- Vốn thị trường Bitcoin trị giá 1,83 nghìn tỷ đô la, xếp hạng thứ tám toàn cầu, với các quỹ ETF nắm giữ 106 tỷ đô la, cho thấy sự công nhận của các nhà đầu tư tổ chức về các đặc tính an toàn mới nổi giữa bối cảnh kinh tế không chắc chắn.
- Động lực cung-cầu rất thuận lợi cho sự tăng giá: sản lượng Bitcoin mới hàng ngày đã giảm xuống còn 450 đồng trong khi các quỹ ETF hấp thụ khoảng 1.000 đồng hàng ngày.
- Các mẫu lịch sử cho thấy Bitcoin thường theo sau mức cao kỷ lục của vàng trong 100-150 ngày, cho thấy khả năng đột phá giá trong Q3-Q4 năm 2025 với mục tiêu 150.000-180.000 đô la.
Bitcoin điều hướng mùa đông kinh tế: Phân tích cách nhu cầu tài sản an toàn có thể thúc đẩy một chu kỳ bull mới trong khi lãi suất vẫn cao. Các yếu tố chính bao gồm việc các nhà đầu tư tổ chức áp dụng ETF, cơ chế halving, và các mẫu tương quan với vàng.
Như đã đề cập trong các bài viết trước, thị trường crypto hiện tại chủ yếu bị ảnh hưởng bởi môi trường kinh tế rộng lớn. Đặc biệt trong hai tháng qua, các từ khóa như cuộc chiến thuế quan của Trump, suy thoái kinh tế Hoa Kỳ và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã thường xuyên xuất hiện trên các tiêu đề, với mỗi tiêu đề gây ra những biến động đáng chú ý trong thị trường crypto.
[Bản dịch tiếp tục theo cùng logic và phong cách]
(Nguồn: Investing)
Nhìn vào Bitcoin, việc phân bổ vốn của các nhà đầu tư tổ chức đã thay đổi, với các hiệu ứng dòng vốn vào ETF rõ ràng. Cho đến nay, tổng giá trị tài sản ròng BTC ETF đã đạt 106 tỷ đô la, chiếm hơn 5% lượng lưu thông, với các đường chi phí nắm giữ của các nhà đầu tư tổ chức ($25.000) tạo nên hỗ trợ vững chắc. Từ góc độ những nhà nắm giữ dài hạn (LTH) khóa vị trí, áp lực bán của LTH hiện tại đã giảm xuống còn 1,1%, kiểm soát 77,5% lượng lưu thông, với mức độ tập trung sở hữu đạt đỉnh lịch sử, làm giảm rủi ro bán trong ngắn hạn.
Sau đợt halving này, sản lượng đồng mới hàng ngày đã giảm xuống còn 450 đồng, kết hợp với việc hấp thụ trung bình hàng ngày của ETF (khoảng 1.000 đồng), tạo ra sự mất cân bằng cung-cầu về mặt cấu trúc. Khoảng cách cung-cầu mở rộng thúc đẩy giá tăng về dài hạn.
Nhìn chung, trong giai đoạn cuối của chu kỳ Kondratieff, một thị trường tăng giá Bitcoin kéo dài có thể được kỳ vọng, nhưng giai đoạn tăng trưởng bền vững cần vượt qua ba nút thắt chính.
Giai đoạn đông của chu kỳ Kondratieff dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2029, với nhu cầu tài sản an toàn và dư thừa tiền tệ (Cục Dự trữ Liên bang có thể khởi động lại QE) tạo nên những yếu tố tích cực về dài hạn. Chu kỳ halving và sự cộng hưởng chậm của vàng có thể khiến quý 3/2025 trở thành cửa sổ đột phá quan trọng.
Thị trường tăng giá ổn định về dài hạn sau này sẽ đòi hỏi các ứng dụng công nghệ thực tế và sự phát triển của hệ sinh thái rộng hơn. Ví dụ, giao thức Ordinals kích hoạt mạng lưới Bitcoin; nếu các ứng dụng DeFi và NFT bùng nổ, chúng có thể thu hút vốn gia tăng. Ngoài ra, các khuôn khổ quy định cần được làm rõ, với các quốc gia xác định rõ ràng vị thế pháp lý của Bitcoin là "vàng kỹ thuật số" để giảm thiểu rủi ro đen của chính sách. Cuối cùng, niềm tin của nhà đầu tư bán lẻ cần được xây dựng lại, chẳng hạn như thu hút vốn bảo thủ thông qua việc giảm tính biến động (như các sản phẩm phái sinh liên kết với stablecoin).
Trong giai đoạn đông của chu kỳ Kondratieff, chỉ dựa vào các đặc tính tài sản an toàn là không đủ để đưa Bitcoin vào "thị trường tăng giá cực nhanh". Tuy nhiên, dự trữ chiến lược + ETF + các làn sóng công nghệ đang thiết lập nền tảng cho tăng trưởng liên tục theo sau là một thị trường tăng giá kéo dài.
Câu chuyện về tài sản an toàn trong giai đoạn đông của chu kỳ Kondratieff mang lại cơ hội lịch sử cho thị trường tăng giá kéo dài của Bitcoin. Liệu nó có thể chuyển đổi thành giai đoạn tăng trưởng bền vững hay không phụ thuộc vào việc liệu cuộc cách mạng công nghệ có thể phá vỡ câu chuyện đơn lẻ về "vàng kỹ thuật số" để trở thành cơ sở hạ tầng của một mô hình kinh tế mới.
Như chuyên gia chu kỳ kinh tế nổi tiếng Zhou Jintao đã nói: "Xác định thời điểm của chu kỳ Kondratieff là chìa khóa để xây dựng của cải." Tại điểm giao của suy thoái và phục hồi, Bitcoin đứng tại ngã ba của "Vàng Kỹ Thuật Số 2.0" và "bong bóng rủi ro cao". Bitcoin và blockchain có thể trở thành động lực cốt lõi của giai đoạn phục hồi Kondratieff tiếp theo. Chỉ bằng cách chấp nhận các chu kỳ và tôn trọng rủi ro, người ta mới có thể nắm bắt những ân huệ của thời đại giữa sự hỗn loạn.
▶ Mua Crypto tại Bitget
CoinRank x Bitget – Đăng ký & Giao dịch để nhận $20!
〈Độc quyền CoinRank: Mùa Đông Kinh Tế, Mùa Xuân Bitcoin? Câu Chuyện Về Tài Sản An Toàn Cho Đợt Bull Run Tiếp Theo Của Bitcoin〉Bài viết này được phát hành đầu tiên trên《CoinRank》.
