ABCDE thông báo rằng họ sẽ ngừng đầu tư vào các dự án mới và dừng giữa chừng gây quỹ cho quỹ giai đoạn hai, gây ra một làn sóng than thở khác trên Crypto Twitter rằng "VC đã chết". Tuy nhiên, trong chu kỳ trước, các VC đang ở thời kỳ hoàng kim, nâng cao định giá bằng cách tạo ra các câu chuyện và đóng gói PPT như tương lai của Internet.

Farcaster, một công ty xã hội phi tập trung đã huy động được tổng cộng 180 triệu đô la Mỹ trong hai thị trường bò , chắc chắn là đại diện tốt nhất cho các câu chuyện về VC. Tuy nhiên, câu trả lời của Farcaster đang ngày càng rõ ràng hơn - không còn đặt cược vào "trí tưởng tượng phi tập trung" nữa mà là "thực hiện tài sản". Farcaster không phải là một sản phẩm thất bại, mà là một sự sụp đổ khác trong thế giới crypto. Các nhà đầu tư mạo hiểm đã phát hiện ra rằng họ không có khả năng tái thiết thế giới mà chỉ đơn giản là đang kiếm tiền từ câu chuyện định giá trả trước.

Farcaster đến Warpcast, rồi đến Farcaster

Gần đây, đồng sáng lập giao thức Farcaster là Dan đã thông báo rằng đội ngũ đang cân nhắc đổi tên ứng dụng máy trạm chính thức hiện tại có tên Warpcast thành Farcaster, đồng thời điều chỉnh tên miền miền web thành farcaster.xyz để đơn giản hóa hệ thống thương hiệu và giải quyết vấn đề người dùng mới bị nhầm lẫn giữa giao thức và ứng dụng.

Năm 2021, Farcaster được ra mắt dưới dạng sản phẩm dành cho máy tính để bàn và đến năm 2023, nó được chuyển đổi thành ứng dụng di động và web và đổi tên thành Warpcast. Mặc dù tên ban đầu được đổi cho rằng nếu máy trạm(Warpcast) và giao thức (Farcaster) có tên khác nhau thì các nhà phát triển khác sẽ dễ dàng xây dựng máy trạm của riêng họ dựa trên giao thức, qua đó thúc đẩy tăng trưởng người dùng giao thức. Nhưng cuối cùng, ý tưởng này đã không được thực hiện. Theo phản hồi đội ngũ , trên thực tế, phần lớn người dùng vẫn đăng ký tài khoản và truy cập thỏa thuận thông qua Warpcast.

Vào tháng 5 năm ngoái, BlockBeats đã viết một bài báo phân tích hệ sinh thái Farcaster. Vào thời điểm đó, ứng dụng Warpcast kiểm soát các chức năng cốt lõi của giao thức Farcaster, chẳng hạn như tin nhắn riêng tư và Kênh. Hiệu ứng Matthew của toàn bộ hệ sinh thái là rất rõ ràng. Máy trạm chính thức chỉ có thể tồn tại trong những vết nứt và tìm ra những điểm yếu của Warpcast để phát triển các chức năng. Mặc dù vậy, vẫn có những ứng dụng như Supercast và Tako áp dụng các chiến lược khác biệt để phát triển nền tảng xã hội của riêng họ.

Bài viết liên quan: Không có cơ hội nào ở Farcaster? 》

Hiện tại, đội ngũ Farcaster đã chính thức thông báo rằng Warpcast sẽ được đổi tên thành Farcaster, đây chắc chắn là một đòn giáng mạnh vào những nhà phát triển ứng dụng front-end đã chọn giao thức Farcaster.

Trên thực tế, việc đổi tên lần chỉ là một phần nhỏ trong quá trình chuyển đổi của Farcaster. Kể từ tháng 10 năm ngoái, Farcaster Protocol đã thực hiện nhiều điều chỉnh ở nhiều khía cạnh như cập nhật sản phẩm, bố cục chiến lược và thay đổi nhân sự.

