Lăn tăn

Tóm tắt điều hành

• Thị trường Bitcoin tiếp tục hợp nhất trong khoảng $76k đến $87k, với Tỷ lệ Lợi nhuận/Lỗ Thực hiện bắt đầu cho thấy dấu hiệu của sự mệt mỏi của người bán trong ngắn hạn nhưng chưa phải là sự gia tăng của đà tăng giá bền vững.
• Một góc nhìn dài hạn cho thấy sự suy giảm khả năng sinh lời của nhà đầu tư, và một 'Giao cắt tử thần' on-chain đã xảy ra, cho thấy thị trường có thể vẫn yếu trong tương lai có thể nhìn thấy.
• Nguồn cung trong trạng thái lỗ vẫn ở mức cao là 4,7 triệu BTC, trong khi hành vi của các đồng xu nắm giữ trong trạng thái lỗ đang tín hiệu mức độ căng thẳng của nhà đầu tư ở mức trung bình. Cùng nhau, những số liệu này xây dựng bức tranh về các điều kiện bearish ngày càng sâu sắc.
• Mạng lưới Ripple XRP gần đây đã chứng kiến sự gia tăng +490% trong hoạt động địa chỉ và gần như tăng gấp đôi Vốn Thực hiện, tín hiệu sự quan tâm mạnh mẽ từ nhà đầu tư bán lẻ. Tuy nhiên, khả năng sinh lời đã nhanh chóng phai nhạt, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ có thể ngày càng mong manh.

Sự Giảm Nhẹ Ngắn Hạn

Những tuần gần đây trong thị trường tài sản số đã được xác định bởi xu hướng giảm ổn định, với giá Bitcoin giao dịch -30% dưới mức cao nhất mọi thời đại. Trong quá trình điều chỉnh này, khu vực $76k đến $85k đã trở thành khu vực quan trọng, với thị trường giao dịch trong phạm vi này kể từ cuối tháng Hai. Mỗi đợt bán tháo về phía dưới của phạm vi đã được đáp ứng bằng sự phục hồi nhanh chóng, cho thấy sự hiện diện của nhu cầu phản ứng mạnh mẽ đã xuất hiện bất cứ khi nào giá giao dịch dưới $80k.

Để hiểu rõ hơn những động thái này, chúng tôi quay sang Tỷ lệ Lợi nhuận/Lỗ Thực hiện — một chỉ số so sánh khối lượng USD của lợi nhuận thực hiện so với lỗ. Khi tỷ lệ này rơi dưới 1,0, nó tín hiệu rằng nhiều vốn hơn đang bị khóa trong trạng thái lỗ hơn là lợi nhuận. Những lần thử lại mức 1,0 này thường trùng với các sự kiện từ bỏ cục bộ và các đảo chiều giá ngắn hạn.

Đáng chú ý nhất, mỗi lần giảm xuống khoảng $76k đến $80k đã trùng với việc Tỷ lệ P/L giảm xuống dưới 1,0, làm nổi bật các giai đoạn mà lỗ vượt quá lợi nhuận. Sự mất cân bằng này điển hình đánh dấu mức độ mệt mỏi của người bán, nơi đà giảm giá suy yếu khi áp lực bán được hấp thụ.

Sự phục hồi kết quả xuất hiện như các đợt phục hồi giảm nhẹ, nhưng chúng tôi vẫn chưa thấy dấu hiệu của sự gia tăng mạnh mẽ và bền vững, phản ánh một thị trường vẫn đang xử lý sự hồi hộp về mặt cảm xúc và tài chính của đỉnh cao $109k.

Giá thực hiện Supply-in-Loss sau đó được sử dụng làm số mẫu để xây dựng tỷ lệ MVRV cho những đồng tiền này, tạo ra một dao động để so sánh mức độ lỗ của các nhà đầu tư nắm giữ. Chúng ta có thể sử dụng số liệu này để so sánh với các chu kỳ trước và sử dụng nó như một đầu vào để xác định mức độ khó khăn của nhà đầu tư và liệu có dấu hiệu phục hồi sớm hay không.

MVRV Supply-in-Loss đã giảm mạnh khi giá xuống dưới 93 nghìn đô la và hiện đang giao dịch ở mức 0,88, cho thấy mức độ lỗ và áp lực vừa phải trong thị trường. Đây là một trong những mức thấp nhất của MVRV này trong chu kỳ này, mặc dù vẫn chưa ở mức thấp sâu như trong các thị trường giảm giá trước đây.

Nhìn chung, có nhiều dấu hiệu yếu kém cho các nhà đầu tư Bitcoin. Tuy nhiên, chúng ta nên lưu ý rằng mức độ yếu kém này trên một số khía cạnh vẫn chưa đạt đến độ sâu và mức độ nghiêm trọng của một số đợt giảm giá mà Bitcoin đã trải qua trong quá khứ.