Vào ngày 17 tháng 4 năm 2025, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell đã phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago. Mặc dù thị trường crypto không nhận được tín hiệu tích cực về việc hạ lãi suất, nhưng Powell đã khẳng định rõ ràng rằng chính sách quản lý tiền điện tử đối với các tổ chức ngân hàng "có không gian nới lỏng", khẳng định xu hướng chính thống hóa của tiền điện tử trong những năm gần đây, đồng thời nhấn mạnh việc cần thiết phải thiết lập một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho stablecoin, phát đi tín hiệu tích cực ủng hộ sự đổi mới và phát triển của ngành công nghiệp crypto.

Xu hướng thay đổi quản lý ngân hàng

Powell chỉ ra rằng chính sách quản lý tiền điện tử đối với các tổ chức ngân hàng "có không gian nới lỏng". Trong khi khẳng định xu hướng chính thống hóa của thị trường tiền điện tử trong những năm gần đây, ông đặc biệt nhấn mạnh sự cần thiết phải thiết lập một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho stablecoin. Tuyên bố này, trong khi nhấn mạnh việc duy trì an toàn và ổn định tài chính, đã phát đi tín hiệu chính sách ủng hộ sự đổi mới và phát triển của ngành. Ông thừa nhận rằng các cơ quan quản lý đã từng thận trọng do "các sự kiện vỡ nợ và gian lận liên tiếp" trong lĩnh vực tiền điện tử, nhưng chỉ ra rằng môi trường thị trường hiện tại đã thay đổi về bản chất.

Ngày 5 tháng 4, SEC ban hành quy định mới làm rõ một số stablecoin không thuộc phạm vi chứng khoán và có thể được miễn trừ nghĩa vụ báo cáo giao dịch. Một phân tích cho rằng, các stablecoin được SEC đề cập có thể không bao gồm stablecoin do Tether phát hành, bởi vì SEC cho biết các khoản dự trữ được chấp nhận của stablecoin không bao gồm kim loại quý hoặc các tài sản crypto khác, và cả hai đều có trong dự trữ của Tether. Ngoài ra, SEC còn yêu cầu bất kỳ token nào cũng phải có thể được chuyển đổi thành đô la Mỹ bất cứ lúc nào, nhưng các điều khoản dịch vụ của Tether ngầm ý có thể có mức chuyển đổi tối thiểu hoặc chậm trễ chuyển đổi.

Bài đọc thêm: 《Quy định stablecoin của SEC Hoa Kỳ: Loại stablecoin nào không phải là chứng khoán?》

Sự bất đồng giữa Thượng viện và Hạ viện, stablecoin của Trump có thể ảnh hưởng đến tiến trình lập pháp

Dự luật stablecoin của Thượng viện và Hạ viện vẫn giữ khung cơ bản nhất quán, nhưng vẫn còn bất đồng về việc giám sát stablecoin thuật toán, phân chia quyền giám sát giữa bang và liên bang. Ngành dự đoán, nếu Đạo luật GENIUS và Đạo luật STABLE được điều phối và hợp nhất, có thể hoàn thành lập pháp trước kỳ nghỉ Quốc hội tháng 8. Giám đốc Công vụ của Hiệp hội Blockchain Hoa Kỳ Ron Hammond dự đoán: "Trong 2-3 tháng tới sẽ chuẩn bị bỏ phiếu cho Đạo luật STABLE GENIUS đã được hợp nhất."

Trump tại Hội nghị tiền điện tử Nhà Trắng tháng 3 đã khẳng định rõ ràng, mạnh mẽ ủng hộ công việc của các nghị sĩ thúc đẩy lập pháp stablecoin, và cho biết sẽ ký đạo luật trước tháng 8. Bộ trưởng Tài chính Scott Bescent gợi ý sẽ "củng cố vị thế tiền tệ dự trữ toàn cầu của đô la thông qua hệ thống stablecoin". Tại hội nghị của Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ (ABA) ngày 9 tháng 4, Bescent một lần nữa nhấn mạnh Bộ Tài chính đang "đánh giá thận trọng các rào cản giám sát blockchain, stablecoin và hệ thống thanh toán mới", và cho biết "đang xem xét thực hiện các cải cách giải phóng tiềm năng khổng lồ của thị trường vốn Hoa Kỳ".

Dưới sự thúc đẩy mạnh mẽ của chính phủ Trump, các chuyên gia trong ngành dự đoán "năm 2025 sẽ là năm phổ cập toàn diện của stablecoin". Tuy nhiên, một số nghị sĩ Dân chủ nghi ngờ đạo luật có thể liên quan đến xung đột lợi ích của dự án DeFi "World Liberty Financial (WLFI)" của gia đình Trump. Năm nghị sĩ Dân chủ đã gửi thư cho Cục dự trữ liên bang và OCC, nghi ngờ "rủi ro chưa từng có" do stablecoin USD1 do Thế giới Tự do Tài chính (WLFI) được gia đình Trump hỗ trợ. Thư chỉ ra rằng Trump đã suy yếu tính độc lập của giám sát thông qua sắc lệnh hành pháp tháng 2 và nắm giữ 60% cổ phần của WLFI, tạo nên xung đột lợi ích nghiêm trọng. Kể từ khi thành lập vào tháng 9 năm 2024, WLFI đã huy động 550 triệu đô la thông qua hai đợt bán token, và vào ngày 24 tháng 3 đã phát hành USD1 trên chuỗi BNB và Ethereum. Động thái này diễn ra đúng lúc Quốc hội đang xem xét Đạo luật GENIUS, có thể trao quyền giám sát cho OCC và Cục dự trữ liên bang, gây ra lo ngại về tính ổn định của hệ thống tài chính.

Bài đọc thêm: 《Gia đình Trump tham gia đường đua stablecoin? Hiểu về "stablecoin tổng thống" USD1 trên BSC》

Trong tương lai, với sự hoàn thiện liên tục của khuôn khổ quản lý và sự trưởng thành dần dần của môi trường thị trường, tiền điện tử và stablecoin có thể sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Các tổ chức và nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các xu hướng chính sách và thị trường,

nắm bắt các cơ hội lịch sử.

Hoan nghênh tham gia nhóm cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm trao đổi Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia