Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đưa ra một trong những tuyên bố rõ ràng nhất về việc điều chỉnh stablecoin.
Trong một động thái có thể định hình lại thị trường, cơ quan này đã làm rõ rằng một số stablecoin nhất định, dưới những điều kiện cụ thể, sẽ không thuộc định nghĩa về chứng khoán.
Tether Xem xét Thay đổi Chiến lược với Bản cập nhật Mới của SEC
SEC đã gắn nhãn các tài sản này là "stablecoin được bảo vệ" và chúng phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt để không bị giám sát.
"Stablecoin được bảo vệ không được tiếp thị như các khoản đầu tư; thay vào đó, chúng được tiếp thị như một phương tiện chuyển giá trị ổn định, nhanh chóng, đáng tin cậy và dễ tiếp cận, hoặc lưu trữ giá trị chứ không phải để thu lợi nhuận hoặc như các khoản đầu tư," SEC giải thích.
Theo tuyên bố, một stablecoin được bảo vệ phải duy trì tỷ lệ neo một-một với đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi các tài sản có tính thanh khoản cao, rủi ro thấp.
Nó cũng phải được hoàn trả theo yêu cầu với giá trị đầy đủ. Quan trọng là các token này không được cung cấp lợi nhuận, lãi suất, quyền quản trị hoặc quyền sở hữu. Chức năng duy nhất của chúng phải là thanh toán, chuyển tiền hoặc lưu trữ giá trị.
SEC giải thích rằng các tài sản này không phải là phương tiện đầu tư và thường được tiếp thị như "đô la kỹ thuật số". Do đó, cơ quan này không coi việc chào bán hoặc bán chúng là liên quan đến chứng khoán theo luật liên bang.
"Do đó, quan điểm của Phòng ban là Stablecoin được bảo vệ không được chào bán hoặc bán như các hợp đồng đầu tư," cơ quan tài chính kết luận.
Đây là một khoảnh khắc hiếm hoi về sự rõ ràng từ SEC, cơ quan thường có cách tiếp cận mơ hồ hoặc ưu tiên thực thi đối với quy định tiền điện tử.
Tuy nhiên, trong khi hướng dẫn của SEC rõ ràng cung cấp con đường phía trước cho các stablecoin như USDC, nhưng lại đặt ra nghi vấn về việc USDT của Tether có đủ điều kiện hay không. Hướng dẫn đặc biệt loại trừ các dự trữ được tạo từ tài sản tiền điện tử hoặc kim loại quý, cả hai đều là một phần trong dự trữ hiện tại của USDT.
Dự trữ hỗ trợ USDT của Tether. Nguồn: TetherTrong khi đó, nhà báo Forbes Nina Bambysheva đã báo cáo rằng Tether đang xem xét việc ra mắt một stablecoin mới để phù hợp với các quy định của Hoa Kỳ. Điều này có nghĩa là tài sản được đề xuất sẽ được hỗ trợ đầy đủ bằng tiền mặt và trái phiếu Hoa Kỳ. Một sự chuyển hướng như vậy sẽ đánh dấu một thay đổi lớn trong chiến lược của nhà phát hành khi nó điều hướng sự giám sát ngày càng tăng.
Nhà phân tích tiền điện tử Novacula Occami cũng chỉ ra rằng dự trữ của USDT bao gồm Bitcoin và vàng, những thứ được SEC loại trừ rõ ràng. Do đó, USDT có thể nằm trong phạm vi luật chứng khoán và phải đối mặt với các hạn chế tiềm ẩn ở Hoa Kỳ.
"USDC và các đồng tiền Paxos tuân thủ hướng dẫn của SEC và không phải là chứng khoán. Tuy nhiên, USDT với dự trữ vàng, BTC và các dự trữ khác là chứng khoán và không thể được cung cấp hợp pháp ở Hoa Kỳ," ông nói thêm.
Phản ứng của Ngành về Động thái của Cơ quan Quản lý
Tin tức này diễn ra khi stablecoin đang được áp dụng rộng rãi hơn bất chấp sự biến động của thị trường. Việc sử dụng hàng ngày vẫn tiếp tục tăng lên ngay cả trong quý đầu tiên khó khăn đối với các tài sản kỹ thuật số.
Dữ liệu từ IntoTheBlock cho thấy ngành này đã tăng hơn 30 tỷ đô la trong quý đầu tiên của năm bất chấp đợt bán tháo trên thị trường rộng lớn hơn.
Vốn hóa thị trường Stablecoin. Nguồn: IntoTheBlockTuy nhiên, các phản ứng của ngành đối với các hướng dẫn mới là khác nhau. David Sacks, cố vấn Nhà Trắng về chính sách tiền điện tử, đã hoan nghênh động thái này.
Sacks cho rằng tuyên bố này cung cấp sự rõ ràng đã chậm trễ và có thể giảm gánh nặng quản lý cho các nhà phát hành tuân thủ.
"SEC đã xác định rằng các stablecoin được dự trữ đầy đủ, có tính thanh khoản, được hỗ trợ bằng đô la không phải là chứng khoán. Do đó, các giao dịch blockchain để mint hoặc hoàn trả chúng không cần phải đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán," Sacks tuyên bố.
Tuy nhiên, Ủy viên SEC Caroline Crenshaw đã đưa ra phê bình gay gắt. Bà cảnh báo rằng hướng dẫn này hạ thấp rủi ro trong thị trường stablecoin và sai lệch các vấn đề pháp lý then chốt.
Theo bà, tuyên bố này đưa ra một góc nhìn quá đơn giản về ngành.
"Các sai sót pháp lý và thực tế trong tuyên bố đã vẽ nên bức tranh méo mó về thị trường stablecoin USD mà đáng kể đã hạ thấp các rủi ro của nó," Crenshaw nói thêm.
