Khi cuộc chiến thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc bắt đầu, Trung Quốc để đồng nhân dân tệ mất giá

Trong bối cảnh chiến tranh thương mại với Hoa Kỳ đang leo thang gay gắt, Trung Quốc đã nới lỏng kiểm soát chặt chẽ đối với đồng nhân dân tệ, đặt tỷ giá hối đoái tham khảo hàng ngày của đô la Mỹ so với nhân dân tệ ở mức 7.2038, lần đầu tiên kể từ khi ông Trump được bầu vào tháng 11. Mức 7.20 luôn được các nhà đầu tư coi là đường mềm chính thức. Sau khi nhà sáng lập quỹ Bridgewater, Ray Dalio, phát biểu rằng Hoa Kỳ và Trung Quốc có thể đạt được thỏa thuận thông qua đàm phán, bằng cách tăng giá trị nhân dân tệ để đổi lấy việc giảm thuế, liệu Trung Quốc có đang đối đầu với Hoa Kỳ không?

Tỷ giá trung tâm đô la Mỹ so với nhân dân tệ vượt 7.2

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ công bố một tỷ giá trung tâm đô la Mỹ so với nhân dân tệ mỗi ngày khi mở cửa, được sử dụng làm tỷ giá cơ sở cho ngày hôm đó. Đường màu đen trong hình dưới được đánh dấu là PBOC Yuan Fixing, tức là giá được công bố, từ tháng 9 năm ngoái, tỷ giá được công bố luôn dưới mức 7.2.

Việc giảm giá nhân dân tệ được coi là một lựa chọn để Bắc Kinh tăng sức hấp dẫn xuất khẩu. Xuất khẩu là động lực chính của tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, nhưng hiện đang chịu áp lực lớn do tình hình thương mại căng thẳng. Tuy nhiên, việc cho phép nhân dân tệ giảm giá mạnh là một quyết định khó khăn, vì điều này có thể gia tăng các khoản đầu tư bearish vào nền kinh tế, làm trầm trọng thêm tình trạng chảy vốn, khiêu khích Hoa Kỳ và làm mờ quan điểm của bất kỳ cuộc đàm phán thương mại nào.

Becky Liu, Giám đốc Chiến lược Vĩ mô Trung Quốc của Ngân hàng Standard Chartered, cho biết mức giá trung tâm này "có thể có nghĩa là hệ thống ngoại hối của Trung Quốc hiện đã chuyển sang một sự giảm giá có quản lý, Trung Quốc đang cho phép nhiều tính linh hoạt hơn trong ngoại hối như một công cụ để giảm áp lực trong bối cảnh thuế quan tăng cao".

Các chuyên gia có quan điểm khác nhau về xu hướng nhân dân tệ

Các nhà phân tích có quan điểm khác nhau về xu hướng tương lai của nhân dân tệ. Nhà sáng lập quỹ Bridgewater, Ray Dalio, gần đây đã gặp gỡ các lãnh đạo cấp cao của Trung Quốc, ông cho rằng trong làn sóng leo thang thuế quan của Trump, Hoa Kỳ và Trung Quốc có thể đạt được thỏa thuận thông qua đàm phán, bằng cách tăng giá trị nhân dân tệ để đổi lấy việc giảm thuế.

(Ray Dalio nhìn nhận về cuộc chiến thuế quan Mỹ-Trung: Trung Quốc có thể để nhân dân tệ tăng giá trị, liệu đồng Đài tệ có nên làm theo?)

Tuy nhiên, Wells Fargo & Co. dự đoán rủi ro giảm giá nhân dân tệ trong hai tháng tới có thể lên tới 15%. Brad Bechtel, Giám đốc Ngoại hối Toàn cầu của Jefferies Financial Group, cho rằng khả năng Bắc Kinh để nhân dân tệ giảm giá là 75%, và nếu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc quyết định làm như vậy, nhân dân tệ rất có thể sẽ "giảm giá mạnh, chẳng hạn như 20% hoặc 30%".

Tuy nhiên, hầu hết mọi người dự đoán mức giảm giá của nhân dân tệ sẽ không lớn như vậy, bởi vì việc giảm giá có thể làm trầm trọng thêm tình trạng chảy vốn, làm suy yếu niềm tin của các nhà đầu tư vào các tài sản của Trung Quốc. Ngay cả khi tâm lý bearish bắt đầu chiếm ưu thế, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vẫn có đủ công cụ để loại bỏ sự biến động của thị trường. Trong quá khứ, ngân hàng trung ương đã sử dụng các công cụ như điều chỉnh thanh khoản ngoại hối, phát hành các công cụ nợ ngoại bảng để kiểm soát sự suy giảm của nhân dân tệ.

Ken Cheung, Giám đốc Chiến lược Ngoại hối Châu Á của Ngân hàng Mizuho, cho biết: "Chúng tôi cho rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ dần cho phép nhiều tính linh hoạt hai chiều hơn trong ngoại hối để điều chỉnh thị trường biến động sau này do thuế quan, nhưng do rủi ro chảy vốn, khả năng nhân dân tệ giảm giá mạnh là không lớn."