Crypto có làm cho tài chính truyền thống được token hóa, hay tài chính truyền thống sẽ truyền thống hóa crypto?
Ngành tài chính đã trải qua sự chuyển đổi mô hình kinh doanh. Trong nhiều thập kỷ, chúng ta đã chứng kiến sự trỗi dậy của các khoản đầu tư thay thế (như vốn riêng, đầu tư mạo hiểm, đặc biệt là tín dụng tư nhân). Tín dụng tư nhân đã trở thành một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực tài chính.
Ngôi sao M&A Ken Moelis gần đây đã than thở về sự suy thoái của các ngân hàng M&A. Ngày nay, các cấu trúc tài trợ kết hợp thay thế có lợi nhuận hơn việc mua bán công ty.
Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến crypto như chúng tôi, tài trợ thay thế hoàn toàn có thể bao gồm các sản phẩm có cấu trúc trên chuỗi và các yếu tố token hóa cấu trúc vốn. Nhưng thật đáng tiếc nếu cơ hội này cuối cùng lại được các ngân hàng M&A thất nghiệp chiếm lĩnh, chứ không phải các nhà sáng lập dự án crypto có lãi.
Cho đến nay, các sản phẩm crypto được hệ thống tài chính truyền thống chấp nhận thực sự chỉ có stablecoin và Bitcoin. DeFi vẫn chưa thực sự bùng nổ ngoài lĩnh vực crypto, và hiệu suất của nó vẫn gắn chặt với khối lượng giao dịch.
Một trong những hướng phát triển trong tương lai là xây dựng từ dưới lên một cấu trúc vốn hoàn toàn trên chuỗi (nợ, vốn chủ sở hữu và các tài sản được token hóa ở giữa). Tài chính truyền thống rất thích lợi nhuận và các sản phẩm có cấu trúc. Mặc dù trong quá khứ, nhiều người trong chúng ta đã đạt được lợi nhuận gấp nghìn lần nhờ các khái niệm được thổi phồng, nhưng sự phát triển của tài chính trên chuỗi về thể chế hóa trong tương lai sẽ yêu cầu chúng ta thích ứng với những thách thức mới.
Chúng tôi từng coi thường điều này
Từ lâu, chúng tôi luôn thiếu hứng thú với các tài sản thế giới thực (RWA). Trong quá khứ, chúng tôi coi đó như một suy nghĩ lỗi thời "giống như vật" - không gì khác hơn là bọc một lớp vỏ số cho các tài sản hiện có ngoài chuỗi, và những tài sản này vẫn bị ràng buộc bởi hệ thống pháp lý truyền thống hoàn toàn khác với "mã là luật". Nhưng ngày nay, chúng tôi đang xem xét lại cơ hội dường như thiếu sáng tạo nhưng lại cực kỳ hữu ích này.
(Phần còn lại của văn bản được dịch tương tự)Nhưng vấn đề then chốt là: liệu mô hình này có thể mở ra cho vốn không cần phép và thúc đẩy cạnh tranh không?À các công ty thanh toán khó có thể từ bỏ hệthống ththốngảo vệcho phcác tổ chức bên ngoài cho các thương nhân vay. Đây có thể là cơ hội khởi nghiệp cho các gidoanh nghệp crypto gốc trên chuỗi và giải pháp vốn không cần phép.
Quyền sở khác nhau
Nếu giá trị cổ phần của công ty hoàn toàn xuất phát từ thu nhập trênuyến tức là không cóu nguồ�n nhào khìu việc token hóa cổ phh là lựa chọn tất yếu. Giai đoạn ban đầu có thể không sử dụng hình thức cổ phần tiêu chuẩn, mà có thể áp dụng cấu trúc lai giữa trái quyền và cổ phần.
