Một, Thực tế huyền ảo của cộng đồng tiền điện tử: Cuộc thi Bitcoin và sự sụp đổ tập thể của altcoin
Dữ liệu Tradeview cho thấy tỷ trọng thị trường của Bitcoin gần chạm 63%, lập kỷ lục mới
Thị trường crypto năm 2025, giống như một vở kịch cung đình lớn: Bitcoin vững vàng ngồi trên ngai vàng, Ethereum ngồi trên ghế thái sư (ETF được thông qua nhưng hiệu quả không như mong đợi), còn các altcoin quỳ gối bên ngoài điện Dưỡng Tâm, như những phi tần bị hoàng đế lãng quên - một số cố gắng bằng cách thay da đổi mặt (phát hành token mới), một số thì chơi trò cung đình (cộng đồng chia rẽ), còn nhiều hơn nữa thì trực tiếp "chết" (rời khỏi thị trường).
Cảnh tượng này giống như một thực tế huyền ảo của thị trường mai mối:
- Bitcoin: Nhà du học tinh anh, nắm giữ ủy thác gia đình, viết trong sơ yếu lý lịch "vàng số, vũ khí chống lạm phát"
- Ethereum: Doanh nhân khởi nghiệp, PPT chứa đầy "hợp đồng thông minh, đế chế sinh thái"
- Altcoin: Giáo viên Tony ở vùng ngoại ô, ảnh chỉnh sửa trong nhóm bạn bè kèm chú thích "đồng x100, đồng tiếp theo sau Bitcoin"
Nhưng thực tế luôn tàn nhẫn. Khi Bitcoin ETF hấp thụ 2,3 triệu đô la mỗi ngày, thị trường altcoin lại biểu diễn "thác nước ngược":
Các đồng như ACT trực tiếp rơi tự do sau khi mất sự hỗ trợ của nhà tạo lập thị trường
Các đồng mới như MUBARAK đạt đỉnh ngay khi mở bán, sụp đổ ngay khi mở khóa, giống như một phiên bản "Người tình biến mất" của thế giới tiền điện tử
(Phần dịch tiếp theo sẽ tương tự, giữ nguyên các thẻ HTML và dịch nội dung sang tiếng Việt)Cho phép đặt cọc token để nhận hạn mức short, một phần thu nhập của dự án được sử dụng để phòng ngừa rủi ro sụt giá mạnh
Điều này tương đương như biến Uniswap thành Las Vegas, nhưng lợi thế của nhà cái lại thuộc về nhà đầu tư bán lẻ.
2. Di chuyển kinh tế học token vào Metaverse
Tham khảo bài học thất bại của Axie Infinity, thiết kế:
Đặt cọc tài sản xuyên chuỗi:
Đặt cọc token trên chuỗi EVM có thể nhận được quyền airdrop trong hệ sinh thái Solana, đạt được hiệu quả "một mũi tên trúng ba đích"
Chứng quyền lợi nhuận NFT:
Việc sở hữu NFT cụ thể có thể nhận được phân chia token của dự án sinh thái, đồng thời NFT có thể được phân tách và tái cấu trúc
Quân đội DAO:
Cộng đồng bỏ phiếu quyết định hướng phát triển, những người đề xuất được thông qua nhận được token + khích lệ cổ phần, hiệu quả hơn cả tuyển dụng tại Thung lũng Silicon
3. Mô hình mới về arbitrage quy định
Phát triển ngoại đảo + đăng ký trên chuỗi:
Đội ngũ cốt lõi đăng ký pháp nhân tại Seychelles, triển khai hợp đồng thông minh trên Arweave, vận hành thông qua DAO
Bộ chia thu nhập:
Chuyển đổi lợi nhuận thành trợ cấp Gas xuyên chuỗi, Grant cho nhà phát triển, tiền thưởng lỗ hổng, hoàn toàn né tránh việc xác định chứng khoán
Phòng thí nghiệm quy định tấn công và phòng thủ:
Phát hành "token tiện ích" tại Mỹ, phát hành "token quản trị" tại châu Á, phát hành "NFT văn hóa" tại châu Âu, thu hoạch toàn cầu ba trong một
Thao tác này giống như chơi Assassin's Creed giữa các ủy ban chứng khoán, mỗi khu vực pháp lý là một điểm lưu trữ có thể đồng bộ.
Năm, Kết luận: Khi cộng đồng tiền điện tử bắt đầu học "Tư bản luận"
Khó khăn hiện tại của thị trường altcoin về bản chất là vỏ blockchain của quan hệ sản xuất bao bọc logic chiếm đoạt tiền kỳ tư bản. Các dự án biến Tokenomics thành "động lực Ponzi", sàn giao dịch biến thanh khoản thành "trình mô phỏng quỹ đầu cơ", còn nhà đầu tư bán lẻ tìm kiếm sự cứu rỗi cyborg trong biểu đồ K.
Nhưng bánh xe lịch sử luôn tiến về phía trước. Khi thế hệ dự án mới bắt đầu biến hợp đồng thông minh thành "máy in tiền tự động + thanh tra viên không thiên vị", khi quản trị DAO tiến hóa thành "Quốc hội blockchain", khi cơ chế đốt token còn minh bạch hơn cả việc thu hẹp bảng cân đối của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ - khi đó thị trường tiền điện tử mới có thể thực sự được gọi là "Internet giá trị".
Cuối cùng, trong hệ thống tài chính truyền thống, bạn phải mở tài khoản mới được làm "hành lang"; còn trong thế giới crypto tương lai, bạn có thể đạt được tự do tài chính thông qua phân chia NFT ngay khi đang chơi Animal Crossing. Thực tế huyền ảo này, có lẽ chính là trò đùa đen lớn nhất mà blockchain mang đến cho lịch sử tài chính nhân loại.
