Đồng yên tăng vọt và lợi suất trái phiếu quốc gia bùng nổ có thể đe dọa Bitcoin: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang chuẩn bị chuyển hướng chính sách
Khi đồng yên tăng mạnh, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể điều chỉnh hướng chính sách, các biện pháp thắt chặt có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của tiền điện tử. Đồng yên tăng vọt cùng lợi suất trái phiếu quốc gia Nhật Bản đạt mức cao nhất trong 30 năm, đang phát đi tín hiệu cảnh báo cho thị trường toàn cầu, Bitcoin có thể khó thoát khỏi ảnh hưởng.
Trong tuần này, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đã tăng lên 2,345%, mức cao nhất kể từ năm 1994, đồng thời tỷ giá yên so với đô la Mỹ tăng lên khoảng 153 yên/1 USD.
Nhóm phân tích của Goldman Sachs do ông Akira Otani, cựu chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, cho rằng trong bối cảnh đồng yên liên tục tăng mạnh, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sắp chuyển sang chính sách thắt chặt.
Goldman Sachs trong báo cáo hôm thứ Hai chỉ ra rằng nếu đồng yên tiếp tục tăng lên 130 yên/1 USD, ngân hàng có thể tạm dừng việc tăng lãi suất và hạ dự báo lạm phát năm 2026; ngược lại, nếu đồng yên giảm giá vượt mốc 160, họ có thể buộc phải áp dụng các chính sách thắt chặt hơn.
Bất kể trường hợp nào, thị trường toàn cầu đều đang theo dõi sát sao, và tiền điện tử có thể là một trong những lĩnh vực chịu áp lực đầu tiên.
Điểm chuyển đổi quan trọng của tài sản rủi ro
Bitcoin, vốn phát triển mạnh trong môi trường thanh khoản dư thừa, giờ đây đang đối mặt với rủi ro chuyển vốn do lợi suất tăng của Nhật Bản. Việc tăng lợi nhuận thu nhập cố định và thắt chặt chính sách thường dẫn đến việc các nhà đầu tư rút vốn khỏi các tài sản đầu cơ, đặc biệt là những tài sản như Bitcoin phụ thuộc nhiều vào môi trường thanh khoản.
Agne Linge, Giám đốc Tăng trưởng của ngân hàng phi tập trung WeFi, nói với Decrypt: "Việc lợi suất trái phiếu 30 năm tăng vọt cho thấy xu hướng kinh tế vĩ mô của Nhật Bản đang thay đổi, điều này sẽ trở thành một điểm chuyển đổi quan trọng cho các tài sản rủi ro."
Ngoài việc chuyển vốn, Linge cảnh báo về những tác động cấu trúc sâu hơn: "Khi các nhà đầu tư có thể vay yên với lãi suất thấp hơn, các giao dịch arbitrage sẽ phát triển... Khi lợi suất trái phiếu tăng vọt, nhu cầu vay yên để đầu tư vào các tài sản khác sẽ bị hạn chế."
Các nhà phân tích khác chỉ ra rằng nếu Nhật Bản tiếp tục thắt chặt chính sách, xu hướng ổn định gần đây của Bitcoin quanh mức 85.600 USD có thể khó duy trì. Aravanan Pandian, nhà sáng lập kiêm CEO của sàn giao dịch crypto KoinBX, nói với Decrypt rằng chính sách nới lỏng dài hạn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản từ lâu đã là trụ cột chính của khẩu vị rủi ro toàn cầu, nhưng tình hình này có thể thay đổi.
"Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chấm dứt hoặc thắt chặt đáng kể việc kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), có thể dẫn đến việc rút vốn quy mô lớn, đặc biệt là rút khỏi các tài sản crypto." Ông phân tích, "Dữ liệu lịch sử cho thấy đồng yên tăng mạnh thường báo hiệu tâm lý né tránh rủi ro gia tăng, điều này sẽ làm giảm các vị thế đầu cơ trong danh mục đầu tư."
Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) là công cụ chính sách của ngân hàng trung ương để kiểm soát lãi suất dài hạn thông qua mua bán trái phiếu quốc gia. Pandian bổ sung, tác động của việc chuyển hướng chính sách của Nhật Bản xa hơn nhiều so với lĩnh vực tiền điện tử, có thể "kích động một cuộc tranh luận rộng rãi về quyền tự chủ của ngân hàng trung ương và tính bền vững của nợ toàn cầu".
Không phải ai cũng bi quan về tài sản số
Trong bối cảnh tăng trưởng CPI và PPI chậm lại, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang chịu áp lực giảm lãi suất ngày càng lớn, điều này có thể triệt tiêu xu hướng diều hâu của Nhật Bản. Marcin Kazmierczak, đồng sáng lập của oracle mô-đun RedStone, lấy ví dụ về lần chuyển hướng chính sách cuối cùng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào năm 2016: "Bitcoin khi đó đã giảm 15%, nhưng đã phục hồi mạnh mẽ trong vòng sáu tháng."
Biến động tạm thời?
Mặc dù Goldman Sachs cảnh báo việc đồng yên tăng mạnh có thể dẫn đến việc rút vốn khỏi tài sản số, nhưng Kazmierczak cho rằng thị trường crypto hiện tại có tính linh hoạt hơn các chu kỳ trước. "Giới hạn cung 21 triệu Bitcoin giúp nó có lợi thế độc đáo trong các thay đổi chính sách tiền tệ", ông ngầm ý rằng đợt giảm hiện tại có thể chỉ là "điều chỉnh tạm thời chứ không phải sự thay đổi cấu trúc".
Trong khi tập trung vào xu hướng chính sách của Nhật Bản, các tín hiệu kinh tế Hoa Kỳ cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Hôm thứ Hai, Bitcoin tăng nhẹ khi các nhà đầu tư đang xử lý những dự báo lạm phát tăng và rủi ro suy thoái kinh tế. Cuộc khảo sát của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cho thấy người tiêu dùng dự kiến lạm phát trong năm tới là 3,6%, 44% dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng, chỉ số lo lắng đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2020.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 85.210 USD, tăng 0,6% trong 24 giờ và tăng 8,2% trong tuần. Nền tảng dự đoán phi tập trung MYRIAD do công ty mẹ của Decrypt là DASTAN vận hành cho thấy 55% người dự đoán tin rằng Bitcoin sẽ giữ được mốc 85.000 USD trước thứ Tư.
