Bộ phận của sàn giao dịch tiền điện tử Binance chịu trách nhiệm phân tích thị trường, Binance Research đã xuất bản một báo cáo mới thảo luận về những thách thức dự kiến trong thị trường Treasury của Hoa Kỳ vào năm 2025.
Theo báo cáo, chính phủ Hoa Kỳ dự kiến sẽ tiến hành các cuộc đấu giá Treasury với tổng số hơn 31 nghìn tỷ đô la, con số này bao gồm cả việc phát hành mới và các nghĩa vụ tái tài trợ. Mức cung này được kỳ vọng sẽ tạo ra áp lực tài chính đáng kể và có khả năng sẽ yêu cầu sự chú ý liên tục từ các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách. Để có cái nhìn về quy mô, lượng phát hành dự kiến sẽ chiếm khoảng 109% GDP ước tính của Hoa Kỳ vào năm 2025 và khoảng 144% nguồn cung tiền M2 của quốc gia - những con số gần như ở mức cao nhất trong lịch sử. Những tỷ lệ này phản ánh quy mô đáng kể của nhu cầu tài trợ sắp tới và nêu bật các hàm ý kinh tế vĩ mô rộng hơn gắn liền với việc phát hành nợ ở mức cao như vậy.
Nguồn cung Treasury Hoa Kỳ kỷ lục vào năm 2025 — Ý nghĩa của nó đối với Môi trường Vĩ mô và Tiền điện tử
— Binance Research (@BinanceResearch) 18 tháng 4, 2025
Binance Research còn lưu ý rằng nhu cầu nước ngoài vẫn là một yếu tố then chốt trong thị trường Treasury của Hoa Kỳ, vì các nhà đầu tư quốc tế hiện nắm giữ khoảng một phần ba nợ của Hoa Kỳ. Sự suy giảm trong nhu cầu này - cho dù là do sự thay đổi trong động lực địa chính trị hay các điều chỉnh danh mục đầu tư chiến lược - có thể làm tăng chi phí vay của chính phủ Hoa Kỳ bằng cách đẩy lãi suất lên cao hơn. Ngay cả khi sự quan tâm của nước ngoài vẫn ổn định, quy mô của việc phát hành Treasury sắp tới vẫn tạo ra một rào cản cấu trúc, các nhà phân tích cho biết. Sự lạc quan gần đây trong các thị trường rủi ro, có thể liên quan đến các diễn biến trong các cuộc đàm phán thương mại, không làm giảm bớt căn bản áp lực mà lượng cung lớn như vậy được dự báo sẽ tác động đến lãi suất trong suốt năm 2025.
Việc Hóa Nợ Có Thể Tăng Cường Câu Chuyện 'Hàng Rào' của Bitcoin
Từ góc độ thị trường tiền điện tử, áp lực tăng lên liên tục đối với lãi suất có thể làm giảm sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Tuy nhiên, nếu chính phủ Hoa Kỳ cuối cùng chuyển sang việc hóa nợ - về cơ bản là dựa vào sự can thiệp của ngân hàng trung ương để tài trợ cho các khoản thâm hụt - thì điều này có thể tăng cường trường hợp đầu tư cho các loại tiền điện tử như Bitcoin, Binance Research nhận xét. Các tài sản như vậy thường được coi là hàng rào chống lại sự mất giá của tiền pháp định.
Quy mô và hậu quả của việc phát hành Treasury dự kiến này vào năm 2025 đại diện cho một xu hướng kinh tế vĩ mô quan trọng, với các tác động lan tỏa có thể ảnh hưởng đến cả thị trường truyền thống và định giá tài sản kỹ thuật số, tùy thuộc vào cách các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư phản ứng.
Bài viết Binance Research: Việc Phát Hành Treasury của Hoa Kỳ Có Thể Vượt Quá 31 Nghìn Tỷ Đô La Vào Năm 2025, Có Khả Năng Ảnh Hưởng Đến Hiệu Suất Thị Trường Tiền Điện Tử xuất hiện đầu tiên trên Metaverse Post.
