10.000 vẫn chưa lắng xuống, và EOS xuất hiện với tuyên bố táo bạo là "triệu TPS". Một ICO kéo dài một năm đã thu về 4,2 tỷ đô la, có thể được gọi là "chương trình kiếm tiền" khoa trương nhất trong lịch sử blockchain. Nhà sáng lập Dan Larimer được coi là "nhà tiên tri công nghệ", CEO Brendan Blumer đã trở thành "người dẫn vốn" và EOS đã trở thành "người được chọn" để cách mạng hóa Ethereum. Bảy năm sau, giá trị vốn hóa thị trường đã giảm từ 18 tỷ xuống còn dưới 800 triệu, cộng đồng này hoang vắng như vùng đất không người, và Block.one đã bị các cơ quan quản lý đánh bại nặng nề. Tuy nhiên, “con ngựa già” này đã một lần nữa gây tranh cãi vào thời điểm Altcoin đang sụp đổ, dựa vào sự chuyển đổi của Vaulta và bơm giá 30% ngược xu hướng.
Liệu EOS có phải là "sự hồi sinh từ đống tro tàn" hay là "cuộc chiến cuối cùng" trước khi thanh khoản cạn kiệt? Hãy cùng nhìn lại những thăng trầm của bảy năm qua, phân tích hoạt động của Vaulta và khám phá hồi kết của cuộc chạy marathon 4,2 tỷ này - liệu đó có phải là sự tái sinh của "Web3 Bank" hay một bia mộ khác cộng đồng tiền điện tử?
Từ cơn sốt ICO đến thất bại về công nghệ, “sự bùng nổ trong chảo” của EOS
"Cỗ máy mơ ước" trị giá 4,2 tỷ đô la
Vào năm 2017, thế giới crypto tràn ngập những thông tin đầu cơ. EOS đã nắm bắt cơ hội và quảng bá khẩu hiệu “giải pháp blockchain tối ưu”: xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây, không có phí giao dịch và là thiên đường cho các nhà phát triển. Lời lẽ hùng biện này thu hút vốn đầu tư toàn cầu như một thỏi nam châm. Sau một năm ICO, EOS đã thu hút được 4,2 tỷ đô la và ETH đổ vào như nước, lập nên một kỷ lục không thể phá vỡ. Năm đó, không khí trong cộng đồng tiền điện tử tràn ngập mùi “tất tay làm giàu”, và EOS đã trở thành “cỗ máy mơ ước” sáng giá nhất.
Vào mùa xuân năm 2018, giá EOS tăng vọt từ 5 đô la Mỹ lên 23 đô la Mỹ, tăng hơn ba lần mỗi tháng và giá trị vốn hóa thị trường đã từng được xếp hạng trong top năm. Việc bầu chọn 21 siêu nút đã trở thành một sự kiện toàn cầu. Sàn giao dịch, nhóm khai thác và nhà đầu tư bán lẻ đang tranh giành vị thế, và cộng đồng thì rất phấn khích, như thể EOS là "Liên hợp quốc blockchain" trong tương lai. Vào thời điểm đó, không ai nghi ngờ rằng EOS sẽ trở thành "Kẻ hủy diệt Ethereum", ngay cả Vitalik cũng phải nhìn nhận điều đó với sự kính sợ.
“Game of Thrones” của DPoS và những thiếu sót về mặt kỹ thuật
Tính năng nổi bật nhất của EOS là cơ chế DPoS (Bằng chứng cổ phần được ủy quyền). 21 nút chịu trách nhiệm sản xuất khối và về mặt lý thuyết, hiệu quả của nó vượt trội hơn Bitcoin và Ethereum. Nhưng hoạt động thực tế thì sao? Hệ thống này đã trở thành "trại tập trung quyền lực": sàn giao dịch lớn kiểm soát nút và quyền biểu quyết của nhà đầu tư bán lẻ không có giá trị. Cơ quan trọng tài Chuỗi bị thao túng và trò hề đóng băng tài khoản đã khiến lòng tin sụp đổ. Một số nghiên cứu cũng chỉ ra rằng hầu hết các giao dịch trên Chuỗi EOS đều "nhàn rỗi" và mức độ hoạt động thấp đến mức trông giống như một "sa mạc kỹ thuật số".