Một chi tiết nữa là trong các cuộc thảo luận tiếp theo của các nhà phát triển, sẽ không còn sự phân biệt giữa các phần "chủ đề Farcast" và "cập nhật Warpcast" nữa mà thay vào đó sẽ tập trung vào các vấn đề chung cụ thể, chẳng hạn như Tăng trưởng, Phát trực tiếp, giảm chi phí đăng ký, tính ổn định của Hub, quản trị FIP và hệ thống nhận dạng.

Nhưng xét về mức độ gắn bó của người dùng, Farcaster cho đến nay vẫn chưa thoát khỏi tình thế tiến thoái lưỡng nan thường thấy của một nền tảng mới khởi đầu. Theo dữ liệu của Dune, kể từ khi mở đăng ký vào nửa cuối năm 2023, tỷ lệ DAU/MAU của nền tảng này từ lâu đã dao động quanh mức 0,2. Chỉ số này chỉ chạm mức 0,4 trong thời gian ngắn vào đầu năm 2024 do sự phổ biến của DEGEN , rồi sau đó nhanh chóng giảm trở lại.

Tỷ lệ DAU/MAU là tỷ lệ giữa số người dùng hoạt động hàng ngày và số người dùng hoạt động hàng tháng và được sử dụng để đo số ngày người dùng tương tác với ứng dụng mỗi tháng. Tỷ lệ càng gần 1 thì người dùng càng năng động. Khi tỷ lệ này thấp hơn 0,2 thì tính lan tỏa và tính tương tác của ứng dụng sẽ yếu.

Ngược lại, các sản phẩm cộng đồng Web2 ban đầu như Reddit hoặc Mastodon vẫn duy trì phạm vi DAU/MAU ổn định ở mức 0,25~0,3. Ngay cả các ứng dụng xã hội có lượng người dùng nhỏ hơn và chủ đề theo chiều dọc hơn, chẳng hạn như máy chủ nhỏ Discord, thường có thể duy trì tỷ lệ hoạt động trên 0,3. Dữ liệu của Farcaster cho thấy, mặc dù rất phổ biến trong cộng đồng tiền mã hóa, nhưng thói quen của người dùng vẫn chưa thực sự được hình thành và người dùng tích cực chủ yếu tập trung ở một số ít người sáng tạo nội dung và người dùng Chuỗi, đồng thời vòng lặp xã hội và mức tiêu thụ nội dung bền vững vẫn chưa được hình thành.

Tạo nội dung? Tài sản có phải không? Farcaster Không có câu trả lời

Trong logic sản phẩm ban đầu, Farcaster đã cố gắng xây dựng một biểu đồ xã hội phi tập trung thông qua các công cụ nội dung. Ví dụ, kênh (tương tự như nhóm chủ đề) từng được mong đợi cao sẽ là đơn vị cốt lõi của biểu đồ này truyền tải cộng đồng và lưu lượng truy cập. Nhưng chẳng mấy chốc, hiệu ứng khích lệ của tài sản đã vượt xa khả năng tự tổ chức của nội dung và logic của sản phẩm cũng đi chệch hướng theo.

Kênh bị bỏ rơi

Vào tháng 2 năm 2024, token xã hội $ DEGEN trở nên phổ biến trên một kênh có tên Degen trong Warpcast, trở thành động lực chính thúc đẩy Farcaster thoát khỏi vòng tròn. Vào thời điểm đó, Farcaster chỉ mới mở cửa đăng ký trực tuyến được bốn tháng và số lượng người dùng hoạt động hàng ngày đã vượt quá 30.000. Với sự tăng trưởng của token $ DEGEN và sự xuất hiện của token kênh phổ biến tương tự như Higher, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của Farcaster đạt đỉnh là 70.000.

