Tiểu sử Arthur Hayes
Phát triển các hợp đồng vĩnh viễn, lần đầu tiên tạo nên lịch sử;
3.12 Rút cáp mạng một cách tức giận, lần đầu tiên cứu vãn vũ trụ;
YBS dựa trên CEX một lần nữa làm nên lịch sử;
Liệu vũ trụ tập trung lần này có thể cứu vãn không?
Năm 2025, Arthur Hayes, 40 tuổi, đã được ân xá. Trump thực sự làm được việc khi được trả tiền. Hãy nghĩ đến khoản tiền phạt 4,2 tỷ đô la mà CZ phải chịu. Anh ấy phải đăng bao nhiêu meme nữa mới có thể lấy lại được số tiền đó?
Điều này khác với thần tượng của Trump là Reagan. Là một chiến binh kiên cường của chủ nghĩa tư bản và là người đi đầu của chủ nghĩa tân tự do, Reagan đã có một giấc mơ lớn lao hơn. Ông đã đặt nền tảng tư tưởng để đánh bại Liên Xô, nhưng phải trả giá bằng sự phi công nghiệp hóa của Hoa Kỳ và phương Tây.
Những người cha của người Trung Quốc, Liên Xô (Nga) và Nam Phi mà chúng ta quen thuộc, chẳng hạn như nhà sáng lập SpaceX Musk, nhà sáng lập Google Page, nhà sáng lập Binance CZ và nhà sáng lập Ethereum Vitalik, tất cả đều sang phương Tây vào thời điểm này.
Arthur Hayes, người sau này trở nên nổi tiếng thế giới, sinh ra tại Detroit, thành phố ô tô của Hoa Kỳ, vào năm 1985. Khoảnh khắc huy hoàng nhất trong cuộc đời ông đến sau khi ông chuyển đến Hồng Kông, Singapore và các khu vực châu Á khác.
Chú thích hình ảnh: Chu kỳ crypto Nguồn hình ảnh: @zuoyeweb3
• Áp dụng sớm 2009-2013
• Nghiên cứu và phát triển cơ sở hạ tầng 2013-2017
• Thử nghiệm ứng dụng 2017-2021
• 2021-2025 Chu kỳ bốn năm cuối cùng trước khi có lượng người dùng đổ xô đến (nếu vẫn còn khái niệm về chu kỳ)
Mỗi người đều có đồng hồ riêng để đi và đến, tạo nên nhịp điệu của tiền điện tử, với Bitcoin- Ethereum- sàn giao dịch- stablecoin tạo thành giờ, phút và giây.
BitMEX và tinh thần kinh doanh của Arthur tập trung vào chu kỳ thứ hai Bitcoin từ năm 2013 đến năm 2017. Bên cạnh ngành khai thác, sàn giao dịch đã trở thành con đường có hiệu ứng giàu có lớn nhất. Trước ngày 12 tháng 3 năm 2020, BitMEX là ông vua không thể tranh cãi trong giao dịch crypto, tiếp theo là CZ, SBF và những sàn khác.
Mặc dù Bitcoin không còn là trung tâm của vũ trụ crypto nữa, và sự đồng thuận ngày càng phân mảnh trong ngành đã khiến Arthur Hayes ít được biết đến hơn so với Justin Sun và những người khác, nhưng thực tế thì cả hai hiện là đối thủ của nhau khi chu kỳ siêu stablecoin xuất hiện.
Arthur cũng là một trong số ít người có thể khởi nghiệp kinh doanh lần sau thành công của mình. Không giống như việc mở rộng việc kinh doanh đơn thuần, sự xuất hiện của Ethena đã đưa stablecoin trở lại cuộc sống. Đây cũng là lần các sản phẩm DeFi trên Chuỗi CEX/USDC có thể được đảo ngược. Chúng ta chưa thể khẳng định thành công ngay bây giờ, nhưng ít nhất thì nó cũng đủ thú vị.
Arthur Hayes thực ra là một anh chàng khá thú vị.
