1. Chính sách thuế quan mới của Trump: nội dung và động lực
1.1 Nội dung chính sách
Vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã ký hai sắc lệnh hành pháp tại Nhà Trắng, thông báo rằng Hoa Kỳ sẽ thiết lập "thuế quan cơ sở tối thiểu" là 10% đối với các đối tác thương mại và áp dụng mức thuế quan cao hơn đối với một số quốc gia nhất định. Biểu đồ thuế suất hiển thị cho thấy mức thuế quan tương hỗ do Hoa Kỳ áp dụng cho các quốc gia trên thế giới dao động từ 10% đến 50%. Trong đó, Anh, Úc, Singapore và các nước khác là 10%, Philippines là 17%, Liên minh châu Âu là 20%, Nhật Bản là 24%, Hàn Quốc Quốc là 25%, Trung Quốc là 34%, Việt Nam là 46%, Campuchia là 49%... Trump tuyên bố rằng các biện pháp thuế quan mới nhằm mục đích thúc đẩy sản xuất của Mỹ và "làm cho nước Mỹ giàu có trở lại". Thuế suất “thuế suất cơ bản” sẽ có hiệu lực vào ngày 5 tháng 4 và thuế suất “thuế suất tương hỗ” sẽ có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4.
Cốt lõi của chính sách thuế quan mới này là cái gọi là "thuế quan có đi có lại". Tuy nhiên, “thuế quan qua lại” không áp dụng trong một số trường hợp nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn ở: (1) các mặt hàng chịu sự điều chỉnh của 50 U.S.C. 1702(b); (2) các sản phẩm thép và nhôm, ô tô và phụ tùng ô tô đã chịu thuế theo Mục 232; (3) đồng, dược phẩm, chất bán dẫn và sản phẩm gỗ, một số khoáng sản quan trọng, năng lượng và các sản phẩm năng lượng được liệt kê trong Phụ lục 2 của Sắc lệnh Hành pháp; (4) hàng hóa chịu mức thuế suất quy định tại Cột 2 của Biểu thuế hài hòa của Hoa Kỳ (HTSUS); (5) tất cả hàng hóa có thể phải chịu thuế quan theo Mục 232 trong tương lai; (6) hàng hóa từ Canada và Mexico đáp ứng các quy tắc xuất xứ của USMCA; và (7) giá trị của hàm lượng Hoa Kỳ trong một sản phẩm (hàm lượng Hoa Kỳ có nghĩa là giá trị có thể quy cho các thành phần được sản xuất hoàn toàn tại Hoa Kỳ hoặc dựa trên những thay đổi đáng kể), nhưng chỉ khi hàm lượng Hoa Kỳ không thấp hơn 20% giá trị của sản phẩm.
1.2 Phân tích động lực
Nhà Trắng tuyên bố lệnh thuế quan mới nhằm giải quyết vấn đề thâm hụt thương mại dài hạn của Hoa Kỳ bằng cách điều chỉnh đáng kể các chính sách thuế quan và tạo ra hoàn cảnh cạnh tranh công bằng cho các công ty và người lao động Mỹ. Trên thực tế, Trump đã áp đặt thuế quan một cách mạnh mẽ ngay từ đầu nhiệm kỳ, trong đó yếu tố kinh tế chỉ là một trong những động cơ:
Đầu tiên là yếu tố kinh tế. Hoa Kỳ từ lâu đã luôn ở trong địa vị thâm hụt thương mại trong thương mại quốc tế. Theo tuyên bố của Nhà Trắng, điều này "đã dẫn đến việc làm suy yếu cơ sở sản xuất của Hoa Kỳ, kìm hãm khả năng mở rộng năng lực sản xuất trong nước tiên tiến của Hoa Kỳ, làm gián đoạn Chuỗi cung ứng quan trọng và khiến cơ sở công nghiệp quốc phòng của Hoa Kỳ phụ thuộc vào các đối thủ nước ngoài". Theo nhìn lên chính thức , việc giảm thâm hụt thương mại và phục hồi ngành sản xuất của Hoa Kỳ là những yếu tố kinh tế lớn nhất thúc đẩy chính sách nâng cấp thuế quan của chính phủ Hoa Kỳ hiện nay.