Đội ngũ Farcaster nhận ra rằng kênh là phương tiện kết nối mọi người, sự chú ý và thanh khoản. Nhà sáng lập Farcaster, Dan cho rằng rằng đây là sự khác biệt quan trọng so với phương tiện truyền thông xã hội tập trung như Twitter, cho phép các cộng đồng nhỏ nổi lên trong một biểu đồ xã hội lớn hơn. Mặc dù chỉ là một tính năng của Warpcast nhưng kế hoạch là sẽ phi tập trung hoàn toàn. Bằng cách thúc đẩy những cộng đồng nhỏ, tập trung này, các kênh có thể tăng cường sự tương tác của người dùng và tạo ra trải nghiệm xã hội thân mật hơn.

Đội ngũ đã thiết lập được định vị phát triển cốt lõi của kênh và tạo ra nhiều khái niệm xung quanh nó, bao gồm nhiều quyền và lợi ích khác nhau của chủ sở hữu kênh, quyền sở hữu kênh cũng như các dự án và máy trạm có nguồn gốc từ kênh là hoạt động cốt lõi. Dan thậm chí còn kêu gọi người dùng không đăng ký tên kênh để sau này có thể bán lại cho các thương hiệu, sau câu chuyện về podcast Bankless cạnh tranh với người dùng để giành tên kênh.

Nhưng thực tế này không kéo dài được lâu. Vào tháng 7 năm 2024, tình trạng tắc nghẽn mở rộng mạng của giao thức Farcaster đã xuất hiện. Tại cuộc họp dành cho nhà phát triển, đội ngũ đã tuyên bố rằng họ sẽ tạm dừng phi tập trung kênh và xem xét lại lộ trình triển khai.

Trả lời câu hỏi của người dùng về lý do tại sao họ không thể nói trên một số kênh chủ đề nhất định, Dan cho biết các kênh đó sẽ không mang lại bất kỳ khoản tiền thưởng phân phối bổ sung nào. Trước đây đã có nhiều kênh nhưng hiệu quả không tốt. Ông cho biết, "Các kênh này phù hợp để điều hành cộng đồng, nhưng không phù hợp để thảo luận về một chủ đề cụ thể nào đó. Chúng tôi sẽ không giới thiệu chúng cho người dùng mới". Xét theo dữ liệu lịch sử , các kênh có tác động hạn chế đến tăng trưởng người dùng. Do nguồn lực có hạn, đội ngũ Farcaster sẽ không có kế hoạch tiếp tục bổ sung các tính năng mới vào kênh trong thời gian ngắn.

Mini App và Wallet đã được thay thế vì đây là những ưu tiên về sản phẩm, giúp Farcaster chuyển đổi từ một giao thức xã hội tập trung vào nội dung và biểu đồ xã hội thành một giao thức hướng đến giao dịch, vì giao thức sau có thể thu hút nhiều người dùng bản địa hơn trong Crypto.

Ví tích hợp làm trầm trọng thêm tình trạng độc quyền

Trong một podcast, nhà đồng sáng lập Farcaster, Dan đã chia sẻ hiểu biết mới nhất của mình về khái niệm "người dùng": những người dùng chỉ đăng ký tài khoản và tương tác nhẹ có thể tăng hoạt động trên bề mặt, nhưng những người dùng ví nắm giữ tài sản crypto và sẵn sàng tương tác trên Chuỗi là những người thực sự mang lại giá trị cho mạng lưới. Sự hiểu biết chi tiết này về người dùng ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược sản phẩm của đội ngũ cho hệ thống ví.

Vào cuối tháng 11 năm 2024, Farcaster bắt đầu khám phá tích hợp ví có thể giao dịch trong ứng dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch Chuỗi. Mục tiêu là tăng cường tính gắn kết sinh thái và tiềm năng kiếm tiền bằng cách tăng tần suất tương tác trên Chuỗi. Trên thực tế, mọi người dùng Warpcast đều tạo "Ví Farcast" theo mặc định khi đăng ký. Nó được liên kết với danh tính của người dùng và được sử dụng để đăng nhập vào Warpcast và Frames. Tuy nhiên, vì nó chỉ được lưu cục bộ trên điện thoại di động nên chức năng của nó vẫn thiên về xác thực và ký hơn là dòng tiền.