Những năm tháng ở Hồng Kông của người Mỹ da đen
Không có chuyến đi nào là lãng phí trong cuộc sống, mỗi bước đi đều có giá trị.
Arthur Hayes sinh ra ở Detroit, nhưng bố mẹ ông chuyển đến Buffalo để ông theo học. Anh theo học tại một trường tư thục nổi tiếng và bắt đầu con đường đào tạo ưu tú, điều này đã mang lại cho anh một điểm khởi đầu rất tốt. Một điểm khởi đầu tốt + đúng hướng = cuộc sống suôn sẻ.
Nhưng chúng ta phải nói rằng Hayes thực chất là một người rất nổi loạn. Trước tiên, tôi xin đưa ra nhận định rằng ông là "một người phản đối thụ động nền Pax Americana và là người kế thừa hiện đại của chủ nghĩa tự do cổ điển".
Đây là lý do vì sao ông quyết định từ bỏ nước Mỹ và đến Hồng Kông. Sau đó, Ethena phản đối tiền tệ hợp pháp nhưng không phản đối CEX. Sự thỏa hiệp vừa phải thì có thể chấp nhận được, nhưng sự tuân thủ quá mức thì không thể chịu đựng được.
Năm 2004, Hayes kết thúc sự nghiệp học trường tư và trúng tuyển vào Trường Wharton thuộc Đại học Tiểu bang Pennsylvania.
Arthur chưa bao giờ nhìn thấy Los Angeles lúc 4 giờ sáng, nhưng anh thường đến phòng tập lúc 5 giờ sáng và đã giành được danh hiệu "Mr. Penn". Ông đã có một cuộc sống khác biệt so với những cựu sinh viên như Trump, Justin Sun , Musk và Buffett. Đầu tiên, anh ấy mơ ước trở thành tỷ phú và sau đó kiếm được gấp 100 lần số tài sản hiện có.
Trong các báo cáo sau đó, Hayes cho biết ông thường tưởng tượng về tương lai vào lúc bình minh và tin rằng Chúa sẽ giao cho ông những trách nhiệm lớn lao. Trong sự lựa chọn con đường tiếp theo của mình, Hayes đã không đi theo con đường thông thường mà chọn Manhattan hoặc Phố Wall.
Hoặc là đi ba ngàn dặm trên mặt nước, hoặc là đi trên Cảng Victoria.
Năm 2007, Hayes bắt đầu theo đuổi con đường sự nghiệp ưu tú dành cho sinh viên tài chính và kinh doanh. Anh ấy đã có Chương trình Thực tập Mùa hè Nổi tiếng về ngân hàng đầu tư/tư vấn vào năm thứ ba và bắt đầu đi làm ngay sau khi tốt nghiệp vào năm cuối. Ngôi trường hàng đầu này đặc biệt được các ngân hàng đầu tư ưa chuộng làm trường mục tiêu, vì vậy, đây là một hành trình hai chiều rất suôn sẻ. Điều duy nhất bất thường là Hayes lại chọn đi châu Á, đến Hồng Kông.
Năm 2008, một chàng trai trẻ đến làm việc tại bộ phận giao dịch của Deutsche Bank. Lưu ý về thời điểm: Lehman Brothers sắp phá sản và tên của Hayes rõ ràng không có trong danh sách Too Big To Fall (TBTF). May mắn thay, anh ấy cũng không có tên trong danh sách bị sa thải và bắt đầu sự nghiệp chăm chỉ của mình với tư cách là một người giao dịch phái sinh .
Ba năm sau, Hayes chuyển đến Citigroup, vẫn thực hiện giao dịch phái sinh quen thuộc với tư cách là người giao dịch Delta One. Phái sinh, giao dịch và nhà tạo lập thị trường, BitMEX hiện đang thiếu một trong ba yếu tố sau. Bitcoin vẫn chưa đi vào cuộc sống của chúng ta, nhưng hạt giống của Delta Neutral đã được gieo trồng một cách âm thầm.
