Điều hướng thời điểm quyết định cho tài sản số
Khi chúng ta bước vào quý 2 năm 2025, thị trường tiền điện tử đang trải qua một sự thiết lập lại đáng kể. Tâm lý nhà đầu tư đã chuyển sang phòng thủ trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng, với Vốn được hợp nhất vào các tài sản có độ tin cậy cao như Bitcoin. Trong khi thị trường altcoin phải đối mặt với áp lực, cơ sở hạ tầng cốt lõi tiếp tục được củng cố, các yếu tố cơ bản on-chain vẫn kiên cường và sự quan tâm của các tổ chức vẫn ổn định thông qua các kênh ETF và phát triển nền tảng.
Được sản xuất với sự hợp tác của Coinbase Institutional, Charting Crypto cung cấp đánh giá toàn diện, dựa trên dữ liệu về bối cảnh tài sản kỹ thuật số. Được thiết kế cho các nhà đầu tư tổ chức, báo cáo nêu bật cấu trúc thị trường, xu hướng định vị và các số liệu quan trọng nhất trong việc điều hướng một môi trường phức tạp và phát triển nhanh chóng.
Trước đây được xuất bản với tên gọi Hướng dẫn về thị trường tiền điện tử , báo cáo này đã được đổi tên thành Charting Crypto - thể hiện trọng tâm rõ ràng hơn, sự đóng góp mở rộng của các đối tác và thiết kế mới phù hợp với nhu cầu của độc giả là tổ chức.
1. Sự thoái lui của thị trường tiền điện tử làm nổi bật vị thế phòng thủ
Tâm lý nhà đầu tư đã thay đổi đáng kể kể từ đầu năm 2025. Những lo ngại ngày càng tăng về khả năng suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ, thắt chặt tài chính và căng thẳng thương mại toàn cầu đã thúc đẩy một động thái tránh rủi ro đáng kể trên các tài sản kỹ thuật số. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử không bao gồm Bitcoin đã giảm 41% xuống còn 950 tỷ đô la, trong khi dòng vốn Quỹ đầu tư mạo hiểm giảm xuống mức 2017–2018. Cả Bitcoin và chỉ số COIN50 đều giảm xuống dưới mức trung bình động 200 ngày của chúng, cho thấy khả năng kéo dài đợt điều chỉnh hiện tại đến giữa năm 2025.
2. Bitcoin khẳng định lại sự thống trị của mình trong điều kiện rủi ro
Trong thời kỳ biến động, Vốn xoay quanh chất lượng được nhận thức - và Bitcoin đã được hưởng lợi. BTC hiện nắm giữ 63% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, mức cao nhất kể từ đầu năm 2021. Sự thống trị này phản ánh sở thích của nhà đầu tư đối với các tài sản có khả năng tiếp cận của tổ chức cao nhất và có liên quan đến vĩ mô. Mặc dù giá giảm, những người nắm giữ BTC dài hạn đang tích lũy trở lại, bằng chứng là nguồn cung thanh khoản giảm và số lượng tiền nắm giữ lỗ tăng mạnh, cho thấy sự tin tưởng mới từ các nhà phân bổ chiến lược.
3. ETF giao ngay vẫn quan trọng đối với cấu trúc thị trường
Dòng tiền ETF vẫn là thước đo quan trọng về tâm lý của tổ chức. Quý 1 năm 2025 chứng kiến dòng tiền chảy vào ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tuy chậm nhưng liên tục, với tổng số dư ETF BTC gần 125 tỷ đô la. Mặc dù tỷ lệ tài trợ trên thị trường tương lai đã bị thu hẹp - cho thấy nhu cầu đầu cơ thấp hơn - hoạt động ETF giao ngay phản ánh vị thế dài hạn.
Đáng chú ý, những hạn chế về khả năng tiếp cận tại các công ty môi giới lớn cho thấy một làn sóng nhu cầu tiềm ẩn nếu các hạn chế tiếp cận được nới lỏng.
4. Doanh thu của Solana vượt xa mọi L1 và L2 khác
Đóng góp của Multicoin Capital vào báo cáo nhấn mạnh khả năng phục hồi kinh tế của Solana. Bất chấp những trở ngại của thị trường và câu chuyện hỗn loạn xung quanh memecoin, Solana đã tạo ra nhiều doanh thu hơn trong quý 1 năm 2025 so với tất cả các mạng Layer-1 và Layer-2 khác cộng lại. Sự dẫn đầu về doanh thu này làm nổi bật sự tham gia bền vững của người dùng và cho thấy hiệu quả Vốn và hoạt động của nhà phát triển vẫn mạnh mẽ trong hệ sinh thái Solana .
5. Stablecoin củng cố vai trò là xương sống tài chính của tiền điện tử
Stablecoin tiếp tục thu hút sự chú ý như một thành phần cốt lõi của nền tảng tài chính tiền điện tử. Được điều chỉnh theo hoạt động vô cơ, khối lượng giao dịch stablecoin đã đạt mức cao kỷ lục mới trong quý trước. Với mức phí ngày càng thấp và các trường hợp sử dụng mở rộng - từ kiều hối đến thanh toán doanh nghiệp - stablecoin được định vị để thu hút nhiều dòng tiền của tổ chức và bán lẻ hơn vào năm 2025, đặc biệt là ở các nền kinh tế lạm phát cao.
Như thường lệ, Charting Crypto cung cấp góc nhìn giàu dữ liệu, độ phân giải cao mà các nhà phân bổ tổ chức cần để điều hướng sự phức tạp của tiền điện tử. Từ dòng ETF và chu kỳ thị trường đến mối tương quan biến động và hành vi on-chain , báo cáo này chắt lọc bối cảnh vĩ mô thành những hiểu biết có thể hành động được.
Để xem toàn bộ báo cáo Charting Crypto quý 2 năm 2025, bao gồm các đóng góp độc quyền từ Grayscale, a16z crypto, Tephra Digital và Multicoin, hãy tải xuống báo cáo tại đây.