Ngược lại, “Warpcast Wallet” mới ra mắt là một loại ví có thể gửi và nhận tài sản . Người dùng có thể tự động tạo ví khi họ đăng ký và sử dụng ví nạp tiền , trao đổi, chuyển token và tương tác trên Chuỗi.

Khi Farcaster bắt đầu tích hợp nút ví giao dịch, người ta khó có thể không nghĩ đến sự xuất hiện của Clanker.

Clanker là một AI Agent phát hành token trên Warpcast. Người dùng có thể phát hành token có thể giao dịch trên Uniswap bằng cách đăng và gắn thẻ Clanker. Token chính thức $CLANKER đã tăng vọt 20 lần vào tháng 11 năm ngoái, khiến Base và Warpcast trở thành đối thủ cạnh tranh của Solana trong lĩnh vực khái niệm AI. Cũng nhờ hiệu ứng tạo ra của cải của $CLANKER, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của Farcaster đã phá vỡ mức cao nhất kể từ mùa hè năm ngoái.

Khác với số phận của $ DEGEN , là mục tiêu đột phá cũng xuất hiện từ Warpcast, $CLANKER đã nhận được sự chú ý và hỗ trợ từ đội ngũ và nhóm nòng cốt ngay từ đầu. Tuy nhiên, trong quá trình này, Agent, DEX, ví C, v.v. đều được hưởng lợi từ lễ hội phát hành tài sản này và Warpcast không nhận được bất kỳ khoản lợi nhuận tài chính nào.

Sự thành công của Clanker khiến đội ngũ nhận ra rằng nếu họ muốn cho phép đa chuỗi diễn ra hơn trong hệ sinh thái Farcaster, thì việc chỉ dựa vào các giao thức mở và tích hợp bên thứ ba là không đủ. Họ phải thành thạo hệ thống ví có thể giao dịch được nên Warpcast Wallet đã ra đời.

Theo góc nhìn thiết kế sản phẩm, nhân vật của Warpcast Wallet là xây dựng cầu nối giữa tương tác xã hội của người dùng và hành vi trên Chuỗi . Người dùng không cần phải nhảy hoặc kết nối với ví bên ngoài. Họ có thể hoàn tất giao dịch, trao phần thưởng hoặc lĩnh nhận airdrop nhấn Khung. Logic sản phẩm "xã hội như tài chính" này khiến Farcaster giống như "Singapore" của thế giới crypto- lượng người dùng không lớn, nhưng hoạt động ví và khối lượng vốn bình quân đầu người lại cao.

Theo các tài liệu chính thức, người dùng cần phải trả phí xử lý 0,85% khi sử dụng Warpcast Wallet, trong đó 0,15% sẽ được chuyển đến giao thức 0x cung cấp định tuyến giao dịch và 0,70% sẽ được đưa trực tiếp vào thu nhập của Warpcast. Dữ liệu của Dune cho thấy kể từ khi ra mắt, đường cong doanh thu của giao thức Farcaster vẫn tiếp tục tăng trưởng, sơ bộ xác minh tính khả thi của ví nhúng như một con đường thương mại hóa.

Nhưng điều đáng chú ý là ví tích hợp Warpcast không được ghi vào lớp giao thức. Ngoài ra, máy trạm Warpcast sẽ được đổi tên thành Farcaster. BlockBeats biết rằng một số nhà phát triển Farcaster cho rằng giao thức này đang ngày càng trở nên tập trung và độc quyền.

Đổi mới lớn nhất chỉ là "WeChat Mini Program"

Với sự ra đời của ví tích hợp, Farcaster đang dần chuyển mình trở thành ứng dụng xã hội hướng đến tài sản. Chính thức tuyên bố rằng một trong những mục đích ra mắt ví là thu hút các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng dựa trên nền tảng Frame, qua đó thúc đẩy việc tích hợp hành vi giao dịch và phân phối nội dung.