Thứ hai, yếu tố chính trị. Trump và cơ sở cử tri của Đảng Cộng hòa chủ yếu là tầng lớp lao động và bảo thủ, và họ cũng là nạn nhân chính của sự mất mát trong ngành sản xuất của Mỹ. Việc chính quyền Trump sử dụng thuế quan để hiện thực hóa khẩu hiệu chính trị "Làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại" là một trong những chiến lược quan trọng nhằm thu hút cử tri, thực hiện các lời hứa trong chiến dịch tranh cử và củng cố cơ sở cử tri của mình. Đồng thời, việc tăng thuế quan và rào cản thương mại về cơ bản là để duy trì địa vị cốt lõi của Hoa Kỳ trong hệ thống chính trị và kinh tế toàn cầu và đạt được các mục tiêu chính trị thông qua các biện pháp kinh tế.
Thứ ba, yếu tố lãnh đạo. Theo một góc độ nào đó, chính sách thuế quan mới không phải không liên quan đến bối cảnh doanh nhân của Trump. So với kế hoạch kinh tế dài hạn, Trump thích đạt được lợi ích ngắn hạn của Hoa Kỳ trong nhiệm kỳ của mình và định hình hình ảnh chính trị "Nước Mỹ trên hết". Do đó, ông rất vui khi sử dụng thuế quan như một "token mặc cả" trong các cuộc đàm phán quốc tế.
2. Thuế quan ảnh hưởng đến khai thác crypto như thế nào
Việc công bố chính sách thuế quan này ngay lập tức đã gây ra phản ứng dữ dội trên thị trường. Vào ngày 2 tháng 4, giá cổ phiếu tương lai của Hoa Kỳ đồng loạt lao dốc và thị trường crypto cũng không thoát khỏi sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Gần đây, Bitcoin đã giảm từ 88.500 đô la xuống 82.000 đô la, giảm 3%. Altcoin chính thống như BNB, SOL và XRP thậm chí còn giảm mạnh hơn. Ngoài tác động chung lên thị trường tài chính truyền thống và thị trường crypto, tác động của chính sách thuế quan mới đối với ngành khai thác crypto cũng đáng được chú ý đặc biệt.
2.1 Tác động của chính sách thuế quan mới đối với hoạt động khai thác crypto
Hoa Kỳ đã trở thành thị trường khai thác crypto quan trọng nhất thế giới nhờ nguồn năng lượng giá rẻ dồi dào, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và sức mạnh tài chính thậm chí còn lớn hơn. Theo thống kê vào tháng 12 năm 2024, Hoa Kỳ chiếm khoảng 36% giá trị băm toàn cầu, dẫn đầu một cách chóng mặt và cùng với Nga (16%), Trung Quốc (14%), UAE (3,75%) và các quốc gia khác, đã định hình nên mô hình cơ bản của thị trường khai thác crypto toàn cầu. Tính đến đầu năm 2025, chiếm tỷ lệ tỷ lệ băm của Hoa Kỳ có thể vượt quá 40%, thậm chí đạt tới 50%.
