Thường có độc giả hỏi trong phần bình luận: Liệu còn cơ hội cho Altcoin không?
Về câu hỏi này, tôi đã trả lời nhiều lần. Tôi cho rằng thị trường bò phổ quát của Altcoin có lẽ rất khó xuất hiện, nhưng một số dự án có giá trị và token có giá trị vẫn có thể khởi động lại khi thị trường bò trỗi dậy.
Quan điểm này chỉ là cảm nhận trực quan của riêng tôi, không có nhiều kinh nghiệm để theo đuổi, cũng không có nhiều dữ liệu lịch sử hỗ trợ.
Nhưng gần đây, sau khi đọc câu chuyện đầu tư của một bậc tiền bối, tôi mới có cái nhìn rõ ràng hơn về cảm nhận trực quan này.
Vị tiền bối này là một nhà đầu tư có tiếng trên Xue Qiu, với biệt danh "Nhà đầu tư bán lẻ Ất". Anh ấy đã ghi lại trực tiếp trải nghiệm đầu tư của mình tại thị trường chứng khoán A từ năm 2013 đến 2023, sau đó vào ngày 31 tháng 12 năm 2023 đã hủy tài khoản, hoàn toàn "biến mất" khỏi không gian mạng.
Anh là nhà đầu tư thế hệ đầu tiên của thị trường chứng khoán A, bắt đầu đầu tư từ năm 1991, trải qua các thay đổi lịch sử và ghi lại các giai đoạn phát triển của thị trường.
Mặc dù anh đã hủy tài khoản, nhưng may mắn thay, nhiều thành viên chi tiết trên Xue Qiu đã ghi lại và tổng hợp tất cả các bình luận của anh, giúp tôi có cơ hội đọc được đoạn lịch sử đó và mở mang tầm mắt.
Trong lời kể của anh, đã mô tả sinh động về thị trường bò phổ quát và thị trường bò cơ cấu của thị trường chứng khoán A.
Khi thị trường chứng khoán A mới thành lập, chỉ có vài chục đến vài trăm cổ phiếu được niêm yết.
Vào thời điểm đó, bất kỳ cổ phiếu nào bạn mua, cho dù mua với giá cao thế nào, cho dù sau này trong thị trường gấu giảm thảm hại đến mức nào, miễn là đợt thị trường bò tiếp theo đến, tất cả đều có thể thoát lỗ.
Lúc đó, thị trường chứng khoán A là một thị trường mà chỉ cần can đảm xông vào là có thể "giàu nhanh". Bởi vì số lượng cổ phiếu có thể đầu cơ quá ít, khi một đợt thị trường bò đến, sau khi cổ phiếu dẫn đầu được đẩy giá quá cao, những người chơi mới chỉ dám mua những cổ phiếu rẻ. Do đó, trong một thời gian, thị trường chứng khoán A là một thị trường mà miễn là giữ được cổ phiếu, thậm chí mua phải cổ phiếu rác, cuối cùng vẫn có thể lật ngược tình thế thậm chí kiếm được tiền.
Những đợt thị trường bò mà thị trường chứng khoán A gặp phải lúc đó chính là những gì chúng ta gọi là thị trường bò phổ quát.
Hiện tượng này có phải giống hệt những gì chúng ta đã thấy trong hệ sinh thái crypto những năm trước đây?
Chỉ khác là những nhà đầu tư bán lẻ xông vào thị trường chứng khoán A ngày xưa nay đã trở thành những nhà đầu tư bán lẻ xông vào hệ sinh thái crypto - hoa năm này giống hoa năm kia, nhưng người thì khác.
Nhưng sau năm 2000, đặc biệt là sau năm 2010, khi quy mô của thị trường chứng khoán A ngày càng lớn, tổng giá trị vốn hóa thị trường đạt đến hàng chục nghìn tỷ thậm chí vài chục nghìn tỷ, thì chỉ bằng vốn xã hội thông thường hay thậm chí là vốn của các tổ chức cũng ngày càng khó tạo nên thị trường bò phổ quát. Thậm chí trước thảm họa chứng khoán năm 2015, ngay cả khi toàn xã hội sử dụng phương thức tài trợ và phân bổ vốn, cũng khó tạo nên tình trạng cổ phiếu rác tăng giá đồng loạt.
Trong trường hợp này, thị trường chứng khoán A hầu như không còn xuất hiện thị trường bò phổ quát nữa, mà chỉ còn thị trường bò cơ cấu - chỉ một số ngành tăng giá, còn nhiều ngành lạnh lẽo vẫn nằm yên.
Hiện tượng này không chỉ ở thị trường chứng khoán A, mà ở thị trường chứng khoán Hồng Kông, Mỹ cũng gần như tương tự. Đặc biệt ở Mỹ, trong những đợt thị trường bò kéo dài này, chỉ có một số ít cổ phiếu công nghệ có kết quả kinh doanh tốt mới đạt được mức tăng trưởng khổng lồ, còn rất nhiều cổ phiếu khác đều ở trạng thái ngang giá.
Điều này có phải rất giống những gì chúng ta thấy trong hệ sinh thái crypto ngày nay?
Trong đợt thị trường này, nếu chúng ta loại bỏ các đồng coin meme tăng điên cuồng, nhìn lại những đồng coin cũ, thì có phải ngoài một số ít dự án vẫn đang tiếp tục phát triển và có giá trị hỗ trợ thì hầu hết đều ở trạng thái nằm yên?
Mở rộng suy nghĩ này thêm một chút: Trong đợt thị trường này, những token mới xuất hiện, liệu có bao nhiêu token có hy vọng trỗi dậy trở lại sau khi bong bóng này vỡ?
Tôi tin rằng câu trả lời là hiển nhiên.
Vì vậy, chúng ta nên từ bỏ ảo tưởng về mùa Altcoin phổ quát, nghiêm túc xem xét những token đang nắm giữ, loại bỏ hoặc thay thế những token mà chúng ta cho rằng không có nhiều tiềm năng, cố gắng tinh giản và đơn giản hóa.
Trong tương lai, khi chuẩn bị đầu tư, đặc biệt là chuẩn bị đầu tư với số lượng lớn, chúng ta phải hết sức thận trọng.