Frame được ra mắt lần đầu tiên vào đầu năm 2024. Đây là một bộ tiêu chuẩn ứng dụng nhẹ chạy trên giao thức Farcaster, cho phép các nhà phát triển nhúng các chương trình nhỏ vào máy trạm mạng xã hội. Sau khi người dùng nhấn Khung, nhà phát triển có thể xác định địa chỉ ví của họ và đẩy nội dung cho họ hoặc kích hoạt các hoạt động tương tác. Tuy nhiên, khi mức độ phổ biến của Farcaster giảm, việc sử dụng Frame cũng có xu hướng giảm rõ rệt.

Để giải quyết tình trạng này, Farcaster đã ra mắt Frame v2 vào cuối năm 2024. Phiên bản mới hỗ trợ việc sử dụng HTML, CSS và JavaScript để xây dựng các ứng dụng với trải nghiệm gần như gốc. Các nhà phát triển cũng có thể sử dụng Mini App SDK để triển khai sản phẩm nhanh chóng mà không cần trải qua quy trình đánh giá của cửa hàng ứng dụng. Frame v2 không chỉ cải thiện tính phức tạp của tương tác mà còn tích hợp độ sâu với ví tích hợp, nâng cao hơn nữa các thuộc tính giao dịch và trải nghiệm tổng thể gần hơn với các chương trình nhỏ của WeChat.

Vào tháng 3 năm 2025, Linda Xie, đồng sáng lập Scalar Capital và Bountycaster, đã gia nhập đội ngũ Farcaster, chịu trách nhiệm về quan hệ nhà phát triển, tập trung vào việc thúc đẩy phát triển và quảng bá Frame. Cùng lúc đó, Farcaster đã ra mắt "Kế hoạch Airdrop " để khuyến khích các nhà phát triển xây dựng ứng dụng với sự trợ giúp của Frame v2 và tiếp cận người dùng thông qua airdrop tài sản . Mặc dù cơ chế này chính thức airdrop token chính thức nhưng nó thực sự kích hoạt tăng trưởng của người dùng. Vào giữa tháng 3, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của Farcaster đã vượt quá 40.000 và đạt mức cao tạm thời.

Vào đầu tháng 4 năm 2025, Farcaster chính thức đổi tên Frame thành Mini App và đặt nó bên cạnh Wallet ở thanh điều hướng phía dưới máy trạm.

Hiện tại, Warpcast đã tích hợp một số ứng dụng nhẹ hỗ trợ tương tác trên Chuỗi và Mini App đã chính thức trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái. Tuy nhiên, xét theo dữ liệu tăng trưởng người dùng, khả năng thu hút người dùng mới của Mini App vẫn chưa được thể hiện rõ và hiệu quả lâu dài của nó vẫn chưa được thấy rõ.

"Web3" đã biến mất và các huyền thoại của Thung lũng Silicon không còn hiệu quả

Trên thực tế, những thay đổi của Farcaster không có gì đặc biệt. Đây chỉ là lần đầu tiên phơi bày tình thế tiến thoái lưỡng nan về mặt cấu trúc của toàn bộ mạng xã hội Web3 - các giao thức mở không thể xây dựng quy mô người dùng, phân phối nội dung không thể thúc đẩy giao dịch và cuối cùng chỉ có thể quay lại con đường thực tế duy nhất là dựa vào tài sản.

Chúng ta có thực sự cần một "nền tảng xã hội phi tập trung" không?

Từ $ DEGEN đến $CLANKER, hầu như mỗi lần Farcaster thoát khỏi vòng tròn, nó đều được liên kết với tài sản. Điều thực sự thúc đẩy sự gia tăng về số lượng người dùng hoạt động hàng ngày không phải là sự phát triển của giao thức hay sự đổi mới của khách hàng, mà là hiệu ứng giàu có được thúc đẩy bởi token theo thời gian. Mẫu hình lặp lại này tiết lộ một sự thật cốt lõi: Farcaster không phải là "không ai sử dụng nó", mà là "chỉ có mọi người mới sử dụng nó nếu nó có thể kiếm ra tiền". Những nền tảng như vậy đáp ứng được một số nhu cầu nhất định của thị trường, nhưng nhân vật của chúng không phải là mạng xã hội mà là nhà phân phối tài sản.