Tỷ lệ băm cao của Hoa Kỳ phản ánh nhu cầu cao về máy khai thác crypto. Tuy nhiên, Hoa Kỳ không phải là nơi sản xuất chính máy đào crypto mà chủ yếu nhập khẩu máy đào. Do đó, trong chuỗi hệ sinh thái khai thác crypto, các nhà sản xuất chịu ảnh hưởng trực tiếp từ chính sách thuế quan chủ yếu là các nhà sản xuất trung gian và thượng nguồn, cụ thể là các khâu cung cấp nguyên liệu thô, lắp ráp máy khai thác và liên kết bán hàng. Trong đó, nguồn cung cấp nguyên liệu thô bao gồm chip, vật liệu và các thành phần khác. Là thành phần chính của máy khai thác, chip chủ yếu đến từ Samsung ở Hàn Hàn Quốc và TSMC ở Đài Loan, Trung Quốc, trong khi các vật liệu liên quan chủ yếu được cung cấp bởi các nhà sản xuất ở Trung Quốc và Đông Nam Á. Về lắp ráp máy khai thác, do các yếu tố như chi phí nhân công, Trung Quốc và Đông Nam Á đảm nhận phần lớn công việc lắp ráp với nguồn nhân công dồi dào và giá rẻ. Tuy nhiên, các quốc gia và khu vực trên đều nằm trong diện thu thuế quan qua lại, thậm chí thuế quan ở Campuchia, Lào, Việt Nam... còn lên tới gần 50%. Mức thuế quan khổng lồ này sẽ tạo ra tình huống không có lợi cho thợ đào crypto và các nhà sản xuất máy khai thác crypto của Mỹ: một mặt, mức thuế quan này sẽ trực tiếp kéo lên giá nhập khẩu máy khai thác crypto , gây sức ép lên thị trường các nhà sản xuất máy khai thác của Hoa Kỳ và làm suy yếu lợi nhuận của họ tại thị trường quan trọng nhất. Đối với ngành sản xuất máy khai thác, vốn đã chứng kiến sự chậm lại về tốc độ tăng trưởng, đây tương đương với một đòn giáng nặng nề và lâu dài khác. Mặt khác, phần chi phí thuế quan này cũng sẽ được chia sẻ bởi thợ đào crypto của Mỹ, điều này cũng sẽ làm tăng đáng kể áp lực hoạt động của họ. Đặc biệt khi xét đến việc giá Bitcoin tiếp tục giảm từ mức cao nhất là 100.000 đô la, mọi loại crypto đều tiếp tục giảm và biên lợi nhuận của nhiều loại thợ đào crypto đã giảm đáng kể. Khi giá máy đào tăng, một số thợ đào crypto có thể phải đối mặt với tình huống không thể trang trải cuộc sống và buộc phải đóng cửa mỏ. Hơn nữa, nếu số lượng thợ đào đóng vai trò là nút blockchain giảm quá nhiều, hiệu quả xử lý và tính bảo mật của blockchain cũng sẽ bị đe dọa, về cơ bản sẽ gây tác động tiêu cực đến toàn bộ ngành công nghiệp crypto.
2.2 Miễn trừ và bất trắc
Có một số miễn trừ đối với chính sách thuế quan qua lại, đặc biệt đối với một số chất bán dẫn và sản phẩm do Hoa Kỳ sản xuất, nhưng những miễn trừ này khó có thể áp dụng cho ngành sản xuất máy khai thác crypto. Đầu tiên, chính quyền Trump sử dụng hệ thống Biểu thuế quan hài hòa (HTS) để đối chiếu các sản phẩm khác nhau với các mã hải quan khác nhau nhằm chỉ định mức thuế áp dụng cho từng sản phẩm cụ thể. Tuy nhiên, phụ lục do chính quyền công bố không nằm trong diện áp dụng mức thuế mới chỉ liệt kê một số ít mã HTS trong lĩnh vực bán dẫn. Các mẫu chip hiện đang được yêu cầu bởi các máy khai thác chính thống không có trong đó. Thứ hai, theo cái gọi là quy tắc nội dung của Mỹ, nếu các thành phần sản phẩm do Hoa Kỳ sản xuất chiếm hơn 20% giá trị của toàn bộ thiết bị, về mặt lý thuyết, chúng có thể cấu thành "nội dung của Mỹ" và được miễn áp dụng thuế quan tương hỗ. Tuy nhiên, Hoa Kỳ không phải là cơ sở sản xuất chính của máy khai thác crypto. Cho dù đó là chip, các linh kiện khác hay lắp ráp, tất cả đều được hoàn thành tại những khu vực chịu thuế quan. Do đó, các nhà sản xuất máy khai thác crypto khó có thể xin được miễn trừ theo quy định này.
