Trong quá khứ, nhiều nhà đầu tư đã kiếm lợi nhuận bằng cách nắm giữ USD và đầu tư vào thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, nhưng do USD suy yếu, chiến lược này đã dẫn đến khoản lỗ khoảng 14% trong năm nay. Các nhà đầu tư quốc tế bắt đầu đánh giá lại chi phí phòng ngừa rủi ro của tài sản USD và cân nhắc điều chỉnh chiến lược đầu tư. Các chuyên gia dự đoán rằng đồng euro có thể tiếp tục tăng giá trong những năm tới, và sự suy yếu của USD có thể đẩy giá các tài sản trú ẩn như vàng và Bitcoin.
Mục lục
ToggleMua USD + Mua cổ phiếu Mỹ lỗ lên tới 14%
Trong nhiều năm, đây đã là giao dịch sinh lời cho các nhà đầu tư ở Luân Đôn, Paris và Tokyo: mua USD và đầu tư lợi nhuận vào chỉ số S&P 500 và cổ phiếu Nasdaq. Lợi nhuận của cổ phiếu Mỹ không chỉ cao hơn nhiều so với lợi nhuận cổ phiếu nội địa, mà còn được khuếch đại do sự tăng giá ổn định của USD.
Nhưng kịch bản đã thay đổi đột ngột sau khi Tổng thống Trump phát động cuộc chiến thương mại toàn cầu, chỉ số S&P 500 đã giảm 6% trong năm nay, đối với các nhà đầu tư tính toán lợi nhuận bằng euro và yên Nhật, điều này có nghĩa là lỗ 14% (vì chỉ số USD đã giảm 8% từ đầu năm, đặc biệt là so với yên và euro). Tốc độ sụp đổ này, cùng với sự thất thường liên tục của Nhà Trắng, đã khiến những nhà đầu tư vốn kỳ vọng Hoa Kỳ sẽ là nơi trú ẩn cuối cùng và nguồn lợi nhuận khổng lồ cảm thấy lo lắng.
Chi phí phòng ngừa rủi ro USD rất cao
Theo Bloomberg, nhiều nhà đầu tư nước ngoài cuối cùng đã nhận ra rủi ro của việc đầu tư lớn vào USD. Nhiều tổ chức hiện đang cạnh tranh để thêm phòng ngừa rủi ro tiền tệ cho danh mục đầu tư cổ phiếu Mỹ.
Các nhà giao dịch lo ngại về sự suy giảm ngoại hối thường bán USD trên thị trường kỳ hạn. Đối với các nhà đầu tư franc Thụy Sĩ hoặc yên Nhật, chi phí phòng ngừa ba tháng tính theo năm là khoảng 4%, còn đối với nhà đầu tư euro thì hơi cao hơn 2%. Kết quả là có thể bù đắp sự suy giảm của USD, nhưng cũng có nghĩa là mất bất kỳ lợi nhuận tiền tệ nào, và chi phí lăn vòng có thể xói mòn lợi nhuận.
Quyền chọn là một chiến lược khác, theo dữ liệu của Clearing House Hoa Kỳ, các hợp đồng euro/USD đang đạt kỷ lục mới. Nhưng độ biến động càng lớn, chi phí phòng ngừa rủi ro càng cao. Đối với các nhà đầu tư euro, chi phí đã tăng 15% kể từ đầu năm.
Thời đại ngoại lệ Mỹ đã bắt đầu suy thoái
Đây có phải là bắt đầu của việc các nhà đầu tư quốc tế rút khỏi thị trường Mỹ không? Bởi vì lượng đầu tư ở Mỹ rất lớn, ngay cả khi chỉ một phần nhỏ tài sản chảy ra khỏi Mỹ cũng có thể dẫn đến sự méo mó lớn hơn về tỷ giá hối đoái và giá tài sản toàn cầu.
Nhiều nhà chiến lược cho rằng tình trạng euro mạnh lên, USD suy yếu sẽ kéo dài nhiều năm. George Saravelos của Deutsche Bank cho rằng, «Thời đại ngoại lệ Mỹ đã bắt đầu suy thoái». Ông dự đoán tỷ giá euro/USD sẽ tăng lên 1,30 USD vào cuối năm 2027, mức cao nhất trong 10 năm. Chuyên gia tiền tệ Kirstine Kundby-Nielsen của Danske Bank (A/S) cho rằng Châu Âu đang trở thành lựa chọn khả thi hơn cho các nhà đầu tư và dự đoán euro sẽ đạt 1,22 USD trong 12 tháng tới.
Tỷ giá euro/USD đã tăng gần 10% từ đầu năm, hiện ở mức 1,1334, còn cách 1,22 là 7,6%, và cách 1,3 là gần 15%.
USD suy yếu sẽ có lợi cho vàng và Bitcoin
Sự suy giảm của USD thường đẩy giá vàng lên, vì các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn, và vàng được định giá bằng USD, cũng sẽ mang lại động lực tăng giá.
Bitcoin, một loại vàng số, dường như cũng có những điều kiện tương tự. Bitcoin đã tăng trước thị trường chứng khoán gần đây, dường như cũng đang nỗ lực tạo đáy để chuẩn bị tấn công. ARK Invest, nhà đầu tư rất tin tưởng vào Bitcoin, gần đây đã đưa ra báo cáo "2025 big ideas", điều chỉnh mục tiêu giá thị trường bò Bitcoin năm 2030 lên 2,4 triệu USD.
(ARK Invest: Nếu xem xét lượng cung Bitcoin hoạt động, BTC sẽ nhìn lên 2,4 triệu USD vào năm 2030)
Cảnh báo rủi ro
Đầu tư tiền điện tử có rủi ro cao, giá có thể biến động mạnh, bạn có thể mất toàn bộ vốn. Vui lòng đánh giá cẩn thận các rủi ro.