Đây không phải là ngẫu nhiên mà là kết quả tất yếu của sự mất cân bằng lâu dài giữa các mô tả crypto và cách sử dụng thực tế.

Năm 2020, BlockBeats đã viết trong bài báo có tựa đề " Thế giới ghét phương tiện truyền thông xã hội hiện đại " rằng phi tập trung và giao thức hóa có thể là cách duy nhất để các sản phẩm xã hội thoát khỏi "thế tiến thoái lưỡng nan của nền tảng" - trong bối cảnh kiểm duyệt nội dung ngày càng nghiêm ngặt và độc quyền nền tảng, các giao thức mở mang theo hy vọng của mọi người về một "trật tự xã hội mới".

Vào thời điểm đó, Twitter được gọi là kẻ thua cuộc điển hình của một nỗ lực đạt được thỏa thuận: công ty này đã mở API của mình trong thời gian ngắn để khuyến khích các nhà phát triển xây dựng hệ sinh thái, nhưng cuối cùng lại quay trở lại con đường cũ là nền tảng quảng cáo và độc quyền dữ liệu. Tham vọng ban đầu của Farcaster “không phải là trở thành Twitter thứ hai”. Nó tuyên bố dựa trên các giao thức mở, kết nối các nhà phát triển, người dùng và tài sản để tạo nên một mạng xã hội phi tập trung được xây dựng chung và có lợi cho cả hai bên.

Nhưng ba năm sau, những gì Farcaster sao chép không phải là lý tưởng giao thức ban đầu của Twitter, mà là logic nền tảng sau này của nó. Dan, người từng kêu gọi mọi người "xây dựng máy trạm của riêng mình dựa trên giao thức", giờ đây đã đích thân thông báo rằng máy trạm cũng sẽ được gọi là Farcaster, khiến cho "giao thức" và "sản phẩm" gắn kết chặt chẽ với nhau.

Sự thay đổi này là hợp lý xét về mặt tìm kiếm PMF của sản phẩm và thậm chí có thể được coi là một sự thỏa hiệp thực tế, nhưng nó cũng cho thấy cái gọi là "hệ sinh thái mở" đã được âm thầm sử dụng như một công cụ tường thuật để tăng trưởng người dùng trong quá trình triển khai. Nhân vật của nhà phát triển không phải là thực sự được hỗ trợ mà là kể câu chuyện. Giống như khi Twitter đóng API, hệ sinh thái nhà phát triển chỉ là nguồn nhiên liệu tạm thời trên con đường hướng đến một vòng lặp khép kín cho nền tảng này.

Farcaster đã dành ba năm để chứng minh một điều: các giao thức xã hội trong bối cảnh tiền điện tử đơn giản là không có khả năng hình thành nên hệ sinh thái mà chúng ta mong đợi vào năm 2020. Không phải vì chưa có ai phát triển máy trạm mà vì chưa có ai sử dụng nó. Không phải vì nó không đủ phi tập trung, mà vì người dùng không hề quan tâm đến phi tập trung.

Ngày nay, SocialFi, giống như GameFi, đã bị coi là con đường tử thần ở một mức độ nào đó. Cách đây một thời gian, một KOL đã nói với người sáng lập một ứng dụng xã hội phi tập trung rằng: "Anh đã làm việc về lưu lượng truy cập trong một thời gian dài, nhưng người hâm mộ của anh không cao bằng một KOL bình thường như tôi. Anh có khả năng gì? Công ty của anh đã làm gì với số tiền tài trợ 2 triệu đô la? Thậm chí còn không sinh lãi bằng ví SOL của tôi." Trong khi khiến mọi người cười cay đắng, họ không khỏi thở dài rằng thời đại dựa vào câu chuyện để xây dựng cơ sở hạ tầng đã qua và hệ thống định giá của tất cả các dự án VC đang được xây dựng lại.