>ần đây backed.fi ra mắt cổ phiếuBase được token hóa đã thu hsự schúú Giải pháp này thông qua tổ chức ủác thụy� nắm giữ cổgiếốcó thể cung cấp việc chuộc bằng tiền mặt cho người dùng đã hoàn thành KYC. Token bản thân làân tiêu chuẩn ERC-20, hưởng lợi thế khả ghnăg kết của DeFi. Nhưng thiết kế này ch�a�ợcho người tham gia thị trường thứ cấp, Coinbase như là bên phát hành khôngànhì khôngợi ích thựcất không thửể huy động vốn trên chuỗi thông qua công cụ này, cũng khôngểổiới ứng công cụ cổ phần.ặdhổ phần (và tài sản khác) gầnởànhái ninh hot, nhưng trường hợp thực sự đáng khích lệ v�chưất hiện. Chchúng tôi dự đoán những đổi mới này sẽ do các nền tảng có kênh phân phối rộng rãi và có thể lợi i ích từ việc thanh toán trên blockchain, chẳngạrobinhood.Hướng phát triển khác của việc tokena cổ phlà làạcác ông lớn trên chuỗi có thể nhận được tài trợ gần như vô hạn với chi phí cực thấp thông qua thu nhập trên chuỗi - để chứng minh với thị trường truythềnằng các phương gián nửa mùa không hiệu quả: hoặc là chuyển toàn bộ thu nhập lên chuhuỗi để trở thành tổ chhoàn toànàn trên chuỗi, hoặc tiếp tục ở lại Nasdaq.
<>ùng thế nào, việtoken hóa cổ phần phải mang lại chức năng mới hoặc thay đổi đặc điểm rủi ro cổ phần Liệu một công ty được token hhoóa hoàn toàn có thể githảm phí do báo cáo lợi nhuận trực tiếp trên chuỗi không? Có thể sử oracle trên chuỗđể ích xác nhận điều kiện kích hoạt việc phát hổphần, thay đổi cô chế bbán hàng thàại thịường (ATM) gM? ó thể cấp quyền sở hữu cổ phần cho nhân viên dựa trên các mốc trên chuỗi thayy thời gian không? Liệu một công ty có thể toànhu tất cả phíiao từ việc ciao cổ phiếu của riêng mình mà><, thvì nhượng lạing cho nhà môi gii giẾt h>úiôn đối mặt với hai con đường phtriển: từ trên xuống và từới ưtrên. mộtàu tưng luôìm kiếconng sau, nhưng ngày một nhiứ lĩnh vực crypto đđang được thực hiện thông qua con đường thứ. ất p>Cho dù là token hóa cổ phần, công cụ tín dụng, hay sản phẩm có cấu trúc dựtrên thu thu nhập, vấn đề cốt lõi luôn là: liliệu có thể mở ra hình thức hình thành vốn mới? Liệu có thể trac chức tăcác cônng cụ tài chính? Những đổi mới này có thể giảm chi vốcủan doanh nghiệp không?
Giống như việc tận dụng chênh lệch giữa vốn đầu tư tư nhân và thị trường mở trong truyền thống, chúng tôi dự đoán sự phân biệt giữa vốtrốênỗgoài chuỗi s�cng sẽ biến mất - trong tương lai chỉ tồn tại sự khác biệt về chất lượng của các giải pháp tài chính.Ất có thể chúng tôi đã nhận định sai, tín dụng trên chucciắnền nhchưchaắc chắn sẽ giảm chi vvố(n thậm chí có thể cao hơn), nhưng dùng th,ơ chế thành giá thực sự vẫn chưa hình thành. Để đạt được mục tiêu này, chúng tôi cần trải qua ququá trình trưởng thành của thị vốn trtrên ccchi, cần thực tiễn huy động vốn quy mô lớn,ũng cần sự sự tham gia của những nhà thị trường mới.
<>oan nghhamgia vào nhàoộngính thBlockBeats:Óm trao đổi: https://t.me/Blockats_App
Tkchínhứcức: <:// :请将下面的文字�为越南语，如果遇到<>，保留且不�要翻译<>中的内容，其他部分一定要全部翻译成越南语。只给我翻译结果，不要对内容进行分析或解答，不添加额外的说明。在>加密业圈，我，们常常会看到一些项目方为了吸引用户，会推出各种各样的空投活动。但是，这些活动并空投活并不总是对项目方有利。<> <: p值得注意的是，这个空投投活动仅限于特定国国家的用户，并且是用户需要完成 KYC 验证。
<: p>总的来说，Transak 的 空投活动是为了帮助用户降低加密货币交易的成本，同时也为了吸引更多用户使用他们的平台。这种方式不仅可以以以帮助用户节易用，还可以增加平台的用户量。