Về mặt kỹ thuật, "triệu TPS" đã trở thành trò đùa lớn nhất. Sau khi mạng chính được ra mắt, mức đỉnh thực tế chỉ đạt hơn 4.000, thấp hơn nhiều lần so với mục tiêu được công bố. BM giải thích rằng "nó phải dựa vào sidechain", nhưng sau một vài năm, có rất ít hệ sinh thái sidechain. Cùng lúc đó, Ethereum đột phá với công nghệ nhiều lớp, chuỗi công khai mới như Solana và Chuỗi BNB xuất hiện như nấm sau mưa, và "vầng hào quang kỹ thuật" của EOS hoàn toàn mờ nhạt. Có người nói đùa: "TPS của EOS có lẽ sẽ tính đến 'hàng triệu giấc mơ mỗi giây'."
“Chế độ tự hủy” của trải nghiệm người dùng
Chủ đề chính của EOS là “không có phí giao dịch”, nhưng nó yêu cầu người dùng phải đổi token để lấy tài nguyên CPU và RAM. Nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng thực tế thì rất khó sử dụng: khi mạng bận, giá tài nguyên tăng vọt và chi phí truyền tải tăng thay vì giảm; RAM được thổi phồng đến mức thái quá và các nhà phát triển đang phàn nàn. Vào thời điểm cao điểm, hàng nghìn EOS chỉ có thể được trao đổi trong vài giây tính toán và hoạt động này phức tạp như giải một bài toán. So với "sự đơn giản và thô sơ" của Ethereum, hệ sinh thái DApp của EOS đã nhanh chóng lụi tàn. Đến năm 2022, các nhà phát triển sẽ chạy nhanh hơn thỏ và thậm chí các dự án ví và trình duyệt cũng đã đóng cửa.
“Sự tĩnh tâm” của Block.one và “con đường tự lực” của cộng đồng
“Dòng tiền bí ẩn” 4,2 tỷ đồng
Khi hệ sinh thái EOS sụp đổ, mọi sự chú ý đổ dồn vào Block.one: Thế còn 4,2 tỷ đô la thì sao? Phản ứng của công ty là chứng minh “ma thuật vốn” của mình thông qua hành động. Số tiền trong tài khoản được đầu tư vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, Bitcoin và thậm chí cả các khách sạn nghỉ dưỡng, và không liên quan gì đến mainnet EOS. Ngày nay, họ sở hữu 160.000 BTC và tài sản của họ đã tăng vọt lên 16 tỷ, nhưng họ đã làm ngơ trước lời kêu gọi giúp đỡ của cộng đồng. Cộng đồng tức giận: "Chúng tôi đang đầu tư vào chuỗi công khai, không phải để các bạn sử dụng nó để đầu cơ coin!" Có người nói đùa: "Block.one không phải là một công ty blockchain, mà là Buffett của thế giới crypto".
Sự đàn áp của cơ quan quản lý và sự hỗn loạn nội bộ
Vào năm 2019, SEC đã có hành động, cáo buộc Block.one tài trợ bất hợp pháp và phạt công ty này 24 triệu đô la - quá nhỏ so với mức phạt 4,2 tỷ đô la. Công ty đã trả tiền và tiếp tục “kiếm bộn tiền trong im lặng”. Hoạt động quản lý nội bộ thậm chí còn vô lý hơn: BB được điều hành theo mô hình gia đình, với người thân phụ trách tiếp thị và đầu tư. Có rất nhiều dự án tốn kém nhưng lại ít kết quả. BM đã bị gạt ra ngoài lề và chỉ còn là một mặt tiền kỹ thuật trên danh nghĩa. Ông dành nhiều thời gian nói về Kinh thánh và ngày tận thế trên Twitter hơn là về blockchain.
Sự tiếp quản của cộng đồng và sự trỗi dậy của nền tảng: Tại sao EOS “chết nhưng không cứng nhắc”?
Vào thời điểm EOS dường như đang mất dần vị thế, cộng đồng đã đứng lên. Vào năm 2021, Quỹ EOS (ENF) do Yves La Rose đứng đầu đã phát động một "cuộc nổi dậy", tập hợp 17 nút để loại bỏ Block.one và nắm quyền kiểm soát dự án. Trong những năm tiếp theo, quỹ này đã phải cạnh tranh quyết liệt với Block.one. Mặc dù không giành lại được quyền kiểm soát 4,2 tỷ, nhưng công ty đã dựa vào nỗ lực của chính mình để đưa EOS trở lại từ trạng thái "nửa chết nửa sống" thành "còn tồn tại".
