Tác giả: Token Dispatch, Thejaswini MA
Biên soạn bởi: Block unicorn
Lời nói đầu
Biên soạn bởi: Block unicorn
Lời nói đầu
Một dòng tweet. 69 phút. 17 triệu đô la. Và rồi hỗn loạn xảy ra. Những gì xảy ra tiếp theo với tài khoản Chính thức đã mở ra toàn bộ cộng đồng crypto với những câu hỏi về "tiền nội dung", giao dịch nội gián và trách nhiệm giải trình của các nền tảng lớn.
Ba chiếc ví bí ẩn bằng cách nào đó biết chính xác thời điểm mua vào và kiếm được 666.000 đô la lợi nhuận, trong khi hàng nghìn nhà giao dịch nhà đầu tư bán lẻ phải chịu tổn thất nặng nề.
Base khẳng định đây chỉ là một thí nghiệm vô hại trong “văn hóa on-Chuỗi” — nhưng bằng chứng on-Chuỗi cho thấy một sự thật phức tạp hơn. Đây có phải là một ranh giới mới cho việc kiếm tiền của người sáng tạo hay là một trò chơi pump and bẫy bơm - xả với một cái tên mới?
Trong bài phân tích sâu ngày hôm nay, chúng ta sẽ phân tích đợt ra mắt “crypto token không phải token” gây tranh cãi nhất từ mọi góc độ.
Sự kiện
Vào một buổi chiều thứ Tư bình thường, Base — mạng lưới Ethereum lớp hai của Coinbase — đã đăng một dòng tweet có vẻ vô hại: “Base mở cửa cho tất cả mọi người.”
Những gì xảy ra tiếp theo là một ví dụ hoàn hảo về phép xã giao vẫn đang phát triển trong không gian crypto, nơi ranh giới giữa thử nghiệm và vô trách nhiệm vẫn còn rất mơ hồ.
60 giây sau tweet đầu tiên, Base đã đính kèm một liên kết đến bài đăng Zora trong bình luận có nội dung giống hệt như tweet. Đối với những ai chưa biết, Zora là một "giao thức xã hội Chuỗi" tự động biến bất kỳ nội dung nào được đăng trên mạng của nó thành token có thể giao dịch. Đăng một cái gì đó khéo léo và mọi người có thể mua và bán token thông minh của bạn.
Ban lãnh đạo của Base có thể cho rằng đây là một thử nghiệm vô hại về “văn hóa Chuỗi”. Cộng đồng crypto lại nhìn nhận một điều hoàn toàn khác: một memecoin trị giá 17 triệu đô la xuất hiện từ hư không và mang tên một trong những thương hiệu có tiếng nhất trong crypto .
Đây chính là phần câu chuyện trở nên thú vị và phức tạp.
Thị trường phản ứng như bạn mong đợi khi một mạng lưới lớp 2 lớn “ra mắt” token:
- Giá trị vốn hóa thị trường tăng vọt từ 0 lên 17 triệu đô la chỉ trong 69 phút
- Sau đó, nó giảm mạnh gần 90% (xuống dưới 2 triệu đô la)
- Giá trị thị trường phục hồi trong vài giờ tiếp theo và đạt đỉnh ở mức 20 triệu đô la.
- Tính đến viết bài này, nó ổn định ở mức khoảng 8 triệu đến 10 triệu đô la
Với người quan sát bên ngoài, nó trông giống như một bẫy bơm - xả cổ điển. Với Base, đó là một bài học về luật hậu quả không mong muốn.
Đối với hàng nghìn nhà giao dịch nhà đầu tư bán lẻ đã mua vào ở mức giá cao, đây là bài học đắt giá về sự khác biệt giữa “tiền nội dung” và “tiền meme” — một sự khác biệt không có ý nghĩa gì đối với những người vừa mất tiền.
Người sáng lập căn cứ Jesse Pollack đã đăng dòng tweet.
Giải phẫu của một cuộc tranh cãi
Điều khiến sự việc lần đặc biệt đáng chú ý không chỉ là sự biến động giá cả, mà còn là những gì các thám tử Chuỗi phát hiện ra sau đó.
Nền tảng phân tích blockchain Lookonchain cho thấy ba ví mua vào lượng lớn token trước khi Base chính thức được công bố và sau đó bán ra vào thời điểm cao điểm, thu được tổng lợi nhuận khoảng 666.000 đô la. Những ví này nắm giữ tổng cộng 47% lượng cung ứng token .
