Tác giả: SuperEx
Biên soạn bởi: Vernacular Blockchain
Thị trường toàn cầu gần đây đã bị ảnh hưởng bởi sự biến động mạnh trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Sau khi thị trường lao dốc vì tin tức về "thuế quan qua lại", Nhà Trắng tuyên bố hoãn thuế đối với một số quốc gia trong 90 ngày và thị trường nhanh chóng đảo chiều và tăng vọt.
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng hơn 2.900 điểm, tương ứng 7,87%, đánh dấu mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 25 tháng 3 năm 2020. S&P 500 tăng 9,52%, mức tăng lớn nhất kể từ ngày 29 tháng 10 năm 2008, trong khi Nasdaq tăng 12,16%, đánh dấu mức tăng trong một ngày lớn thứ hai trong lịch sử.
Cổ phiếu công nghệ “Big Seven” tăng vọt trên diện rộng, với giá trị vốn hóa thị trường tăng vọt 1,85 nghìn tỷ đô la chỉ trong vài giờ.
“Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ biến động mạnh như Altcoin, và thế giới đã trở thành một trò chơi bơm giá xả khổng lồ.”
Nhịp điệu này có vẻ quen thuộc phải không - đây chính xác là loại biến động giá mạnh mà chúng ta thường thấy trên thị trường Altcoin. Nhiều nhà phân tích thị trường không khỏi thốt lên:
Tuy nhiên, điều bất ngờ từ Hoa Kỳ không dừng lại ở đó. Dữ liệu CPI tháng 3 thấp hơn nhiều so với kỳ vọng: tốc độ tăng trưởng theo năm chỉ đạt 2,4%, thấp hơn dự báo của thị trường và thậm chí giảm 0,1% so với tháng trước. CPI cốt lõi cũng gây thất vọng khi đạt mức thấp nhất trong bốn năm. CPI cốt lõi chưa điều chỉnh tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 3, giảm tháng thứ hai liên tiếp, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021 và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 3,0%.
Hai bộ dữ liệu này không chỉ khiến thị trường ngạc nhiên mà còn thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá triển vọng chính sách của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Thị trường phản ứng nhanh chóng:
Spot vàng giao ngay ban đầu tăng 6 đô la trước khi giảm;
Chỉ số đồng đô la Mỹ giảm 20 điểm trong ngắn hạn;
GBP/USD mở rộng mức tăng trong ngày lên 1,00%.
Đối diện dữ liệu như vậy, nhiều nhà phân tích thị trường hiện cho rằng việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 là điều gần như chắc chắn.
Nhà kinh tế học Harriet Tory của tờ Wall Street Journal chỉ ra rằng trong những trường hợp bình thường, tốc độ tăng trưởng CPI theo năm chậm lại sẽ được coi là tin tốt.
Đây thực sự là tin tốt cho thị trường crypto. Khi lãi suất chuẩn Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giảm, thị trường crypto có thể sẽ mở ra một đợt định giá lại mới.
Hiệu ứng định giá tương đối của lãi suất không rủi ro thấp
Tỷ suất lợi nhuận Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã giảm từ mức cao nhất năm 2023 là 4,8% xuống còn 4,28% (mức thấp gần đây là 4,18% trước khi phục hồi 10 điểm cơ bản). Giảm tài sản các tài sản lợi nhuận cố định truyền thống đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào tài sản rủi ro cao hơn. Lấy Bitcoin làm ví dụ, mối tương quan của nó với tỷ suất lợi nhuận phiếu kho bạc năm 2023 chỉ thấp tới -0,73. Trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, chi phí cơ hội để nắm giữ tài sản crypto giảm đáng kể, do đó làm tăng sức hấp dẫn của chúng. Theo mô hình của Goldman Sachs, cứ mỗi lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin có thể tăng 6-8%.
Tăng cường câu chuyện “Vàng kỹ thuật số”
Hệ số tương quan 90 ngày của Bitcoin với vàng tăng từ 0,12 lên 0,35 vào năm 2023, đạt 0,68 trong cuộc khủng hoảng ngân hàng Silicon Valley. Khi việc cắt giảm lãi suất trùng với rủi ro suy thoái tăng , giá trị an toàn của tài sản crypto có thể được đánh giá . Một báo cáo từ Grayscale nêu rằng cứ mỗi 1% lãi suất thực tế giảm thì giá trị cơ sở định giá của Bitcoin có thể tăng 15%.
Bơm thanh thanh khoản từ việc cắt giảm lãi suất
Lịch sử, các chu kỳ cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thường đi kèm với tăng rộng rãi về giá tài sản . Khi tính thanh thanh khoản giảm và chi phí vốn giảm , nhu cầu của các nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro tăng lên — và điều này đặc biệt rõ ràng trên thị trường crypto.
Là công cụ có tính biến động cao, rủi ro cao, tài sản crypto cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi thanh khoản. Khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phát đi tín hiệu nới lỏng tiền tệ, vốn nhàn rỗi có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao hơn và tài sản crypto có tiềm năng lợi nhuận cao nhanh chóng trở thành tâm điểm.
