Khi chính quyền Trump công bố chính sách thuế quan vào "Ngày Giải phóng" vào thứ Tư, nhiều người tỏ ra bi quan về nền kinh tế tổng thể và giá tiền điện tử. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng có nhiều lý do để vẫn giữ thái độ lạc quan.
Nguồn ảnh: Win McNamee/Getty Images
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp tại Phòng Bầu dục của Nhà Trắng vào ngày 26 tháng 3 năm 2025, công bố mức thuế 25% đối với tất cả các xe hơi sản xuất ở nước ngoài.
- Giá Bitcoin đã giảm đáng kể trong thời kỳ chính quyền Trump, trái ngược với kỳ vọng của các nhà đầu tư.
- Sự bất ổn kinh tế và các chính sách thuế quan đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn hơn như vàng, ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử.
- Các nhà phân tích tin rằng thuế quan có thể làm suy yếu sự thống trị của đồng đô la Mỹ, từ đó có thể mang lại lợi ích cho Bitcoin trong dài hạn.
Cho đến nay, hiệu suất của thị trường tiền điện tử dưới thời chính quyền Trump đã không như kỳ vọng. Các nhà đầu tư từng hy vọng rằng các cải cách quy định và chính sách như dự trữ chiến lược Bitcoin sẽ thúc đẩy giá đáng kể, nhưng kết quả lại hoàn toàn ngược lại. Đầu năm nay, giá Bitcoin từng vượt mốc 100.000 USD, nhưng đến tháng 3, giá phần lớn đã giảm xuống khoảng 85.000 USD.
Giá tiền điện tử bị kéo xuống do mối tương quan ngày càng tăng với các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu, vốn đang bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn kinh tế vĩ mô. Thuế quan—các khoản phí bổ sung mà Mỹ áp lên hàng hóa nhập khẩu từ các quốc gia khác—đã khiến Phố Wall lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu. Các nhà đầu tư tiền điện tử đang rời bỏ các tài sản tiền điện tử, vốn được xem là có rủi ro tương đối cao.
"Tất cả phụ thuộc vào 'khẩu vị rủi ro' của thị trường, hiện đang tiếp tục xấu đi, tạm thời tạo ra sự phân hóa giữa tài sản tiền điện tử và vàng. Vàng vẫn là 'tài sản trú ẩn an toàn' được ưa chuộng," Marc Ostwald, Kinh tế trưởng và Chiến lược gia Toàn cầu tại ADM International Investment Services, cho biết.
"Điều này phần lớn được thúc đẩy bởi các nhà quản lý dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương, những người đang cố gắng giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la, vốn từ lâu đã là mối quan ngại của họ."
Khi hệ thống tài chính và thương mại toàn cầu ngày càng phân mảnh, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm các lựa chọn tài sản rủi ro thấp hơn, bao gồm cả các lựa chọn thay thế cho đồng đô la Mỹ. Hiện tại, điều này có nghĩa là chuyển sang vàng, vốn đã tăng 18% từ đầu năm đến nay.
Tuy nhiên, tình hình này có thể thay đổi, theo Omid Malekan, giáo sư phụ giảng tại Trường Kinh doanh Columbia và tác giả của "Câu chuyện về Blockchain: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu về một công nghệ không ai hiểu", người cho rằng Bitcoin có thể sớm trở thành "vàng mới".
"Tôi nghĩ toàn bộ tương lai đầy bất định, và theo một cách nào đó thậm chí không thể dự đoán, vì có nhiều yếu tố giao thoa, và cả tiền điện tử lẫn thuế quan đều là những lĩnh vực mới. Một số người tin rằng tiền điện tử chỉ là tài sản công nghệ của khẩu vị rủi ro và sẽ bị bán tháo do thuế quan. Nhưng Bitcoin được xem là 'vàng kỹ thuật số' trong một số vòng tròn, và vàng vật chất đang tăng nhanh nhờ tin tức về thuế quan. Vậy kết quả sẽ là gì?"
Nói cách khác, sự bất ổn kinh tế có thể khiến các nhà đầu tư chuyển sang Bitcoin giống như họ đã tìm đến vàng trong những tháng gần đây.
Một tín hiệu tích cực khác là tác động của thuế quan đối với tiền điện tử có thể đã được "định giá" vào thị trường, và điều tồi tệ nhất có thể đã qua, theo Zach Pandl, Giám đốc Nghiên cứu tại Grayscale, một công ty quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu.
Tổng thống Trump dự kiến sẽ công bố chính sách thuế quan của Mỹ vào thứ Tư, ngày 2 tháng 4 lúc 4 giờ chiều theo giờ miền Đông, được gọi là "Ngày Giải phóng". Ông được cho là sẽ công bố "thuế quan đáp trả" đối với 15 quốc gia đã áp thuế lên Mỹ, bao gồm Trung Quốc, Canada và Mexico.
Pandl ước tính rằng thuế quan đã làm giảm tăng trưởng kinh tế 2% trong năm nay. Tuy nhiên, "Ngày Giải phóng" có thể giảm bớt nỗi đau nghiêm trọng nhất mà các thị trường tài chính đang cảm nhận. "Nếu chúng ta thấy một tuyên bố triển khai cứng rắn nhưng theo giai đoạn vào thứ Tư, tập trung vào 15 quốc gia mà họ dường như đã xác định, tôi kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi," Pandl nói với CoinDesk.
"Một khi chúng ta vượt qua thông báo này, thị trường tiền điện tử có thể tập trung lại vào các yếu tố cơ bản, vốn rất tích cực."
Pandl lưu ý rằng các thông báo như IPO của Circle sẽ không xảy ra trừ khi các tổ chức tự tin về không gian tài sản kỹ thuật số và các chính sách liên quan.
Hơn nữa, Pandl—một cựu nhà phân tích kinh tế vĩ mô tại Goldman Sachs—tin rằng thuế quan sẽ làm tăng nhu cầu đối với các loại tiền tệ không phải đồng đô la.
"Tôi nghĩ thuế quan sẽ làm suy yếu sự thống trị của đồng đô la, tạo không gian cho các đối thủ cạnh tranh, bao gồm Bitcoin. Giá có thể giảm trong ngắn hạn. Nhưng vài tháng đầu của chính quyền Trump càng củng cố niềm tin dài hạn của tôi vào Bitcoin như một tài sản tiền tệ toàn cầu."
Mặc dù quan điểm hiện tại của thị trường về giá cả khá bi quan, Pandl vẫn tin rằng Bitcoin sẽ lập mức cao lịch sử mới trong năm nay. "Nếu tôi không tin Bitcoin sẽ là người chiến thắng dài hạn, tôi đã không từ bỏ công việc ở Phố Wall," ông nói.
