Được viết bởi: Pzai, Foresight News
Thị trường đang hỗn loạn khi lá cờ của Trump đang tung bay.
Vào ngày 9 tháng 4, sau khi Trump tuyên bố hoãn áp thuế đối với các quốc gia khác trong 90 ngày và giảm thuế quan qua lại xuống 10%, thị trường crypto đã phản ứng nhanh chóng và tài sản chính thống nói chung tăng. Đồng thời, với việc Thượng viện Hoa Kỳ chấp thuận Paul Atkins là người kế nhiệm Chủ tịch SEC, và Quyền Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) Caroline D. Pham tuyên bố sẽ không có vụ kiện nào được đệ trình liên quan đến hành vi vi phạm đăng ký tài sản kỹ thuật số trong tương lai, tương lai của thị trường crypto Hoa Kỳ đã trở nên sáng tỏ hơn.
Tâm lý thị trường trong nháy mắt
Xét về tài sản chính thống, mười tài sản hàng đầu đều chứng kiến mức tăng hàng ngày hơn 5% và đã phục hồi một phần mức lỗ trong tuần. Bitcoin phục hồi lên mức 82.000 đô la Ethereum phục hồi lên mức trên 1.600 đô la. Ngay cả khi Trump tiếp tục sử dụng đòn thuế quan, vẫn chưa rõ chính xác quốc gia nào được miễn thuế, cũng như không rõ liệu Trump có còn sẵn sàng nâng cấp đáng kể cuộc chiến thương mại hay không. Tuy nhiên, tài sản crypto đã được hưởng lợi từ kỳ vọng về "cuộc chiến thương mại hạ nhiệt", cùng với việc nới lỏng quy định, tâm lý tích cực trong ngắn hạn đã bùng nổ và thị trường đã phục hồi hiệu quả so với tâm lý trước đó.
Trong một thị trường biến động như vậy, theo dữ liệu coinglass , toàn bộ mạng lưới cháy tài khoản 477 triệu đô la Mỹ trong 24 giờ qua, với cháy tài khoản 130 triệu đô la Mỹ và lệnh short cháy tài khoản 347 triệu đô la Mỹ. Trong đó, việc thanh lý Bitcoin cháy tài khoản là 180 triệu đô la Mỹ và Ethereum cháy tài khoản 135 triệu đô la Mỹ. Trong hoàn cảnh thị trường như vậy, Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan cho biết: "Những nhà đầu cơ Bitcoin nên lấy hiệu suất của nó làm cảm hứng... Khi sự biến động của thị trường ổn định, chúng ta sẽ thấy nó quay trở lại Cao nhất mọi thời đại (ATH) hoặc thậm chí cao hơn".
Việc hoãn thuế dự kiến đã được thực hiện. Quan điểm của thị trường thế nào?
Sau sự chậm trễ trong việc áp dụng thuế quan, nhiều khả năng đang nổi lên. Về hoàn cảnh vĩ mô, thị trường ban đầu kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, các nhà phân tích Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ dự kiến rằng nếu việc hoãn thuế quan tiếp tục, tác động lạm phát dự kiến sẽ yếu đi và ngưỡng cắt giảm lãi suất sẽ vẫn ở mức cao. Nếu Trump gia hạn lệnh hoãn thuế trong vòng 90 ngày hoặc công bố miễn thuế cho nhiều quốc gia hơn (như Châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc, v.v.), điều này sẽ làm giảm thêm áp lực từ căng thẳng thương mại toàn cầu. Kết hợp với việc nới lỏng quy định và kỳ vọng về dòng vốn chảy vào, điều này sẽ giúp thị trường crypto duy trì sức mạnh. Sau khi Trung Quốc trả đũa bằng cách áp thuế trả đũa, Trump tuyên bố sẽ tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 125%. Tác động tiềm tàng của vòng căng thẳng thương mại mới giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã dẫn đến tăng tâm lý rủi ro trên toàn cầu. Sự tăng tâm lý rủi ro toàn cầu sẽ gây bất lợi cho tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto, khi phải chịu áp lực trong một khoảng thời gian nhất định.
Hầu hết các nhà phân tích cho rằng nếu việc hoãn thuế có thể làm giảm đáng kể áp lực lạm phát nhập khẩu, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể sẽ trì hoãn tương đối tốc độ cắt giảm lãi suất trong trung và dài hạn. Mặt khác, nếu căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp tục hoặc nâng cấp trở lại, tài sản rủi ro sẽ phải đối mặt với nhiều áp lực giảm giá hơn trong ngắn hạn và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể bị mắc kẹt trong những sự đánh đổi phức tạp hơn về chính sách tiền tệ. Xem xét những khác biệt trong chính sách thuế quan của Hoa Kỳ, có khả năng cao là chính sách này sẽ được lặp lại trong tương lai và do đó, tâm lý thị trường có thể dao động. Trong tương lai, thị trường cần chú ý nhiều hơn đến định hướng chính sách tiền tệ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ(đặc biệt là các cuộc họp của FOMC vào tháng 6 và tháng 9). Nếu kỳ vọng của thị trường dần được điều chỉnh thành "lỏng lẻo đến trung tính", thị trường crypto có thể tiếp tục đà phục hồi gần đây; Ngược lại, nếu tình hình trở nên tồi tệ hơn và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trở nên phe diều hâu hơn, áp lực lên tài sản rủi ro có thể tích tụ nhanh chóng.
