Vào ngày 8 tháng 4 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đã rơi vào tình trạng hỗn loạn do nâng cấp cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung. Hoa Kỳ tuyên bố rằng vì Trung Quốc không rút lại mức thuế trả đũa 34% trước trưa thứ Ba nên họ sẽ áp dụng mức thuế bổ sung 50% đối với hàng hóa Trung Quốc bắt đầu từ ngày 9 tháng 4, nâng tổng mức thuế lên 104%. Động thái này được coi là tín hiệu của sự tách rời kinh tế và tâm lý ban đầu của thị trường nhanh chóng sụp đổ Bitcoin(BTC) tăng là 81.243 USDT vào hôm qua trước khi giảm xuống còn 76.413 USDT. Trong khi đó, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ họp kín vào ngày 7 tháng 4, làm dấy lên suy đoán: Liệu họ có đang chuẩn bị cắt giảm lãi suất khẩn cấp để đối phó với một cuộc khủng hoảng tiềm tàng hay không?
VX:TZ7971
Áp dụng thuế quan 104%: chiến tranh thương mại bước vào chế độ "chiến tranh hạt nhân"
Chính sách thuế quan của Trump đối với Trung Quốc đã tăng dần từng bước: 10% được áp dụng vào tháng 2, thêm 10% vào tháng 3, 34% vào tuần trước và hiện tại là 50% nữa, tổng cộng là 104%. Mức thuế quan cao như vậy có nghĩa là hai bên có thể ngừng hoàn toàn hoạt động thương mại.
Trung Quốc đáp trả: "Không có bên nào chiến thắng trong chiến tranh thương mại và chủ nghĩa bảo hộ sẽ chỉ kéo nền kinh tế toàn cầu đi xuống. Trung Quốc không khiêu khích, nhưng sẽ không bao giờ lùi bước và sẽ thực hiện mọi biện pháp cần thiết để bảo vệ quyền và lợi ích của mình". Tuyên bố cứng rắn này cho thấy không có chỗ cho sự thỏa hiệp giữa hai bên. Nếu một cuộc chiến thương mại toàn diện nổ ra, Chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng và rủi ro suy thoái kinh tế sẽ tăng mạnh.
Thị trường đã phản ứng nhanh chóng. Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng vào đầu phiên giao dịch hôm thứ Ba nhờ hy vọng về các cuộc đàm phán, nhưng ba chỉ số chính đã lao dốc vào cuối phiên giao dịch sau khi Nhà Trắng xác nhận mức thuế quan cao sẽ có hiệu lực ngay lập tức. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đóng cửa giảm 0,84% xuống 37.645,59, chỉ số S&P 500 giảm 1,57% xuống 4.982,77 và chỉ số Nasdaq giảm 2,15% xuống 15.267,91. Giá cổ phiếu của Apple giảm 5% vào phiên giao dịch muộn do rủi ro về Chuỗi cung ứng. Sau khi tăng vào ngày hôm qua, Bitcoin đã giảm trở lại xuống còn 76.413 USDT, giảm khoảng 6%, làm nổi bật tâm lý ngại rủi ro đang gia tăng.
Thị trường chịu áp lực: Bán tháo trái phiếu Mỹ, rủi ro giao dịch cơ sở và tín hiệu suy thoái
Nâng cấp thuế quan đã làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn trên thị trường tài chính. Phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn ba năm trị giá 5,8 tỷ đô la Bộ Ngân khố Hoa Kỳ trái phiếu Mỹ vào thứ Ba đã bị đón nhận lạnh nhạt, với tỷ lệ đăng ký của đại lý đạt 20,7%, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2023. trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,3%, tăng tích lũy gần 30 điểm cơ bản trong hai ngày. Cuộc đấu giá yếu có thể làm gia tăng mối lo ngại rằng các nhà đầu tư nước ngoài đang rút khỏi trái phiếu Mỹ.
Việc giảm đòn bẩy Quỹ phòng hộ càng làm tăng thêm rủi ro. trái phiếu Mỹ đã mất đi sức hấp dẫn như một nơi trú ẩn an toàn và thị trường đang bán tháo trên diện rộng. Kể từ khi Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2022, Quỹ phòng hộ đã trở thành người mua chính trái phiếu Mỹ thông qua giao dịch cơ sở, với quy mô khoảng 1 nghìn tỷ đô la Mỹ và tỷ lệ đòn bẩy từ 50 đến 100 lần. Chiến lược này dựa trên tính biến động thấp và một khi tình hình thị trường trở nên hỗn loạn hơn, làn sóng thanh lý sẽ là điều khó tránh khỏi.
Biến động bất thường trong chênh lệch giữa lãi suất hoán đổi 30 năm và trái phiếu kho bạc vào thứ Ba phản ánh rủi ro này. Điều này gợi nhớ đến sự sụp đổ của giao dịch cơ sở vào tháng 3 năm 2020, khi tài sản chất lượng cao bị bán tháo, có khả năng báo hiệu rủi ro hệ thống đang đến gần.
