Stablecoin là nền tảng mới của hệ thống tài chính thời đại kỹ thuật số. Việc sử dụng stablecoin trên thị trường toàn cầu không còn là thử nghiệm nữa mà đã trở thành hiện thực. Hoa Kỳ, Châu Âu và các nước Châu Á lớn đang nhanh chóng mở rộng các loại tiền ổn định do khu vực tư nhân dẫn đầu bằng cách đưa chúng vào hệ thống tổ chức. Theo Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF), tổng số tiền chuyển nhượng stablecoin chỉ tính riêng trong năm 2024 sẽ đạt con số khổng lồ là 27,6 nghìn tỷ đô la. Con số này vượt quá tổng khối lượng giao dịch của Visa và Mastercard trong cùng kỳ. Tiền kỹ thuật số tư nhân đang bắt đầu thay thế hiệu quả các mạng lưới thanh toán toàn cầu được xây dựng bởi các hệ thống tài chính truyền thống.
Hoa Kỳ đã nêu rõ hướng đi của mình. Tổng thống Trump đã rõ ràng phản đối việc phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) kể từ khi nhậm chức và đang thúc đẩy các biện pháp cấm hợp pháp chúng ở cấp liên bang. Thay vào đó, họ áp dụng chiến lược thể chế hóa một loại tiền điện tử ổn định tư nhân dựa trên đô la và mở rộng nó thành một mạng lưới tài chính quốc tế. Đây là quyết định chính sách nhằm duy trì quyền bá chủ của đồng đô la trong khi thừa nhận động lực thúc đẩy đổi mới của khu vực tư nhân.
Theo xu hướng này, các loại tiền ổn định thương mại thực tế đang nhanh chóng lan rộng ở Hoa Kỳ. JP Morgan đang xử lý các giao dịch chuyển tiền liên tổ chức quy mô lớn thông qua 'JPM Coin', với tổng khối lượng chuyển tiền vượt quá 400 tỷ đô la. PayPal cũng đã ra mắt đồng tiền ổn định của riêng mình, 'PYUSD', và tích hợp nó vào nền tảng thanh toán và chuyển tiền tại Hoa Kỳ. Circle (USDC) cũng đang mở rộng thành mạng lưới thanh toán thương mại bằng cách liên kết với các công ty thanh toán toàn cầu. Đây không chỉ là những thử nghiệm đơn thuần mà là hệ sinh thái đô la kỹ thuật số do tư nhân dẫn đầu.
Mặt khác, Hàn Quốc vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm tập trung vào ngân hàng trung ương. Tất nhiên là có thay đổi. Ngân hàng Hàn Quốc đã khởi động 'Dự án Sông Hàn Kỹ thuật số', một thí nghiệm thí điểm CBDC sử dụng 'token tiền gửi' bắt đầu từ tháng 4 năm 2025. 100.000 công dân bình thường đang tham gia vào một thí nghiệm sử dụng đồng won kỹ thuật số cho các khoản thanh toán thực tế. Dịch vụ giám sát tài chính và các ngân hàng thương mại đang tham gia và việc mã hóa trái phiếu và chứng khoán kỹ thuật số cũng được bao gồm. Đây là một nỗ lực tiến bộ. Tuy nhiên, cấu trúc này vẫn đóng và ít liên quan đến hệ sinh thái dân sự.
Điều đáng quan tâm hơn là cách tiếp cận theo quy định đối với các loại tiền ổn định tư nhân. Tại Quốc hội, các cuộc thảo luận đang diễn ra sôi nổi để yêu cầu phải có sự chấp thuận trước từ Ủy ban Dịch vụ Tài chính đối với việc phát hành stablecoin thông qua Đạo luật Tài sản Kỹ thuật số Cơ bản. Tuy nhiên, điều này vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ ngành công nghiệp tài sản ảo. Các đồng tiền ổn định ở nước ngoài được lưu hành trong những điểm mù về mặt quy định và việc áp dụng các yêu cầu cấp phép chỉ đối với các dự án trong nước là vấn đề công bằng rõ ràng.
Vấn đề lớn hơn là không có phương hướng. Đề xuất quản lý tập trung vào cấp phép được đưa ra mà không có định nghĩa cụ thể về đơn vị phát hành, mục đích sử dụng hoặc phương pháp giám sát. Điều chúng ta cần bây giờ không phải là quy định mà là thiết kế. Ưu tiên là phân loại và phân biệt các loại stablecoin khác nhau, chẳng hạn như để thanh toán, thế chấp và liên kết tài sản, và thiết lập một hệ thống cho phép khu vực tư nhân tham gia dựa trên những loại này.
Các quy định về ngoại hối cũng là một trở ngại. Theo tiêu chuẩn của IMF, Hàn Quốc vẫn được phân loại là “quốc gia kiểm soát vốn một phần”. Đạo luật Giao dịch Ngoại hối về cơ bản ngăn chặn việc chuyển tiền ra nước ngoài hoặc thanh toán xuyên biên giới dựa trên tài sản kỹ thuật số. Đây là lý do tại sao các công ty không thể sử dụng stablecoin để thực hiện thanh toán hoặc giao dịch ở nước ngoài. Trong khi đó, các quốc gia như Singapore, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Hoa Kỳ đang áp dụng stablecoin như một công cụ tiện ích toàn cầu thông qua tính linh hoạt của ngoại hối.
Điều chúng ta cần bây giờ không phải là sự lựa chọn mà là sự song song. CBDC phục vụ nhiều mục đích khác nhau như một loại tiền tệ chính sách của chính phủ và stablecoin phục vụ như một loại tiền tệ thị trường tư nhân. Một bên là công cụ chính sách của chính phủ, bên còn lại là cơ sở đổi mới sáng tạo của khu vực tư nhân. Nếu Hàn Quốc muốn trở thành trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu, họ phải xây dựng chiến lược cho cả hai mục tiêu cùng một lúc. Thiết kế phải được ưu tiên hơn kiểm soát và xây dựng nền tảng khả năng sử dụng phải được ưu tiên hơn quy định.
Stablecoin không còn là lựa chọn “tốt để sở hữu” nữa. Đây chính là cốt lõi của chủ quyền tài chính trong thời đại số và là điểm tiếp xúc đầu tiên mà sự đổi mới tư nhân nở rộ. Tất cả các hệ thống, bao gồm chính sách ngoại hối, quy định phát hành và hướng dẫn sử dụng, phải được thiết kế lại để tập trung vào "sử dụng" thay vì "chặn".
Bây giờ là thời điểm chuyển đổi stablecoin từ “đối tượng kiểm soát” thành “tài sản chiến lược”. Sự lãnh đạo thực sự trong nền kinh tế số đến từ một hệ sinh thái được thiết kế chung bởi khu vực tư nhân và công cộng.
Tin tức thời gian thực... Đến TokenPost Telegram
<Bản quyền ⓒ TokenPost, Nghiêm cấm sao chép và phân phối lại trái phép>