Logic kinh tế của các token giảm phát
Trong bối cảnh tiền pháp định dự kiến sẽ mất giá, mức độ khan hiếm của crypto có nguồn cung cố định ngày càng trở nên nổi bật. Tính chất giảm phát tích hợp này tăng thêm sức hấp dẫn bảo vệ khỏi lạm phát trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất.
Chất xúc tác cho việc áp dụng của tổ chức
Việc cắt giảm lãi suất làm trầm trọng thêm hiện tượng “thiếu hụt tài sản”
Lãi suất thấp hơn làm giảm tỷ suất lợi nhuận trên thị trường tài chính truyền thống (ví dụ: trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ), tạo áp lực buộc các tổ chức phải phân bổ lại. Các nhà đầu tư dài hạn như các công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và công ty quản lý tài sản gia đình có thể chuyển một phần vốn của họ sang các thị trường mới nổi đang tăng trưởng.
Khi cơ sở hạ tầng quản lý như ETF, lưu ký và kiểm toán ngày càng hoàn thiện, tài sản crypto ngày càng trở nên khả thi cho hoạt động đầu tư tuân thủ. Trong bối cảnh lợi nhuận chậm chạp ở các thị trường truyền thống, các tổ chức có thể đưa Bitcoin và Ethereum vào danh mục đầu tư đa dạng của mình.
Các ETF crypto đồng bộ với chu kỳ cắt giảm lãi suất
Đến cuối năm 2024, Hoa Kỳ đã chấp thuận niêm yết nhiều quỹ ETF Bitcoin spot , đây là thời điểm quan trọng để các quỹ đầu tư tổ chức công khai tham gia vào thị trường crypto. Nếu việc cắt giảm lãi suất trùng với sự bùng nổ của ETF, động lực kép của dòng vốn đầu tư từ các tổ chức và sự mở rộng thanh khoản vĩ mô có thể khuếch đại thêm tiềm năng tăng của thị trường crypto .
Hệ sinh thái crypto đang chứng kiến sự hồi sinh trong hoạt động Chuỗi
Sự phục hồi của thị trường DeFi
Trong chu kỳ tăng lãi suất, các nền tảng DeFi gặp khó khăn khi cạnh tranh với lợi nhuận rủi ro thấp của trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, dẫn đến giảm về tổng giá trị khóa vị thế (TVL). Khi tỷ suất lợi nhuận không rủi ro giảm, lợi nhuận của DeFi lại trở nên hấp dẫn, thu hút dòng vốn đầu tư.
Các giao thức hàng đầu như Compound, Aave và Lido đã cho thấy dấu hiệu phục hồi về TVL. Với lãi suất cho vay ổn định trên Chuỗi và chênh lệch giá stablecoin ngày càng mở rộng, hiệu quả sử dụng vốn được cải thiện - cải thiện thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi.
Thị trường NFT và GameFi được chú ý trở lại
Việc cắt giảm lãi suất giải phóng vốn và khơi dậy lại sự nhiệt tình của người dùng đối với tài sản có tính biến động cao, có sự tham gia cao như NFT và GameFiToken. Lịch sử, hoạt động thị trường NFT thường chậm hơn so với tăng của Bitcoin và bùng nổ vào giai đoạn thứ hai của một thị trường bò lớn. Việc cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể mở ra tiềm năng tăng mới cho tài sản ứng dụng này.
bản tóm tắt
Tóm lại, việc cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã đặt nền tảng vĩ mô cho một chu kỳ tăng mới trên thị trường crypto . Từ việc bơm thanh khoản và phân bổ lại vốn cho đến sự tham gia của tổ chức, hoạt động Chuỗi và hoàn cảnh tài trợ — việc cắt giảm lãi suất tạo ra động lực thúc đẩy toàn diện cho ngành công nghiệp crypto.
Khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ mở cửa thanh khoản , tài sản crypto đang chuyển từ tài sản cơ sang công cụ phân bổ vĩ mô chính thống. Sự chuyển đổi này được thúc đẩy bởi các gã khổng lồ tài chính truyền thống và những đột phá về công nghệ, đi kèm với sự sắp xếp lại thị trường độ sâu và tái thiết giá trị.
Tất nhiên, thị trường không thể thay đổi chỉ sau một đêm. Vẫn cần phải giải quyết các thách thức về tính rõ ràng của quy định, cơ sở hạ tầng kỹ thuật và an ninh. Tuy nhiên, được thúc đẩy bởi động lực kép "nới lỏng tiền tệ + đổi mới tài sản", thị trường crypto có thể sẽ có sự tăng mang tính cấu trúc mới trong năm tới. Đối với các nhà đầu tư và nhà xây dựng, việc hiểu được chu kỳ chính sách và nhịp điệu thị trường sẽ là chìa khóa để ứng phó với thị trường tăng giá và giảm giá.
Liên kết đến bài viết này: https://www.hellobtc.com/kp/du/04/5743.html
Nguồn: https://superex.medium.com/fed-rate-cut-in-june-all-but-certain-d10f3f2c218e