Trong khi đó, Base, với tư cách là người sáng tạo nội dung, đã nhận được 10 triệu token(1% tổng nguồn cung) và kiếm được khoảng 81.000 đô la từ phí giao dịch. Mặc dù Base đã hứa sẽ không bao giờ bán token này, nhưng điều đó có vẻ không ổn.
Vì vậy, chúng ta thấy ba ví:
- Bằng cách nào đó biết phải mua vào trước khi thông báo công khai
- Giữ gần một nửa lượng cung ứng
- Bán với giá cao, lợi nhuận trên 666.000 đô la
Cộng đồng rất không hài lòng với sự lộn xộn này.
Vì vậy, mặc dù Base tuyên bố họ chưa bao giờ bán 1% phân bổ của mình, họ vẫn hưởng lợi từ cơn sốt mà họ tạo ra thông qua phí giao dịch.
Thời điểm diễn ra các giao dịch mua trước này đặt ra câu hỏi nghiêm túc về việc liệu có ai biết trước về các bài đăng của Base hay không.
Tất nhiên, có thể ba ví ngẫu nhiên đã mua vào lượng lớn token này trước khi nó được một trong những thương hiệu lớn nhất trong crypto . Có thể tôi sẽ trúng số vào ngày mai.
Nếu sự kiện “Base mở cửa cho tất cả mọi người” chưa đủ gây bối rối, thì Base đã ra mắt một token thứ hai vào cùng ngày: “Base @ FarCon 2025”.
Token này cũng được tạo ra trên Zora, nhằm mục đích quảng bá sự xuất hiện của Base tại FarCon, hội nghị thường niên của nền tảng truyền thông xã hội phi tập trung Farcaster.
FarCon cũng trải qua sự suy thoái giống như “người anh em” của nó.
Chơi trò chơi chữ
Đối diện lời chỉ trích, Base và những người ủng hộ đã áp dụng biện pháp bảo vệ gợi nhớ đến lời khẳng định của Mark Zuckerberg rằng Facebook không phải là một công ty truyền thông: "Đây không phải là đồng meme, mà là đồng nội dung".
Jesse Pollak, người sáng lập Base, đưa ra sự khác biệt này: tiền nội dung đại diện cho “nội dung đơn lẻ” với “giá trị đơn lẻ” và “không có kỳ vọng”, trái ngược với tiền meme tổng hợp nội dung và mang theo kỳ vọng cao.
Một nhà phát triển khác của Base, Charis, đã nói thẳng hơn: “Đây không phải là một đồng tiền meme. Đây thậm chí không phải là token. Base không tung ra token để bẫy bơm - xả hoặc thổi phồng thị trường. Đây là một đồng tiền nội dung — sự khác biệt này rất quan trọng.”
Phản ứng của hầu hết các nhà giao dịch crypto chỉ là sự lắc đầu ngán ngẩm.
Tiền xu nội dung so với tiền xu meme: Sự khác biệt là gì?
Hãy cùng phân tích cuộc tranh luận giữa “đồng nội dung” và “đồng meme”, vì đây chính là cốt lõi trong lời biện hộ của Base.
Jesse Pollak cho biết đồng nội dung được định nghĩa là “nếu nó đại diện cho một nội dung duy nhất và được tạo ra trong bối cảnh mà kỳ vọng là đồng tiền là nội dung và nội dung là đồng tiền — không hơn, không kém”.
Anh cho rằng rằng tiền nội dung có thể giúp những người sáng tạo trở nên nổi tiếng và việc tài chính hóa rõ ràng không nhất thiết là điều xấu.
Jacob Horne, đồng sáng lập Zora, đã viết vào tháng 2 rằng tiền xu nội dung có thể giải quyết mâu thuẫn giữa thông tin miễn phí và chi phí sản xuất cao. Theo viễn cảnh mong đợi của ông, tiền xu nội dung tạo ra các thị trường mở để thưởng cho người sáng tạo, nhà phân phối và người tiêu dùng trong khi vẫn giữ thông tin được truy cập miễn phí.
Về lý thuyết, điều này nghe có vẻ tốt. Nhưng trên thực tế, sự cố token“Base Open to All” trông giống như bẫy bơm - xả:
- Token được ra mắt với sự xác nhận ngầm từ các thương hiệu lớn
- Giá tăng vọt
- Những người mua đầu tiên (những người biết trước một cách bí ẩn) đã bán
- Những người mua sau đó đã phải chịu tổn thất nặng nề
- Sau đó, mọi người tranh luận về trò chơi chữ
Bài đăng của Zora đã chia sẻ lại tóm tắt ngắn gọn của một người dùng nặc danh có tên Larp von Trier: “Solana không biết Zora hoạt động như thế nào, vì vậy họ đã bị chỉ trích dữ dội”.