Ngoài ra, sự bất ổn trong chính sách thuế quan cũng đáng được chú ý. Hiện nay, nhiều quốc gia đã bày tỏ sẽ đáp trả chính sách thuế quan của Hoa Kỳ bằng các mức thuế trả đũa và các biện pháp đối phó khác, chẳng hạn như Trung Quốc, Úc, Canada, v.v. Ví dụ, Ủy ban Thuế quan của Quốc vụ viện Trung Quốc thông báo rằng bắt đầu từ ngày 10 tháng 4 năm 2025, mức thuế 34% sẽ được áp dụng đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu có xuất xứ từ Hoa Kỳ, thực hiện các biện pháp đối phó thực tế. Đồng thời, một số quốc gia đã có thái độ thỏa hiệp. Trước mức thuế quan cao của Hoa Kỳ, Việt Nam đề xuất giảm thuế quan đối với Hoa Kỳ xuống 0%, Campuchia đề xuất giảm xuống 5%. Lãnh đạo hai bên nhất trí tiếp tục tham vấn về các thỏa thuận song phương liên quan đến thuế quan. Sau sê-ri các trò chơi chính trị, việc thực hiện chính sách thuế quan có thể thay đổi. Theo logic của thuế quan qua lại, nếu các quốc gia có liên quan (đặc biệt là Đông Nam Á) giảm thuế suất đối với Hoa Kỳ, họ có thể nhận được một số miễn thuế nhất định, do đó làm giảm tác động của chính sách thuế quan đối với toàn bộ ngành khai thác crypto. Đây có thể là tia hy vọng ngắn hạn trong bối cảnh triển vọng ảm đạm.
3 cách phá vỡ bế tắc: Ngành khai thác crypto nên ứng phó như thế nào?
3.1 Sự thất bại của các chiến lược ứng phó truyền thống
Các chiến lược chuyển hướng thương mại truyền thống có thể kém hiệu quả hơn trước trong việc giải quyết rào cản thuế quan. Sau khi chiến tranh thương mại Trung-Mỹ bắt đầu vào năm 2018, các công ty Trung Quốc đã tái xuất hoặc chuyển giao năng lực sản xuất qua các nước Đông Nam Á như Việt Nam và Thái Lan để giảm tác động tiêu cực của thuế quan. Điều tương tự cũng đúng với ngành sản xuất máy khai thác. Tuy nhiên, phạm vi của chính sách "thuế quan qua lại"lần không còn như trước nữa. Có thể mô tả nó như là tính toàn cầu. Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, với tư cách là nơi quan trọng để chuyển giao năng lực, đã gần như bị "hủy diệt", và việc bỏ qua các khu vực khác không bị ảnh hưởng bởi thuế quan trở nên đặc biệt khó khăn. Đối với hành vi các nhà sản xuất máy khai thác trực tiếp khai báo giá máy khai thác thấp hơn thực tế khi khai báo hải quan để giảm chi phí thuế quan thì rủi ro tuân thủ sẽ lớn hơn. Sau khi được xác minh, họ có thể phải đối mặt với mức phạt cao hoặc thậm chí là rủi ro hình sự.
Là thị trường khai thác lớn nhất thế giới, Hoa Kỳ có số lượng lớn thợ đào crypto và nhu cầu tương ứng về thiết bị khai thác. Vì chính sách thuế quan mới của Trump đã làm tăng thêm chi phí sản xuất cho thợ đào crypto của Mỹ, vậy thì việc không mua máy đào và khai thác tại Hoa Kỳ có thể trở thành một chiến lược sinh tồn khả thi không? Xét cho cùng, trước lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào năm 2021, hơn hai phần ba hoạt động khai thác crypto trên thế giới tập trung ở Trung Quốc và việc thợ đào crypto di cư từ Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã cho thấy không có sự phụ thuộc tuyệt đối vào đường dẫn trong ngành khai thác crypto. Trên thực tế, việc lựa chọn triển khai các trang trại khai thác crypto ở các quốc gia hoặc khu vực khác đều có cả ưu điểm và nhược điểm. Trong đó, lợi ích trực tiếp nhất là tránh được rủi ro chính sách thuế quan của Trump. Về những bất lợi, trước tiên, các công ty phải chịu thêm rủi ro không chắc chắn trong việc di dời và xây dựng lại các mỏ; Thứ hai, vì Hoa Kỳ có nguồn tài nguyên điện dồi dào nên thợ đào sẽ mất đi lợi thế về chi phí kinh tế nếu họ không khai thác ở Hoa Kỳ mà sử dụng điện giá cao hoặc áp dụng các mô hình sản xuất như cho thuê tỷ lệ băm ; Thứ ba, và quan trọng nhất, Hoa Kỳ có thái độ quản lý thân thiện, hoàn cảnh pháp quyền tốt và thị trường crypto thịnh vượng, có thể đảm bảo đáng kể sự ổn định và bền vững của ngành khai thác crypto và giảm thiểu rủi ro thiên nga đen do sự bất ổn về chính sách gây ra.