Có vẻ như nhiều người nổi tiếng hiện đang hoạt động trong cộng đồng tiền điện tử hàng đầu đã gia nhập vào năm 2013, bao gồm CZ, Sun Ge và Hayes. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên. Vào cuối chu kỳ đầu tiên Bitcoin và đầu chu kỳ thứ hai, hiệu ứng giàu có ban đầu đã được phát động.
Vào năm 2013, cuộc khủng hoảng nợ châu Âu trở nên nghiêm trọng hơn, Hayes mất việc và cuộc khủng hoảng tiền tệ pháp định lại là cơ hội cho Bitcoin. Hayes đã khám phá ra mô hình hợp đồng chênh lệch giá từ spot Mentougou đến ICBIT, phòng ngừa rủi ro, chênh lệch giá và đầu cơ. Tinh thần hợp đồng của các nhà giao dịch tương lai tăng vọt ngay lập tức. Vào thời điểm đó, thị trường phái sinh crypto còn rất nhỏ, nhỏ hơn nhiều so với quy mô giao dịch spot.
Thực ra, kim chi cao cấp không phải là sản phẩm mới giữa Trung Quốc đại lục và Hồng Kông, giữa phương Đông và phương Tây, và giữa thế giới và Hàn Quốc. Nó đã mạnh mẽ kể từ khi Bitcoin ra đời. Hayes tự mô tả mình là người thực hiện giao dịch spot lệch giá giữa đại lục và Hồng Kông, và vận chuyển tiền mặt kiếm được từ sàn giao dịch đại lục về Hồng Kông bằng ba lô.
Cá nhân tôi có chút nghi ngờ về vấn đề này, nhiều khả năng đây là một hoạt động "nhóm", nhưng bắt đầu từ thời điểm này, đây không phải là vấn đề lớn.
Tất nhiên, hiệu quả sử dụng vốn như vậy là quá thấp. Tốt hơn hết là bạn hãy tự mình trở thành thị trường. Câu chuyện về BitMEX và hợp đồng vĩnh viễn sắp được hé lộ.
Chuyển đổi cộng đồng tiền điện tử của hợp đồng vĩnh viễn
Ông vua của sàn giao dịch do Hoa Kỳ tài trợ trong thời kỳ trước Binance .
Làm thế nào để đánh bại thị trường là ước mơ chung của mọi nhà đầu tư, mọi quỹ và nhà giao dịch không ngủ. Sự biến động theo hai chiều của thị trường khiến nó trở nên khó lường, do đó chỉ có hai lựa chọn: hoặc đầu tư vào toàn bộ thị trường hoặc cung cấp thị trường giao dịch.
Lần Hayes đã chọn sàn giao dịch, nhưng tham gia trò chơi với tư cách là một hợp đồng vĩnh viễn.
Sau sự biến mất của Mt. Gox, từ năm 2013 đến năm 2017, thị trường crypto toàn cầu đã bị chia cắt nghiêm ngặt thành ngành khai thác của Trung Quốc, thị trường giao dịch spot của Trung Quốc và thị trường giao dịch khác. Thị trường phái sinh, cả trên Chuỗi và ngoài Chuỗi, chỉ có thể nằm trên bàn của trẻ em.
Sàn giao dịch chủ yếu có bối cảnh từ Trung Quốc. Tức là từ thời điểm này, Huobi của Li Lin và OKCoin của Star Xu đã sẵn sàng, Bitfinex bắt đầu hợp tác với USDT, ICBIT phát triển hợp đồng đảo ngược, Coinbase dần trở nên thân thiện với nhà đầu tư bán lẻ và Kraken tập trung vào vấn đề bảo mật.
Năm 2014, Hayes, Ben Delo và Samuel Reed, 28 tuổi, đã thành lập BitMEX , sàn giao dịch chủ yếu tập trung vào giao dịch phái sinh thay vì spot .
Theo tài khoản riêng của mình, BitMEX đã kiếm được hơn 1 tỷ đô la thu nhập trong năm đầu tiên. Tương tự như Binance và Hyperliquid, nó phát triển nhanh chóng và mạnh mẽ. Bản thân hiệu ứng tổng hợp của tiền là mạnh nhất và nó sẽ luôn hướng tới giá trị tự gia tăng.