Nhiều tổ chức hợp tác để thúc đẩy sự tuân thủ và cổ phiếu crypto phục hồi mạnh mẽ
Giữa những biến động của thị trường, tiến độ tuân thủ trên thị trường crypto Hoa Kỳ vẫn tiếp tục tăng trưởng đều đặn.
Vào ngày 8 tháng 4, tạp chí Fortune đưa tin rằng Phó Tổng chưởng lý Hoa Kỳ Todd Blanche đã chỉ thị đóng cửa ngay lập tức Đơn vị kiện tụng crypto(NCET) của Bộ Tư pháp, đơn vị được thành lập vào năm 2021 và đã xử lý một số vụ án quan trọng bao gồm sự cố lỗ hổng bảo mật của sàn giao dịch crypto Tornado Cash và Mango Markets. Blanche cho biết chính quyền trước đã sử dụng Bộ Tư pháp trong một "chiến lược liều lĩnh" để quản lý quá mức ngành công nghiệp crypto thông qua các hành động thực thi. Cùng ngày, Caroline D. Pham, quyền chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), cũng đồng ý với chính sách của Bộ Tư pháp, tuyên bố rằng họ sẽ không còn đệ đơn kiện các hành vi vi phạm đăng ký tài sản kỹ thuật số trong tương lai và triển khai một chương trình để nhanh chóng giải quyết tình trạng tồn đọng các vấn đề không tuân thủ. Những diễn biến về tuân thủ này, kết hợp với chính sách thuế quan có lợi của Trump, đã thúc đẩy cổ phiếu crypto tăng trở lại vào ngày 9 tháng 4. Trong đó, MSTR đã phục hồi lên gần 300 đô la, đóng cửa ở mức 296,86 đô la, tăng 24,76% trong một ngày.
Tại phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tháng 3 năm 2025, Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã tuyên bố trong lời khai của mình rằng ông sẽ coi việc tạo ra một khuôn khổ quản lý cho tài sản kỹ thuật số là "ưu tiên hàng đầu", nhấn mạnh tính cấp thiết của việc thiết lập các quy tắc rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, trong đó động lực cho các dự luật như FIT 21 đang ngày càng tăng. Bất chấp tiến triển của lưỡng đảng, một số đảng viên Dân chủ đã chỉ trích Bộ Tư pháp vì đã từ bỏ việc thực thi crypto do tính phức tạp của nó và bày tỏ lo ngại về việc ai sẽ quản lý lĩnh vực này và liệu các khuôn khổ pháp lý lỗi thời có còn áp dụng được hay không. Khi các chính sách quản lý trở nên rõ ràng và nhất quán, sự bất ổn của thị trường sẽ giảm đáng kể. Những diễn biến gần đây về tuân thủ pháp luật cho thấy các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đang tích cực xây dựng cơ chế quản lý dài hạn cho tài sản crypto . Đối với các nhà đầu tư đã chú ý chặt chẽ đến việc tuân thủ và quy định trong một thời gian dài, điều này sẽ giúp giảm rủi ro biến động của các quỹ trong "khoảng trống pháp lý" và các công ty trong ngành đang phải đối mặt với chi phí tuân thủ cao và rủi ro pháp lý sẽ có thể có thêm không gian để phát triển trong tương lai.
Trong thời đại mà Trump tiếp tục đào sâu hơn vào crypto, sê-ri hành động nới lỏng quy định này không phải là hành động đơn lẻ mà là một phần quan trọng trong "chiến lược quốc gia crypto" của Hoa Kỳ - Bộ Tư pháp rút lui để giảm gánh nặng cho ngành, cơ quan thực thi pháp luật linh hoạt của CFTC mở rộng cơ sở thị trường và SEC thiết lập các quy tắc và quy định để thu hút các quỹ chính thống. Sự hợp tác và tích hợp của các bộ phận này phản ánh rằng Hoa Kỳ đang cố gắng xây dựng crypto với bộ ba "thân thiện với quy định - quy mô thị trường - dự trữ chiến lược". Khi hệ thống này ngày càng phát triển sâu hơn, chúng ta có lý do để tin rằng thị trường crypto đang dần thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.