Tại sao EOS vẫn chưa chết? Nói một cách thẳng thắn, Block.one không thực hiện bất kỳ hành động nào, nhưng tổ chức này không muốn chấp nhận điều này. Họ đã kiện tụng với chủ sở hữu dự án ban đầu trong nhiều năm và buộc phải tiếp quản toàn bộ sức mạnh của EOS. Trong vài năm qua, tổ chức này đã đưa ra nhiều khái niệm mới: tối ưu hóa tài nguyên RAM, mở rộng Bitcoin exSat, sàn giao dịch phi tập trung 1DEX và cuối cùng đổi tên thành Vaulta. EOS có thể tồn tại cho đến bây giờ, tất cả là nhờ tinh thần "chiến đấu đến cùng" của những người ENF.
Vaulta ra mắt và khái niệm mới về "thí nghiệm tự cứu"
Từ chuỗi công khai đến "Ngân hàng Web3": Kịch tính chuyển đổi của Vaulta
Vào tháng 3 năm 2025, EOS thông báo sẽ đổi tên thành Vaulta, định vị mình là "hệ điều hành ngân hàng Web3" và đặt mục tiêu định hình lại tài chính blockchain. Kế hoạch này bao gồm quản lý tài sản, thanh toán tiêu dùng, danh mục đầu tư và bảo hiểm, đồng thời cũng có một "nhóm cố vấn ngân hàng" để hỗ trợ. Token và quá trình đổi thưởng sẽ bắt đầu vào cuối tháng 5, với gửi tiền đảm bảo là lợi nhuận hàng năm là 17% - sự kết hợp này có vẻ khá đáng sợ. Một người nào đó trên X đã nói đùa: "EOS đã chuyển từ 'kẻ giết Ethereum' thành 'người em trai Bitcoin' và giờ muốn trở thành nhân viên giao dịch ngân hàng. Đây thực sự là một Chuỗi đa năng."
Nhưng khi xem xét kỹ hơn, có vẻ như đây chỉ là sự thay đổi tên gọi chứ không phải bản chất. Vaulta vẫn dựa trên kiến trúc EOS cũ và điểm bán hàng cốt lõi của nó phụ thuộc vào các dự án mới. Các chức năng khác đã được triển khai trên Ethereum và Solana. Phản ứng của cộng đồng rất trái chiều: những người lạc quan cho rằng đây là "sự chạm đáy" trong khi những người bi quan lại chế giễu: "Đó chỉ là một trò lừa đảo dưới một cái tên khác".
RAM, exSat, 1DEX, RWA: “Đường dây cứu sinh” mới của Quỹ
Sau khi quỹ tiếp quản, quá trình “tự cứu” của EOS dựa vào bốn trục này. Chúng ta hãy phân tích từng cái một:
EOS RAM: Bí mật ẩn giấu trong thị trường bộ nhớ: RAM (tài nguyên bộ nhớ) của EOS có thiết kế độc đáo. Lưu trữ Chuỗi dựa vào nó. Nguồn cung có hạn, nhưng mức sử dụng tăng lên theo tăng trưởng của DApp. Nền tảng này đã tối ưu hóa cơ chế RAM và ra mắt XRAM (RAM mở rộng), cho phép người dùng đặt cược token để đổi lấy tài nguyên và chia sẻ phí Gas- và phí Gas này được trả trực tiếp vào Bitcoin. Hoạt động này giàu trí tưởng tưởng, liên kết EOS với BTC và tận dụng sự phổ biến của "vàng kỹ thuật số". Ví dụ, người dùng đặt cược vài trăm MB XRAM có thể nhận được một phần phí Gas dưới dạng BTC, điều này cho thấy thị trường RAM vẫn còn nhu cầu, đặc biệt là khi các dự án mới đẩy giá trị của thị trường này lên cao. Có người nói đùa: “RAM giống tài sản hơn là EOS”.
exSat: Plugin EOS của Bitcoin: exSat là một nỗ lực mới vào năm 2024. Nó sử dụng RAM của EOS để lưu trữ dữ liệu UTXO của BTC, nhằm mục đích giải quyết các vấn đề về giao dịch Bitcoin chậm và chi phí cao. Nghe có vẻ thú vị: BTC có thể chạy hợp đồng thông minh và tham gia vào DeFi, còn EOS đã chuyển đổi thành "Bitcoin Layer 2". Tính đến tháng 3 năm 2025, exSat khóa vị thế 5.413 BTC với tổng giá trị là 587 triệu USD , vượt xa USD của mainnet EOS, trở thành "người dẫn đầu mới" của hệ sinh thái. Nhưng có nhiều vấn đề: cơ chế Bitcoin không hỗ trợ staking và dung lượng RAM không thể hỗ trợ sự kiện quy mô lớn. Cộng đồng đặt câu hỏi: "Đây chẳng phải chỉ là BTC cho BTC sao?"
