Các ưu đãi của việc ghép kênh xây dựng trong PBS

avatar
Ethereum Research
04-30
Bài viết này được dịch máy
Xem bản gốc

Các ưu đãi của việc ghép kênh xây dựng trong PBS

Andrew W. Macpherson, Nghiên cứu Shtuka .
Được hỗ trợ bởi Quỹ PBS thông qua Khoản tài trợ nghiên cứu R9.

Bài đăng này là phiên bản tóm tắt của một báo cáo mở rộng có tiêu đề gần giống vậy. Báo cáo đầy đủ, bao gồm các chi tiết về mô hình và phân tích tình huống của chúng tôi, được xuất bản tại đây . Tác giả biết ơn Quỹ PBS đã hỗ trợ công trình này.

Lý lịch

Sự tập trung và các "thỏa thuận ngầm" độc quyền trong thị trường xây dựng PBS của Ethereum từ lâu đã là mối quan tâm của cộng đồng blockspace Ethereum (Gupta, 2023). Sự tập trung được coi là con đường không mong muốn dẫn đến độc quyền, tập trung hóa và tất cả những sự kém hiệu quả đi kèm. Thật không may, có vẻ như đây là hậu quả tất yếu của cấu trúc hiện tại của chuỗi cung ứng blockspace mà các nhà xây dựng chỉ có thể đạt được lợi thế thông qua các thỏa thuận độc quyền được đàm phán riêng. Tệ hơn là chỉ đơn giản là không minh bạch, các thỏa thuận độc quyền cực kỳ khó đạt được đối với những người mới tham gia và do đó tạo ra một rào cản gia nhập dường như không thể vượt qua, hạn chế nghiêm trọng tính cạnh tranh của thị trường xây dựng (Yang, 2024). Hơn nữa, tính độc quyền của các liên kết này phân mảnh thị trường, làm giảm độ tin cậy.

Trong công trình này, chúng tôi cố gắng làm sáng tỏ những vấn đề này bằng cách giới thiệu một mô hình khuyến khích của các nhà xây dựng và những gì chúng tôi gọi là multiplexer hoặc muxer , tức là các thực thể chuyển tiếp các mục giao dịch cho một hoặc nhiều nhà xây dựng cùng với yêu cầu hoàn tiền một phần. Mô hình khuyến khích định lượng sự đánh đổi giữa độ tin cậy của việc ghép kênh cho nhiều nhà xây dựng và khả năng nhận được khoản hoàn tiền lớn hơn từ biên mà một nhà xây dựng duy nhất đạt được thông qua một thỏa thuận độc quyền. Điều này xây dựng dựa trên một khối lượng công trình thực nghiệm trước đó (Öz, 2024) bằng cách định lượng ở cấp độ mô hình:

  • tại sao các nguồn dòng lệnh (OFS) có thể tham gia vào các thỏa thuận độc quyền rủi ro và
  • các điều kiện khiến OFS trở nên “quan trọng” đối với nhà xây dựng theo nghĩa sự có mặt hay vắng mặt của OFS sẽ quyết định kết quả của cuộc đấu giá PBS.

Cuối cùng, chúng tôi muốn nhấn mạnh rằng mô hình của chúng tôi giả định sự tin tưởng hoàn toàn vào việc thực hiện đấu giá PBS. Do đó, những mâu thuẫn mà chúng tôi xác định sẽ vẫn tồn tại ngay cả khi vấn đề nổi tiếng về lòng tin vào rơle đã được giải quyết.

Những phát hiện chính

Mô hình của chúng tôi dự đoán rằng thị trường PBS bị chi phối bởi các nhà xây dựng có lợi thế liên tục, bất kể cấu trúc đấu giá, và các nguồn lợi thế chính là OFS với các gói giá trị cao và khả năng chịu rủi ro tương đối cao, những người có thể chọn chiến lược chuyển tiếp độc quyền để có lợi nhuận kỳ vọng cao hơn. Chúng tôi tìm thấy các điều kiện mà dòng chảy độc quyền có thể hiện thực hóa "không cần xin phép", tức là ngay cả khi không có quan hệ đối tác chính thức giữa OFS và nhà xây dựng.

Điều đáng chú ý là mô hình cho thấy tình trạng này — vốn đã rất nổi tiếng trên thị trường PBS ngày nay — không phải do tính cách lập dị của những người đương nhiệm hiện tại, các quy tắc đấu giá của PBS hay phương pháp đạt được lòng tin vào việc thực hiện các quy tắc đó. Thay vào đó, đó là hậu quả tất yếu của cấu trúc đấu giá một mặt hàng của PBS và sự tồn tại của các OFS lớn với một số sở thích rủi ro nhất định.

Chi tiết hơn:

  1. Chúng tôi mô tả nguồn gốc của sự tranh chấp giữa các mục giao dịch là một tập hợp các "quy tắc an toàn" chi phối việc xây dựng Block . Cũng như các quy tắc Consensus , các quy tắc an toàn có thể được kế thừa từ các cam kết xa hơn trong chuỗi cung ứng OF như đảm bảo thực hiện và khả năng tương thích của gói.
    Theo định nghĩa, các giao dịch gây tranh cãi là những giao dịch mà việc đưa vào Block tối ưu phụ thuộc vào các giao dịch khác trong mempool của người xây dựng. Do đó, rất khó để có được sự đảm bảo mạnh mẽ ở thượng nguồn về việc liệu các mục đó có được đưa vào hay không nếu không biết về trạng thái tương lai của mempool này.