Trong khi đó, các dấu hiệu suy thoái đang ngày càng rõ rệt. Vào ngày 9 tháng 4, JPMorgan Chase đã công bố báo cáo cho biết các cổ phiếu có liên quan chặt chẽ đến nền kinh tế Hoa Kỳ đã hấp thụ gần 80% khả năng xảy ra suy thoái. Chỉ báo suy thoái dựa trên thị trường cho thấy Russell 2000, vốn chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ đợt bán tháo gần đây, định giá 79% khả năng xảy ra suy thoái. Xác suất tương ứng đối với chỉ số S&P 500 là 62%, đối với kim loại cơ bản là 68% và đối với trái phiếu Mỹ kỳ hạn 5 năm là 54%.
Ngược lại, thị trường tín dụng đầu tư có vẻ lạc quan bất thường, chỉ định mức khả năng suy thoái là 25%, so với mức 0 vào tháng 11 năm ngoái. Phân tích của JPMorgan Chase chỉ ra rằng mặc dù áp lực tài trợ có thể gia tăng, nhưng niềm tin của các nhà đầu tư vào sản phẩm tín dụng vẫn không hề suy giảm, nhưng tâm lý trên thị trường chứng khoán và hàng hóa đã đạt đến ngưỡng nghiêm trọng. Nếu cú sốc thuế quan tiếp tục làm giảm thu nhập của doanh nghiệp, kỳ vọng suy thoái có thể nhanh chóng trở thành hiện thực.
Thị trường hàng hóa cũng chịu áp lực. Chỉ số hàng hóa Bloomberg giảm mạnh trong ngày, giá dầu thô WTI giảm xuống dưới 60 đô la và giá vàng không phục hồi, cho thấy kỳ vọng suy thoái đang chiếm ưu thế. Nếu thanh khoản tái diễn, những thất bại trên thị trường tương tự như năm 2020 có thể xuất hiện trở lại.
Cuộc họp kín Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã tổ chức một cuộc họp kín vào ngày 7 tháng 4 với chủ đề "Xem xét lại lãi suất trả trước và chiết khấu". Thời điểm diễn ra cuộc họp đã làm dấy lên đồn đoán trên thị trường: Liệu Cục Dự trữ Liên bang có đang chuẩn bị biện pháp đối phó với cú sốc thuế quan hay không? Thị trường hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất sẽ giảm 125 điểm cơ bản trong năm nay và khả năng lãi suất sẽ giảm khẩn cấp vào tuần tới là 40%.
Các chính sách hiện tại đã đủ lỏng lẻo và không cần phải hành động vội vàng vì những biến động ngắn hạn. Tác động của thuế quan đối với lạm phát vẫn chưa rõ ràng và phụ thuộc vào cách chúng được thực hiện, một lập trường trái ngược với kỳ vọng của thị trường. Các cuộc họp kín Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thường được tổ chức khi nền kinh tế phải đối mặt với tình hình bất ổn đáng kể và các trường hợp lịch sử cung cấp tham khảo quan trọng cho tình hình hiện tại.
Việc áp dụng mức thuế 104% đối với Trung Quốc đánh dấu một giai đoạn mới trong cuộc chiến thương mại và thị trường toàn cầu đang phải đối mặt với những thử thách nghiêm trọng. Sự phục hồi của cổ phiếu Hoa Kỳ đã bị cản trở, việc bán trái phiếu Mỹ và rủi ro giao dịch cơ sở đã phơi bày sự mong manh của hệ thống tài chính, chỉ báo suy thoái của JPMorgan Chase đã gióng lên hồi chuông cảnh báo và sự biến động của Bitcoin phản ánh sự mất niềm tin của các nhà đầu tư. Kết quả cuộc họp kín của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ trở thành một biến số quan trọng: liệu họ có bí mật giải cứu thị trường hay chờ cơn bão đi qua? Lịch sử cho thấy hành động quyết đoán trong thời kỳ khủng hoảng thường có thể xoay chuyển tình thế, nhưng sự bất ổn hiện nay lớn hơn bao giờ hết.
Các nhà đầu tư cần chú ý chặt chẽ đến chỉ báo thanh khoản và động thái Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Thị trường đang trong tình trạng bất ổn cực độ và bất kỳ thay đổi nào cũng có thể gây ra những cú sốc lớn.
Chỉ số hoảng loạn hôm nay là 18, vẫn ở mức cực kỳ hoảng loạn.
Vào buổi sáng, BTC chạm mức thấp nhất là 74620, ETH chạm mức thấp nhất là 1385, cũng thiết lập mức thấp mới. Đêm qua, Trump tuyên bố sẽ áp dụng mức thuế bổ sung 104%, có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4. Thực ra bọn họ chỉ đang chờ Đông Đại đàm phán thôi, nhưng Đông Đại quá cứng rắn. Bây giờ Tứ Xuyên đang trong tình thế tiến thoái lưỡng nan và không có lối thoát. Một khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sụp đổ, toàn bộ thị trường tài chính sẽ sụp đổ và cần phải có một sự sắp xếp lại mới. Người ta không rõ liệu chiếc BTC 7,5 có phải là đáy hay không. Hãy chờ cho đến khi tình hình ngắn hạn trở nên rõ ràng trước khi quyết định tham gia thị trường. Về lâu dài, hoàn toàn có thể tham gia một phần vị thế ở vị thế có hiệu suất chi phí cực cao.