Tiền điện tử không phải là "internet tiếp theo"

Nhưng a16z là người truyền bá mạnh mẽ nhất câu chuyện này khi đã đầu tư vào các phương tiện truyền thông xã hội như Twitter và Facebook từ rất sớm. Khi gã khổng lồ đầu tư gặp phải các sản phẩm xã hội phi tập trung, họ đương nhiên không thể bỏ qua sự tồn tại của nó. Như một giám đốc điều hành của Google đã nói, "Họ giống như những kẻ điên rồ can thiệp vào mọi thỏa thuận."

Tên đầy đủ của a16z là Andreessen Horowitz, được lấy từ họ của hai người sáng lập. Công ty được thành lập bởi Marc Andreessen và Ben Horowitz vào năm 2009. Là một công ty phần mềm nổi tiếng, công ty đã đặt cược vào hầu hết các công ty sáng giá nhất trong lĩnh vực Internet: Facebook, Twitter, Airbnb, Okta, Github, Stripe, v.v., và chiến lược đầu tư của công ty kết hợp sự nhạy bén trong giai đoạn đầu với tính quyết đoán trong giai đoạn tăng trưởng. Công ty này đã có thể đầu tư vào Instagram ở vòng hạt giống, giành được Github ở vòng gọi vốn A và dẫn đầu khoản đầu tư 150 triệu đô la vào Roblox ở vòng G.

Tầm nhìn xa trông rộng cùng phong cách đầu tư táo bạo và quyết liệt của ông được thể hiện rõ qua cách ông đầu tư vào lĩnh vực crypto. Khi Coinbase, công ty mà ông đầu tư vào năm 2013, lên sàn, giá trị vốn hóa thị trường đã đạt tới mức cao nhất là 85,8 tỷ đô la Mỹ, trở thành một trong những công ty niêm yết lớn nhất trong lịch sử công nghệ. Sau khi rút 4,4 tỷ đô la, a16z vẫn nắm giữ 7% cổ phần của công ty. Các dự án crypto có tiếng như OpenSea, Uniswap và dYdX cũng là những tác phẩm tiêu biểu của a16z .

Thị trường bò crypto tử tăng giá kể từ năm 2021 đã khiến giá trị sổ sách của các danh mục đầu tư mạo hiểm lớn tăng vọt, với lợi nhuận của quỹ đạt gấp 20 lần hoặc thậm chí 100 lần. Quỹ đầu tư mạo hiểm crypto đột nhiên trông giống như in tiền. nhà cung cấp thanh khoản đổ xô đến, háo hức đón chờ làn sóng tiếp theo. Các công ty đầu tư mạo hiểm đang huy động các quỹ mới có quy mô lớn gấp 10 hoặc thậm chí 100 lần các quỹ trước đó, tự tin rằng họ có thể sao chép được lợi nhuận vượt trội đó.

Farcaster chắc chắn là sản phẩm của đỉnh điểm bùng nổ thanh khoản này. Vào tháng 7 năm 2022, Farcaster thông báo rằng họ đã hoàn tất khoản tài trợ 30 triệu đô la do a16z dẫn đầu. Hai năm sau, Farcaster đã hoàn tất thêm 150 triệu đô la tài trợ với mức định giá 1 tỷ đô la, do Paradigm dẫn đầu, với sự tham gia của các VC lớn như a16z crypto, Haun, USV, Variant và Standard Crypto. Với mức định giá lên tới 1 tỷ đô la Mỹ, đây đã trở thành khoản tài trợ lớn nhất trong lịch sử của Web3 social track. Vào thời điểm đó, tạp chí Fortune bình luận rằng mức định giá này là kết quả của trò chơi chu kỳ nội bộ trong quỹ hơn là phản ánh thực sự nhu cầu của thị trường.