Quan điểm của chúng tôi
Sự cố Cơ sở mở cho tất cả cho thấy một khoảng cách quan trọng trong cách chúng ta nghĩ về trách nhiệm trong crypto. Tài chính truyền thống có ranh giới trách nhiệm rõ ràng — nếu khoản đầu tư do ngân hàng thúc đẩy thất bại, sẽ có hậu quả. Trong crypto, những ranh giới này không rõ ràng lắm.
Khi Base đăng một liên kết để tạo một token, giá trị vốn hóa thị trường tăng vọt lên 17 triệu đô la và sau đó giảm mạnh 90%. Ai chịu trách nhiệm? Base đã đăng liên kết? Zora đã tự động token hóa bài đăng? Những nhà giao dịch không hiểu họ đang mua gì? Hay những ví đã nhảy vào thông báo?
Thật đáng thất vọng khi câu trả lời có vẻ là "nó phức tạp".
Sự mơ hồ này vừa là điểm mạnh lớn nhất vừa là điểm yếu dai dẳng nhất của crypto. Lĩnh vực này đã phát triển nhanh chóng vì rào cản thử nghiệm cực kỳ thấp. Nhưng chính sự tự do đó cũng tạo ra một hoàn cảnh mà các sự kiện hỗn loạn như "tiền nội dung" thường xuyên xảy ra.
Chỉ riêng sự liên kết với Base/Coinbase cũng đủ khiến hàng triệu đô la đổ vào một token không có tiện ích, không có lộ trình và không có tương lai.
Điều này không chỉ xảy ra ở Base — chúng tôi đã thấy những hiện tượng tương tự liên quan đến token được cho là có liên quan đến Solana, Bitcoin và hầu hết mọi dự án crypto lớn khác.
Với ảnh hưởng này đi kèm trách nhiệm. Sứ mệnh cốt lõi của Base — “xây dựng nền kinh tế Chuỗi thúc đẩy sự đổi mới, sáng tạo và tự do” — là đáng khen ngợi. Sự đổi mới kỹ thuật của họ thật ấn tượng. Dữ liệu tăng trưởng của họ (900.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày, tổng giá trị khóa vị thế là 2,4 tỷ đô la) cho thấy tiềm năng tăng trưởng hợp lý.
Điều đó làm cho sai lầm của memecoin lần trở nên đặc biệt khó hiểu. Base không cần phải theo đuổi những chiến thắng ngắn hạn hay sự cường điệu trên mạng xã hội. Họ đang xây dựng thứ gì đó sẽ có ý nghĩa thực sự lâu dài.
Lời biện hộ cho “đồng tiền nội dung” nghe có vẻ đặc biệt vô lý khi mà Base vừa mới công bố lộ trình Q2 đầy tham vọng, trong đó nêu ra những cải tiến kỹ thuật ấn tượng như Flashblocks (giảm thời gian xử lý khối xuống còn 200 mili giây), Base Appchains (Chuỗi lớp thứ ba cho các ứng dụng cụ thể) và các tính năng bảo mật nâng cao.
Sự tương phản giữa tham vọng kỹ thuật nghiêm túc của Base và nỗ lực phù phiếm lần token hóa các bài đăng trên mạng xã hội thật khó có thể bỏ qua.
Ranh giới giữa đổi mới và vô trách nhiệm có thể rất mơ hồ, nhưng việc điều hướng thành công ranh giới đó có thể tạo nên sự khác biệt giữa các dự án thực sự mang tính chuyển đổi và các thử nghiệm thú vị nhưng cuối cùng lại thất bại.
Trong crypto, cũng như trong cuộc sống, ý định tốt là không đủ để giải quyết vấn đề. “Cơ sở mở cho tất cả mọi người” là một khẩu hiệu hay — nhưng chỉ khi “mọi người” bao gồm cả những nhà giao dịch nhà đầu tư bán lẻ không hiểu sự khác biệt giữa tiền meme và tiền nội dung và những người không nên trở thành thiệt hại tài sản thế chấp trong thí nghiệm “văn hóa trên Chuỗi”.