Một tinh thần tự do là một tinh thần không chắc chắn điều gì là đúng.
Hợp đồng tương lai có đặc điểm là đòn bẩy không giới hạn và giao hàng khi đáo hạn. Lúc đầu, người dùng thường phàn nàn với nền tảng rằng vị thế của họ biến mất một cách khó hiểu vì họ không hiểu ý nghĩa của việc hết hạn. Hayes và Ben Delo tự hỏi liệu có thể chỉ cần loại bỏ tính năng hết hạn và cho phép người dùng tự tay thanh toán các vị thế của họ hay không.
Đây không phải là chuyện viển vông. Giao dịch crypto tại spot diễn ra 24/7, rất khác so với thị trường tài chính truyền thống. Vào năm 2011, ICBIT đã phát triển sản phẩm hợp đồng đảo ngược, nơi Hayes tạo ra được khối tài sản đầu tiên của mình.
Hayes kết hợp các đặc điểm giao dịch 24 giờ của giao crypto spot, đòn bẩy của hợp đồng tương lai và cải tiến ngày hết hạn. Cuối cùng, hợp đồng tương lai crypto vĩnh viễn đã ra đời. Đây là loại hợp đồng vĩnh viễn mà chúng ta quen thuộc nhất hiện nay.
Gần như mọi thứ đều có thể đạt được nếu trí thông minh được kết hợp với một số thiết bị thử nghiệm.
Tiếp theo là cuộc chiến đòn bẩy. Chúng tôi, một nhóm người chơi crypto, thực sự đã sống đúng với danh tiếng của mình. BitMEX chỉ chuyển lỗ thành lãi sau khi điều chỉnh đòn bẩy lên 50 lần, rồi điều chỉnh lên 100 lần, nghĩa là vị thế tối đa có thể mở bằng tiền ký quỹ là 100 BTC. Cuối cùng, đòn bẩy cao đã trở thành đặc điểm của sàn giao dịch và 100x Group trở thành tên công ty mẹ BitMEX.
Kể từ tháng 5 năm 2016, BitMEX đã trở thành ông vua không thể tranh cãi của CEX. Ngay cả Binance vào năm 2017 cũng chỉ là ông vua trong lĩnh vực giao dịch spot, và phái sinh không bắt đầu cạnh tranh trực tiếp với BitMEX cho đến năm 2019.
Nói cách khác, BitMEX đã thực hiện đúng ba bước: đầu tiên, tạo ra phái sinh giữa nhiều spot ; thứ hai, nó làm tăng đòn bẩy; và thứ ba, nó đã phát minh ra các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn ngày nay.
Nhưng phải nói rằng Binance cũng có chút may mắn. Trong sự cố ngày 12 tháng 3 năm 2020, Hayes đã trở thành anh hùng gây tranh cãi khi tức giận rút cáp mạng, giống như sự cố Hyperliquid gần đây. Tôi sẽ không đi vào chi tiết. Bạn chỉ cần biết rằng nếu cáp mạng không được rút ra, Bitcoin có thể sẽ một lần nữa gặp phải tình trạng chậm chạp như trường hợp của Mt. Gox trong nhiều năm.
Theo cách này, cho đến năm 2019, sự kiêu ngạo đã trở thành nhãn hiệu lớn nhất của Hayes và các sản phẩm của BitMEX vẫn có thể giữ lại phần lớn thị thị phần và khả năng kiếm tiền ngay cả trong thị trường gấu .
Sợ hãi là bản năng của sinh vật sống, còn lòng can đảm là bài thánh ca của nhân loại.
Sự nổi tiếng của Hayes không chỉ đối diện trường mà còn đối diện quy định. Khi được hỏi sự khác biệt giữa Hoa Kỳ và Seychelles là gì, câu trả lời của Hayes là hối lộ ở Hoa Kỳ đắt hơn, trong khi ở Seychelles chỉ cần một quả dừa.
