Chainfeeds hướng dẫn đọc:
Trong bối cảnh các tài sản chính của thị trường chứng khoán Mỹ không ổn định, tiền điện tử sẽ rất tự nhiên trở thành "tài sản trú ẩn".
Nguồn bài viết:
https://x.com/tmel0211/status/1908346012814762259
Tác giả bài viết:
Haotian
Quan điểm:
Haotian: Vấn đề này trước hết đã đảo ngược mục tiêu, từ ngày Satoshi Nakamoto ra mắt Bitcoin, tiền điện tử đã được định vị là một phương thức phát hành tiền tệ phi tập trung, là một hệ thống tiền tệ độc lập với hệ thống tài chính truyền thống, không nên bị kiểm soát bởi một thị trường đơn lẻ. Cuối cùng, việc lưu thông tự do xuyên quốc gia của tiền điện tử, không phụ thuộc vào bất kỳ sự bảo chứng tín dụng quốc gia nào, cùng với cơ chế quản trị khai thác phi tập trung, đặc biệt là sự bảo đảm niềm tin về lượng phát hành kỹ thuật không đổi, v.v. đều cho thấy nó nên duy trì sự độc lập. Tuy nhiên, trong một thời gian dài, tiền điện tử đã duy trì mối tương quan mạnh với thị trường chứng khoán Mỹ, không thể hiện mặt độc lập của một hệ thống tiền tệ, bởi vì ban đầu những người có lợi nhuận từ tiền điện tử có thể là các nhà đầu tư cổ phiếu công nghệ, hai nhóm đầu tư này có sự chồng chéo rất lớn. Nhưng so với hệ thống niềm tin của cổ phiếu và trái phiếu Mỹ truyền thống, tiền điện tử lại quá mỏng manh, do đó mới xuất hiện quan điểm rằng khi thị trường chứng khoán Mỹ sụt giảm hoặc thậm chí có đám cháy ở Los Angeles, mọi người đều nói người Mỹ bán tài sản trong cộng đồng tiền điện tử để trú ẩn (tăng mua cổ phiếu hoặc trái phiếu quốc gia?), mối liên kết này từng là nguồn dinh dưỡng tinh thần của nhiều người hành nghề crypto, nhưng xét về nghĩa nghiêm ngặt, là trái với tinh thần ban đầu của chủ nghĩa crypto. Ngày nay, cộng đồng tiền điện tử chịu ảnh hưởng lớn từ một loạt chính sách của Mỹ cũng là do điều này; một mặt, spot ETF đã mở ra kênh đầu tư bình thường cho các nhà đầu tư chứng khoán Mỹ, trong bối cảnh các tài sản chính của thị trường chứng khoán Mỹ không ổn định, tiền điện tử sẽ rất tự nhiên trở thành tài sản trú ẩn. Nguyên nhân cơ bản là do sự không chắc chắn của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế tương lai của Mỹ, chẳng hạn như suy thoái kinh tế tiềm ẩn, hoặc sự suy yếu của hệ thống bá quyền đô la, v.v. Do đó, hiệu suất của thị trường độc lập của tiền điện tử tại thời điểm này, chính xác chỉ ra rằng ảnh hưởng của thuế quan quá lâu dài, có tính không chắc chắn rất lớn, đến mức tiền điện tử thậm chí được coi là tài sản trú ẩn hiệu quả; mặt khác, tuy nhiên, việc thuế quan dường như sẽ làm tăng chi phí hàng hóa xuất nhập khẩu và trực tiếp kích hoạt lạm phát, nhưng lạm phát này thường là tạm thời, nếu thuế quan can thiệp ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng bình thường của người dân, tổng nhu cầu tiêu dùng toàn dân suy giảm, lạm phát ngắn hạn này về dài hạn sẽ là "giảm phát", thậm chí phải trả giá bằng suy thoái kinh tế, đây là lý do tại sao một số người giao dịch lại nâng cao dự đoán số lần hạ lãi suất. Do đó, kỳ vọng vĩ mô về hạ lãi suất và xả nước không bị suy yếu mà còn tăng cường, mặc dù Powell không mở miệng, nhưng tinh thần điên rồ của Trump chắc chắn sẽ thúc đẩy bước đi này thêm nữa. Điều quan trọng nhất là, tác động dài hạn của chính sách thuế quan là đối với hệ thống phát hành tiền tệ của các quốc gia trung bình hoặc yếu. Rõ ràng, khi thuế quan tăng, chi phí dự trữ đô la của các quốc gia này thông qua xuất khẩu hàng hóa sẽ tăng lên, sự bảo đảm niềm tin trong việc phát hành tiền tệ của riêng họ được neo vào đô la cũng sẽ bị suy yếu, nói cách khác, hệ thống phát hành tiền tệ của các quốc gia này vốn đã quá phụ thuộc vào đô la sẽ trở nên càng mỏng manh hơn, thậm chí có khả năng sụp đổ. Và tại thời điểm này, so với đô la, tiền điện tử với tính lưu thông quốc tế và toàn cầu hóa rộng mở hơn thì có lẽ sẽ trở thành lựa chọn hợp lý? Tất nhiên, cũng có thể lựa chọn đồng euro, nhân dân tệ và các đồng tiền chủ quyền được tin tưởng khác, nhưng mối quan hệ neo này sẽ không diễn ra nhanh chóng, lợi ích ngắn hạn vẫn thuộc về tiền điện tử độc lập hơn, dù sao thì tiền điện tử cũng là một kênh để kết nối với hệ thống kinh tế Mỹ.
Nguồn nội dung
