Thông báo về mức thuế quan "Ngày giải phóng" được mong đợi từ lâu của Trump đã được công bố, trong đó có thể bao gồm một kế hoạch toàn diện nhằm áp dụng mức thuế 20% đối với tất cả hàng nhập khẩu - một đề xuất đã được đưa ra trong chiến dịch tranh cử và hiện có vẻ như lại là một lựa chọn nghiêm túc.
Chính sách này đã có một hành trình đầy gian nan và hỗn loạn trong thời gian qua, lần trì hoãn, thay đổi lịch trình và thay đổi vào phút chót. Kể từ đầu tuần này, giọng điệu chính thức cũng đã thay đổi, từ "tất cả các quốc gia trên thế giới, không có ngoại lệ" vào Chủ Nhật thành "tương đối thoải mái" hoặc thậm chí "rất thân thiện" vào Thứ Hai.
Tuyên bố thất thường này khiến thị trường trở nên lo lắng, và thị trường crypto, với tư cách là thị trường giao dịch 24/7, thường là khu vực phản ứng đầu tiên trước những biến động tâm lý.
Với tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng và Trump có khả năng thay đổi giọng điệu trên Truth Social bất cứ lúc nào, tình trạng thực sự của thị trường crypto trước thông báo trở thành một câu hỏi quan trọng.
1. Bitcoin hoạt động tốt nhất
Bitcoin vẫn tương đối ổn định trước sự biến động của thị trường. Trong tháng qua, $BTC đã vượt trội hơn S&P 500, Nasdaq và các cổ phiếu công nghệ “Big Seven” mặc dù thị trường chung suy giảm. Điều này có phần bất thường vì Bitcoin lịch sử có xu hướng biến động tương tự như cổ phiếu công nghệ.
Có hai yếu tố chính đằng sau khả năng phục hồi của Bitcoin:
Cấu trúc thị trường: Thị trường crypto giao dịch 24/7 và có thể phản ứng với tin tức nhanh hơn. Do đó, $BTC có thể đã phản ánh mối lo ngại của thị trường về chính sách thuế quan vào tháng 1 và tháng 2, trong khi các thị trường truyền thống lại chậm trễ.
Tâm lý: Ngay cả khi mọi sự chú ý đổ dồn vào thông báo sắp tới về mức thuế quan, Bitcoin vẫn ổn định. $BTC hiện đang ở giữa phạm vi hỗ trợ và kháng cự, chưa đạt đến điểm cực đại nhưng cũng có đủ không gian để biến động dựa trên tin tức. Hoạt động giao dịch đã chậm lại, tình trạng bán tháo hoảng loạn đã giảm và người nắm giữ lâu năm đã bắt đầu âm thầm tăng lượng nắm giữ của mình.
Nhu cầu vẫn còn: Michael Saylor của MicroStrategy tiếp tục tăng Bitcoin và thậm chí còn tăng mục tiêu tài trợ từ 500 triệu đô la lên 722,5 triệu đô la, cho thấy nhu cầu trên thị trường vẫn còn mạnh mẽ. Xu hướng dòng tiền chảy ra khỏi quỹ ETF Bitcoin chậm lại và chuyển sang tích cực trong thời gian ngắn, cho thấy tâm lý thị trường đang bắt đầu cải thiện.
Nhìn chung, Bitcoin vẫn trụ vững trong bối cảnh các thị trường khác suy yếu, với nhu cầu ổn định, hoàn cảnh giao dịch ít biến động và hoạt động mua dài hạn cho thấy nền tảng cơ bản của đồng tiền này vững chắc hơn so với tâm lý thị trường cho thấy.
2. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã làm chậm lại chính sách thắt chặt của mình và thanh khoản đã phục hồi
Trong vài năm qua, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã kiềm chế tình trạng kinh tế quá nóng bằng cách tăng lãi suất và thu hẹp bảng tài sản. Một trong đó những cách thực hiện điều này là ngừng mua lại trái phiếu đáo hạn, tương đương với việc rút tiền mặt khỏi thị trường. Những hoạt động như vậy thường có tác động lớn nhất đến tài sản rủi ro như tài sản crypto .
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ làm chậm tốc độ thu hẹp tài sản cân đối kế toán. Điều này không giống như việc bắt đầu “nới lỏng định lượng” hay “in tiền trở lại”, nhưng điều đó có nghĩa là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ không rút tiền ra khỏi hệ thống một cách mạnh mẽ như trước đây.
Hoàn cảnh thị trường được cải thiện: Dữ liệu lịch sử cho thấy sau khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ ngừng thắt chặt, tài sản rủi ro thường có thời gian nghỉ ngơi và phản ứng của thị trường thường chậm hơn 10-12 tuần, do đó quý 2 có thể mang đến một hoàn cảnh thuận lợi hơn.
Chỉ báo thanh khoản cho thấy dòng tiền đô la Mỹ đã bắt đầu tăng lên và vốn đang dần chảy trở lại thị trường. Mặc dù điều này không đảo ngược xu hướng thị trường ngay lập tức nhưng đây là tín hiệu sớm cho thấy thị trường sẽ phục hồi.
Kết luận: Chính sách thắt chặt vẫn chưa chấm dứt hoàn toàn, nhưng ít nhất đối với thị trường crypto, sức cản của hoàn cảnh vĩ mô đã bắt đầu suy yếu.