Như nhà đầu tư crypto Liron Shapira đã nói: "Nếu các nhà đầu tư mạo hiểm vẫn còn vốn NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN khả dụng và họ chọn đầu tư 150 triệu đô la thay vì trả lại, họ có thể tính thêm 20 đến 30 triệu đô la phí quản lý". Đây không phải là sự công nhận của thị trường đối với mạng xã hội Web3 mà là một vòng khép kín tự nhất quán của hoạt động vốn. Bài báo của Fortune cũng trích dẫn một nguồn tin yêu cầu nặc danh do hạn chế việc kinh doanh cho biết giống như hầu hết các giao thức khác, ông hy vọng Farcaster sẽ tung ra token và các nhà đầu tư sẽ háo hức nắm bắt giá trị pha loãng hoàn toàn của nó.

Đối tác a16z từng nói rằng "làn sóng công nghệ thường xuất hiện theo sự kết hợp", ủng hộ sự giao thoa giữa Web3, AI và phần cứng. Nhưng họ tránh một sự thật cơ bản: mọi bước tiến trong Internet di động, dù là điện thoại thông minh hay công cụ tìm kiếm, đều dựa trên những điểm yếu thực sự của người dùng và những đột phá về công nghệ, chứ không phải là bong bóng cấu trúc theo các câu chuyện về vốn.

"Công nghệ đang thống trị thế giới" từng là một phán đoán cấp tiến và chính xác, nhưng tiền đề áp dụng của nó là công nghệ có những lợi thế vượt trội ở cấp độ cơ bản. Lý do khiến AI bùng nổ là vì nó thách thức trí thông minh của cá nhân, vốn là sự khác biệt về khả năng cấu trúc không thể cưỡng lại; trong khi blockchain thách thức "tiền tệ có chủ quyền", một hệ thống tín dụng không thay đổi trong hai nghìn năm. Nó sẽ không Sự lật đổ cấu trúc xã hội một cách mạnh mẽ như Internet hay AI. Nó sẽ chỉ tiến triển chậm trong một thời gian dài, được hấp thụ và tuyển dụng bởi hệ thống lợi ích cố hữu, và cuối cùng được viết lại như một phần của trật tự ban đầu.

Do đó, thực tế là các hệ thống crypto thực sự được người dùng chấp nhận và tạo ra giá trị hầu như đều "được thúc đẩy bởi cơ chế + thanh khoản là trên hết". Từ Uniswap đến Lido, từ GMX đến friend.tech, họ dựa vào sức hấp dẫn của vốn hơn là chủ nghĩa lý tưởng. Mô hình VC "nhà đầu tư thúc đẩy thay đổi thế giới" không áp dụng được ở thế giới này.

Tiền điện tử chưa bao giờ thiếu các công cụ xã hội. Cái gọi là lý tưởng về giao thức chỉ là ảo tưởng của ngành công nghiệp về kỷ nguyên nền tảng Internet. Nó cố gắng thay thế mô hình kinh doanh bằng cơ chế đồng thuận, nhưng cuối cùng chỉ trì hoãn các vấn đề về cấu trúc cho đến giai đoạn hiện thực hóa tài sản.

Cuộc khủng hoảng lớn nhất trong ngành công nghiệp crypto hiện nay không phải là quy định hay công nghệ, mà là sự nhầm lẫn về mặt chiến lược và khoảng trống nhu cầu. Ngoài "logic sòng bạc" và thanh toán xuyên biên giới, hầu như không có lĩnh vực nào chứng minh được khả năng liên tục tạo ra giá trị cho người dùng. Sự thất bại của VC về cơ bản là chứng mất ngôn ngữ định hướng do thiếu giá trị: nếu bản thân ngành không có giá trị thực, thì việc khám phá giá trị sẽ không thể thực hiện được ngay từ đầu.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats :

Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia