Tác giả: Kỵ sĩ blockchain
Vào ngày 10 tháng 4, bộ phận tài chính của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành quan điểm mới của nhân viên, nêu chi tiết cách luật chứng khoán liên bang áp dụng cho việc đăng ký và phát hành các chứng khoán liên quan đến Crypto.
Tuyên bố này bao gồm một loạt các chủ đề, bao gồm cách các công ty nên trình bày thông tin về hoạt động kinh doanh, thiết kế token, quản trị, đặc điểm kỹ thuật và báo cáo tài chính.
Mặc dù tài liệu này không ban hành quy định mới, nhưng nó phản ánh kỳ vọng hiện tại của nhân viên SEC về cách các công ty nên chuẩn bị các tài liệu đăng ký. Điều này cũng cho thấy SEC đã có thái độ mở hơn đối với việc quản lý Crypto dưới sự lãnh đạo mới.
Cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn cho người đăng ký
Ý kiến hướng dẫn này tập trung vào các tài liệu đăng ký được nộp theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, nhằm hỗ trợ các thực thể tham gia vào việc phát hành token hoặc xây dựng các nền tảng dựa trên cơ sở hạ tầng blockchain.
Các tài liệu đăng ký này có thể bao gồm các biểu mẫu đăng ký như biểu mẫu S-1 cho việc phát hành công khai, biểu mẫu 10 cho các công ty báo cáo, biểu mẫu 20-F cho các nhà phát hành nước ngoài và biểu mẫu 1-A cho miễn trừ Quy định A.
Các công ty nên mô tả rõ ràng chiến lược thu nhập, các mốc dự án và khung công nghệ đằng sau bất kỳ tài sản số liên quan nào. Nếu tài sản Crypto có chức năng cụ thể trong kinh doanh, chẳng hạn như hỗ trợ giao dịch, quản trị hoặc truy cập dịch vụ, thì phải mô tả thông tin đó bằng ngôn ngữ dễ hiểu.
SEC cũng mong đợi các mô tả này phù hợp với nội dung được chia sẻ trong các tài liệu quảng cáo như sách trắng và tài liệu dành cho nhà phát triển.
Nếu việc phát triển vẫn đang diễn ra, tuyên bố này khuyến nghị các công ty mô tả các mốc quan trọng, lịch trình dự kiến, nguồn vốn và bất kỳ vai trò nào mà token hoặc mạng sẽ đóng sau khi ra mắt.
Điều này bao gồm giải thích về cơ chế đồng thuận, phí giao dịch và việc mạng có sử dụng phần mềm mã nguồn mở hay chuyên có.
Yêu cầu công bố
SEC cũng đưa ra các kỳ vọng về việc công bố rủi ro đầu tư, bao gồm tính biến động của token, hạn chế thanh khoản, phân loại pháp lý và lỗ hổng bảo mật.
Ví dụ, nếu mô hình kinh doanh của công ty phụ thuộc vào blockchain của bên thứ ba hoặc các mạng ngoài khác, thì phải mô tả những mối phụ thuộc này. Điều tương tự áp dụng cho bất kỳ thỏa thuận nào với nhà tạo lập thị trường hoặc người giám hộ.
Người phát hành phải tiết lộ liệu token có quyền biểu quyết, cơ chế chia sẻ lợi nhuận hoặc quy trình mua lại, và làm thế nào các quyền này được truyền đạt hoặc sửa đổi. Tài liệu này cũng yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về cách token được tạo ra, liệu lượng cung có cố định hay không, và liệu có áp dụng giai đoạn gia hạn hoặc giai đoạn lock-up.
Nếu hợp đồng thông minh kiểm soát hành vi token, thì mã phải được nộp kèm theo và bất kỳ bản cập nhật nào đối với mã này cũng sẽ được phản ánh trong các bản sửa đổi trong tương lai. Ngoài ra, công ty phải mô tả cách theo dõi quyền sở hữu token, các công cụ cần thiết để chuyển tài sản, và bất kỳ khoản phí nào liên quan đến các chuyển nhượng này.
Các công ty còn phải tiết lộ thông tin về ban lãnh đạo và nhân sự chủ chốt, bao gồm cả các cá nhân hoặc thực thể có thể đóng vai trò then chốt trong việc ra quyết định nhưng không nắm giữ chức danh chính thức. Đối với các sản phẩm ủy thác tín nhiệm hoặc giao dịch trên sàn giao dịch, nội dung tiết lộ phải bao gồm thông tin về người phát hành và ban quản lý của họ.
Việc công bố tài chính phải tuân theo các tiêu chuẩn kế toán đã được thiết lập, và SEC khuyến khích các công ty đang đối mặt với các tình huống báo cáo mới tham khảo ý kiến văn phòng kế toán trưởng của họ.
Mặc dù hướng dẫn của nhân viên này không có tính ràng buộc, nhưng nó cung cấp một điểm tham khảo cho các thực thể liên quan đến Crypto trong quá trình đăng ký. Nó phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của SEC đối với thị trường Crypto, khi ngày càng nhiều công ty tìm cách hoạt động trên thị trường công khai và huy động vốn thông qua các sản phẩm dựa trên blockchain.
