Tác giả: Chen Mo cmDeFi
Thảo luận về việc tái cấu trúc công cụ Ethereum;
Ethena chọn trại Arbitrum để ra mắt Chuỗi ;
Unichain, MakerDAO và các DeFi cũ khác đều đang có động thái thay đổi;
Suy nghĩ về DeFi trong tuần qua.
1/ Trước tiên chúng ta hãy nói về ETH. Vitalik đề xuất sử dụng RISC-V để thay thế EVM làm lớp thực thi dài hạn.
Cố gắng giải thích theo cách đơn giản nhất có thể:
(1) Có thể hiểu nôm na là thay đổi động cơ, mục đích là nâng cao hiệu suất
(2) Đối phó với mức tiêu thụ điện toán khổng lồ có thể phải đối diện trong tương lai
(3) Phá vỡ giới hạn hiệu suất không thể vượt qua trong khuôn khổ EVM
(4) Sự thay đổi này chỉ xảy ra trong công cụ thực thi cơ bản
(5) Sẽ không thay đổi mô hình tài khoản, phương thức gọi hợp đồng, v.v. của Ethereum.
(6) Người dùng và nhà phát triển không cần phải thay đổi cách họ tương tác với các hợp đồng thông minh khi sử dụng Ethereum
Tóm lại, Vitalik cho rằng rằng về lâu dài, nút thắt của lớp thực thi Ethereum cuối cùng sẽ phải đối mặt với vấn đề là bản thân lớp thực thi khó xác minh hoặc yêu cầu phần cứng đặc biệt để chạy (tiêu thụ nhiều tài nguyên điện toán) và khi đó khả năng mở rộng sẽ bị hạn chế. Sử dụng RISC-V là giải pháp cho vấn đề này. Về lý do tại sao RISC-V tốt hơn, có thể hiểu đơn giản là RISC-V đại diện cho một mô hình điện toán tổng quát và hiệu quả, đồng thời hệ sinh thái phần cứng và phần mềm của nó cũng hoàn thiện hơn. Vấn đề này vẫn đang trong giai đoạn thảo luận. Nếu thay đổi này thực sự được thực hiện, đây sẽ là một vấn đề lớn và có thể sẽ mất vài năm.
2/ Ethena ra mắt Chuỗi
Tôi khá ngạc nhiên khi Converge chọn phe Arbitrum , bởi vì có nhiều đối thủ giỏi như Unichain và Base trên OP Superchain, Arbitrum rõ ràng đang ở thế bất lợi trong phe này. Mặc dù Arbitrum Orbit và OP Superchain đều dựa trên các giải pháp mở rộng L2 nhưng vẫn có một số khác biệt về thiết kế:
(1) Orbit cho phép các nhà phát triển tạo Chuỗi Rollup hoặc AnyTrust chuyên dụng: chúng có thể được neo trực tiếp vào Ethereum dưới dạng L2 hoặc vào Arbitrum dưới dạng L3.
(2) Viễn cảnh mong đợi của OP Superchain là một mạng lưới bao gồm nhiều L2 song song. Các L2 này (gọi là OP Chain) đều được xây dựng trên cơ sở mã chuẩn OP Stack được chia sẻ.
Nói một cách không chính xác thì: Orbit là sự mở rộng theo chiều dọc, còn Superchain là sự mở rộng theo chiều ngang. Hai người có quan điểm khác nhau về mô-đun và tính linh hoạt. Orbit ủng hộ sự cởi mở. Ví dụ, DA của Chuỗi Orbit có thể chọn công bố dữ liệu trực tiếp trên Ethereum(phương pháp Rollup) và ủy ban cung cấp dữ liệu khả dụng (DAC) duy trì dữ liệu(phương pháp AnyTrust) hoặc có thể tích hợp vào các mạng cung cấp dữ liệu khả dụng bên ngoài như Celestia. Superchain tập trung vào việc cung cấp hoàn cảnh thực thi EVM tương đương với Ethereum . Nó nhấn mạnh tính nhất quán với Ethereum và tiêu chuẩn hóa đa chuỗi, và những thay đổi mô-đun phải được thực hiện một cách thận trọng.