Một tuần sau bài phát biểu ngạo mạn, CFTC bắt đầu điều tra BitMEX vì cáo buộc sàn giao dịch này không được đăng ký tại Hoa Kỳ và các cáo buộc quen thuộc về rửa tiền. Cuối cùng, người ta không thể khiêu khích các cơ quan quản lý, nếu không mọi người sẽ làm theo và hậu quả sẽ là sự hỗn loạn hoàn toàn. Tuy nhiên, Jack Ma dường như không học được bài học từ Hayes.
Sau khi sống như vậy trong một năm, Hayes đã từ chức CEO BitMEX vào năm 2020. Năm 2021, sau khi đàm phán thỏa thuận nhận tội, BitMEX đã nộp phạt 100 triệu đô la. Năm 2022, Hayes đã tự nộp khoản tiền phạt 10 triệu đô la, cộng với sáu tháng quản thúc tại gia.
Tuy nhiên, CZ và SBF cũng lần lượt vào tù, và cả ba vị thần phái sinh đều phải vào tù. Từ năm 2014 đến năm 2020, BitMEX là tất cả đối với Hayes. Kinh nghiệm làm việc trước đây của anh ấy đã chuyển đổi dễ dàng sang lĩnh vực kinh doanh mà hầu như không có bất kỳ khó khăn hay trở ngại nào.
Hayes là một vị thần của chu kỳ 13-17, bậc thầy của thời kỳ trước Binance USDT, người tin tưởng vào Bitcoin nhưng không phải là người đi theo một cách mù quáng. Ông khác biệt với người hành nghề khai thác thời kỳ đầu. Li Lin, CZ và SBF tham gia sàn giao dịch hầu như đều linh hoạt hơn và có những ý tưởng sáng tạo hơn về Bitcoin và phi tập trung. Điều này cũng rất bình thường. Họ kiếm tiền bằng cách giao dịch chứ không phải bằng cách tích trữ tiền xu.
Nhưng Hayes không dừng lại. Món quà của chu kỳ 21-25 năm là Ethena, đây là điểm khác biệt trong kỷ nguyên của Binance USDT. Khái niệm cốt lõi là áp dụng CEX như Binance và chiếm lĩnh thị trường USDT.
Hiệp sĩ trắng mới nổi
Những điều lớn lao đều có khởi đầu nhỏ bé.
Phát hiện "quan trọng" nhất của một nhà khoa học thường là phát hiện đầu tiên của họ; ngược lại, sáng tạo sâu sắc nhất của một nghệ sĩ thường là tác phẩm cuối cùng của họ.
Rõ ràng, Hayes, người thành thạo toán học và viết lách, là sự kết hợp giữa một nhà khoa học và một nghệ sĩ. Kinh nghiệm tích lũy trong quá khứ không nhất thiết sẽ khiến Hayes trở nên quyền lực hơn trong lĩnh vực stablecoin, nhưng chắc chắn rằng chỉ những khả năng tầm thường mới không có giá trị.
Vào năm 2023, Hayes đã xuất bản một bài viết hình dung về một hệ thống stablecoin dựa trên tỷ giá hợp đồng BTC, tức là đầu cơ giá xuống BTC trên Perp CEX sẽ phòng ngừa sự biến động của giá trị spot BTC trên Chuỗi , được gọi là trung tính Delta.
Theo cách này, trong trường hợp lý tưởng nhất, BTC do người dùng gửi vào Chuỗi có thể đúc thành stablecoin tương đương theo tỷ lệ 1:1, điều này không chỉ có thể loại bỏ tỷ lệ sử dụng vốn thấp của việc thế chấp quá mức các sản phẩm như Dai mà còn loại bỏ cơ chế mờ đục của USDT, tức là rủi ro khi nắm giữ USDT hoàn toàn thuộc về nhà đầu tư bán lẻ, trong khi lợi nhuận từ việc phát hành USDT hoàn toàn thuộc về Tether.
