Ngày 9 tháng 4 năm 2025, Trump tuyên bố tạm dừng thuế quan đối đẳng với hơn 75 quốc gia trong 90 ngày, giảm thuế quan chung xuống 10%, chính sách có hiệu lực ngay lập tức, đồng thời duy trì mức thuế cao 125% đối với Trung Quốc. Động thái này gây ra phản ứng mạnh mẽ của thị trường, chứng khoán Mỹ tăng vọt trong ngày, chỉ số Nasdaq tăng 12,16%, cổ phiếu công nghệ như Tesla (+22%), Apple (+15%) dẫn đầu, trong khi Bitcoin chỉ tăng 8%, rõ ràng thua lỗ so với thị trường. Việc Bitcoin có thể bù đắp sau này trở thành tâm điểm chú ý.
Sự phục hồi bất thường - Tại sao Bitcoin phản ứng chậm chạp?
Sau khi chính sách của Trump được công bố, tâm lý thị trường nhanh chóng ấm lên. Ba chỉ số chứng khoán Mỹ đều tăng mạnh, Dow Jones ban đầu tăng 7,87%, S&P 500 tăng 9,51%, Nasdaq tăng vọt 12,16%. Ngành công nghệ thể hiện đặc biệt mạnh mẽ, Nvidia tăng 18%, Tesla, Apple tăng đáng kể. Tuy nhiên, Bitcoin chỉ ghi nhận mức tăng 8%, không chỉ thấp hơn Nasdaq mà còn không đạt mức độ biến động lịch sử (khoảng 1,5 lần Nasdaq) như kỳ vọng. Là một tài sản rủi ro cao, Bitcoin thường phản ứng mạnh mẽ trong thời kỳ thị trường cuồng nhiệt, lần này việc "trì trệ" là bất thường.
Dòng vốn có thể là nguyên nhân bề mặt. Chứng khoán Mỹ tăng vọt đã hút lượng lớn vốn đuổi theo đà tăng, sự mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ đã phân tán sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, Eric Balchunas, chỉ ra rằng sự yếu kém của Bitcoin không đơn thuần là do cạnh tranh vốn, mà là do thiếu niềm tin vào động lực của nó. Ông cho rằng đợt phục hồi này nhiều hơn là "phản ứng tâm lý" đối với chính sách bất ngờ, chứ không phải là tín hiệu cải thiện về mặt cơ bản. Bitcoin không theo kịp nhịp độ, có thể ngầm ý rằng các nhà đầu tư đang thận trọng với triển vọng ngắn hạn của nó.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch như đã nêu)Nếu sau 90 ngày, Trump khôi phục thuế toàn cầu hoặc ban hành thuế cấp hai, thị trường sẽ phải đối mặt với sự biến động lớn hơn. Chuỗi cung ứng toàn cầu chịu áp lực, khẩu vị rủi ro giảm, chứng khoán Mỹ có thể tăng cao rồi quay đầu. Trump có thể nhân cơ hội này buộc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hạ lãi suất để giảm bớt sự suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu Mỹ đã xuất hiện khủng hoảng: tỷ lệ phân bổ đấu giá trái phiếu 3 năm chỉ là 6.2%, nếu lợi suất trái phiếu 10 năm vượt quá 5%, có thể gây ra đợt bán tháo cổ phiếu và trái phiếu. Theo Reuters, ngân hàng trung ương Nhật Bản ngày 10/4 cho biết việc giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ là để chuẩn bị can thiệp tỷ giá, nhưng chưa xoa dịu được sự hoảng loạn của thị trường. Nếu thuế được nâng cấp, Bitcoin sẽ chịu áp lực ngắn hạn, nhưng trung hạn có thể hồi phục do kỳ vọng nới lỏng.
Xu hướng Bitcoin - Cơ hội ngắn hạn và trung hạn
Dựa trên phân tích trên, xu hướng Bitcoin được phân tích theo giai đoạn:
Ngắn hạn (vài ngày - vài tuần)
Sự mạnh mẽ của chứng khoán Mỹ hiện tại mở ra cửa sổ tăng giá cho Bitcoin. Dữ liệu của Glassnode cho thấy, ngày 10/4 khối lượng giao dịch trên chuỗi Bitcoin tăng 20%, hoạt động của người nắm giữ ngắn hạn tăng lên. Nếu Nasdaq duy trì ở mức cao, dòng vốn luân chuyển có thể đẩy Bitcoin tăng 10%-12%, với mục tiêu tiềm năng là 84,700 đô la Mỹ. Tuy nhiên, nếu ý định của Trump được hiểu là "kế hoãn binh", nghi ngờ của thị trường sẽ sâu hơn, không gian tăng giá có thể bị hạn chế. Nếu xuất hiện Taker Sell mạnh sẽ đẩy giá xuống dưới 81,200 đô la Mỹ, hoặc như ông Beg nói, kích hoạt rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Nếu chứng khoán Mỹ giảm 3%-5%, Bitcoin có thể "mở cửa", thanh khoản không đủ khó có thể hỗ trợ đà tăng mạnh.
Trung hạn (cửa sổ 90 ngày)
Điều then chốt là kết quả đàm phán. Nếu chỉ áp thuế với Trung Quốc, Bitcoin sẽ dao động do cải thiện vĩ mô hạn chế. Nếu áp thuế toàn diện hoặc thuế cấp hai được thực thi, thị trường sẽ động荡gia tăng, chịu áp lực ngắn hạn, nhưng nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ buộc phải hạ lãi suất, giá có thể được hỗ trợ. Nhóm nghiên cứu BitMEX dự đoán, nếu thuế được nâng cấp, Bitcoin có thể giảm xuống còn 8 vạn đô la Mỹ trong thời gian ngắn, sau đó phục hồi do kỳ vọng nới lỏng. Nếu không có yếu tố hỗ trợ đột phá, mức 74,400 đô la Mỹ vẫn có thể chạm tới.
Kết luận: Có cơ hội tăng giá, nhưng cần quan sát cẩn trọng
Sự "mất tốc độ" của đợt phục hồi Bitcoin lần này xuất phát từ tính không chắc chắn của chính sách Trump và sự thiếu niềm tin của thị trường. Nếu ý định của ông chỉ nhắm vào Trung Quốc, hiệu ứng né tránh sẽ làm giảm ảnh hưởng, không gian tăng giá bị hạn chế; nếu là kế hoãn binh, tạo ra biến động để buộc hạ lãi suất và áp thuế toàn diện, sau giai đoạn dao động ngắn hạn có thể có động lực. Hiện tại, khả năng thứ hai cao hơn, nhưng đợt tăng giá 90 ngày trước bị hạn chế bởi thanh khoản và tâm lý. Thái độ thận trọng của ông Beg nhắc nhở chúng ta cần theo dõi sát các tín hiệu như Taker Sell, tránh mua ào ạt. Nhà đầu tư nên cảnh giác với "thao túng thị trường" của Trump, thay vì đuổi theo đà tăng ngắn hạn, hãy chờ đợi kết quả đàm phán và diễn biến trái phiếu Mỹ. Cơ hội trung hạn của Bitcoin phụ thuộc vước đi tiếp theo trong cuộc đấu trí này.