3.2 Một số biện pháp đối phó đáng để khám phá
Ngoài việc hy vọng Trump sẽ "thay đổi quyết định" và điều chỉnh chính sách thuế quan cho các khu vực cụ thể, thợ đào crypto và nhà sản xuất máy khai thác crypto cũng có thể tìm kiếm các biện pháp đối phó từ hai khía cạnh sau:
Đầu tiên, thợ đào crypto có thể chuyển sự chú ý của họ sang thị trường giao dịch máy khai thác đã qua sử dụng. Thuế quan liên quan đến các vấn đề xuất nhập khẩu. Không cần phải trả thuế cho các giao dịch mua bán máy khai thác cũ tại Hoa Kỳ. Thợ đào có thể nhanh chóng triển khai mỏ và đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tỷ lệ băm hiện tại bằng cách mua máy đào cũ. Tuy nhiên, giá của máy khai thác cũ có sự dao động rất lớn và không theo chuẩn mực nào cả. Đồng thời, hiệu suất của các máy khai thác cũ tương đối lạc hậu và có thể không đáp ứng được nhu cầu khai thác.
Thứ hai, các nhà sản xuất máy khai thác crypto có thể nghiên cứu và sử dụng các quy tắc "nội dung của Hoa Kỳ" để sản xuất các máy khai thác đủ điều kiện được miễn thuế. Như đã đề cập trước đó, xét đến nhiệm kỳ của Trump mới bắt đầu và mục đích chính trị của thuế quan, các rào cản thuế quan thương mại của Hoa Kỳ có thể sẽ tiếp tục trong nhiều năm. Vào thời điểm này, các biện pháp lách luật ngắn hạn có thể không hiệu quả và cần cân nhắc các biện pháp tuân thủ dài hạn. Khác với các quy tắc xuất xứ truyền thống, ngưỡng "hàm lượng của Hoa Kỳ" 20% do mức thuế quan lần đặt ra nhằm mục đích hạ thấp ngưỡng sản xuất được đưa trở lại Hoa Kỳ và khuyến khích các công ty nước ngoài chuyển các liên kết có giá trị gia tăng cao (như nghiên cứu và phát triển, và sản xuất linh kiện cốt lõi) sang Hoa Kỳ. Theo quy định này, bất kể các yếu tố và rủi ro khác, các nhà sản xuất máy khai thác crypto có thể tìm kiếm các giải pháp thay thế tại Hoa Kỳ cho các linh kiện có mức thuế quan cao như chip hoặc tăng hàm lượng máy khai thác tại Hoa Kỳ bằng cách tách các công ty IP và công ty sản xuất. Ví dụ, các nhà sản xuất máy khai thác crypto nước ngoài có thể hợp tác với các nhà sản xuất chất bán dẫn của Hoa Kỳ để phát triển chip máy khai thác hoặc mua các mô-đun chip được đóng gói và thử nghiệm tại Hoa Kỳ (như nhà máy Arizona của TSMC), do đó kết hợp chi phí chip vào giá trị xuất xứ tại Hoa Kỳ, tăng tỷ lệ linh kiện của Hoa Kỳ trong máy khai thác và do đó tránh được thuế quan. Ví dụ, người ta có thể thử thành lập một công ty cổ phần công nghệ tại Hoa Kỳ, nắm giữ các bằng sáng chế cốt lõi như thiết kế chip khai thác và thuật toán, sau đó ủy quyền cho các nhà sản xuất máy khai thác crypto nước ngoài sản xuất chip và máy khai thác. Tuy nhiên, kế hoạch này có một số rủi ro về thuế và cần được đánh giá thêm khi áp dụng vào từng trường hợp cụ thể.