Theo tầm nhìn của Hayes, điều quan trọng nhất là sự hợp tác với Perp CEX. Vì BitMEX đã trở thành dĩ vãng nên sự hỗ trợ của Binance, OKX và Bybit là quan trọng nhất. Một lần nữa, ông không phản đối tiền tệ hợp pháp hay ngân hàng, nhưng lại nổi loạn trong sự thỏa hiệp.
Về bản chất, việc ra đời CEX là để trao cho họ quyền phát hành tiền tệ (tiền đúc) và quyền chia sẻ lợi nhuận phát hành. Hãy nghĩ về việc chia sẻ lợi nhuận mà Circle dành cho Binance và Coinbase. Thực ra điều này không khó hiểu. Tuy nhiên, việc sàn giao dịch hỗ trợ đồng stablecoin cũng rất nguy hiểm. Ngay cả BUSD và FDUSD cũng sẽ phải đối mặt với cuộc khủng hoảng tách rời và tình trạng rút tiền ồ ạt khỏi ngân hàng.
Mô tả hình ảnh: Phân loại Stablecoin Nguồn hình ảnh: @zuoyeweb3
Công ty quản lý tài sản gia đình MaelStorm của Arthur Hayes đã trở thành cố vấn sáng lập của Ethena vào năm 2023. Điểm khác biệt của Ethena hiện tại là công ty này sử dụng ETH làm tài sản cơ bản thay vì BTC. Vì stETH và lợi nhuận khác có lợi nhuận riêng, với sự giúp đỡ của Hayes, các CEX chính thống cũng đã thâm nhập thị trường. Có thể nói rằng nếu không có Hayes, Ethena chắc chắn sẽ không có được địa vị như hiện tại trên thị trường.
So với các sản phẩm như Dai và crvUSD, USDe thực sự chưa đủ phi tập trung. Rốt cuộc, nền tảng của nó là sự hợp tác của sàn giao dịch, nhưng lợi thế là một phần lợi nhuận của USDT/USDC sẽ được phân phối cho người dùng;
So với các đồng tiền tương tự như Level và Usual, tầm quan trọng của USDe cũng giống như Uniswap. Sản phẩm đầu tiên xác minh được khả năng đó sẽ có "tính hợp pháp" riêng. So với nhiều stablecoin tuân thủ mới ra mắt, Ethena là sản phẩm YBS (Yield Bearing Stablecoin ) trên Chuỗi nhiều hơn.
Liệu stablecoin có trở thành cơn sốt vào năm 2025 không?
Về vấn đề này, tôi chắc chắn rằng mình có một giải pháp chưa hoàn chỉnh, nhưng thật không may là không gian ở đây quá nhỏ để viết ra. Tôi sẽ để dành vấn đề này để thảo luận đầy đủ hơn về tương lai của YBS/ stablecoin sau.
Phần kết luận
Einstein đã hoàn thành thuyết tương đối tổng quát ở tuổi 28, và sau đó ông dành cả cuộc đời để phủ nhận và chỉ trích cơ học lượng tử. Ông chưa bao giờ hoàn thành lý thuyết trường thống nhất trong suốt cuộc đời mình.
Vào tháng 2 năm 2024, BitMEX được tiết lộ là đang tìm kiếm người mua và vào tháng 9, Ethena đã công bố quan hệ đối tác với BUIDL của BlackRock. Vào năm 2025 đầy biến động, nhiều khoản dự trữ của Ethena đã trở thành stablecoin pháp định như USDC, giống như các hoạt động sau này của Dai .
Sau khi Arthur Hayes thành công trong việc khởi nghiệp kinh doanh tại BitMEX-Perp, anh vẫn ám ảnh với việc viết độ sâu và khám phá những cơ chế mới. Ethena chỉ là điểm dừng chân trên hành trình mới của anh, hoặc là nơi tận cùng của cõi vĩnh hằng.
Tuy nhiên, may mắn lớn nhất của một người là khám phá ra sứ mệnh cuộc đời mình trong hành trình cuộc đời và ở thời kỳ đỉnh cao sáng tạo nhất. Mong bạn và tôi cùng bước đi như thế này.