1DEX: Nỗ lực muộn màng trong việc sàn giao dịch phi tập trung : 1DEX là một DEX mới được EOS ra mắt, nhằm mục đích lấp đầy khoảng trống trong DeFi. Mainnet EOS có tốc độ nhanh (tạo khối trong 1 giây) và chi phí thấp, về mặt lý thuyết là phù hợp cho các giao dịch. Thật không may, mô hình tài nguyên trong những năm đầu quá phức tạp và tất cả các nhà phát triển đều bỏ cuộc. Hiện nay 1DEX đang quay trở lại. 1DEX hỗ trợ các giao dịch tài sản độc đáo và hoạt động Chuỗi chéo, nhưng khả năng tương thích với EVM chưa được giải quyết, tài liệu hướng dẫn kém và giống như một "sản phẩm bán thành phẩm". Một người dùng trên X phàn nàn: "Nếu 1DEX được ra mắt cách đây năm năm, EOS có thể đã chiếm được một số thị phần, nhưng bây giờ thì đã hơi muộn rồi".
RWA : Người nắm giữ Vaulta sẽ sớm có quyền truy cập vào các tùy chọn đầu tư độc quyền vào tài sản thực tế token hóa (RWA), bao gồm quyền sở hữu phi tập trung trên các thị trường truyền thống thanh khoản như bất động sản, hàng hóa và cổ phiếu. Quan hệ đối tác chiến lược với các nền tảng token hóa hàng đầu sẽ mở khóa các sản phẩm tài chính phức tạp này, tăng cường đáng kể sự đa dạng hóa danh mục đầu tư và thúc đẩy thị trường sôi động, thanh khoản.
Bùng nổ thị trường: “Khoảnh khắc phục hồi” tăng liên tục 30%
Vào ngày Vaulta được phát hành (ngày 18 tháng 3), EOS tăng vọt 30%, từ 0,65 đô la lên 0,84 đô la. Tính đến hôm nay (ngày 1 tháng 4), giá đã tăng thêm 30%, vượt qua mức 0,8021 đô la. Biểu đồ kỹ thuật cho thấy sự đột phá ở các mức kháng cự chính. Khối lượng giao dịch đã tăng vọt và một số người đang kêu gọi "trở lại mức 1,4 đô la". Thậm chí còn cường điệu hơn khi có người trên X đặt ra câu hỏi: "Liệu EOS có lặp lại thành tích cứu vãn thế giới cộng đồng tiền điện tử vào tháng 4 năm 2018 không?" Nhiều người mới có thể bối rối, nhưng những người lão luyện đều nhớ: Vào tháng 4 năm 2018, EOS tăng vọt từ 5 đô la Mỹ lên 23 đô la Mỹ, tăng hơn 360% mỗi tháng và khiến toàn bộ thị trường gấu xuống phục hồi trong một tháng, trở thành "người hùng giải cứu thị trường" của năm đó.
Giờ đây, khi Vaulta đã tăng 60% liên tiếp và hỗ trợ kỹ thuật hoàn hảo đến vậy, không thể tránh khỏi việc mọi người sẽ tưởng tượng - liệu chú ngựa già này có thực sự có thể đảm nhiệm vai trò "giải cứu thế giới bằng đầu chó" một lần nữa không? Tuy nhiên, những người chơi kỳ cựu lại cười khẩy: "Đó chỉ là chiêu trò bơm giá". OKX và Binance các cặp cặp giao dịch ra mắt , các robot định lượng "tăng cả khối lượng và giá", và tâm lý FOMO bùng nổ - làn sóng tăng liên tục này có giống như một "bản song ca" về sự tự cứu của nền tảng và sự cường điệu về khái niệm mới, hay là bản xem trước của phép màu năm 2018? Nó phụ thuộc vào động lượng tiếp theo.
Ba “động lực đằng sau hậu trường” chính của sự gia tăng
- Khái niệm hấp dẫn : Câu chuyện “Ngân hàng Web3” của Vaulta khá mới lạ, và liên kết Bitcoin cũng như giao diện DeFi đều là điểm nóng đầu cơ. Khi tin tức được công bố vào ngày 18 tháng 3, khối lượng giao dịch đã tăng vọt 631%. Áp lực mua ngắn hạn rất mạnh và vào ngày 1 tháng 4, nó đã tận dụng đà tăng để tăng thêm 30%.