  2. Muxing phía nhà xây dựng với chiết khấu khác không là cách để nhà xây dựng duy trì lợi thế đồng thời giảm rủi ro tỷ lệ giao dịch bằng cách chia sẻ luồng. Dựa trên bố cục thị trường hiện nay, có vẻ như lợi thế này hiện nhỏ hơn nhiều so với lợi thế liên quan đến luồng độc quyền.

  3. Sự thống trị thị trường trong cấu trúc hiện tại chỉ đòi hỏi lợi thế nhất quán. Quy mô của lợi thế không ảnh hưởng đến mức độ thống trị. Để cho phép những nhà xây dựng có lợi thế yếu hơn giành được thị phần không tầm thường, cần có một cấu trúc thị trường mới — có thể là cấu trúc có nhiều người bán và nhiều mặt hàng —. Chỉ thay đổi định dạng đấu giá, như được đề xuất bởi (Öz, 2024), là không đủ tốt.

  4. Chúng tôi xác định hai nguồn lý thuyết chính của cạnh: tạo ra các mục gây tranh cãi (người tìm kiếm-người xây dựng) và mối quan hệ ưu tiên trên các luồng quan trọng. Trong trường hợp luồng quan trọng, một chiến lược chuyển tiếp độc quyền đôi khi chiếm ưu thế ngay cả khi không có quan hệ đối tác hoặc tranh chấp chính thức. Ngay cả trong điều kiện tin tưởng hoàn toàn vào rơle PBS, các nguồn cạnh này chỉ khả dụng đối với các nhà xây dựng có lợi thế cấu trúc cụ thể hoặc trong các điều kiện thị trường xây dựng cụ thể.

  5. Khi một nhà xây dựng đã đạt được sự thống lĩnh thị trường, anh ta có thể tăng đáng kể biên lợi nhuận của mình bằng cách đưa ra quyết định về các mặt hàng gây tranh cãi bổ sung, bao gồm cả những mặt hàng mà sự tranh chấp là đặc thù của nhà xây dựng đó (ví dụ như do các vấn đề về thẩm quyền). Điểm kiểm soát duy nhất này đối với việc phân bổ là mối đe dọa về hiệu quả và kiểm duyệt.

Khuyến nghị cho nghiên cứu trong tương lai

Chúng tôi kêu gọi cộng đồng nghiên cứu và kinh doanh Ethereum tăng cường nghiên cứu vào các lĩnh vực sau:

  1. Phân tích định lượng các nguồn cạnh của nhà xây dựng. Nếu các nguồn cạnh lớn nhất nhỏ hơn, các nguồn cạnh nhỏ hơn như chia sẻ ưu tiên có thể trở thành các tuyến đường khả thi để gia nhập, cải thiện khả năng tiếp cận thị trường. Để hiểu cách các nguồn này có thể được chia nhỏ và chia sẻ, chúng ta cần hiểu sâu hơn, định lượng về lý do tại sao các sắp xếp độc quyền của hai loại được xác định lại hấp dẫn đối với các nguồn OF. Mục tiêu này có thể được theo đuổi bằng cách phân tích kịch bản chi tiết hơn, thu thập các nghiên cứu tình huống và phân tích thống kê dữ liệu được gắn nhãn để phù hợp với các tham số mô hình.
  2. Chi phí và lợi nhuận của các đảm bảo về độ tin cậy. Theo như chúng tôi biết, hiện tại không có dịch vụ muxer nào cung cấp đảm bảo cụ thể về tỷ lệ giao dịch được thực hiện (mặc dù Flashbots Protect ít nhất cũng báo cáo về họ). Đối với các loại mục mà sự cạnh tranh bị hạn chế, cần nỗ lực hơn nữa vào việc lập mô hình tỷ lệ giao dịch được thực hiện với mục tiêu bảo lãnh cho một đảm bảo như vậy. Một phần công việc liên quan sẽ là xác định rõ ràng các loại cạnh tranh thấp có liên quan. Nghiên cứu thống kê về nhu cầu cải thiện độ tin cậy sẽ làm sáng tỏ giá trị của các cấu trúc như vậy đối với cộng đồng doanh nghiệp Ethereum.
  3. Cấu trúc thị trường mới cho các khối đầy đủ. Thay đổi duy nhất mà chúng tôi nghĩ sẽ có tác động rộng nhất đến các nút thắt cổ chai hiện tại của thị trường PBS là chuyển từ một người bán duy nhất sang thị trường nhiều người bán cho các khối, phá vỡ thế độc quyền của bên đề xuất về thang thời gian khe đơn. Một số động thái theo hướng này đã được tiến hành, với việc xây dựng Block một phần được đưa ra các thị trường khác (thông qua các giao thức trước khi hội nghị) hoặc các ủy ban trong giao thức (thông qua FOCIL).
    Việc thực hiện thay đổi này cho toàn bộ Block, đặc biệt là phần Block chứa các mục gây tranh cãi có giá trị cao nhất, sẽ cần sự hỗ trợ rộng rãi của cộng đồng để nâng cấp Consensus hoặc một phần lớn các trình xác thực đăng ký tham gia thị trường cam kết bên ngoài. Do đó, chúng tôi mong đợi hướng nghiên cứu này sẽ diễn ra trong khoảng thời gian dài hơn so với hai hướng trước.

Mô tả và thảo luận mô hình

Để biết thêm chi tiết, hãy xem báo cáo đầy đủ .

Tài liệu tham khảo đã chọn


Khu vực:
Hợp Đồng Thông Minh
Layer 1
Binance Launchpool
Nguồn
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên chỉ là ý kiến của tác giả, không đại diện cho bất kỳ lập trường nào của Followin, không nhằm mục đích và sẽ không được hiểu hay hiểu là lời khuyên đầu tư từ Followin.
Thích
1
Thêm vào Yêu thích
Bình luận
Nội dung liên quan