3. Cá voi Bitfinex đặt cược vào lệnh mua dài hạn
Tuần này, một tín hiệu đáng chú ý lại xuất hiện: cá voi trên sàn giao dịch Bitfinex đang tích cực xây dựng các vị thế mua. Bitfinex có mối quan hệ chặt chẽ với Tether và mặc dù không phải là sàn giao dịch khối lượng giao dịch lớn nhất nhưng thường dẫn đầu về xu hướng giá.
Nhà phân tích Cole Garner chỉ ra rằng vị thế mua lớn trên Bitfinex thường chỉ ra rằng thị trường sắp tăng . Mẫu hình này đã lặp đi lặp lại nhiều lần: vị thế mua trên Bitfinex tăng đáng kể và trong vòng 20-40 phút tiếp theo, giá Bitcoin bắt đầu tăng, tăng là thị trường Altcoin .
Các yếu tố chính:
• Hiệu ứng “Alpha Cartel”: Các vị thế mua đòn bẩy của người giao dịch Bitfinex thường gây ra phản ứng dây chuyền trên toàn thị trường.
• Tín hiệu trên nhiễu: Mặc dù Bitfinex không phải là sàn giao dịch hoạt động tích cực nhất, nhưng dữ liệu giao dịch đòn bẩy của sàn này thường cung cấp manh mối về động thái tiếp theo của thị trường.
Hiện tại, những tín hiệu này đang đưa ra cảnh báo kỳ vọng tăng giá và trong một thị trường đầy bất ổn, đây có lẽ là diễn biến quan trọng nhất cần theo dõi.
4. Tâm lý thị trường sụp đổ
Bất chấp một số tín hiệu tích cực, điều quan trọng cần lưu ý là các doanh nghiệp, người tiêu dùng và nhà đầu tư dường như đang trong tình trạng hoảng loạn.
Theo khảo sát mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia, niềm tin kinh doanh giảm mạnh, với mức giảm gần bằng mức trước cuộc suy thoái kinh tế năm 2022. Mặc dù chỉ báo này không hoàn hảo, nhưng những đợt sụt giảm tương tự đã từng xảy ra trước khi bong bóng Internet vỡ vào năm 2000 và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
Trong khi đó, tâm lý nhà đầu tư đã chạm đáy. Một cuộc khảo sát của Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ (AAII) cho thấy hơn 60% nhà đầu tư bán lẻ có quan điểm bi quan, trong khi cuộc khảo sát mới nhất về các nhà quản lý quỹ của Bank of America (BofA) cho thấy rằng phân bổ của các nhà quản lý quỹ vào cổ phiếu Hoa Kỳ đã giảm mạnh nhất lịch sử. Người tiêu dùng cũng lo lắng không kém khi có tới 44,5% số người được hỏi cho rằng thị trường chứng khoán sẽ giảm, theo báo cáo của Hội đồng Hội nghị vào tháng 3 (dữ liệu: Blocmates).
• Tâm lý đang lan rộng: Tâm lý lan rộng này, mặc dù không nhất thiết dẫn đến sự sụp đổ của thị trường, nhưng là dấu hiệu cho thấy khẩu vị rủi ro đang nhanh chóng cạn kiệt.
• Cơ hội đảo ngược trên thị trường crypto: Với thị trường nói chung đang ở vị thế phòng thủ và thanh khoản được cải thiện, thị trường crypto có thể trở thành bên hưởng lợi lớn nhất nếu có ngay cả một bất ngờ tích cực nhỏ, và thị trường hiện tại đang cho thấy khả năng này.
Tóm lại, toàn bộ hệ thống tài chính đang ở bờ vực thẳm và nỗi sợ hãi này sẽ dẫn đến sự suy giảm sâu hơn của thị trường hoặc đóng vai trò là chất xúc tác cho đợt tăng giá tiếp theo.
Khi chúng ta đang tiến gần đến "Ngày giải phóng", thị trường sẽ đi về đâu?
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang lùi bước, thanh khoản đang âm thầm cải thiện, Bitcoin đang giữ vững ở mức trung bình và một số người giao dịch thông minh nhất trong lĩnh vực này đang long. Trong khi đó, niềm tin kinh doanh đang dao động và tâm lý nhà đầu tư đang ở mức thấp nhất. Trớ trêu thay, những tín hiệu bi quan này thực sự có thể mở đường cho một sự đảo ngược mạnh mẽ — với giả định là chúng ta không bị bất ngờ.
Và đó là lý do tại sao ngày mai lại đến. Mức thuế toàn diện 20% có thể thắt chặt hoàn cảnh tài chính và ảnh hưởng đến các thị trường rủi ro, đặc biệt là crypto. Nhưng một động thái thận trọng hơn hoặc một sự trì hoãn khác có thể thay đổi tâm lý thị trường ngay lập tức, đặc biệt là khi mọi người đã chuẩn bị cho tình huống xấu nhất.
Theo phong cách chính sách của Trump, mọi thứ có thể thay đổi chỉ bằng một thông báo. Nhưng nếu ông chọn con đường ôn hòa hơn, thị trường crypto có thể là bên hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng tâm lý mới.
Bất chấp điều đó, 24 giờ tới có thể quyết định xu hướng thị trường trong những tuần tới.