- Tín hiệu kỹ thuật : Đường trung bình động hàng ngày đã phá vỡ hộp, xu hướng ngắn hạn kỳ vọng tăng giá và thu hút lượng lớn nhà giao dịch tham gia thị trường. Một số nhà phân tích thậm chí còn cho rằng tam giác giảm đã bị phá vỡ và mục tiêu là 1,4 đô la.
- Quỹ này đang đấu tranh đến cùng : ENF đã nín thở trong vài năm qua và vụ kiện đã được giải quyết thành công. exSat và 1DEX đã trở nên khá phổ biến và việc đổi thương hiệu là một bản phát hành tập trung, mang lại sức sống mới cho EOS.
Cổ phần BTC của XRAM được cam kết: "Điểm nhấn kỳ lạ" của hệ sinh thái
Trong hệ sinh thái EOS, người dùng stake XRAM có thể nhận được một phần phí Gas dưới dạng BTC, điều này khá thú vị. RAM là một nguồn tài nguyên khan hiếm và ngay cả khi mainnet đã ngừng hoạt động một nửa thì nó vẫn có thị trường, đặc biệt là khi nhu cầu tăng vọt sau khi exSat ra mắt. phí Gas trả trực tiếp vào BTC thay vì vào đồng EOS, điều này có nghĩa là nền tảng này không còn phụ thuộc vào chính token EOS nữa. Sau khi thay thế Vaulta, chức năng quản trị có thể bị suy yếu hơn nữa. "Cơ chế kỳ lạ" này đã trở thành một mô hình thu nhỏ của quá trình chuyển đổi của EOS.
Liệu EOS có thể bắt kịp không?
Trong ngắn hạn, nếu EOS có thể giữ được mức 0,8 đô la, giá có thể sẽ đạt 1,4 đô la hoặc thậm chí được đẩy lên mức hai chữ số. Thị phần BTC của XRAM có thể tiếp tục trong một thời gian và đây là một chiến lược tốt để theo dõi tiến trình của exSat và thực hiện các điều chỉnh linh hoạt. Nhưng triển vọng dài hạn có ba điểm yếu lớn:
- Áp lực cạnh tranh : Mô hình ngân hàng Web3 không phải là mới. Ethereum có MakerDAO, Solana có Serum, còn EOS không có lợi thế về mặt nền tảng kỹ thuật.
- Khó khăn khi triển khai : exSat và 1DEX nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng khả năng tuân thủ và tính ổn định về mặt kỹ thuật của chúng vẫn còn là dấu hỏi. Liệu bản thiết kế của Vaulta có thể được thực hiện hay không vẫn còn là một ẩn số lớn.
- Khủng hoảng lòng tin : “Hành trang lịch sử” mà Block.one để lại quá nặng, và dù nền tảng này có cố gắng đến đâu cũng khó có thể tẩy trắng hoàn toàn.
Phần kết luận
Bảy năm của EOS là hình ảnh thu nhỏ về quá trình chuyển đổi từ điên cuồng sang bình lặng của cộng đồng tiền điện tử. Một "xã hội công nghệ lý tưởng" đã được tạo ra với số tiền 4,2 tỷ đô la, nhưng nó đã suy tàn do trải nghiệm sụp đổ và quản lý hỗn loạn. Sau khi nền tảng này tiếp quản, RAM, exSat, 1DEX và Vaulta đã trở thành phương tiện mới để “tự cứu”, khiến EOS “chết nhưng không cứng”. Tăng 30% này là tín hiệu đáng mừng cho những khái niệm mới và tâm lý khích của thị trường, nhưng mức tăng này có thể đi xa đến đâu tùy thuộc vào việc Vaulta có thể kể câu chuyện hay không.
Có một câu nói cũ trong cộng đồng tiền điện tử: “Rủi ro lớn nhất của EOS là bạn không dám nắm bắt nó”. Đối diện“con ngựa già” này, bạn có dám cược vào nó không? Có lẽ bạn nên tự hỏi liệu trái tim mình có đủ lớn không. Bởi vì trong cuộc đua blockchain, điều khó dự đoán hơn cả mã lệnh chính là sự thăng trầm của lòng người. Phần XRAM mà bạn có vẫn còn đó, và cuộc đua EOS vẫn chưa dừng lại - liệu chặng đường 4,2 tỷ này có phải là "ngân hàng" hay "bia mộ" hay không, thời gian sẽ trả lời.
