Trong cuộc chiến thuế quan giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ, liệu Trung Quốc có sử dụng 760 tỷ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ làm vũ khí không?

Khi Trung Quốc và Hoa Kỳ đối đầu nhau bằng thuế quan, Trung Quốc đã nhắc lại lời thề "chiến đấu đến cùng" vào thứ Sáu tuần trước, nhưng lại đình chỉ việc tăng thuế đối với Hoa Kỳ một lần nữa, nói rằng hành động của chính quyền Trump là một "trò đùa" và không đáng để đáp trả. Shuli Ren, chuyên gia phân tích thị trường châu Á của Bloomberg và là cựu chuyên gia ngân hàng đầu tư, cho rằng động thái đảo ngược chính sách thuế quan của Trump đã phơi bày những điểm yếu cốt lõi của ông. Bắc Kinh có thể dễ dàng phá hoại địa vị nơi trú ẩn an toàn của Hoa Kỳ và chỉ ra 760 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ mà Trung Quốc sở hữu.

Trung Quốc nắm giữ 700 tỷ trái phiếu Mỹ, Bensent cho biết không cần phải lo lắng về số trái phiếu Mỹ

Trung Quốc, nước nắm giữ trái phiếu Mỹ lớn thứ hai, hiện đang nắm giữ 760,8 tỷ đô trái phiếu Mỹ. Tuần trước, tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 50 điểm cơ bản lên 4,49%, mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ năm 2001. Một số động thái mạnh nhất diễn ra trong phiên giao dịch châu Á, làm dấy lên đồn đoán về sự tham gia của Bắc Kinh vào thị trường. Liệu Trung Quốc có vũ khí hóa tài sản của mình và bán chúng đi không?

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã gạt bỏ những lo ngại như vậy. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Tucker Carlson, ông đã nói về vẻ đẹp của việc trở thành người đi vay nhiều nhất thế giới.

“Nếu bạn vay tiền từ ngân hàng, ngân hàng sẽ vị trí chủ đạo và họ có thể lấy lại bất cứ thứ gì bạn vay. Nhưng nếu khoản vay của bạn đủ lớn, bạn sẽ có thể lấn át ngân hàng.”

Sự thay đổi đột ngột của Trump về chính sách thuế quan phơi bày điểm yếu chết người của nước Mỹ

Nhưng động thái đảo ngược thuế quan của Trump đã phơi bày điểm yếu chết người của Nhà Trắng: Sau khi chứng kiến ​​trái phiếu Hoa Kỳ lao dốc, đội ngũ nhân viên của Trump đã tổ chức một cuộc họp khẩn cấp và đình chỉ việc áp thuế bổ sung đối với tất cả các quốc gia, ngoại trừ Trung Quốc.

( Ai khác thúc đẩy Trump đình chỉ thuế quan trong 90 ngày? Dimon của JPMorgan Chase và ông trùm quỹ đầu cơ Ackman hóa ra là những động lực chính )

Suy cho cùng, Bessant, người hiện đang dẫn đầu các cuộc đàm phán thuế quan, cần một thị trường trái phiếu ổn định để bán. Bộ của ông sẽ cần phải phát hành khoảng 2 nghìn tỷ đô la nợ mới trong năm nay và đảo nợ khoảng 8 nghìn tỷ đô la trái phiếu đáo hạn. Cứ mỗi điểm cơ bản tăng trong lợi suất, chính phủ mất khoảng 100 tỷ đô la.

Trong bối cảnh tâm lý chống Mỹ, đồng đô la Mỹ trái phiếu Mỹ đã mất đi địa vị nơi trú ẩn an toàn

Shuli Ren cho rằng Bắc Kinh thậm chí không cần phải bán nhiều trái phiếu Hoa Kỳ như vậy để duy trì câu chuyện thị trường gấu. Nếu Trump quyết tâm sử dụng hàng rào thuế quan cao để biến đất nước mình thành một hòn đảo kinh tế, thì việc các nước khác không còn cần phải nắm giữ nhiều đô la nữa là điều hợp lý.

Đồng đô la đã mất đi một phần vị trí chủ đạo trong thương mại và tài chính quốc tế. Dữ liệu Quỹ Tiền tệ Quốc tế, thị phần của đồng đô la trong dự trữ toàn cầu giảm từ hơn 70% cách đây hai thập kỷ xuống còn 58% vào năm ngoái. Bỏ qua căng thẳng thương mại, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ không tạo ra tổng lợi nhuận vững chắc trong những năm gần đây vì Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thiếu quyết đoán đã thay đổi lập trường về lãi suất.

Tuần trước cũng có báo cáo rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng trong tháng thứ năm liên tiếp. Điều này đã gây ra một cơn sốt mua vào, khi nhiều người đặt cược rằng vàng hấp dẫn hơn đồng đô la. Trên thực tế, trong cuộc chiến thương mại này, vàng đã đóng nhân vật trú ẩn an toàn quan trọng hơn và tiếp tục lập những mức cao mới.

Nói cách khác, trong hoàn cảnh hỗn loạn của tâm lý chống Mỹ và chống bắt nạt đang gia tăng, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc không cần phải nỗ lực nhiều để phá vỡ địa vị ẩn an toàn của đồng đô la và trái phiếu. Các nhà đầu tư toàn cầu vui mừng khi tìm kiếm nơi khác. Ví dụ, quỹ hưu trí lớn nhất của Canada đang xem xét châu Âu như một địa điểm thay thế hấp dẫn cho nguồn vốn.