3/ Trạng thái Khai thác thanh khoản của Unichain
Lợi nhuận thì đáng kể, nhưng bạn cần phải tự kiểm soát phạm vi. Khai thác trong toàn bộ phạm vi không mấy phổ biến (APR trên Merkl không chính xác và bạn cần tự tính toán dựa trên lượng tiền và phạm vi). So với phiên bản Khai thác thanh khoản trước đây, ngưỡng và độ khó đều cao hơn. Những người mới tham gia không mấy hứng thú với điều này, và những người chơi meme thì không biết cách chơi. Đối tượng mục tiêu hiện tại vẫn là thợ đào già. Trên thực tế, đối với thợ đào kỳ cựu, lợi nhuận cũng rất hấp dẫn mà không bị người mới vào nghề giành mất. Miệng họ chửi thề nhưng hành động của họ lại rất trung thực. Mỗi người đều chơi trò chơi của riêng mình. Sẽ hơi khó để khiến DeFi trở nên phổ biến nếu chỉ dựa vào điều này.
4/ Stablecoin RLUSD của Ripple đã gia nhập giao thức DeFi chính thống
(1) Aave đã thêm RLUSD vào V3
(2) Curve Pool đã triển khai thanh khoản 53M
Stablecoin thực sự rất phổ biến trong năm nay và có vẻ như loại tiền này luôn có chỗ đứng trong mọi chu kỳ. Luôn luôn có một góc cần tìm. Khi không tuân thủ, Stablecoin thuật toán sẽ hoạt động tốt và khi hoàn cảnh tuân thủ tốt, những người anh lớn cũng sẽ xuất hiện.
5/ Optimism khởi động chiến dịch SuperStacks để chuẩn bị cho các tính năng tương tác sắp tới của Superchain
(1) Từ ngày 16 tháng 4 đến ngày 30 tháng 6 năm 2025
(2) Khuyến khích người dùng tham gia DeFi trên Superchain và kiếm XP
(3) Các giao thức cũng có thể thêm khích lệ riêng của chúng
(4) Chính thức OP cho biết sẽ không có airdrop, đó chỉ là một thử nghiệm xã hội
Nếu bạn quan tâm đến Superchain, bạn có thể tham gia. Ví dụ, bạn cũng có thể nhận được XP bằng cách khai thác trên Unichain. Tôi không khuyến khích việc khai thác một cách có chủ đích. Tôi luôn chú ý đến khả năng tương tác của Superchain và chờ xem nó sẽ mang lại những thay đổi gì sau khi ra mắt.
6/BalancerV3 ra mắt Avalanche, kèm theo $AVAX khích lệ
Phần thưởng thì khá, nhưng sức chứa thì trung bình. BAL trước đây đã bị Binance hủy niêm yết, nhưng giao thức vẫn đang hoạt động tích cực, bao gồm hợp tác với hệ sinh thái cũng như cập nhật lặp đi lặp lại. DeFi cũ này chưa trở thành đơn vị dẫn đầu như Uniswap và Aave, và cũng không có tiền thưởng phát hành coin như DeFi mới, nên rất khó để nó tồn tại. Chúng ta chỉ có thể hy vọng vào một vụ nổ lớn trên Chuỗi.
7/ Circle ra mắt mạng CPN, hướng đến thị trường thanh toán toàn cầu
Một khuôn khổ tuân thủ, liền mạch và có thể lập trình giúp tập hợp các tổ chức tài chính để phối hợp thanh toán toàn cầu thông qua tiền pháp định, USDC và stablecoin thanh toán khác. Mạng lưới được thiết kế để khắc phục các rào cản về cơ sở hạ tầng mà stablecoin phải đối mặt trong các hình thức thanh toán chính thống, chẳng hạn như các yêu cầu tuân thủ không rõ ràng, tính phức tạp về mặt kỹ thuật và các vấn đề về lưu trữ tiền kỹ thuật số an toàn.
