Năm 2025, cuộc chiến thuế quan toàn diện được nâng cấp, chính phủ Trump tuyên bố áp mức thuế tối thiểu 10% cho hầu hết các mặt hàng của các quốc gia và áp thuế cao hơn cho khoảng 60 quốc gia có mức mất cân bằng thương mại với Hoa Kỳ, gây ra sự hoảng loạn trên thị trường toàn cầu, với logic chính là
Thuế tăng chi phí của doanh nghiệp, nén ép kỳ vọng lợi nhuận
Gây rối chuỗi cung ứng toàn cầu, làm sâu sắc thêm tính không chắc chắn của nền kinh tế
Kích hoạt thuế trả đũa, mở rộng rủi ro chiến tranh thương mại
Và trong môi trường như vậy, những người tham gia thị trường vốn sẽ:
Giảm phân bổ tài sản rủi ro (như cổ phiếu, tiền điện tử)
Tăng phân bổ tài sản trú ẩn (như vàng, đô la Mỹ, yên Nhật)
Tăng kỳ vọng về độ biến động → VIX tăng vọt
Thuế → Chi phí tăng + Gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu + Rủi ro trả đũa + Đầu tư rút lui + Dòng vốn trú ẩn → Hoảng loạn thị trường
Chỉ số hoảng loạn VIX cũng đã tăng lên đến 60 vào ngày 7 tháng 4, đây là khái niệm gì? Về mặt lịch sử, chỉ có ba lần, lần cuối cùng xảy ra vào ngày 5 tháng 8 năm 2024, lần đầu tiên là trong đại dịch COVID-19 năm 2020.
Chúng ta có thể khẳng định rằng, chỉ số VIX hiện tại đã ở trong môi trường cực đoan về mặt lịch sử. Đối diện với tình huống như vậy, làm thế nào chúng ta có thể dự đoán thị trường thông qua VIX?
Tham khảo: Tradingview
VIX là gì?
VIX được tính toán dựa trên giá của các quyền chọn chỉ số S&P 500 để dự đoán biên độ dao động thị trường trong 30 ngày tới, được coi là chỉ báo đo lường tính không chắc chắn và tâm lý hoảng loạn của thị trường.
Nói đơn giản, VIX càng cao nghĩa là thị trường dự đoán sự dao động trong tương lai càng mạnh mẽ, tâm lý hoảng loạn càng mãnh liệt; VIX càng thấp nghĩa là thị trường yên tĩnh, niềm tin cao. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, VIX thường tăng vọt khi thị trường chứng khoán giảm mạnh, và giảm xuống khi thị trường chứng khoán tăng ổn định. Do mối quan hệ ngược chiều này với thị trường chứng khoán, VIX còn được gọi là "chỉ số hoảng loạn" hoặc nhiệt kế tâm lý thị trường.
Mức độ bình thường của VIX khoảng dưới 15-20 thuộc khu vực bình tĩnh; khi VIX cao hơn 25 cho thấy thị trường bắt đầu rõ ràng hoảng loạn; vượt quá 35 thuộc về mức độ hoảng loạn cực độ. Trong các sự kiện khủng hoảng cực đoan (như khủng hoảng tài chính hoặc bùng phát dịch bệnh), chỉ số VIX thậm chí có thể tăng vọt lên trên 50, phản ánh tâm lý trú ẩn cực đoan của thị trường. Do đó, bằng cách quan sát sự thay đổi của VIX, nhà đầu tư có thể nhận thức được mức độ mạnh yếu của tâm lý trú ẩn hiện tại, làm cơ sở tham khảo để điều chỉnh phân bổ đầu tư.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự)Do đó, giá trị tham khảo của VIX thấp đối với xu hướng tiếp theo của BTC không rõ ràng, phải kết hợp với tâm lý vốn và chu kỳ của chính thị trường crypto.
Nhìn chung, khi VIX ở mức dưới 15, S&P 500 thường tiếp tục xu hướng hiện tại (phần lớn là tăng chậm), nhưng mức tăng và tỷ lệ thắng đều rõ ràng thấp hơn so với sự phục hồi sau đợt hoảng loạn. Còn BTC trong môi trường này thiếu mô hình phản ứng thống nhất, cho thấy sự biến động thấp của thị trường truyền thống không nhất thiết có nghĩa là thị trường crypto đồng bộ.
