Tác giả: Lawrence
Vào tháng 4 năm 2025, giá Bitcoin dao động liên tục trong khoảng 83.000 đến 85.200 đô la Mỹ, không thể vượt qua mức kháng cự quan trọng 86.000 đô la. Sự biến động giá này có mối liên hệ chặt chẽ với những thay đổi tinh tế trong dữ liệu kinh tế vĩ mô.
Dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ.
Ngày 17 tháng 4, số người đăng ký trợ cấp thất nghiệp ban đầu do Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố là 215.000 người, thấp hơn so với dự kiến của thị trường là 225.000 người, cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì tính linh hoạt. Dữ liệu này được coi là tín hiệu quan trọng về tính ổn định của nền kinh tế Hoa Kỳ, nhưng cũng làm giảm kỳ vọng về việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hạ lãi suất, từ đó kìm hãm tâm lý đầu cơ ngắn hạn đối với các tài sản rủi ro.
Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell trong bài phát biểu ngày 16 tháng 4 nhấn mạnh rằng chính sách "thuế quan đối đãi" gần đây của Hoa Kỳ vượt xa dự kiến, có thể dẫn đến áp lực kép về lạm phát tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Đồng thời, Trump trong cuộc họp báo nói: "Tôi nghĩ ông ấy (Powell) rất tồi, nhưng tôi không thể phàn nàn," và chỉ ra rằng nền kinh tế trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông rất mạnh mẽ. Trump tiếp tục phàn nàn về Powell, cho rằng ông đang "chơi chính trị" và tuyên bố Powell là "người mà tôi chưa bao giờ thích".
Sau đó, Trump nói: Tôi nghĩ Powell sẽ hạ lãi suất sớm hay muộn, điều duy nhất Powell giỏi là hạ lãi suất.
Mặc dù Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ rõ ràng tuyên bố sẽ không can thiệp vào thị trường hoặc hạ lãi suất, nhưng Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã chủ động hạ lãi suất từ 2,50% xuống 2,25%, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022, nhằm giảm bớt tác động của chính sách thuế quan đối với nền kinh tế. Sự phân hóa này trong chính sách tiền tệ toàn cầu đã gia tăng thêm tính không chắc chắn của thị trường, thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại đặc tính phòng vệ của các tài sản như Bitcoin.
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đang ở điểm then chốt. Nhà giao dịch nặc danh Titan of Crypto chỉ ra rằng giá BTC liên tục thu hẹp trong hình thái tam giác, chỉ báo RSI nằm trên 50 và đang cố gắng vượt qua mức kháng cự, ngầm ý một đợt bứt phá theo hướng sắp xảy ra. Nhà phân tích luồng đơn hàng Magus cho rằng nếu Bitcoin không thể nhanh chóng vượt qua 85.000 đô la, biểu đồ dài hạn có thể chuyển sang bearish. Cuộc đấu tranh trong khoảng giá này không chỉ liên quan đến xu hướng ngắn hạn mà còn có thể quyết định liệu Bitcoin có thể duy trì đà thị trường bò kể từ năm 2024 hay không.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch như trên)Chính sách thuế quan đã làm nổi bật ưu điểm phi tập trung của Bitcoin. Trong bối cảnh thanh toán xuyên biên giới truyền thống bị cản trở, stablecoin (như USDT) do đặc tính chi phí thấp và quyết toán tức thì, đã trở thành công cụ để các thị trường mới nổi né tránh kiểm soát vốn. Ví dụ, tỷ lệ phụ phí stablecoin ở các nước như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ duy trì ở mức 5%-8% trong thời gian dài, phản ánh nhu cầu cấp thiết trong cuộc khủng hoảng tín dụng tiền tệ.
Tuy nhiên, sự dao động thị trường ngắn hạn do thuế quan không thể bỏ qua. Ngày 9 tháng 4, giá Bitcoin đã giảm xuống 8 vạn đô la, giảm 7% trong ngày, thị trường phái sinh bị cháy tài khoản hơn 1 tỷ đô la trong một ngày. Tính biến động này cho thấy Bitcoin vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi nhãn hiệu "tài sản rủi ro cao", giá của nó vẫn chịu ảnh hưởng mạnh từ tâm lý vĩ mô và việc thanh lý đòn bẩy.
Kết luận: Logic phân bổ tài sản trong mô hình kinh tế mới
Mâu thuẫn cốt lõi của thị trường hiện tại là sự không phù hợp giữa kỳ vọng chính sách và động lực nội sinh. Giá trị dài hạn của Bitcoin phụ thuộc vào sự kiểm tra kép của khung quản lý và các nút thắt công nghệ.
Các nhà đầu tư cần nhận thức rõ ràng rằng năm 2025-2026 có thể là "đêm cuối cùng của bữa tiệc" của Bitcoin.
Trong sự thay đổi này, tính bổ sung giữa vàng và Bitcoin ngày càng rõ ràng. Vàng, với sự đồng thuận lịch sử và lợi thế thanh khoản, vẫn là lựa chọn né tránh rủi ro cuối cùng trong khủng hoảng; trong khi Bitcoin đã chứng minh thuộc tính "vàng số 2.0" thông qua "tính không tương quan", trở thành đối tượng chính của danh mục đầu tư đa dạng.
Đối với các nhà đầu tư bình thường, việc phân bổ vàng vật chất và các loại tiền điện tử chính, đồng thời chú ý đến các "cơ hội bị bán rẻ" của trái phiếu thị trường mới nổi, có thể là chiến lược tốt nhất để chống lại sự động loạn.
Lịch sử sẽ không lặp lại một cách đơn giản, nhưng luôn vần vần. Cho dù là điểm uốn 8,5 vạn đô la của Bitcoin hay mức cao mới 3.357 đô la của vàng, những con số này đều là phản ánh thu nhỏ của việc tái cấu trúc trật tự kinh tế toàn cầu. Chỉ bằng cách duy trì lý trí và tầm nhìn, chúng ta mới có thể bắt được những cơ hội mới trong sự không chắc chắn.
