Phân tích đầy đủ về Perp DEX: Từ đổi mới công nghệ đến cạnh tranh thị trường, liệu giao dịch hợp đồng vĩnh viễn Chuỗi sàn giao dịch tương lai không?

Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) đã trở thành một trong những lĩnh vực năng động nhất trong hệ sinh thái DeFi. Không chỉ có khối lượng giao dịch hàng năm liên tục đạt mức cao, các nền tảng còn không ngừng sáng tạo và cho ra đời các sản phẩm chiến lược mới. Nhà nghiên cứu chuỗi JasonZha đã phân tích sâu về bối cảnh phát triển, sự cạnh tranh của nền tảng và tiềm năng tương lai của Perp DEX, tiết lộ những xu hướng then chốt của thị trường phái sinh trên chuỗi.

Từ dYdX đến Hyperliquid: Quá trình phát triển của Perp DEX

Nguồn gốc của Perp DEX có thể truy nguyên từ năm 2019, khi dYdX đi đầu với mô hình giao dịch hợp đồng vĩnh viễn dựa trên sổ lệnh trên chuỗi, đặt nền móng cho thị trường phái sinh phi tập trung.

Sau đó, GMX đã giới thiệu cấu trúc bể thanh khoản, Hyperliquid với cơ chế tiếp quản HLP Vault gây tranh cãi cũng nhanh chóng trỗi dậy nhờ công nghệ đổi mới, làm phong phú thêm hình thái thị trường:

Những nền tảng này thông qua AMM, Vault, chiến lược arbitrage và phòng hộ đã kích thích lượng lớn thanh khoản trên chuỗi và mức độ tham gia của người dùng.

(Sau khi HLP của Hyperliquid bị thiệt hại, điều chỉnh giới hạn đòn bẩy BTC, ETH, nhấn mạnh năng lực cạnh tranh thị trường minh bạch về dữ liệu)

Nhưng mặt khác, JasonZha cũng chỉ ra:

Vai trò của Perp DEX như là nền tảng chiến lược tài chính trên chuỗi ngày càng rõ ràng, trong tương lai có khả năng sẽ ra mắt các sản phẩm có thể lập trình, mô-đun hóa hơn, giúp việc nắm bắt giá trị nhanh chóng và hiệu quả hơn.

Con đường chính của Perp DEX

Xét về dài hạn, Perp DEX như là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng DeFi, với tính minh bạch, quyền tự chủ tài chính của người dùng, khả năng triển khai nhanh các công cụ tài chính đổi mới, đang thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch và nhà phát triển trên toàn cầu.

Tuy nhiên, nếu không thể xây dựng được sự khác biệt bền vững thông qua rào cản kỹ thuật, thói quen người dùng, mạng lưới vốn và cơ chế quản trị, cuối cùng vẫn sẽ rơi vào cuộc cạnh tranh vô tận về "so sánh cơ chế, so sánh phí, so sánh hỗ trợ".

Với sự phát triển của hệ sinh thái, Perp DEX có khả năng tiếp tục mở rộng ảnh hưởng thị trường sau năm 2025, thúc đẩy các sản phẩm phái sinh blockchain vào tầm nhìn tài chính chính thống.