Kết luận: Rủi ro và cơ hội cùng tồn tại, chỉ để tham khảo
Khi VIX tăng vọt lên khoảng 30–40
Ngắn hạn có thể có rủi ro, nhưng cũng chứa đựng cơ hội đảo chiều tiềm năng.
BTC thường đồng loạt giảm trong đợt bán tháo hoảng loạn, nhưng khi tâm lý hoảng loạn dần hạ nhiệt, các vị thế bán short tích lũy dễ kích hoạt sự phục hồi kỹ thuật mạnh mẽ.
Nếu nhận thấy VIX bắt đầu đạt đỉnh và quay đầu giảm (từ 35 từ từ quay về dưới 30), đó là thời điểm mua BTC tiềm năng ngắn hạn.
Phải đồng thời xem xét mức độ nghiêm trọng của sự kiện, nếu rủi ro tài chính lớn bùng phát, thị trường sau này có thể tiếp tục giảm sâu.
Khi VIX ≥ 40
Đại diện cho thị trường rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ, bao gồm khả năng thanh khoản cạn kiệt, vốn rút lui hàng loạt.
Khả năng BTC giảm mạnh trong ngắn hạn rất cao, nhưng thường sau một hoặc hai tuần nếu tâm lý hoảng loạn giảm bớt, mức phục hồi của BTC dự kiến sẽ tương đối ấn tượng.
Trong môi trường này, khuyến nghị các nhà đầu cơ ngắn hạn phải kiểm soát rủi ro cao, giữ chặt mức dừng lỗ, vì trong khi "liếm dao", lợi nhuận và rủi ro cùng tồn tại.
Xét theo chu kỳ lớn đều là mức thấp tương đối
Khi VIX ≤ 15
Thị trường nhìn chung ở trạng thái bình thường. BTC có tăng hay không, thường phụ thuộc nhiều hơn vào chu kỳ, dòng vốn hoặc xu hướng kỹ thuật của chính thị trường crypto.
Trong môi trường quá yên tĩnh, cần chú ý nếu các biến số bất ngờ hoặc sự kiện thiên nga đen xảy ra, VIX sẽ tăng vọt nhanh chóng, BTC cũng có thể giảm bù.
Có thể cân nhắc giữ một phần tiền mặt/stablecoin như dự phòng, luôn sẵn sàng theo dõi hướng gió rủi ro.
Khu vực trung gian VIX 15–30
Thường được coi là phạm vi "biến động bình thường". BTC cũng sẽ chịu ảnh hưởng từ chu kỳ crypto và dòng vốn vĩ mô, lúc này VIX có thể được sử dụng như chỉ báo phụ.
Nếu VIX từ trên 20 tăng lên gần 30, cho thấy tâm lý hoảng loạn đang gia tăng, cần phòng ngừa rủi ro một cách thích đáng; ngược lại, nếu VIX từ 25 từ từ quay về dưới 20, cho thấy tâm lý hoảng loạn đang phai nhạt, BTC có thể tương đối ổn định.
Tại thời điểm viết bài, VIX đang ở mức 50, đối diện với sự không chắc chắn của thuế quan Mỹ, tâm lý thị trường vẫn ở trạng thái hoảng loạn cực độ, tuy nhiên xu hướng thường được sinh ra từ sự tuyệt vọng.
Trong giai đoạn dịch COVID-19 năm 2020, VIX đã vượt mức 80, khi đó S&P 500 ở khoảng 2300 điểm, ngay cả gần đây sau đợt giảm hoảng loạn, S&P 500 vẫn ở quanh 5000 điểm, trong 5 năm vẫn tăng trên 100% ROI; đồng thời Bitcoin ở mức mua vào tuyệt vời, chỉ là 4800 USD, còn đỉnh của chu kỳ bò này rơi vào 110.000 USD, mức tăng cao nhất gần 25 lần.
Mỗi lần giảm mạnh thường đi kèm với việc định giá lại thị trường và dòng chảy vốn, hỗn loạn là bậc thang, khả năng leo lên và vượt qua mới là chủ đề then chốt của giai đoạn này.