Vấn đề đầu tiên cần giải quyết là vấn đề thanh toán xuyên biên giới, thay thế hoàn cảnh thanh toán truyền thống chậm chạp và tốn kém. Có vẻ như tôi đã biết đến ca khúc này trước đây với tên gọi Ripple, nhưng tôi không quen thuộc lắm với nó. Đồng thời, nó cung cấp khả năng lập trình, nói tóm lại là một điều tốt và sẽ thúc đẩy sự phổ biến của blockchain . Nếu mỗi quốc gia đều có một stablecoin trên Chuỗi , tình hình sẽ khác. Trên thực tế, nó cũng sẽ khuyến khích nhiều quốc gia phát hành stablecoin thủ quy định hơn.
8/ Cuộc chiến “cầu nối”
(1) GMX chọn LayerZero làm cầu nối truyền thông tin cho kế hoạch mở rộng đa chuỗi
(2) a16z crypto đã mua 55 triệu token LayerZero, bị khóa trong ba năm
(3) Wormhole công bố lộ trình lập kế hoạch tương lai
Một số suy nghĩ:
Đường đua này có yêu cầu rất cao nhưng cũng rất đông đúc. Xét về góc độ kiếm tiền, phần lớn đều dựa vào phí giao dịch, và phí này sẽ ngày càng cạnh tranh hơn. Đây là điều tốt cho người dùng vì mức phí sẽ tương đối rẻ. Theo quan điểm tích hợp giao thức, điều cần xem xét là tính ổn định và bảo mật.
Những gã khổng lồ này đều có mức định giá cực cao và rất khó để thiết kế một mô hình kinh tế. Theo quan điểm này, loại hình việc kinh doanh này phù hợp hơn khi được thực hiện trên một Chuỗi riêng biệt hoặc mô phỏng cơ chế này và kết hợp vào mô hình token của Chuỗi PoS.
9/ Spark (MakerDAO) triển khai 50 triệu đô la cho Maple
Điều đáng chú ý là đây là lần đầu tiên Spark triển khai tiền vào lĩnh vực trái phiếu kho bạc không phải của Hoa Kỳ, nhưng có giới hạn ở mức 100 triệu đô la Mỹ.
Maple là ai?
Maple tập trung vào việc kết nối Chuỗi và Chuỗi để cung cấp vay mượn không cần bảo đảm. Các sản phẩm chính của công ty bao gồm nền tảng chính Maple Finance và nền tảng phái sinh Syrup:
(1) Khách hàng của Maple là cả nhà đầu tư đối diện và các tổ chức
(2) Khách hàng của Syrup sử dụng SyrupUSDC để mở rộng tiền gửi của người dùng Chuỗi
Có một nhân vật quan trọng trong Maple:
Người đại diện cho nhóm cho vay: Người đại diện cho nhóm cho vay thường là các tổ chức hoặc công ty giao dịch có uy tín chịu trách nhiệm quản lý nhóm cho vay. Họ là những người quản lý cốt lõi trong hệ sinh thái Maple và trách nhiệm của họ bao gồm:
- Đánh giá tín dụng của người vay và quyết định có chấp thuận khoản vay hay không
- Thiết lập các điều khoản cho vay (như lãi suất, thời hạn, v.v.)
- Theo dõi việc thực hiện và trả nợ vay
- Chịu trách nhiệm thu hồi tài sản nếu người vay không trả nợ
Rõ ràng là chìa khóa để vận hành giao thức về cơ bản phụ thuộc vào Pool Delegates.
Maple là một dự án cũ và không được ưa chuộng trong chu kỳ trước, chủ yếu là vì mô hình việc kinh doanh của nó là hấp thụ tiền gửi trên Chuỗi và sau đó cho khách hàng ngoài Chuỗi vay mà không cần tài sản thế chấp theo cách tập trung. Khái niệm này không dễ chấp nhận trong quá khứ. Tuy nhiên, chu kỳ này đã dần được chấp nhận do những thay đổi trong hoàn cảnh tuân thủ và suy nghĩ của người dùng, nhưng cá nhân tôi cảm thấy rằng việc USDS lựa chọn Maple để triển khai tiền vẫn là một động thái có rủi ro tương đối cao.
